Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост
Gespeichert in:
| Datum: | 2016 |
|---|---|
| 1. Verfasser: | |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | Russian |
| Veröffentlicht: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2016
|
| Schriftenreihe: | Вісник економічної науки України |
| Schlagworte: | |
| Online Zugang: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/106363 |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Zitieren: | Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост / О.В. Носова // Вісник економічної науки України. — 2016. — № 1 (30). — С. 201–207. — Бібліогр.: 19 назв. — рос. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
irk-123456789-106363 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
irk-123456789-1063632016-09-27T03:02:16Z Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост Носова, О.В. Наукові повідомлення 2016 Article Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост / О.В. Носова // Вісник економічної науки України. — 2016. — № 1 (30). — С. 201–207. — Бібліогр.: 19 назв. — рос. 1729-7206 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/106363 ru Вісник економічної науки України Інститут економіки промисловості НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Russian |
| topic |
Наукові повідомлення Наукові повідомлення |
| spellingShingle |
Наукові повідомлення Наукові повідомлення Носова, О.В. Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост Вісник економічної науки України |
| format |
Article |
| author |
Носова, О.В. |
| author_facet |
Носова, О.В. |
| author_sort |
Носова, О.В. |
| title |
Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост |
| title_short |
Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост |
| title_full |
Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост |
| title_fullStr |
Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост |
| title_full_unstemmed |
Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост |
| title_sort |
влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост |
| publisher |
Інститут економіки промисловості НАН України |
| publishDate |
2016 |
| topic_facet |
Наукові повідомлення |
| url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/106363 |
| citation_txt |
Влияние притока прямых иностранных инвестиций на экономический рост / О.В. Носова // Вісник економічної науки України. — 2016. — № 1 (30). — С. 201–207. — Бібліогр.: 19 назв. — рос. |
| series |
Вісник економічної науки України |
| work_keys_str_mv |
AT nosovaov vliâniepritokaprâmyhinostrannyhinvesticijnaékonomičeskijrost |
| first_indexed |
2025-07-07T18:21:54Z |
| last_indexed |
2025-07-07T18:21:54Z |
| _version_ |
1837013420718686208 |
| fulltext |
НОСОВА О. В.
2016/№1 201
2. GDP (constant 2005 US dollars) [Electronic re-
source] / World Bank. — Mode of access: http://data.
worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD?page=5.
3. GDP (current US dollars) [Electronic resource] /
World Bank. — Mode of access: http://data.worldbank.org/
indicator/ NY. GDP.MKTP.CD?page=4.
4. Makogon Y., Kinchevska Y. Analysis of Current
Situation and Perspectives of Innovation Development of
Ukraine in the Conditions of Global Transformations //
North-East Asian Academic Forum, Harbin: Harbin Uni-
versity of Commerce. — 2015 (1). — P. 52-56.
5. Zlobina O., Lintsova N. War as a factor of ukrain-
ian national consolidation: lessons of 1914 for 2014 [Elec-
tronic resource] / Zlobina O., Lintsova N. / Materials of
European Central Slavic Conference «World war in
Сentral and ЕasternЕ», Panstwowa Wyzsza Szkola
Wschodnioeuropejska w Przemyslu, 9—10 VII 2015. —
Mode of access: http://www.i-soc.com.ua/institute/news.
php.
6. Геец В. От квазирынка к рынку и инвестици-
онному росту / Геец В. // Зеркало недели. Украина»
№30, 21 августа 2015 [Электронный ресурс]. — Режим
доступа: http://gazeta.zn.ua/macrolevel/velikaya-depressi
ya-ukraina.html.
7. Інтегральні композитні індикатори розвитку
економіки України: оцінка на 01.07.2015 / Інститут
економіки та прогнозування НАН України [Елек-
тронний ресурс]. — Режим доступу: http://ief.org.ua/
?p=4930.
8. Кораблин С. Великая депрессия: Украина
[Электронный ресурс] / С. Кораблин // Зеркало не-
дели. — 2015. — № 30. — 21 авг. — Режим доступа:
http://gazeta.zn.ua/macrolevel/velikaya-depressiya-ukrain
a.html.
9. Макаренко И., Кузьменко В., Рогожин А.
Прогноз ИЭЭ №1 (#91). Экономическая динамика на
2015 год (ч.1) [Электронный ресурс]. — Режим доступа:
http://iee.org.ua/ru/prognoz_by_iee/4759/.
10. Макогон Ю.В. Современное состояние и пер-
спективы инновационного развития Украины в усло-
виях глобализационных трансформаций // Северо-Во-
сточный Азиатский академический форум, Харбин:
Харбинский университет коммерции. — 2015. —
С. 151-157.
11. Национальные счета Украины за 2004-2015 гг.
[Электронный ресурс]. — Режим доступа: www.ukrstat.
gov.ua.
12. Социальный потенциал инновационного раз-
вития экономики: украинские реалии / Под ред. ака-
демика НАН Украины В.М. Вороны, д.соц.н. Т.О.
Петрушиной. — К.: Институт социологии НАН Укра-
ины, 2014. — 353 с.
13. Статистическая информация Государствен-
ного управления статистики в Донецкой области
[Электронный ресурс]. — Ражим доступа:
http://www.donetskstat.gov.ua/.
