Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків
Стаття присвячена висвітленню питань злиття і поглинання фінансових установ в умовах глобалізації світової економіки. Викладено деякі ризики, що мають місце під час інтеграції установ, а також причини їх невдалої реорганізації. У прикінцевій частині статті проаналізовано окремі вітчизняні законодавч...
Збережено в:
Дата: | 2010 |
---|---|
Автор: | |
Формат: | Стаття |
Мова: | Ukrainian |
Опубліковано: |
Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України
2010
|
Назва видання: | Часопис Київського університету права |
Теми: | |
Онлайн доступ: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/23573 |
Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
Цитувати: | Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків / І.Г. Андрущенко // Часопис Київського університету права. — 2010. — № 3. — С. 82-85. — Бібліогр.: 12 назв. — укр. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraineid |
irk-123456789-23573 |
---|---|
record_format |
dspace |
spelling |
irk-123456789-235732013-02-13T03:10:18Z Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків Андрущенко, І.Г. Проблеми державного управління та адміністративне право Стаття присвячена висвітленню питань злиття і поглинання фінансових установ в умовах глобалізації світової економіки. Викладено деякі ризики, що мають місце під час інтеграції установ, а також причини їх невдалої реорганізації. У прикінцевій частині статті проаналізовано окремі вітчизняні законодавчі та нормативно-правові акти, що регулюють дану сферу суспільних відносин. Ключові слова: концентрація капіталу, злиття і поглинання, фінансові установи, об’єднання, інтеграція, глобалізація, реорганізація. Статья посвящена освещению вопросов слияния и поглощения финансовых учреждений в условиях глобализации мировой экономики. Изложены некоторые риски, которые имеют место во время интеграции учреждений, а также причины их неудачной реорганизации. В заключительной части статьи проанализированы отдельные отечественные законодательные и нормативно-правовые акты, которые регулируют данную сферу общественных отношений. Ключевые слова: концентрация капитала, слияния и поглощения, финансовые учреждения, объединения, интеграция, глобализация, реорганизация. The