Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах
Проведено критичне дослідження робіт учених щодо тлумачення дефініції „капітал”. Розглянуто теоретичні підходи, що стосуються характеристики інвестиційного капіталу. Представлено авторське визначення інвестиційного капіталу як форми обороту капіталу....
Збережено в:
| Дата: | 2013 |
|---|---|
| Автор: | |
| Формат: | Стаття |
| Мова: | Ukrainian |
| Опубліковано: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2013
|
| Назва видання: | Економічний вісник Донбасу |
| Теми: | |
| Онлайн доступ: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/123297 |
| Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Цитувати: | Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах / О.В. Ластовенко // Економічний вісник Донбасу. — 2013. — № 2 (32). — С. 92–95. — Бібліогр.: 15 назв. — укр. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
irk-123456789-123297 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
irk-123456789-1232972017-09-02T03:04:30Z Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах Ластовенко, О.В. Фінанси Проведено критичне дослідження робіт учених щодо тлумачення дефініції „капітал”. Розглянуто теоретичні підходи, що стосуються характеристики інвестиційного капіталу. Представлено авторське визначення інвестиційного капіталу як форми обороту капіталу. Проведено критическое исследование работ ученых относительно толкования дефиниции „капитал”. Рассмотрены теоретические подходы, касающиеся характеристики инвестиционного капиталу. Представлено авторское определение инвестиционного капитала как формы оборота капитала. The critical study of scientists’ researches of definition of capital is carried out. Theoretical approaches of the characteristic of invested capital are considered. The author’s definition of invested capital as the form of capital turnover is offered. 2013 Article Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах / О.В. Ластовенко // Економічний вісник Донбасу. — 2013. — № 2 (32). — С. 92–95. — Бібліогр.: 15 назв. — укр. 1817-3772 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/123297 330.142.211 uk Економічний вісник Донбасу Інститут економіки промисловості НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Ukrainian |
| topic |
Фінанси Фінанси |
| spellingShingle |
Фінанси Фінанси Ластовенко, О.В. Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах Економічний вісник Донбасу |
| description |
Проведено критичне дослідження робіт учених щодо тлумачення дефініції „капітал”. Розглянуто теоретичні підходи, що стосуються характеристики інвестиційного капіталу. Представлено авторське визначення інвестиційного капіталу як форми обороту капіталу. |
| format |
Article |
| author |
Ластовенко, О.В. |
| author_facet |
Ластовенко, О.В. |
| author_sort |
Ластовенко, О.В. |
| title |
Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах |
| title_short |
Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах |
| title_full |
Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах |
| title_fullStr |
Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах |
| title_full_unstemmed |
Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах |
| title_sort |
теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах |
| publisher |
Інститут економіки промисловості НАН України |
| publishDate |
2013 |
| topic_facet |
Фінанси |
| url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/123297 |
| citation_txt |
Теоретичні аспекти визначення суті інвестиційного капіталу в сучасних умовах / О.В. Ластовенко // Економічний вісник Донбасу. — 2013. — № 2 (32). — С. 92–95. — Бібліогр.: 15 назв. — укр. |
| series |
Економічний вісник Донбасу |
| work_keys_str_mv |
AT lastovenkoov teoretičníaspektiviznačennâsutíínvesticíjnogokapítaluvsučasnihumovah |
| first_indexed |
2025-07-08T23:24:01Z |
| last_indexed |
2025-07-08T23:24:01Z |
| _version_ |
1837123022096433152 |
| fulltext |
92
Економічний вісник Донбасу № 2 (32), 2013
Постановка проблеми. Необхідною умовою
виникнення і розвитку ринкових відносин є нагрома-
дження і перерозподіл капіталу, що супроводжується
інвестуванням коштів в різні сфери економіки. Однак,
сучасні умови розвитку як світової, так і вітчизняної
економіки, що обумовлені впливом світової фінансо-
вої кризи потребують дослідження особливостей руху
та перерозподілу ресурсів.