О. В. Носова
д-р экон. наук
Харьковский институт банковского дела
Университета банковского дела Национального
Банка Украины, г. Харьков
ВЛИЯНИЕ ПРИТОКА ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
НА ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ
Введение
Современный этап развития мировой экономики
сопровождается глобализацией, усилением роли ТНК,
процессами интернационализации и транснационали-
зации капитала, технологий и рабочей силы. Возрас-
тание влияния регионов выражается в формировании
устойчивых, обособленных структур, характеризу-
ющихся национальной идентичностью, отражающих
национальные интересы и имеющих определенные
границы. К факторам, стимулирующим развитие гло-
бализации, относятся прогресс в области коммуника-
ций, культурный обмен и выравнивание культурных
ценностей, развитие транспортной инфраструктуры,
межгосударственная конкуренция за ресурсы, разви-
тие мирового финансового и фондового рынка и т.д.
В докладе ЮНКТАД о мировых инвестициях 2015 года
указывается, что общий объем прямых иностранных
инвестиций (ПИИ) снизился в 2014 году на 16% до
1,23 трлн долл. Выделены факторы, отрицательно вли-
1 См.: UNCTAD. World Investment Report 2015. Re-
forming international governance. United Nations. New York
яющие на мировое развитие, к которым относятся не-
уверенность потребителей, волатильность валютных
рынков и геополитическую нестабильность. Сниже-
ние цен на сырьевые товары рассматривается как фак-
тор уменьшения интереса инвесторов на вложения в
указанные активы. Позитивно оценены перспективы
рынка слияний и поглощений. Приток ПИИ в страны
с переходной экономикой сократился в 2014 году на
52% до 48 млрд долл.1. Региональные конфликты в со-
четании с падением цен на нефть и международными
санкциями отрицательно отражаются на перспективах
экономического роста и ослабляют интерес инвесто-
ров к этому региону.
1. Взаимосвязь и взаимовлияние ПИИ на экономи-
ческий рост
Экономический рост — это долговременное явле-
ние, связанное с расширением использования факто-
ров производства, повышением эффективности их
применения. Увеличение факторов предложения, рост
and Geneva, 2015 [Электронный ресурс]. — Режим доступа
http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf.
НОСОВА О. В.
202 ВІСНИК ЕКОНОМІЧНОЇ НАУКИ УКРАЇНИ
их отдачи направлено на увеличение темпов роста
производства, способствует созданию условий для
сбережений и инвестиций. В целях обеспечения эко-
номического роста государство может применять раз-
нообразные виды промышленной политики с целью
обеспечения экономического роста. К ним относится
проведение следующих мероприятий: создание фи-
нансовых стимулов увеличения капиталовложений
предприятия, поддержка проведения инноваций; под-
готовка и переподготовка специалистов; развитие кон-
куренции в финансовом и промышленном секторах;
проведение приватизации, уменьшение государствен-
ного контроля в промышленности (дерегулирования),
стимулирование эффективности производства.
Целью данной статьи является изучение и опреде-
ление влияние притока ПИИ на экономический рост,
определение факторов стимулирования экономиче-
ского роста в процессе привлечения иностранного ка-
питала посредством передачи новых технологий, раз-
мещения филиалов иностранных фирм, развития кон-
куренции с домашними фирмами, использования но-
вых форм организации менеджмента в компаниях.
Методика исследования включает использование
компаративистского подхода, позволяющего произво-
дить сравнение основных направлений исследования
эффектов привлечения ПИИ и экономического роста,
с целью выявления общих, универсальных принципов
и установок, а также нахождения различий, указыва-
ющих на специфику той или иной страны.
Внешний эффект передачи технологий за счет
привлечения ПИИ в страну происходит в горизон-
тальном или вертикальном направлении. Анализ науч-
ных исследований свидетельствует о противоречивых
результатах внешнего эффекта передачи технологий в
развивающихся странах и странах с переходной эко-
номикой. В ряде работ выдвигается гипотеза о суще-
ствовании позитивного внешнего эффекта от исполь-
зования политики поощрения притока ПИИ стра-
нами-реципиентами иностранных инвестиций. Эф-
фект является более значимым в индустриально раз-
витых странах, характеризующихся высокой долей вы-
сокотехнологичных секторов, улучшающих возможно-
сти передачи новых технологий.1 Диффузия приобре-
таемых технологий способствует более широкому их
использованию в процессе обмена идеями. Привлече-
ние новых технологий зависит от производительности
труда рабочей силы, вовлеченной в создание НИОКР.
Размер страны относится к значимому фактору при
определении уровня благосостояния.2
Внешний эффект ПИИ зависит от характера по-
ступающих инвестиций. Трудоемкие и рыночно ори-
ентированные ПИИ создают более значимый внеш-
ний эффект для домашних фирм по сравнению с фир-
1 См.: Don Clark P.,Hihgfill J., De O. Campino J.,
Rehman S. S. FDI, technology spillovers, growth, and income
inequality: a selective survey // Global economy journal. —
2011. — Vol. 11. — Issue 2. — Article 1. — P. 10.
2 См.: Eaton J., Kortum S. Technology, trade and
growth: a unified framework // European Economic Re-
view. — 2001. — Vol. 45. — No. 4-6. — P. 754.