article is devoted to the examination of the questions concerning the merger of the financial institutions and the financial institutions takeover in the conditions of integration of world economy. Some risks, which take place during the integration of the institutions, and also the reason of them unsuccessful reorganization are expounded. Some home legislative and normative-legal acts regulating this sphere of public relations are analysed in the eventual part of the article. Key words: Concentration of capital, merger and takeover, financial institutions, amalgamation, integration, globalization, reorganization. 2010 Article Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків / І.Г. Андрущенко // Часопис Київського університету права. — 2010. — № 3. — С. 82-85. — Бібліогр.: 12 назв. — укр. XXXX-0074 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/23573 uk Часопис Київського університету права Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України |
institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
collection |
DSpace DC |
language |
Ukrainian |
topic |
Проблеми державного управління та адміністративне право Проблеми державного управління та адміністративне право |
spellingShingle |
Проблеми державного управління та адміністративне право Проблеми державного управління та адміністративне право Андрущенко, І.Г. Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків Часопис Київського університету права |
description |
Стаття присвячена висвітленню питань злиття і поглинання фінансових установ в умовах глобалізації світової економіки. Викладено деякі ризики, що мають місце під час інтеграції установ, а також причини їх невдалої реорганізації. У прикінцевій частині статті проаналізовано окремі вітчизняні законодавчі та нормативно-правові акти, що регулюють дану сферу суспільних відносин. Ключові слова: концентрація капіталу, злиття і поглинання, фінансові установи, об’єднання, інтеграція, глобалізація, реорганізація. |
format |
Article |
author |
Андрущенко, І.Г. |
author_facet |
Андрущенко, І.Г. |
author_sort |
Андрущенко, І.Г. |
title |
Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків |
title_short |
Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків |
title_full |
Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків |
title_fullStr |
Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків |
title_full_unstemmed |
Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків |
title_sort |
злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків |
publisher |
Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України |
publishDate |
2010 |
topic_facet |
Проблеми державного управління та адміністративне право |
url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/23573 |
citation_txt |
Злиття і поглинання фінансових установ в умовах інтеграції фінансових ринків / І.Г. Андрущенко // Часопис Київського університету права. — 2010. — № 3. — С. 82-85. — Бібліогр.: 12 назв. — укр. |
series |
Часопис Київського університету права |
work_keys_str_mv |
AT andruŝenkoíg zlittâípoglinannâfínansovihustanovvumovahíntegracíífínansovihrinkív |
first_indexed |
2025-07-03T03:07:48Z |
last_indexed |
2025-07-03T03:07:48Z |
_version_ |
1836593519075000320 |
fulltext |
². Ã. ÀÍÄÐÓÙÅÍÊβãîð Ãðèãîðîâè÷ Àíäðóùåíêî, êàíäèäàò þðèäè÷-íèõ íàóê, äîöåíò, äîöåíò Íàö³îíàëüíî¿ àêàäå쳿âíóòð³øí³õ ñïðàâÇËÈÒÒß ² ÏÎÃËÈÍÀÍÍß Ô²ÍÀÍÑÎÂÈÕ ÓÑÒÀÍΠ ÓÌÎÂÀÕ ²ÍÒÅÃÐÀÖ²¯ Ô²ÍÀÍÑÎÂÈÕ ÐÈÍʲÂÏðîöåñ çëèòòÿ ³ ïîãëèíàííÿ (äàë³ � dzÏ) ô³íàíñîâèõ óñòàíîâ (äàë³ � ÔÓ) ó ñâ³òîâ³é ïðàêòèö³ â³äîìèéäîñèòü äàâíî. Îñîáëèâî çíà÷íèõ ìàñøòàá³â â³í íàáóâ ï³ñëÿ Äðóãî¿ ñâ³òîâî¿ â³éíè. Ëèøå â ÑØÀ çà öåé ïåð³îäøëÿõîì çëèòòÿ áóëî ïîãëèíåíî ïîíàä 4 òèñÿ÷³ áàíê³âñüêèõ óñòàíîâ. Çàãàëîì âèä³ëÿþòü òðè îñíîâí³ åòàïèáàíê³âñüêèõ dzÏ: ïåðøèé òà äðóãèé â³äáóëèñÿ â ÕÕ ñòîë³òò³ (60-³ òà 80-³ ðîêè â³äïîâ³äíî), òðåò³é åòàï ðîçïî-÷àâñÿ ç ê³íöÿ 90-õ ðîê³â ìèíóëîãî ñòîë³òòÿ òà òðèâຠ³ ïî íèí³1.Âàðòî íàãîëîñèòè, ùî ãîëîâíîþ ïðè÷èíîþ ãëîáàë³çàö³¿ ô³íàíñîâèõ ðèíê³â, à òàêîæ Ç³Ï ÔÓ º êîíöåíò-ðàö³ÿ ô³íàíñîâîãî òà áàíê³âñüêîãî êàï³òàëó, ùî, â ñâîþ ÷åðãó, âïëèâຠíà êîíöåíòðàö³þ ïðîìèñëîâîãî êàï³òà-ëó òà îòðèìàííÿ ç öüîãî ñóòòºâèõ âèãîä ³ ïåðåâàã. Ïðè öüîìó âàðòî ìàòè íà óâàç³, ùî îñòàíí³ áàíê³âñüê³ çëèò-òÿ â³äáóâàþòüñÿ âæå â íîâèõ óìîâàõ, äî ÿêèõ ñë³ä â³äíåñòè ðîáîòó íà âåëüìè êîðîòêèõ ñòðîêîâèõ ³íòåðâàëàõîäíî÷àñíî íà áàãàòüîõ ô³íàíñîâèõ ðèíêàõ ç ð³çíèìè ô³íàíñîâèìè ³íñòðóìåíòàìè ç óðàõóâàííÿì îñîáëèâîñ-òåé çàêîíîäàâñòâà, ð³âíÿ åêîíîì³÷íîãî ðîçâèòêó îêðåìèõ êðà¿í, ïëàâàþ÷èõ âàëþòíèõ êóðñ³â òîùî. Ó öèõóìîâàõ äëÿ âåëèêèõ ÔÓ ïðàêòè÷íî ºäèíèì âèõîäîì ³ç ñèòóàö³¿, ùî ñêëàëàñÿ º êîíöåíòðàö³ÿ êàï³òàëó, ÿêàçä³éñíþºòüñÿ äîñòàòíüî ïðîñòèì òà â³äíîñíî íåäîðîãèì ñïîñîáîì çëèòòÿ ç ³íøèìè ÔÓ.