Активне впровадження у різні сфери економіч-
них відносин інноваційних технологій вимагають за-
лучення значних обсягів капіталу, що обумовлює ство-
рення систем і механізмів перерозподілу інвестицій-
них ресурсів. В таких умовах капітал, що інвестуєть-
ся знаходиться під впливом потужних трансформа-
ційних процесів, які змінюють наукові підходи до ви-
значення його сутності та характеристики.
Аналіз досліджень та публікацій.
Сучасні підходи до характеристики капіталу,
знаходять широке відображення в наукових працях.
Серед вітчизняних вчених, які характеризують інвес-
тиційні складові капітал можна виділити Бланка І. О.
[1], Козак Ю. Г. [7], Оганяна Г. А. [8], Симененко В. М.
[4], Федоренко В. Г. [12] та ін. Проте, в роботах
вчених не існує єдиного підходу щодо тлумачення сут-
ності інвестиційного капіталу, що викликає неодно-
значність у визначенні та практичному застосуванні
відзначеної категорії.
Аналіз літературних джерел зумовив формуван-
ня мети даної статті.
Метою статті є обґрунтування та уточнення
дефініції інвестиційного капіталу, яка надає можливості
щодо поглиблення теоретичних положень стосовно
руху ресурсів, що інвестуються в конкретних еконо-
мічних умовах.
Мета статті обумовила необхідність вирішення та-
ких завдань:
– проведення критичного дослідження робіт вче-
них стосовно тлумачення категорії капіталу;
– дослідження теоретичних підходів до характе-
ристики інвестиційного капіталу;
– надання авторського визначення поняття „ін-
вестиційний капітал”.
Виклад основного матеріалу. Перше наукове
визначення категорії „капітал” дав Аристотель. Він по-
в’язував сутність капіталу з наявністю або володін-
ням майном, а також з діяльністю, яка спрямована на
забезпечення достатку. У подальших дослідженнях
вчених капітал розглядається як сукупність засобів
виробництва (за винятком безплатних дарів природи),
УДК 330.142.211
О. В. Ластовенко,
кандидат економічних наук,
Донецький національний університет економіки і торгівлі
імені Михайла Туган-Барановського
ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ ВИЗНАЧЕННЯ СУТІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО КАПІТАЛУ
В СУЧАСНИХ УМОВАХ
що приносять дохід власнику. Меркантилісти ототож-
нювали капітал з золотом та сріблом, фізіократи роз-
глядали капітал у якості засобів сільськогосподарсь-
кого виробництва, поєднання яких з природою (зем-
лею) забезпечує приріст чистого продукту [5, с. 33].
А. Сміт, Д. Рікардо й інші класики політичної еко-
номії ототожнювали капітал із накопиченою уречев-
леною працею, запасом (машин, інструментів, сиро-
вини, одягу, харчів, грошей, життєвих благ тощо). А.
Сміт до капіталу відносив лише частину запасів, яка
призначена для наступного виробництва і забезпечує
отримання доходу. За думкою Ж. Б. Сея капітал ви-
ступає одним з виробничих факторів, який поряд із
землею, працею, приносить дохід [3, с. 106].
Особливий внесок в розвиток науки стосовно
сутності капіталу вніс К. Маркс, який розглядав ка-
пітал як економічну категорію, як специфічні суспільні
відносини, що виникають за певних історичних умов
(соціально-економічний підхід). К. Маркс визначав
капітал як вартість, яка внаслідок використання робо-
чої сили приносить додаткову вартість [4, с. 105].
Економісти ХХ століття та сучасні вчені також
розглядають капітал як певну цінність або ресурси, що
приносять його власнику дохід. А. Маршал розгля-
дав капітал як частину майна людини, з якого вона
сподівається мати прибуток [3, с. 106]. Дж. М. Кейнс
характеризує капітал як багатство, здатне приносити
доход. Й. Шумпетер визначає капітал як „фонд купі-
вельної сили”, що служить для придбання засобів ви-
робництва, здатних забезпечити науково-технічний
прогрес. Монетаристи розглядають капітал як гроші,
які приносять своєму власнику дохід у формі процен-
та [5, с. 34]. К. Р. Макконнел та С. Л. Брю надають
таке визначення капіталу. Капітал – створені людиною
ресурси, які використовуються для виробництва то-
варів і послуг, товари, що безпосередньо не задоволь-
няють потреби людини [6, с. 773].