3 См.: Петрикова Е.М. Прямые иностранные инве-
стиции и экономический рост / Е.М. Петрикова // Воп-
росы статистики: научно-информационный журнал. —
2009. — № 9. — С. 14-21.
мами, ориентированными на акционерный сектор.
Небольшие фирмы, не ориентированные на экспорт и
находящиеся в иностранной собственности, получают
больший эффект по сравнению с домашними фир-
мами. Обострение конкуренции вынуждает домашние
фирмы более эффективно использовать ресурсы и
улучшать технологии. Фирмы получают выгоды от
иностранного присутствия, но при этом не создают
условий для использования внешнего эффекта. Госу-
дарство должно проводить политику поощрения при-
тока иностранного капитала, стимулировать конку-
ренцию и использовать внешний эффект. Е. Петри-
кова предложила механизм определения влияния
ПИИ на ВВП.3 Автор раскрыла алгоритм расчета ко-
личественной оценки вклада ПИИ на рост ВВП, опре-
делила показатели макроэкономической эффективно-
сти иностранных инвестиций.
Дон П. Кларк, Дж. Хайфил, де О. Кампино, Ш.С.
Реман провели макроэкономическое исследование,
определяющее степень влияния притока ПИИ на эко-
номический рост страны. Авторы установили, что
внешний эффект от передачи технологий является ос-
новным фактором долгосрочного экономического ро-
ста. Эффекта ПИИ усиливает неравенство в доходах,
несмотря на то, что привлечение капитала способ-
ствует росту благосостояния в стране. ПИИ позитивно
коррелируются с внешним эффектом от передачи тех-
нологий4.
Некоторые ученые считают, что темпы экономи-
ческого роста технологически более отсталых стран
определяются скоростью внедрения передовых техно-
логий. Освоение новейших технологий зависит от
уровня экономического развития страны, объема ин-
вестиций, применяемых методов менеджмента. Ис-
точником роста сбережений являются ПИИ, заим-
ствования у международных организаций, помощь
развитым странам. Величина сбережений оказывает
влияние на объем инвестиций в страну. Уровень вало-
вых сбережений изменяется в зависимости от стран. В
краткосрочный период рост нормы сбережений ведет
к количественному росту объема производства. В дол-
госрочный период увеличение данного показателя со-
провождается ростом капиталовооруженности и объ-
ема выпуска продукции5.
Экономический рост, основанный на технологи-
ческом изменении, является результатом комплекс-
ного взаимодействия, причем институциональные
возможности, дополняющие конкурентные рынки,
определяются как важнейшие факторы стимулирова-
ния роста в общем процессе. Под институциональ-
ными возможностями понимаются способности орга-
низовать развитие фирмы, отрасли или экономики пу-
тем объединения соответствующих рыночных и нер-
4 См.: Don Clark P., Hihgfill J., De O. Campino J.,
Rehman S. S. FDI, technology spillovers, growth, and income
inequality : a selective survey // Global economy journal. —
2011. — Vol. 11. — Issue 2. — Article 1. — Р. 1-42.
5 Носова О.В. Проблема макроэкономического рав-
новесия в посткризисной экономике/ О.В. Носова //
Посткризисные перспективы модернизации российской
экономики: кол. моногр.; под ред. О.С. Белокрыловой. —
Ростов н/Д: Изд-во «Содействие ХХI век», 2011. — С. 135-
145.
НОСОВА О. В.
2016/№1 203
ыночных стимулов с потребностью обновления техно-
логических и дополнительных возможностей1.
М.Клайн, Э. Розенгрен выделяют эффект богат-
ства в качестве определяющего фактора иностранного
инвестирования в США. Они утверждают, что затраты
труда на рабочую силу оказывают меньшее значение
при оценке оттока ПИИ из страны2. П. Велфенс счи-
тает, что приток ПИИ в венчурные компании способ-
ствует возрастанию запаса капитала, импорту в крат-
косрочный период и экспорту в долгосрочный период.
Передача технологий сопровождается ростом произво-
дительности труда торгуемого сектора, приводит к
внешнему эффекту, способствует росту торговли
внутри компании, временному протекционизму и уве-
личению заработной платы.3
МНК играют важную роль в передаче техноло-
гий. Они характеризуются показателями высокой про-
изводительности труда, расходования значительных
средств на НИОКР в отличие от домашних фирм. Фи-
лиалы иностранных фирм используют внешний эф-
фект от передачи технологий, применяя разные под-
ходы. Передача новых знаний происходит в результате
перемещения рабочей силы, которая прошла обучение
в МНК. Рабочие используют в домашних фирмах при-
обретенные знания, навыки и опыт, полученные в за-
падных компаниях. Домашние фирмы имитируют
производство, менеджмент и маркетинг иностранных
филиалов. Обострение конкуренции вынуждает до-
машние фирмы более эффективно использовать ре-
сурсы и прогрессивные, производительные техноло-
гии, дающие возможность получать прибыль. Рост
конкуренции ограничивает развитие домашних фирм
и уменьшает их рыночную долю в общей структуре
производства. Как результат, сокращается величина
используемых производственных мощностей, что при-
водит к неэффективному использованию эффекта
масштаба. Иностранные филиалы оказывают влияние
на экспортные возможности домашних фирм посред-
ством торговли, которая способствует сокращении из-
держек домашних фирм при проникновении на ино-
странные рынки. ПИИ и продукция иностранных фи-
лиалов выступают заменителями экспорта, а также его
дополняют. Посредством ПИИ происходит перемеще-
ние затрат и конечных продуктов. Домашние фирмы
импортируют технологии из многонациональных ком-
паний (МНК) путем приобретения производственного
оборудования, специализированных мощностей, диф-
ференцированной продукции. Внешний эффект взаи-
модействия иностранных филиалов и домашних фирм
на горизонтальном или вертикальном уровнях способ-
ствуют повышению производительности труда в
стране. Рост спроса на промежуточные продукцию вы-
нуждает домашние фирмы использовать преимуще-
ства экономии масштаба.4
1 См.: Radosevic S. Science and technology capabilities
in economies in transition: effects and prospects // Economics
of Transition. — December 1995. — Vol. 3, No 4. — Р. 472.