Ó â³ò÷èçíÿí³é þðèäè÷í³é íàóö³ ïèòàííÿì Ç³Ï ÔÓ àáî ¿¿ îêðåìèì àñïåêòàì áóëè ïðèñâÿ÷åí³ ÷èñëåíí³äîñë³äæåííÿ, ÿêèìè â ð³çí³ ÷àñè çàéìàëèñÿ òàê³ â÷åí³ òà äîñë³äíèêè, ÿê À. Àí³ñ³ìîâ, À. Áîðîäàºâñüêà,Ð. Áðåéë³, Ô. ªâäîêèìîâ, Î. Êîðîï, Ñ. Ìàéåðñ, Â. ̳ùåíêî, Î. Ïðîõîðîâ, Í. Ðîçóìíà, À. Õîäàêîâñüêà òà ³íø³.Ç îãëÿäó íà íàäçâè÷àéíó àêòóàëüí³ñòü äàíî¿ ïðîáëåìè ó ñó÷àñíèõ óìîâàõ, ââàæàºìî çà äîö³ëüíå òàêîæïðèºäíàòèñÿ äî ¿¿ îáãîâîðåííÿ òà âèñëîâèòè îêðåì³ çàóâàæåííÿ ç öüîãî ïðèâîäó.Ìåòà ñòàòò³ ïîëÿãຠâ òîìó, ùîá íà îñíîâ³ àíàë³çó íàóêîâèõ äæåðåë, íîðìàòèâíèõ ðîçðîáîê, óçàãàëüíåí-íÿ â³äïîâ³äíèõ ìàòåð³àë³â ïðàêòèêè, â³ò÷èçíÿíîãî ³ çàðóá³æíîãî äîñâ³äó âèÿâèòè ñòàí ³ âèçíà÷èòè òåíäåíö³¿çä³éñíåííÿ Ç³Ï ÔÓ â êðà¿í³.Ó á³ëüøîñò³ âèïàäê³â Ç³Ï ÔÓ íå â³äáóâàºòüñÿ ç ïðè÷èí õèòêîãî ô³íàíñîâîãî ñòàíó îêðåìèõ óñòàíîâ (íå-çàäîâ³ëüíèé êðåäèòíèé ïîðòôåëü, íèçüêà ÿê³ñòü àêòèâ³â, çàâèùåíà âàðò³ñòü îñíîâíèõ çàñîá³â òîùî), íåçãîäèàêö³îíåð³â àáî æ ðîçá³æíîñòåé ñòðàòåã³÷íèõ ö³ëåé áàíê³âñüêîãî ìåíåäæìåíòó. Àíàë³ç äîñâ³äó ðåñòðóêòóðè-çàö³¿ òà ïðèºäíàííÿ â³ò÷èçíÿíèõ ÔÓ ñâ³ä÷èòü ïðî òå, ùî ïåðøèìè êàíäèäàòàìè íà Ç³Ï º óñòàíîâè, ÿê³ ñòâî-ðåí³ ï³ä ïåâíå ï³äïðèºìñòâî àáî ãàëóçü ó âèïàäêó ïîã³ðøåííÿ ðèíêîâî¿ êîí�þíêòóðè îñòàíí³õ. Êð³ì öüîãî,òàê³ ÔÓ äóæå âðàçëèâ³ ó âèïàäêó çì³íè ïîë³òè÷íî¿ ñèòóàö³¿. Òîìó á³ëüø ïåðñïåêòèâíèìè º óí³âåðñàëüí³ ÔÓç ïîòóæíèìè ïîçèö³ÿìè â ðåã³îíàõ êðà¿íè2.Çàóâàæèìî, ùî ïðîâ³äí³ êîìïàí³¿ ñâ³òó âæå äàâíî ñòàëè àáî æ ïðàãíóòü ñòàòè òðàíñíàö³îíàëüíèìè. Óçâ�ÿçêó ç öèì, âîíè çì³íþþòü ïðàâèëà êîíêóðåíòíî¿ áîðîòüáè. Öå, ó ñâîþ ÷åðãó, ïðèçâîäèòü äî ¿õ ïîäàëüøî-ãî óêðóïíåííÿ çà ðàõóíîê ïîãëèíàííÿ ñëàáøèõ êîìïàí³é. ßê íàñë³äîê, â³äêðèâàþòüñÿ íîâ³ ðèíêè, ôîðìóþòü-ñÿ íîâ³ àëüÿíñè àáî íîâ³ åêîíîì³÷í³ àðõ³òåêòóðè ÷è ô³íàíñîâ³ ìåðåæ³.Îäíà ç ãîëîâíèõ îñîáëèâîñòåé ãëîáàë³çàö³¿ ïîëÿãຠâ òîìó, ùî öå ÿâèùå ñóïðîâîäæóºòüñÿ òîòàëüíèìðîçøèðåííÿì ñâ³òîâèõ ðèíê³â äëÿ ïåâíèõ âèä³â ïðîäóêö³¿, òîâàð³â ÷è ïîñëóã.