Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений
На основе анализа базовых условий функционирования отечественной электроэнергетики, действующей модели энергорынка выявлены факторы капитализации генерирующих компаний. Обосновано влияние институциональных факторов на эффективность функционирования генерирующих компаний. Показано, что основными хара...
Gespeichert in:
| Datum: | 2013 |
|---|---|
| 1. Verfasser: | |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | Russian |
| Veröffentlicht: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2013
|
| Schriftenreihe: | Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку |
| Online Zugang: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/123225 |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Zitieren: | Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений / О.П. Завгородняя // Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку: Зб. наук. пр. — Донецьк: ІЕП НАНУ, 2013. — С. 235–245. — Бібліогр.: 7 назв. — рос. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
irk-123456789-123225 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
irk-123456789-1232252017-09-02T03:03:43Z Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений Завгородняя, О.П. На основе анализа базовых условий функционирования отечественной электроэнергетики, действующей модели энергорынка выявлены факторы капитализации генерирующих компаний. Обосновано влияние институциональных факторов на эффективность функционирования генерирующих компаний. Показано, что основными характеристиками институциональной структуры, создающей стимулы к повышению эффективности деятельности предприятий энергетического сектора, являются утверждение приоритетов энергоэффективности и инновационности. Определены направления повышения капитализации электроэнергетических компаний с учетом институциональных изменений. На основі аналізу базових умов функціонування вітчизняної електроенергетики, діючої моделі енергоринку виявлено чинники капіталізації генеруючих компаній. Обґрунтовано вплив інституціональних чинників на ефективність функціонування генеруючих компаній. Доведено, що основними характеристиками інституціональної структури, яка створює стимули до підвищення ефективності функціонування підпри ємств енергетичного сектору, є затвердження пріоритетів енергоефективності та інноваційноті. Визначено напрями підвищення капіталізації електроенергетичних компаній з урахуванням інституціональних змін. The paper proves that a reliable and balanced supply of users with energy requires further reformation of the Ukrainian electric energy complex, market of electric power on the basis of progressive competition model of two-sided contracts, development and capitalization of generating companies by means of providing and strengthening the reproduction-innovative process. It is set that the basic conditions for increasing the efficiency of functioning of generating companies are: the liquidation of government monopoly on a wholesale of electric power; transition to the direct market of contract mutual relations between the subjects of market of electric power; liquidation of the cross subsidizing of users of electric power; establishment of transparent, economically grounded tariffs on a production, transmission and supplying to electric power; corporate strategic planning on the basis of power balances. The influence of external and internal institutional factors (institutional structure) on the efficiency of activity of enterprises of power sector is well-grounded. It is established that basic characteristics of the institutional structure that creates incentives to increase the efficiency of functioning of energy enterprises are the approvement of priorities of energy efficiency and innovation. The ways of increasing the capitalization of energy companies are identified. The important conditions for attracting the investment resources in the electric power industry are: representativeness, authenticity, availability of the information about the activity of power companies for all levels of management, possible investors and wide circles of public; transparency and availability for the users of the mechanism of establishment of tariffs for electric power. The participation of electricity users in power rates setting is possible through the creation of the Council of users. 2013 Article Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений / О.П. Завгородняя // Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку: Зб. наук. пр. — Донецьк: ІЕП НАНУ, 2013. — С. 235–245. — Бібліогр.: 7 назв. — рос. 2220-7961 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/123225 ru Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку Інститут економіки промисловості НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Russian |
| description |
На основе анализа базовых условий функционирования отечественной электроэнергетики, действующей модели энергорынка выявлены факторы капитализации генерирующих компаний. Обосновано влияние институциональных факторов на эффективность функционирования генерирующих компаний. Показано, что основными характеристиками институциональной структуры, создающей стимулы к повышению эффективности деятельности предприятий энергетического сектора, являются утверждение приоритетов энергоэффективности и инновационности. Определены направления повышения капитализации электроэнергетических компаний с учетом институциональных изменений. |
| format |
Article |
| author |
Завгородняя, О.П. |
| spellingShingle |
Завгородняя, О.П. Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку |
| author_facet |
Завгородняя, О.П. |
| author_sort |
Завгородняя, О.П. |
| title |
Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений |
| title_short |
Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений |
| title_full |
Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений |
| title_fullStr |
Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений |
| title_full_unstemmed |
Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений |
| title_sort |
направления капитализации электроэнергетических компаний украины в условиях институциональных изменений |
| publisher |
Інститут економіки промисловості НАН України |
| publishDate |
2013 |
| url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/123225 |
| citation_txt |
Направления капитализации электроэнергетических компаний Украины в условиях институциональных изменений / О.П. Завгородняя // Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку: Зб. наук. пр. — Донецьк: ІЕП НАНУ, 2013. — С. 235–245. — Бібліогр.: 7 назв. — рос. |
| series |
Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку |
| work_keys_str_mv |
AT zavgorodnââop napravleniâkapitalizaciiélektroénergetičeskihkompanijukrainyvusloviâhinstitucionalʹnyhizmenenij |
| first_indexed |
2025-07-08T23:16:56Z |
| last_indexed |
2025-07-08T23:16:56Z |
| _version_ |
1837122578758500352 |
| fulltext |
Литература
1. Друкер П. Задачи менеджмента в ХХІ веке [учеб. по-
собие] / П. Друкер; пер. с англ. – М.: Издат. дом «Вильямс»,
2001. – 272 с.
2. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии /
К. Маркс. – М.: Госполитиздат, 1949. – Т. 1. – 794 с.
3. Друкер П. Посткапиталистическое общество /
П. Друкер // Новая постиндустриальная волна на Западе. – М.:
Academia, 1999. – С. 70-71.
4. Маслоу о менеджменте: Самоактуализация. Просве-
щенный менеджмент. Организационная теория: моногр. /
А. Маслоу; пер. с англ. – М.; СПб.; Н. Новгород: ПИТЕР,
2003. – 416 с.
5. Маслоу А. Мотивация и личность [Электронный ре-
сурс] / А. Маслоу; пер. с англ. – Режим доступа:
http://psylib.org.ua/books/masla01/index.htm.
6. Булеев И. П. Мотивация труда в промышленности:
теория и практика: моногр. / И. П. Булеев, Е. И. Булеев,
Г. С. Атаманчук, А. Н. Ревва. – Донецк: ИЭП НАН Украины,
2012. – 338 с.
7. Колодко Г. Новый прагматизм или экономика уме-
ренности / С. Колодко // Экономика Украины. – 2013. –
№11. – С. 13-28.
Представлена в редакцию 15.10.2013 г.
О.П. Завгородняя
НАПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛИЗАЦИИ ЭЛЕКТРО-
ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ УКРАИНЫ В
УСЛОВИЯХ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ ИЗМЕНЕНИЙ
Развитие национальной экономики, повышение уровня
жизни населения Украины тесно связаны с перспективами
235
О.П. Завгородняя, 2013
обеспечения энергетическими ресурсами. Электроэнергетиче-
ская отрасль Украины имеет уникальные резервы мощности
по производству электроэнергии и развитую сеть для ее поста-
вок потребителям, однако способность этих мощностей ста-
бильно обеспечить экономику электроэнергией ограничена
рядом проблем, в числе которых:
моральный и физический износ основного оборудова-
ния;
низкая эффективность производства и передачи электро-
энергии;
критическое финансово-экономическое состояние энер-
гетических предприятий.
Среди основных причин сложившегося в отечественной
электроэнергетике положения следует выделить:
непрозрачность и непоследовательность процесса ре-
формирования отрасли;
недостаточную обоснованность «Энергетической страте-
гии Украины до 2030 г.» и на дальнейшую перспективу;
отсутствие конкурентного рынка угля для тепловой
энергетики;
низкую эффективность управления активами, прежде
всего принадлежащими государству.
Выход украинской экономики из кризиса, ее устойчивое
развитие и рост будут связаны с увеличением потребления
электроэнергии и потребуют адекватного развития электро-
энергетической отрасли на основе повышения эффективности
энергопроизводства, капитализации электроэнергетических
компаний.
Цель статьи – обосновать направления капитализации
отечественных электроэнергетических компаний с учетом
влияния институциональных факторов.
Основу отечественной электроэнергетики составляют
энергогенерирующие мощности и распределительные сети ре-
гионов Украины, входящие в Объединенную энергетическую
систему (ОЭС) страны. Операции купли-продажи электро-
энергии осуществляются в системе Оптового рынка электро-
236
энергии (ОРЭ), созданного в 1996 г. по образцу британской
модели «единого покупателя» (пула) (рис. 1). Эта модель ра-
ботает следующим образом:
все субъекты энергетики (генерирующие компании, рас-
пределительные компании, поставщики электроэнергии) обра-
зуют ОРЭ, коммерческим оператором которого и тем самым
«единым покупателем» выступает государственное предприя-
тие «Энергорынок»;
потребитель покупает электроэнергию через поставщи-
ков электроэнергии в ГП «Энергорынок», а ГП «Энергоры-
нок», в свою очередь, заказывает и покупает необходимый
объем электроэнергии у генерирующих компаний;
поставщики электроэнергии разделены правилами ли-
цензирования на две группы – поставщики по регулируемому
(фиксируемому) тарифу и поставщики по нерегулируемому
(свободному) тарифу. В первую группу входят энергораспре-
делительные компании и некоторые владельцы сетей в регио-
нах (подразделения «Укрзалізниці» и др.). Вторая группа – это
компании, работающие на всей территории Украины (в част-
ности, компания «Укрэнергоэкспорт);
физически электроэнергия, произведенная генерирую-
щими компаниями, попадает к потребителю через магистраль-
ные и распределительные электрические сети на основании
договоров на передачу электрической энергии между соответ-
ствующими субъектами ОРЭ.