2 См.: Klein M., Rosengren E. Foreign direct investment
outflow from the United States: an empirical assessment. In
book: Multinationals in the New Europe and global trade. —
Eds. M. W.Klein, P. J.Welfens. — Berlin: Springer- Verlag,
1992. — Р. 102.
3 См.:Welfens P. J.J. Jasinski P. Privatization and for-
eign direct investment in transforming economies. — Dart-
mouth Publishing Company Limited, 1994. — Р. 223.
Рассмотрим способы передачи технологий на го-
ризонтальном уровне, в данном случае домашние
фирмы занимают адекватные позиции в производ-
ственной цепочке с иностранными филиалами, кон-
курируя с ними, что в свою очередь стимулирует по-
вышение производительности труда внутри фирм. М.
Хаддад, А. Харрисон провели исследование влияния
ПИИ на эффективность функционирования фирм в
производственном секторе путем изучения дисперсии
производительности труда и повышения производи-
тельности труда за счет ПИИ, конкуренции. 5 Специ-
фические факторы фирм определялись общей произ-
водительностью труда отдельно для каждого сектора.
Показатель дисперсии производительности труда каж-
дой фирмы в секторе рассчитывался относительно
уровня производительности труда, достигнутого
наиболее эффективной фирмой. Показатель ино-
странного присутствия определялся как доля ино-
странных активов отдельно взятой фирмы к общим
активам и как доля активов иностранных фирм в об-
щих активах сектора. Полученные результаты относи-
тельно определения внешнего эффекта позволили вы-
явить секторы с большими объемами ПИИ, которые
имеют низкую дисперсию производительности труда в
фирмах. Следовательно, домашние фирмы находятся
ближе к границе эффективного использования произ-
водственных возможностей. Авторы полагают, что бо-
лее высокая производительность труда домашних
фирм не может быть объяснена более высокой долей
иностранного капитала в секторе. Присутствие ино-
странного капитала негативно коррелируется с ростом
производительности в домашних фирмах.
В. Касуриа указывает, что домашние фирмы не
извлекают выгод от иностранного присутствия, если
его оценивать долей продаж, в то же время они полу-
чают доступ к запасам иностранного капитала.6 До-
полнительные исследования свидетельствуют, что до-
машние фирмы, которые относятся к подгруппе, за-
нимающейся НИОКР, позитивно влияют и обеспечи-
вают передачу новых технических знаний. Доступ к
запасам иностранного капитала способствует повыше-
нию эффективности домашних фирм, специализиру-
ющихся на НИОКР. Фирмы, не относящиеся к под-
группу, занимающейся производством новых знаний,
не получают эффекта от передачи новых технических
знаний.
Работа В. Келлера, С. Йэпла посвящена опреде-
лению эффекта передачи технологий в производ-
ственном секторе США от ПИИ и импорта. Исследо-
вание имело цель определить влияние роста ПИИ и
импорта на рост производительности труда в домаш-
них фирмах, куда поступали инвестиции. Иностран-
ное присутствие измерялось как доля занятости в ино-
4 Носова О.В. Институциональные основы привле-
чения иностранных инвестиций в Украине. - Наукові
праці Донецького національного технічного університету.
Серія: Економічна. Випуск 37-1. — Донецьк, ДонНТУ,
2009. — С.111.
5 См.: Haddad M., Harrison A.E. Are there positive spill-
overs from direct foreign investment? Evidence from panel
data for Morocco // Journal of Development Economics. —
42 (1). — Р. 51 — 74.
6 См.: Kathuria V. Productivity spillovers from technol-
ogy transfer to Indian manufacturing firms // Journal of In-
ternational Development. — 12(3). — Р. 343 — 369.
НОСОВА О. В.