Сам термін „капітал” (від лат. сарitalis) означає
головний, основний [8, с. 215]. Капітал пов’язується
як з речовою формою, тобто безпосередньо із нако-
пиченою працею та засобами виробництва (предмет-
но-функціональний підхід), а також з грошовою фор-
мою, яка призначена для придбання таких засобів та
забезпечення безперервності руху ресурсів (монета-
ристичний підхід) [4, с. 105].
Капітал в сучасній літературі також визначається
як нагромаджений запас засобів у продуктивній, гро-
шовій і товарній формах, що забезпечує створення
матеріальних благ. Капітал характеризується також як
О. В. Ластовенко
93
Економічний вісник Донбасу № 2 (32), 2013
самозростаюча вартість або вартість, яка приносить
дохід і може бути втілена в грошових, матеріальних і
нематеріальних активах [8, с. 216].
У сучасних наукових працях певне поширення
набули такі категорії:
– людський капітал, тобто природні і творчі здіб-
ності, знання, вміння, навички, професійний досвід
і моральні цінності людей як учасників економічної
діяльності;
– інтелектуальний капітал – нагромаджені в про-
цесі інтелектуальної діяльності знання, досвід, здібності
і взаємовідносини, зв’язки та інформація, що мають
економічну цінність та використовуються з метою
отримання доходу;
– соціальний капітал, що втілений у якості соці-
альних зв’язків та відносин, заснованих на довірі як
концентрації очікувань і зобов’язань, які спонукають
людей до ефективніших дій з метою досягнення
спільних цілей [5, с. 35; 8, с. 217].
Людські складові капіталу відіграють важливу
роль як в забезпечені можливості отримання доходу
безпосередньо (завдяки природним здібності, соціаль-
ним зв’язкам та ін.), так і в забезпеченні розвитку
виробництва (завдяки інноваціям, використанням су-
часних технологій та ін.).
Таким чином, одними з основних характерис-
тик капіталу є те, що він розглядається як важливий
чинник виробництва, може виступати у матеріальній,
грошовій, у формі нематеріальних активів та інших
формах (людський, інтелектуальний, соціальний капі-
тал), поєднує інші фактори (такі, як земля та праця) в
єдиний виробничий процес.
Існує також ототожнення капіталу з часом (ча-
сова концепція капіталу). Е. Бем-Баверк розглядає
капітал як сукупність проміжних продуктів, що ство-
рюються на окремих стадіях виробництва. Причому
сам час розглядається як фактор, що створює дохід.
Згідно з цим підходом цінність теперішніх благ (за
інших незмінних умов) завжди перевищує цінність
таких самих благ у майбутньому. Фактор часу є важ-
ливим елементом при визначенні остаточного розмі-
ру доходу, який приносить капітал. І. Фішер трактує
капітал як дисконтований дохід, будь-яке благо, яке
приносить своєму власникові доход незалежно від
характеру діяльності [5 с. 33 – 34].
Часова концепція забезпечила подальший розви-
ток підходів щодо визначення категорії капіталу і ви-
ділення його інвестиційної характеристики.
В процесі становлення та розвитку науки було ви-
окремлено категорію „інвестиційний капітал” (англ.
invested capital), як складова капіталу, що має сино-
німи „інвестований капітал” та „капітал що інвестуєть-
ся”. [10, с. 178].
Виділення інвестиційного капіталу обумовлено
характеристикою в сучасній науці капіталу як інвести-
ційного ресурсу.