Следует отметить, что функционирование энергорынка в
течение 4-5 лет после его создания осложнялось проблемой
неплатежей потребителей электроэнергии. Лишь не более 6%
отпущенной электроэнергии оплачивалось денежными сред-
ствами, в остальном действовал механизм бартерных расчетов.
Впоследствии денежные расчеты стали преобладать, а затем и
полностью заменили бартер, чем был достигнут некоторый
прогресс.
Однако дальнейшее развитие отечественной электро-
энергетики требует изменения действующей модели энерго-
237
238
рынка, поскольку она имеет ряд недостатков, основными сре-
ди которых являются: государственная монополия на оптовую
торговлю электроэнергией (рис. 2), отсутствие конкурентной
среды и рыночных ценовых индикаторов для инвесторов, воз-
можности планировать инвестиционную деятельность в дол-
госрочной перспективе.
Рис. 2. Схема оптовой торговли электроэнергией
Концепция функционирования и развития оптового рын-
ка электроэнергии Украины, предусматривающая переход от
рынка «единого покупателя» к более прогрессивной конку-
рентной модели двусторонних контрактов с балансирующим
рынком, была утверждена КМ Украины в 2002 г. Ее реализа-
ции препятствует необходимость проведения комплексных
системных отраслевых реформ. Ключевой из них является за-
мена непрозрачной схемы перекрестного субсидирования
между промышленными потребителями и населением меха-
низмом, позволяющим отображать реальные затраты на про-
изводство, передачу и поставки электроэнергии.
Энергогенерирующие компании –
продают электроэнергию в ОРЭ по тарифам, которые устанавливаются НКРЭ
Поставщики (облэнерго) –
покупают электроэнергию с ОРЭ по оптовой рыночной цене, которая складывается
из цены производителей, инвестиционной составляющей (для реализации некоторых
крупных проектов в энергетике), расходов НЭК «Укрэнерго» на передачу электро-
энергии магистральными сетями и расходов ГП «Энергорынок» на ее продажу;
продают электроэнергию конечным потребителям по розничному тарифу (устанав-
ливается НКРЭ), который складывается из оптовой рыночной цены, тарифов на пере-
дачу и поставки электроэнергии (устанавливаются НКРЭ) с учетом коэффициентов
нормативных потерь в сетях
ОПТОВЫЙ РЫНОК ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ
239
На основе положений Концепции в 2012 г. Верховной
Радой Украины принят проект Закона Украины «Об основах
функционирования рынка электрической энергии Украины»,
который устанавливает четкие правила функционирования
рынка и направлен на развитие электроэнергетической отрас-
ли, привлечение инвестиций, интеграцию в единый европей-
ский энергетический рынок. Однако вопрос перекрестного
субсидирования по-прежнему остается актуальным (общий
объем дотаций бытовым потребителям превышает 34 млрд грн
в год, из них 31 млрд грн составляют субсидии за счет пред-
приятий) [2].
Система тарифообразования в энергоснабжении потре-
бителей в Украине построена таким образом, что тарифы для
промышленных предприятий значительно (примерно в четыре
раза) превышают тарифы для бытовых потребителей. При
сравнении с другими странами приводятся следующие данные
[2]:
в европейских странах предприятия находятся в более
выгодном положении. В Германии и Швеции тарифы на элек-
троэнергию для промышленности вдвое ниже, чем для населе-
ния, в ряде других стран разница между тарифами не столь
существенна;
тарифы для украинских предприятий выше, чем в Шве-
ции, Польше, Болгарии, России, соответствуют тарифам в Да-
нии, Франции и ниже, чем в Германии, Великобритании и
Латвии;
в России тарифы для предприятий выше, чем для домо-
хозяйств, но разница небольшая по сравнению с Украиной.