204 ВІСНИК ЕКОНОМІЧНОЇ НАУКИ УКРАЇНИ
странных филиалах к общей занятости в отрасли. Ре-
зультаты исследования свидетельствуют о том, что
ПИИ создают условия получения значительных про-
изводственных выгод для домашних фирм. Внешние
эффекты оцениваются в больших размерах по сравне-
нию с другими исследованиями. Внешние эффекты
составляют 8%-19% от производственного роста аме-
риканских фирм в период с 1987 — 1996 года. Они раз-
личаются и зависят от размера фирмы и производи-
тельности труда в ней. В. Келлер, С. Йэпл сделали
предположение, что сильный внешний эффект имеет
место в связи с притоком ПИИ в высокотехнологич-
ные секторы. Небольшие фирмы, имеющие низкую
производительность труда, получают больший внеш-
ний эффект от ПИИ по сравнению с крупными фир-
мами, имеющими высокую производительность труда.
Внешний эффект от импорта значительно меньше по
сравнению с эффектом от ПИИ.
Р. Кроссе и Л. Тревино исследовали роль инсти-
тутов в условиях появления новых рынков. Авторы
определили общие факторы привлечения ПИИ, к ним
относятся двусторонние инвестиционные договоры,
степень проведения реформы предприятий, правила
репатриации капитала и уменьшение уровня государ-
ственной коррупции.1
Изучение рассмотренных подходов позволяет вы-
делить в качестве основных факторов стимулирования
экономического роста передачу технологий посред-
ством размещения филиалов иностранных фирм, раз-
вития конкуренции с домашними фирмами, повыше-
нии производительности труда за счет привлечения
ПИИ.
2. Глобальные ТНК и новые технологии
Деятельность глобальных ТНК направлена на
привлечение инвестиций, перенос новых технологий
производства и управления, стимулирование роста
ВВП, улучшение платежного баланса путем увеличе-
ния экспортной выручки или снижения импорта. Рас-
сматриваемые изменения способствуют укреплению
экономики страны, повышению уровня жизни насе-
ления. Характерным явлением, которое присуще дея-
тельности современных ТНК, является быстрое разви-
тие инвестиционных связей, сопровождающихся ак-
тивной диффузией инновационных технологий. Более
того, ТНК выступают современной институциональ-
ной формой интернационализации производства, а
также основными экспортерами ПИИ.
Инвестиционная деятельность ТНК включает:
1) финансовое планирование, то есть процесс
оценки и выбора инвестиций долгосрочного назначе-
ния, ПИИ;
2) управление инвестиционным риском;
3) управление портфельными иностранными ин-
вестициями.
Кроме перечисленных направлений инвестици-
онной деятельности одной из форм привлечения ТНК
выступают контрактные операции. В литературе ино-
гда они называются неакционерными формами или
1 См.: Grosse R., Trevino L.J. New institutional eco-
nomics and FDI location in Central and Eastern (Mimeo).
Phoenix, AZ: American Graduate School of International
Management, 2003.
новыми формами инвестиций. Многие исследователи
считают, что неакционерные формы деятельности
превратились в наиболее типичную, массовую форму
взаимоотношений ТНК и стран, принимающих инве-
стиции.2
Среди самых распространенных форм деятельно-
сти, не связанных с владением акционерным капита-
лом, следует выделить лизинговые контракты, фран-
чайзинг, инжиниринг, добыча сырья на основе подря-
дов и тому подобное. Главным фактором распростра-
нения новых форм инвестиций стала политика разви-
вающихся стран, которая предусматривала полную
или поэтапную национализацию активов ТНК, усиле-
ние контроля за их деятельностью. Ограничение опе-
раций иностранных фирм формами, не связанными с
владением акционерным капиталом, рассматривалось
в большинстве развивающихся стран, как логическое
завершение курса на вытеснение ТНК в экономике.
Инновационная политика включает развитие и
продвижение НИОКР, расширение технологических
связей, горизонтальную политику, использование
учебных стимулов, промышленных, технологических
и научных парков. Повышенный интерес ученых к
данной политике, фокусирующейся на технологиче-
ских аспектах, позволяет значительно повысить науч-
ный потенциал за счет технологических внешних эф-
фектов ПИИ. Отечественные фирмы получают воз-
можность использовать результаты, получаемые от
эффекта поглощения нового знания. Координация
политики в области ПИИ в сочетании с использова-
нием результатов НИОКР, инноваций и региональных
политических инструментов рассматривается в каче-
стве перспективного направления развития техноло-
гий. В странах переходной экономики приток ПИИ
рассматривается в качестве источника средств, позво-
ляющих перестроить национальные инновационные
системы в соответствии с глобальной системой знаний
и диффузией информации.
С каждым годом растет вероятность того, что за-
рубежная деятельность ТНК может стать источником
политических, экономических, социальных, юридиче-
ских и институциональных конфликтов с правитель-
ствами, что во многих случаях оказывает влияние на
межгосударственные отношения. Либерализация тор-
говли и иностранных инвестиций, меры по распро-
странению режима наибольшего благоприятствования
на зарубежные компании и установление единого ре-
жима для национальных и международных корпора-
ций все больше нейтрализуют некоторые аспекты воз-
никающих противоречий между государствами и
ТНК.3
В условиях ухудшения международной конъюнк-
туры отмечен рост числа «агрессивных» и «враждеб-
ных» поглощений и, соответственно, уменьшение
«дружественных». При «агрессивных» поглощениях
ТНК сначала прибегают к скупке акций иностранной
компании на фондовом рынке, а потом уже вступают
во взаимодействие с общим собранием акционеров.