Бланк І. А. визначає капітал як накопичений шля-
хом збереження запас економічних благ у формі гро-
шових коштів і реальних капітальних товарів, що за-
лучається власником в економічний процес як інвес-
тиційний ресурс і фактор виробництва з метою отри-
мання доходу. Відзначений автор значну увагу при-
діляє характеристиці капіталу як інвестиційного ресур-
су і визначає інвестиційний капітал як добуток суми
доходу, що отриманий в попередньому періоді на нор-
му накопичення від виробничої діяльності [1, с. 277].
Таке визначення інвестиційного капіталу є в
більшому ступеню розрахунковим і не розкриває в
повної мірі його сутність.
Існують інші підходи до тлумачення категорії
„інвестиційний капітал”.
Інвестиційний капітал розглядається як грошові
кошти, що вкладаються на тривалий термін у виробниц-
тво товарів, робіт, послуг для отримання прибутку [9].
В такому тлумаченні інвестиційний капітал відоб-
ражає грошову складову капіталу, що розміщується
на тривалий строк, але не враховує інші особливості
інвестування коштів.
Існує визначення, згідно якого інвестиційний
капітал – це створений грошовий капітал, який є в роз-
порядженні суб’єктів ринку, і який у процесі інвесту-
вання набуває форми позичкового капіталу [11].
Таке визначення містить в собі особливості руху
відзначеної складової капіталу з врахуванням фінансо-
вих відносин, що складаються на ринку, але теж відоб-
ражає лише грошову форму і не характеризує важливі
складові капіталу, такі як чинник виробництва та інші.
Інвестиційний капітал розглядається також в ши-
рокому та вузькому тлумаченні. В широкому сенсі –
як фінансові ресурси, майно та інтелектуальний про-
дукт, в узькому – як капітал, що вкладений в довго-
строкові інвестиції на тривалий термін [2, с. 381]. В
деяких літературних джерелах можна зустріти ще
більш вузьке визначення інвестиційного капіталу, як
капіталу, що вкладений в довгострокові проекти [13,
с. 157].
Інвестиційним капіталом вважаються також до-
даткові кошти, які необхідні для розширення вироб-
ництва (для здійснення інвестицій), причому основ-
ним і єдиним джерелом такого капіталу виступають
накопичення [12, с. 186, 188]. Але, в такому контексті
інвестиційний капітал може бути визнаним лише на
стадії розширеного відтворення.
В зарубіжних наукових працях також зустрічаєть-
ся поняття інвестиційного або інвестованого капіталу
(англ. – invested capital), під яким розуміється загаль-
ний обсяг інвестованих коштів акціонерами та креди-
торами компанії. Величина інвестиційного капіталу
визначається як вартість капіталу (власного і позико-
вого), що інвестований в основну діяльність Таке ви-
значення інвестиційного капіталу використовується для
розрахунку фінансових показників, а саме індикато-
ру рентабельність інвестиційного капіталу (англ. –
return on invested capital ROIC) [14; 15].
Але, наведені тлумачення дефініції, що дослі-
джується, мають в більшому ступеню аналітичне зна-
чення для оцінки діяльності компаній.
Критичний аналіз, що був проведений дозволяє
О. В. Ластовенко
94
Економічний вісник Донбасу № 2 (32), 2013
відзначити, що для інвестиційного капіталу характер-
ним є наявність грошової та негрошової форм у ви-
гляді майна та результатів інтелектуальної діяльності.
Інвестиційний капітал не враховує людський та соці-
альний капітал. Однак, в економічній літературі зу-
стрічаються різні тлумачення інвестиційного капіталу,
що призводить до неповного розкриття сутності до-
сліджуємої категорії.
Капітал в процесі руху змінює форми від грошо-
вої до виробничої, товарної і знову грошової, тобто
використовується формула гроші-товар-гроші (з вра-
хуванням приросту авансованого капіталу). Причому
основною метою обігу грошей як капіталу є одержан-
ня більшої вартості в грошової формі [3, с. 107; 4,
с. 106; 8, с. 216]. Капітал проходить в своєму русі
такі стадії: стадію обернення (купівлю чинників вироб-
ництва), стадію виробництва і знову стадію обернення
(реалізацію готової продукції).