Существующий в Украине значительный разрыв тари-
фов на электроэнергию для различных категорий потребите-
лей требует их сбалансирования до уровня, который для энер-
гетических компаний обеспечивает покрытие всех экономиче-
ски обоснованных затрат и возмещение нормы прибыли на
задействованные активы, а для каждой категории потребите-
лей устанавливает приемлемую цену в соответствии с плате-
жеспособным спросом. Механизмами обеспечения баланса
240
интересов производителей и потребителей являются государ-
ственное субсидирование и экономически обоснованная диф-
ференциация тарифов.
Производство электроэнергии в Украине базируется на
традиционных источниках энергии и имеет следующую струк-
туру: ТЭС – 46%, АЭС – 47%, ГЭС и ГАЭС – 7%. Вырабаты-
вая около половины всего объема электроэнергии в стране,
тепловые электростанции (ТЭС) являются основой отече-
ственной электроэнергетики.
Организационно генерирующие активы ТЭС входят в
состав открытых акционерных обществ государственной,
частной и смешанной (частно-государственной) формы соб-
ственности (см. таблицу) [3-6]. Состояние энергетического
оборудования, которое представлено разработками 60-х годов
Таблица
Структура акционерного капитала открытых акционерных
обществ сегмента тепловой генерации
ОАО ТЭС Владельцы акций компаний
Днепроэнерго Приднепровская
Криворожская
Запорожская
НАК «Энергетическая компания Украины» –
25%,
ДТЭК – 72,9%,
миноритарные акционеры – остальные
Донбассэнерго Старобешевская
Славянская
Энергоинвест Холдинг – 60,8%;
НАК «Энергетическая компания Украины» –
25%,
миноритарные акционеры – остальные
Западэнерго Бурштынская
Добротворская
Ладыжинская
НАК «Энергетическая компания Украины» –
23,84%,
ДТЭК – 70,91%,
миноритарные акционеры – остальные
Центрэнерго Змиевская
Трипольская
Углегорская
НАК «Энергетическая компания Украины» –
78,29%,
юридические и физические лица – 20,38 и
1,33% соответственно
Востокэнерго Кураховская
Зуевская
Луганская
ДТЭК
241
прошлого столетия, является критическим. Более 80% энерго-
блоков ТЭС превысили расчетный ресурс наработки по време-
ни в 1,7-2,5 раза. Мощности ТЭС неэффективно используются
в переменной части графика покрытия электрической нагрузки
из-за увеличения выработки электроэнергии на АЭС, работа-
ющих в базовом режиме, и относительно небольших гидроре-
сурсов для регулирования работы энергосистемы.
Из-за критического технического состояния ТЭС, а так-
же сложившихся условий их функционирования (недоисполь-
зование мощности, пиковые нагрузки, увеличение незаплани-
рованных остановок энергоблоков для осуществления ремонт-
ных работ, использование угольного топлива низкого каче-
ства, не соответствующего проектным характеристикам обо-
рудования) основной показатель эффективности работы ТЭС –
объем использования органического топлива на выработку
единицы электрической и тепловой энергии – значительно
превышает уровень, достигнутый в развитых странах.
Кроме того, присоединение Украины к Европейскому
энергетическому содружеству в соответствии с Законом Укра-
ины «О ратификации Протокола о присоединении Украины к
Договору об основании Энергетического Содружества» от
15.12.2010 г. № 2787-VI выдвинуло в ряд основных вопросы
экологии, связанные с принятием мер относительно приведе-
ния экологических показателей работы ТЭС к европейским
стандартам.
Решением существующих проблем тепловой энергетики
должна стать масштабная реконструкция ТЭС, их техническое
переоснащение на основе современных экологически чистых и
ресурсосберегающих технологий сжигания топлива, а также
строительство новых энергоблоков, что обеспечит повышение
эффективности энергопроизводства, снижение уровня техно-
генной нагрузки на окружающую среду. Для этого необходимо
привлечение крупных инвестиций путем формирования бла-
гоприятной институциональной среды. Ее качество зависит от
соотношения эффективных и неэффективных институтов,
определяющих взаимоотношения субъектов энергоэкономиче-
ской системы (рис. 3).