Следствием «агрессивного» поглощения становится
2 См: Рогач О.І. Транснаціональні корпорації: підру-
чник / О.І. Рогач. — К.: Видавничо-поліграфічний центр
«Київський університет», 2008. — С. 307.
3 См: Черников Г.П. Очень крупные транснацио-
нальные корпорации и современный мир / Г.П. Черни-
ков, Д.А. Черникова. — М.: Экономика, 2008. — 399 с.
НОСОВА О. В.
2016/№1 205
полная смена руководителей поглощающей компании.
В случае «дружественного» поглощения достигается
согласие между руководителями ТНК и руководите-
лями (акционерами) поглощающей компании, на
куплю-продажу акций. Затем осуществляется обмен
акций этой компании на акции ТНК. Другим вариан-
том «дружественного» поглощения является поглоще-
ние в форме передачи контрольного пакета акций
ТНК в траст или доверительное управление.1
Некоторые экономисты считают, что контракт-
ные соглашения является формой привлечения капи-
тала в стране назначения. Для того чтобы заключить
такое соглашение, необходимо инвестировать капитал
в основные фонды, торговую марку и технологию или
трудовые ресурсы. Контрактные формы инвестиций —
это формы инвестиций, которые не связаны с владе-
нием акционерным капиталом. К ним относятся:
строительные работы с заключением подрядных дого-
воров, лицензионных соглашений, субконтрактных
соглашений, добыча сырья по подрядным договорам
и распределение продукции, лизинг, контракты об
управленческой помощи, контракты на управление,
франчайзинг и инжиниринг. Предметом таких кон-
трактных операций выступает комплекс услуг по под-
готовке или организации производства, а также услуги
по обеспечению реализации продукции. Применение
контрактных форм инвестирования позволяет защи-
тить активы компании. К недостаткам рассматривае-
мой формы относятся потеря контроля, возможность
появления конкурентов при неадекватном использо-
вании лицензии. Участие филиалов ТНК в междуна-
родных операциях по привлечению ПИИ через созда-
ние собственных зарубежных фирм и совместных
предприятий направлено на увеличение степени кон-
троля компании.
Примерами успешных конкурентоспособных
глобальных инновационных компаний являются
Apple, Google, Samsung Group, Toyota, BMW.
Рассмотрим данные "Топ 50 самых инновацион-
ных компаний 2015» (TOP-50 The Most Innovative
Companies 2015), опубликованные Бостонской кон-
салтинговой группой, - международная компания,
специализирующаяся на управленческом консалтинге,
ведущий консультант по вопросам стратегии бизнеса
(табл.1).2
Среди компаний, вошедших в десятку лидеров,
отмечены пять компаний в сфере технологий, авто-
производители - Tesla, Toyota, BMW и Daimler, а
также биотехнологическая компания Gilead.
В качестве четырех факторов, способствующих
успеху инновационных компаний, специалисты Бо-
стонской консалтинговой группой отмечают способ-
ность этих компаний обеспечивать высокую скорость
развития инноваций, совершенствование эффектив-
ности процессов в области НИОКР, максимально эф-
фективное использование технологических платформ,
а также систематическое изучение смежных рынков,
что способствует повышению конкурентоспособности
на рынке.
Таблица 1
Крупнейшие инновационные компании в 2015 году
(изменения 2013 к 2014 в%)
№ Корпорация Оценка
в 2015
Доход EBIT* TSR** Расходы на НИОКР
1 Apple 18 7.0 7.2 40.4 35.0
2 Google 19 10.3 19.8 - 6.1 24.3
3 Tesla Motors 20 58.8 нд 47.9 100.4
4 Microsoft Corp. 21 11.0 0.0 27.5 5.8
5 Samsung Group 22 - 9.8 - 32.0 - 1.8 4.3
6 Toyota 23 16.4 73.5 21.1 0.4
7 BMW 24 5.7 11.6 8.3 - 0.2
8 Gilead Sciences 25 122.2 235.0 104.5 18.1
Составлено на основе данных: Most Innovative Companies [Electronic resource] // FORTUNE. — Mode of access:
http://fortune.com/2015/12/02/50-most-innova tive -companies/.* EBIT - прибыль до вычета процентов, налогов и амор-
тизации.
** TSR —совокупная доходность акционеров.
В основе успеха Топ 50 самых инновационных
компаний лежат научные исследования и новые тех-
нологии, которые приобретают все большее значение
в качестве факторов развития инноваций, поскольку
способствуют разработке и созданию инновационных
продуктовых, дающих толчок в развитии наукоемких
отраслей экономики. В список ведущих компаний
2015 года вошло 29 компаний из США, 11 из Европы,
10 из Азии, 3 из Китая и одна из Индии. Компаний
Украины и России в рейтинге отсутствуют. В числе
ведущих компаний - китайская интернет-компания
1 См: Якубовський С.О. Транснаціональні корпора-
ції: особливості інвестиційної діяльності: [навч. посіб.] /
С.О. Якубовського, Ю.Г. Козака, Н.С. Логвінової. — К.:
Центр учбової літератури, 2011. — С. 56.
Tencent, производитель сетевого оборудования Huawei
и производитель персональных компьютеров Lenovo,
а также индийский автопроизводитель Tata Motors.