Причому на першій стадії свого руху капітал спря-
мовується або, іншими словами, інвестується для ство-
рення передумов виробництва додаткової вартості. Та-
ким чином, можна відзначити, що на цієї стадії капітал
приймає особливу форму інвестованого капіталу (ка-
піталу, що інвестується). Як зазначалось раніше, інвес-
тований капітал та капітал, що інвестується можуть роз-
глядатися як синоніми терміну „інвестиційний капітал”.
В процесі руху капіталу формується додаткова
вартість, частина якої, в сою чергу, може бути пере-
творена на капітал (інша частина спрямовується на
задоволення особистих, невиробничих потреб влас-
ника). Таке явище в економічній літературі отримало
назву нагромадження капіталу, яке здійснюється
через капітальні вкладення [2, с. 112]. В процесі на-
громадження, за думкою автора, капітал виступає ін-
вестиційним ресурсом і також приймає форму інвес-
тиційного капіталу.
Однак, в процесі обігу розмір капіталу може бути
зменшеним. Таке зменшення може відбутися, наприк-
лад, внаслідок отримання збитку за результатами діяль-
ності відповідного суб’єкту, несприятливої курсової
динаміки на фінансовому ринку, отримання результа-
ту від реалізації інвестиційних рішень на рівні нижче
очікуваного та ін. Ймовірність зменшення капіталу в
процесі його обігу саме характерна для інвестованих
ресурсів, оскільки при інвестування коштів існує ви-
сокий ризик неотримання очікуваної економічної ви-
годи. Ризиковий чинник інвестиційного капіталу знай-
шов відображення і в науковій літературі, де до влас-
тивостей капіталу відноситься вразливість [12, с. 187].
Таким чином, проведене дослідження підходів
вчених щодо визначення сутності та характеристик
капіталу цілком та інвестиційного капіталу зокрема
дозволяє навести авторське уточнення поняття „інвес-
тиційний капітал”.
Під інвестиційним капіталом (інвестованим капі-
талом, капіталом, що інвестується) слід розуміти гро-
шові та інші ресурси в матеріальній та нематеріальній
формах (нематеріальні активи, продукти інтелектуаль-
ного труда), які залучені з різних джерел, розміщу-
ються (інвестуються) в процес обігу капіталу, викори-
стання яких спрямоване на зростання таких ресурсів.
Інвестиційний капітал може виступати частиною
промислового та торговельного капіталу, що викорис-
товується в процесі виробництва товарів, робіт, по-
слуг та їх обороту; може бути складовою основного
капіталу, який функціонує тривалий час і переносить
свою вартість на готовий продукт по частинах, в
результаті декількох кругообігів, а також елементом
обігового капіталу, який повністю переносить свою
вартість на готовий продукт протягом одного круго-
обігу. Форму інвестиційного капіталу набуває також
позичковий капітал, що надається у використання на
визначений термін під встановлений відсоток.
Слід відзначити, що існують відмінності між
обігом та кругообігом капіталу. Обіг капіталу перед-
бачає перенесення повної вартості авансованого капі-
талу на готову продукцію з наступним повним відшко-
дуванням авансованого капіталу в грошовій формі.
Кругообіг капіталу – це рух капіталу, в процесі якого
він послідовно набуває форми грошового, продуктив-
ного і товарного капіталу й повертається до вихідної
форми [5, с. 46]. Тобто капітал за один кругообіг може
не повернутися в повному обсязі.
Таким чином, на думку автора, капітал, в про-
цесі руху, може приймати особливу форму, а саме
форму інвестиційного (інвестованого) капіталу. Така
форма притаманна обігу капіталу на стадії авансуван-
ня, а також може сформуватися в результаті його на-
громадження.
Наведене визначення інвестиційного капіталу ха-
рактеризує його як частину капіталу, що виступає важ-
ливим чинником виробництва та враховує основний
атрибут капіталу, тобто спрямованість до зростання в
процесі обігу.