242
Рис. 3. Схема институционализации взаимоотношений
субъектов энергоэкономической системы
Энергоэкономическая система
Эк
он
ом
ич
ес
ка
я
си
ст
ем
а
Эн
ер
ге
ти
че
ск
ая
с
ис
те
ма
Объективные
законы
энергетики
Объективные
законы
экономики
Субъективные
формы реализа-
ции энергетиче-
ских интересов
Субъективные формы
реализации экономи-
ческих интересов
Институционализация
(экономические
институты, нормы
и законы хозяйственной
деятельности)
Институционализация
(утверждение приорите-
тов энергоэффективно-
сти, инновационного
развития)
Собственность
Энергетические компании
Институты
Формальные
Неформальные
Рынок
243
Таким образом, вышеизложенное позволяет сформули-
ровать следующие выводы и предложения:
1. Надежное и сбалансированное энергообеспечение по-
требителей требует дальнейшего реформирования отечествен-
ного электроэнергетического комплекса, рынка электроэнер-
гии на основе прогрессивной конкурентной модели двусто-
ронних контрактов, развития и капитализации генерирующих
компаний посредством обеспечения и укрепления воспроиз-
водственно-инновационного процесса.
2. На отраслевом уровне базовыми условиями повыше-
ния эффективности функционирования генерирующих компа-
ний являются: ликвидация государственной монополии на
оптовую торговлю электроэнергией; переход к прямым ры-
ночным контрактным взаимоотношениям между субъектами
энергорынка; ликвидация перекрестного субсидирования по-
требителей электроэнергии; установление прозрачных, эконо-
мически обоснованных тарифов на производство, передачу и
поставки электроэнергии; долгосрочное планирование на ос-
нове энергетических балансов.
3. Институциональная природа развития предприятий
обусловлена влиянием внешних и внутренних институцио-
нальных факторов (институциональной структуры) на эффек-
тивность их деятельности. Основной характеристикой инсти-
туциональной структуры, создающей стимулы к повышению
эффективности функционирования предприятий энергетиче-
ского сектора, является утверждение приоритетов энергоэф-
фективности и инновационности.
4. Поскольку в энергетической сфере в большой степени
пересекаются интересы всех субъектов энергоэкономической
системы, требуется их сбалансирование с учетом обеспечения
для энергетических компаний покрытия всех экономически
обоснованных затрат и возмещения нормы прибыли на задей-
ствованные активы, а для каждой категории потребителей –
установления приемлемой цены в соответствии с платежеспо-
собным спросом. При этом прибыль предприятий электро-
энергетики не может быть высокой.
244
5. Важными условиями привлечения в электроэнергети-
ческую отрасль инвестиционных ресурсов являются:
репрезентативность, достоверность, доступность инфор-
мации о деятельности энергетических компаний как для всех
уровней управления отраслью, так и для возможных инвесто-
ров и широких кругов общественности;
прозрачность и доступность понимания для потребите-
лей механизма установления тарифов на электроэнергию. В
регулировании тарифов возможно участие потребителей путем
создания Совета потребителей.
Конечным результатом вложения инвестиционных ре-
сурсов в отрасль должно стать снижение тарифов на электро-
энергию. В мониторинге этих процессов целесообразно уча-
стие Совета потребителей.
Литература
1. Мезоэкономические условия и факторы роста капита-
лизации предприятий [Электронный ресурс]. – Режим досту-
па: http: // www.moluch.ru/archive/25/2688/.
2. Тарифы на свет составляли в кромешной тьме? [Элек-
тронный ресурс]. – Режим доступа: http://racurs.ua/280-tarify-
na-svet-sostavlyali-v-kromeshnoy-tme.
3. ПАО «ДТЭК Днепроэнерго» [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: http://www.dtek.com/ru/our-operations/electric-
power-generation/dneproenergo.
4. ПАО «Донбассэнерго» [Электронный ресурс]. – Ре-
жим доступа: http://www.de.com.ua/to_shareholders.
5. ПАО «ДТЭК Западэнерго» [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: http://www.dtek.com/ru/our-operations/electric-
power-generation/zapadenergo.
6. Центрэнерго [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.centrenergo.com/ru/shareholders/.
7. Клейнер Г.Б. Институциональная подсистема пред-
приятия: идентификация, трансформация, динамика [Элек-
тронный ресурс] / Г.Б. Клейнер. – Режим доступа: http: //
moytext.ru/docs/index-51124.html?page=21.
Представлена в редакцию 15.10.2013 г.
245
SB-Булеева-2013+ статьи_235
SB-Булеева-2013+ статьи_236
SB-Булеева-2013+ статьи_237
SB-Булеева-2013+ статьи_238
SB-Булеева-2013+ статьи_239
SB-Булеева-2013+ статьи_240
SB-Булеева-2013+ статьи_241
SB-Булеева-2013+ статьи_242
SB-Булеева-2013+ статьи_243
SB-Булеева-2013+ статьи_244
SB-Булеева-2013+ статьи_245
|