Следует отметить заметное ухудшение позиций ком-
пании Facebook, которая в списке самых инновацион-
ных компаний по сравнению с уровнем 2014 года, пе-
реместилась с 9 на 28 место. Японская компания Sony,
занявшая 10 место в прошлогоднем рейтинге, в этом
году в него не попала.
Анализ топ-20 компаний, которые инвестируют в
НИОКР, и индустрий этих корпораций и страны их
2 50 Most Innovative Companies [Electronic resource]
// FORTUNE.. — Mode of access: http://fortune.com/2015/
12/02/50-most-innovative-companies/.
НОСОВА О. В.
206 ВІСНИК ЕКОНОМІЧНОЇ НАУКИ УКРАЇНИ
базирования, следует выделить, что в индустрию здра-
воохранения инвестируется в НИОКР более чем в
другие индустрии — 61,7 млрд долл. Автостроение за-
нимает второе место с суммой 43,7 млрд долл. Компь-
ютеры и электроника получают 37,9 долл. Программ-
ное обеспечение получают 30,5 млрд долл., как пока-
зывают предварительные данные, инвестиции в эту
индустрию растут быстрыми темпами.1
Характерными тенденциями в сфере инноваций,
влияющими на конкурентоспособность ТНК, явля-
ется большая открытость компаний в рамках межфир-
менной кооперации в сфере науки и технологий, а
также перенос существенной части исследований в за-
рубежные страны. Все большее распространение по-
лучает практика поглощения крупнейшими ТНК ком-
паний, обладающих инновационным продуктом или
технологией. Решающий вклад в обеспечение иннова-
ционности ТНК вносят материнские компании.
Материнские ТНК США занимают первое место
в мире, инвестируя в НИОКР 52% всех поступления
20-ти компаний. Далее следуют Германия и Швейца-
рия, с процентами соответственно 13% и 11%.2
Скорость производственного процесса стано-
вится важным конкурентным преимуществом ТНК.
Для ускорения производственного процесса и усиле-
ние давления на конкурентов международные компа-
нии сокращают бюрократические ограничения и про-
цедуры, создают кросс-функциональные рабочие
группы, перестраивают структуру и организацию про-
изводства, внедряют новейшие технологии. Техноло-
гические конкурентные преимущества ТНК во многом
обусловлены формированием тесных долгосрочных
партнерских отношений с поставщиками. Важную
роль в обеспечении конкурентоспособности произ-
водственной системы ТНК играет оптимизация управ-
ленческой цепочкой поставок, в частности эффектив-
ная организация логистики и послепродажного обслу-
живания.
Так, например, в основе высокой конкурентоспо-
собности крупнейшей американской машинострои-
тельной ТНК Caterpillar лежит одна из лучших в мире
систем поставок запасных частей, что обеспечивает
доставку любой из 550 000 деталей для оборудования
покупателю в течение нескольких часов.3
В Докладе ЮНКТАД о мировых инвестициях
2015 года указывается на необходимость реформиро-
вания международной системы управления инвести-
циями для достижения целей устойчивого развития.
Это подразумевает как корректировку инвестицион-
ных соглашений, так и повышение согласованности
международной инвестиционной и налоговой поли-
тики. Согласно Докладу, в 2014 г. инвестиционные
вложения в государства с переходной экономикой, к
которым относятся страны юго-востока Европы и
СНГ, снизились на 51% по сравнению с 2013 г. и со-
ставили 45 млрд долл. США. Отток инвестиций из
Украины достиг 200 млн долл. США, в то время как
объемы инвестиций, поступившие в Казахстан и Азер-
байджан, напротив, увеличились.
1 The Global Innovation 1000: Top 20 R&D Spenders
2005-2015 [Electronic resource] // STRATEGY. — Mode of
access: http://www.strategyand.pwc.com/global/home/ what-
we-think/innovation1000/top-20-rd-spenders-2015.
Показатель снижения объемов ПИИ в Россию
составил 70% и равен 19 млрд долл. в 2015 году. Экс-
перты указывают на резкий контраст в объемах капи-
тала в Россию в 2015 году, выразившемся в их сокра-
щении. В 2013 году Россия была признана третьим
государством в мире по объему привлеченных ПИИ.
Их величина составила 79 млрд долл. Оценка основ-
ных экономических, политических и определяющих
бизнес-среду факторов, стимулирующих и сдержива-
ющих приток ПИИ в Восточную Европу, показывает,
что в качестве факторов, стимулирующих приток
ПИИ, большинство респондентов выделяют: затраты
на рабочую силу, трудовые навыки, макроэкономиче-
скую стабильность, конвертируемость валюты, бли-
зость инвестора. К числу ограничивающих приток
ПИИ факторов относятся: размер рынка, природные
ресурсы, инфраструктура, правовая стабильность,
имидж страны, финансовые стимулы. Для увеличения
притока ПИИ следует улучшить большинство эконо-
мических и политических факторов.