Виділення інвестиційного капіталу в окрему ка-
тегорію обумовлено, на нашу думку, певним лагом,
який утворюється в процесі формування та інвесту-
вання активів. Учасникам економічних відносин не-
обхідно вжити певних заходів для визначення кон-
кретного напряму розміщення наявних ресурсів, що
потребує витрат як часу, так і інтелектуальних ресурсів
(проведення аналізу інвестиційних можливостей,
оцінка ефективності вкладання коштів, аналіз ризиків
та ін.). Такі заходи, виходячи з вартісної концепції еко-
номічної теорії [3, с. 77 – 79], впливають на якісну
характеристику капіталу Тобто, в процесі інвестуван-
ня, капітал з одного боку отримує конкретний вектор
спрямованості, з іншого відбувається трансформація
його вартісної сутності.
Як визначалося раніше, розмір капіталу в про-
цесі руху може зменшитись, що характеризує інвес-
тиційний капітал як носій чинника ризику. При наданні
капіталу конкретного напряму руху, виникає ризик нео-
тримання очікуваного доходу.
Виходячи з наданого визначення сутності інвес-
тиційного капіталу, він являє собою ресурси, що мо-
жуть використовуватись у різних сферах економічної
діяльності, тобто розміщуватися в процес обігу капі-
О. В. Ластовенко
95
Економічний вісник Донбасу № 2 (32), 2013
талу на різних його стадіях і спрямовуватись на збіль-
шення таких ресурсів. Причому, капітал може інвес-
туватись як безпосередньо в господарську діяльність
(придбання основних засобів, запасів, майнових ком-
плексів та ін.), так і опосередковано, тобто через прид-
бання активів на фінансовому ринку.
Слід відзначити, що фінансовий ринок має забез-
печувати зв’язок фінансового та реального секторів еко-
номіки, але в сучасних економічних умовах містить
значні протиріччя стосовно руху капіталу як в теоретич-
них аспектах, так і в практичному застосуванні і потре-
бує проведення глибокого наукового дослідження.
Висновки. В економічній теорії має місце від-
сутність єдиного підходу до визначення ряду концеп-
туальних положень стосовно характеристики інвести-
ційного капіталу, що внаслідок неточного розуміння
теоретичної основи капіталу який інвестується може
привести до зниження результативності його руху в
фінансовій системі. Пропоноване автором вдоскона-
лення понятійного апарату шляхом уточнення поняття
„інвестиційний капітал” („інвестований капітал”, „ка-
пітал, що інвестується”) дає можливість поглибити
теоретичне обґрунтування концептуальних положень
руху капіталу в сучасних економічних умовах.
Перспективним напрямом подальшого до-
слідження є визначення особливостей руху інвести-
ційного капіталу на фінансовому ринку, оскільки
останні, в сучасних умовах, з одного боку, повинен
виступає потужною системою перерозподілу ресурсів,
з іншого – обумовлює значні кризові явища в економіці.
Література
1. Бланк І. О. Інвестиційний менеджмент /
І. О. Бланк, Н. М. Гуляєва. – К. : КНТЕУ, 2003. –
724 с. – ISBN 966-629-063-4. 2. Загородній А. Г. Фі-
нансово-економічний словник / А. Г. Загородній,
Г. Л. Вознюк. – К. : Знання, 2007. – 1072 с. – ISBN
978-966-346-393-3. 3. Економічна теорія : навч. посіб.
/ А. М. Андрющенко [та ін.]. — К. : Центр учбової
літератури, 2009. – 520 с. – ISBN 978-966-364-963-4.
4. Економічна теорія. Політекономія : навч. посб. /
В. М. Семененко [та ін.]. – К.:Центр учбової літерату-
ри, 2010. – 360 с. – ISBN 978-611-01-0028-1. 5. Ка-
пильцова В. В. Політична економія. Ч. 2 : навч. посіб.
(для студ. екон. напрямів всіх форм навчання) /
В. В. Капильцова – Донецьк: ДонНУЕТ, 2011. – 105 с.