Выводы
В трансформационной экономике рамки периода
проведения экономических реформ ограничены вре-
менным лагом. Предпосылки экономического роста
могут быть созданы за счет увеличения создания
наукоемких технологий, повышения эффективности
их использования в результате использования преиму-
ществ международного движения капитала. К числу
таких факторов относится привлечение ПИИ, повы-
шение эффективности инвестирования, подготовка
инвестиционной программы, определяющая приори-
тетные отрасли инвестирования. Выделение отраслей
инвестирования в зависимости от уровня их развития,
значимости для нужд народного хозяйства, региональ-
ного назначения будет способствовать улучшению ин-
вестиционного климата в стране. Инвестиции в при-
быльные отрасли экономики будут стимулировать раз-
витие смежных отраслей экономики, создание допол-
нительных рабочих мест.
Систематизация факторов, определяющих конку-
рентоспособность крупных международных фирм,
позволяет выделить инновативность и динамические
способности к адаптации ТНК в турбулентной внеш-
ней среде. К преимуществам развития международ-
ного бизнеса относятся достижение технологического
лидерства за счет эффективного использования гло-
бальных производственных систем, высокое качество
и удовлетворение запросов целевых потребителей, а
также эффективное использование человеческого ка-
питала.
Список использованных источников
1. Носова О.В. Проблема макроэкономического
равновесия в посткризисной экономике / О.В. Носова
// Посткризисные перспективы модернизации рос-
сийской экономики: кол. моногр.; под ред. О.С. Бело-
крыловой. — Ростов н/Д: Изд-во «Содействие ХХI
век», 2011. — С. 135-145.
2 Ibid, 18.
3 Caterpillar [Электронный ресурс]. — Режим доступа:
http://www.caterpillar.com/.
НОСОВА О. В.
2016/№1 207
2. Носова О.В. Институциональные основы при-
влечения иностранных инвестиций в Украине // На-
укові праці Донецького національного технічного уні-
верситету. Серія: Економічна. Випуск 37-1. — До-
нецьк: ДонНТУ, 2009. — С. 109-114.
3. Петрикова Е.М. Прямые иностранные инвес-
тиции и экономический рост / Е.М. Петрикова //
Вопросы статистики: научно-информационный жур-
нал. — 2009. — № 9. — С. 14-21.
4. Рогач О.І. Транснаціональні корпорації: під-
ручник / О.І. Рогач. — К.: Видавничо-поліграфічний
центр «Київський університет», 2008. — 400 с.
5. Черников Г.П. Очень крупные транснациона-
льные корпорации и современный мир / Г.П. Черни-
ков, Д.А. Черникова. — М.: Экономика, 2008. — 399 с.
6. Якубовський С.О. Транснаціональні корпора-
ції: особливості інвестиційної діяльності: [навч. посіб.]
/ С.О. Якубовського, Ю.Г. Козака, Н.С. Логвінової. —
К.: Центр учбової літератури, 2011. — 472 с.
7. 50 Most Innovative Companies [Electronic re-
source] // FORTUNE. — Mode of access: http://for-
tune.com/2015/12/02/50-most-innovative-companies/.
8. Caterpillar [Электронный ресурс]. — Режим до-
ступа: http://www.caterpillar.com/.
9. Don Clark P., Hihgfill J., De O. Campino J.,
Rehman S. S. FDI, technology spillovers, growth, and in-
come inequality : a selective survey // Global economy
journal. — 2011. — Vol. 11, Issue 2. — Article 1. — P. 10.
10. Eaton J., Kortum S. Technology, trade and
growth: a unified framework // European Economic Re-
view. — 2001. — Vol. 45. — No. 4-6. — P. 754.
11. Klein M., Rosengren E. Foreign direct investment
outflow from the United States: an empirical assessment.
In book: Multinationals in the New Europe and global
trade. — Eds. M. W.Klein, P. J.Welfens. — Berlin:
Springer-Verlag, 1992. — Р. 102.
12. Haddad M., Harrison A.E. Are there positive
spillovers from direct foreign investment? Evidence from
panel data for Morocco // Journal of Development Eco-
nomics. — 42 (1). — Р. 51-74.
13. Grosse R., Trevino L.J. New institutional eco-
nomics and FDI location in Central and Eastern (Mimeo).
Phoenix, AZ: American Graduate School of International
Management, 2003.
14. Kathuria V. Productivity spillovers from technol-
ogy transfer to Indian manufacturing firms // Journal of
International Development. — 12(3). — Р. 343 — 369.
15. Radosevic S. Science and technology capabilities
in economies in transition: effects and prospects// Eco-
nomics of Transition. - December 1995. — Vol. 3, No 4.
— Р. 472.
16. The Global Innovation 1000: Top 20 R&D
Spenders 2005-2015 [Electronic resource] // STRATEGY.
— Mode of access: http://www.strategyand.pwc.com/
global/ home/what-we-think/innovation1000/top-20-rd-
spenders-2015.
17. UNCTAD. World Investment Report 2015. Re-
forming international governance. United Nations. New
York and Geneva, 2015 [Electronic resource]. — Mode of
access: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015
en.pdf
18. Welfens P. J.J. Jasinski P. Privatization and for-
eign direct investment in transforming economies. Dart-
mouth Publishing Company Limited, 1994. — 223 p.
19. World’s Best Multinational Workplaces 2015 /
[Electronic resource]. — GREATPLACETOWORK. —
Mode of access: http://www.greatplacetowork.net/best-
companies/worlds-best-multinationals/the-list.
.
|