6. Макконнелл К. Р. Экономикс: принципы, пробле-
мы и политика : пер. с англ. 11-го изд. / К. Р. Маккон-
нелл, С. Л. Брю. – Киев : Хагар-Демос, 1993. – 785 с.
– ISBN 5-87920-005-1. 7. Основи економічної теорії :
навч. посіб. / Ю. Г. Козак [та ін.]. - К.: Центр учбової
літератури, 2012. – 264 с. – ISBN 978-611-01-0265-0.
8. Політична економія : навч. посіб. / Г. А. Оганян [та
ін.]. – К.: МАУП, 2003. – 520 с. – ISBN 966-608-230-6.
9. Понятие, сущность инвестиций и их классифика-
ция. [Электронный ресурс] // NiceEconomic Эффек-
тивная экономика. – Электрон. текст. дан. – [Б. м.],
2013. – Режим доступа : http://www.niceeconomic.ru/
mecos-610-3.html. – Загл. с экрана. 10. Райзберг Б. А.
Современный экономический словарь. – 6-е изд., пе-
рераб. и доп. / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский,
Е. Б. Стародубцева. – М. : ИнфраМ, 2008. – 512 с. –
ISBN 978-5-16-003390-7. 11. Сидорук Н. Л. Інвес-
тиційний капітал як передумова інноваційної діяльності
[Електронний ресурс] / Н. Л. Сидорук, В. М. Ціха-
новська // Publishing house Education and Science s. r. o.
– Електрон. тект. дані. – [Б. м.], 2004 – 2013. – Ре-
жим доступу : http://www.rusnauka.com/4_SWMN_2010/
Economics/58971.doc.htm – Назва з екрана. 12. Федо-
ренко В. Г. Інвестознавство : підручник. – 3-тє вид.,
допов. / В. Г. Федоренко. – К.: МАУП, 2004. – 490 с.
– ISBN 966-608-370-1. 13. Економіка від А до Я :
понят.-термінол. слов. / О. В. Куреченко [та ін.]. – К. :
Персонал, 2008. – 368 с. – ISBN 978-966-608-813-3.
14. Invested Capita [Electronic resource] // The Free
Dictionary By Farlex. – Electronic text data. [S. l.], 2013.
– Mode of access : http://financial-dictionary.
thefreedictionary.com/Invested+Capital – Title from screen.
15. Return On Invested Capital Electronic resource] //
Investopedia. –Electronic text data. – [S. l.], 2013. – Mode
of access: http://www.investopedia.com/terms/i/invested-
capital.asp#axzz2FaxMwRqH. – Title from screen.
Ластовенко О. В. Теоретичні аспекти визна-
чення суті інвестиційного капіталу в сучасних
умовах
Проведено критичне дослідження робіт учених
щодо тлумачення дефініції „капітал”. Розглянуто теоре-
тичні підходи, що стосуються характеристики інвести-
ційного капіталу. Представлено авторське визначення
інвестиційного капіталу як форми обороту капіталу.
Ключові слова: капітал, інвестиційний капітал,
інвестиційні ресурси.
Ластовенко А. В. Теоретические аспекты
определения сущности инвестиционного капита-
ла в современных условиях
Проведено критическое исследование работ уче-
ных относительно толкования дефиниции „капитал”.
Рассмотрены теоретические подходы, касающиеся ха-
рактеристики инвестиционного капиталу. Представлено
авторское определение инвестиционного капитала как
формы оборота капитала.
Ключевые слова: капитал, инвестиционный ка-
питал, инвестиционные ресурсы.
Lastovenko О. V. Theoretical Aspects of
Invested Capital Definition under Modern Conditions
The critical study of scientists’ researches of
definition of capital is carried out. Theoretical approaches
of the characteristic of invested capital are considered.
The author’s definition of invested capital as the form of
capital turnover is offered.
Key words: capital, invested capital, invested
resources.
Стаття надійшла до редакції 26.01.2013
Прийнято до друку 20.02.2013
О. В. Ластовенко
|