Íàðàç³ ó ñâ³ò³ ãëîáàë³çàö³ÿ íàáèðຠâñå á³ëüøèõ îáåðò³â, àëå ïîñò³éí³ ³íòåðíàö³îíàëüí³ äåáàòè ñòîñîâíîâïëèâó ãëîáàë³çàö³¿ ñâ³òîâî¿ åêîíîì³êè òà ô³íàíñîâî¿ ñèñòåìè íà ïåðåâàæíó á³ëüø³ñòü íàö³îíàëüíèõ ðèíê³âïðîäîâæóþòüñÿ. Çàçâè÷àé, ô³íàíñîâ³ ðåñóðñè ìàþòü ï³äòðèìóâàòè åêîíîì³÷íå çðîñòàííÿ, àëå áëèçüêî 40 %ñâ³òîâîãî âèðîáíèöòâà çíàõîäèòüñÿ íèí³ ó ðåöåñ³¿ ³ ãëîáàëüíà ô³íàíñîâà ñèñòåìà íå ò³ëüêè íå äîïîìàãຠðîç-âèòêó òà ñòàíîâëåííþ åêîíîì³ê êðà¿í, ùî ðîçâèâàþòüñÿ, àëå é ãàëüìóº ö³ ïðîöåñè. Ïðîâ³äí³ àíàë³òèêè âèñó-âàþòü ïðèïóùåííÿ, ùî ô³íàíñîâ³ ðèíêè ï³ä 䳺þ âíóòð³øí³õ ìåõàí³çì³â ñõèëüí³ äî ð³âíîâàãè òà ¿õ ðîçâèòîêçä³éñíþºòüñÿ çà ïðèíöèïîì ìàÿòíèêà. Ïðîòå, çàì³ñòü ìàÿòíèêà ô³íàíñîâ³ ðèíêè íàãàäóþòü ðóéí³âíå ÿäðî,
82
ÏÐÎÁËÅÌÈ ÄÅÐÆÀÂÍÎÃÎ ÓÏÐÀÂ˲ÍÍß ÒÀ ÀÄ̲ͲÑÒÐÀÒÈÂÍÅ ÏÐÀÂÎ
© ². Ã. Àíäðóùåíêî, 2010
ÿêå ðóéíóº îäíó åêîíîì³êó êðà¿íè çà ³íøîþ. Îêð³ì öüîãî, ³ñíóº ³ çàãðîçà çðîñòàííÿ çàãàëüíîãî ð³âíÿ áåç-ðîá³òòÿ â ðåçóëüòàò³ çëèòòÿ ð³çíèõ êîìïàí³é ó ïðîöåñ³ ãëîáàë³çàö³¿. Ïðîòå öå ÿâèùå º íåìèíó÷èì, àäæå ³íîä³ëèøå òàêèì øëÿõîì âäàºòüñÿ çáåðåãòè ðîáî÷³ ì³ñöÿ òèñÿ÷àì ³íøèõ ïðàö³âíèê³â, ÿê³ á ìîãëè ¿õ âòðàòèòèâíàñë³äîê, íàïðèêëàä, áàíêðóòñòâà êîìïàí³¿.Íà íàø ïîãëÿä, ³íòåãðàö³éí³ ïðîöåñè â êðà¿íàõ ªâðîïåéñüêîãî Ñîþçó ñòèìóëþº çðîñòàþ÷à àêòèâí³ñòüâåëèêèõ ô³íàíñîâî-ïðîìèñëîâèõ ãðóï (äàë³ � ÔÏÃ), ÿê³ àêòèâíî ñêóïîâóþòü êîìïàí³¿ íà ïîñòðàäÿíñüêîìóïðîñòîð³. Ó ö³é ñèòóàö³¿ âèðîáíèêè êðà¿í, ùî ðîçâèâàþòüñÿ, ìîæóòü çáåðåãòè ñâîþ íåçàëåæí³ñòü ëèøå çà ðà-õóíîê ïîñò³éíîãî ï³äâèùåííÿ ñâ êóï³âåëüíî¿ ïðèâàáëèâîñò³3.Óò³ì, ñâî¿ îñîáëèâîñò³ º ³ â ³íòåãðàö³¿ ÔÓ â ðàìêàõ ÔÏÃ. Ôàêòè÷íî ïðè Ç³Ï òèõ àáî ³íøèõ ÔÓ çì³íè íî-ñÿòü øâèäøå òåõí³÷íèé õàðàêòåð. Äî îñòàííüîãî ÷àñó â³ò÷èçíÿí³ ÔÏà áóëè ïðîñòî ô³íàíñîâèìè õîëäèíãà-ìè, ÿê³ óïðàâëÿëè ô³íàíñîâèìè ïîòîêàìè êîìïàí³é. ² ëèøå çàðàç ïî÷àëè îá�ºäíóâàòè ñëóæáè çáóòó, ïåðåäà-þ÷è ¿õ ôóíêö³¿ îêðåìèì êîìïàí³ÿì. Âîäíî÷àñ, çàëèøàþòüñÿ äîñòàòíüî ðîçð³çíåíèìè ïëàíîâ³ òà ô³íàíñîâ³ñëóæáè ÔÓ, à òàêîæ ¿õ äîïîì³æí³ ï³äðîçä³ëè. ³äñóòí³ñòü ÷³òêîãî ïëàíó ïî êóï³âë³ àêòèâ³â òà ¿õ ³íòåãðàö³¿ âñòðóêòóðè, ùî âæå ä³þòü, ïðèçâåëà äî òîãî, ùî â ñó÷àñíèõ óìîâàõ ïåðåä õîëäèíãàìè ñåðéîçíî ïîñòàëè ïè-òàííÿ ðåñòðóêòóðèçàö³¿ ñâ ä³ÿëüíîñò³, ÿê³ áóäóòü âñå ìàñøòàáí³øèìè ïðè ïîñèëåíí³ êîíêóðåíö³¿.Íèí³øí³é åòàï ðîçâèòêó õîëäèíã³â (âñòàíîâëåííÿ îðãàí³çàö³éíîãî é îïåðàö³éíîãî êîíòðîëþ) âæå çàê³í÷èâ-ñÿ. Òîìó ÔÓ íåîáõ³äíî á³ëüø âèâàæåíî îáèðàòè ñòðàòåã³þ ñòîñîâíî ìàéáóòí³õ óãîä ïî dzÏ, îñîáëèâî ÿêùîö³ îïåðàö³¿ çä³éñíþþòüñÿ íà ðèíêîâèõ ïðèíöèïàõ. Ìàéáóòí³ Ç³Ï êîìïàí³é êðóïíèìè ÔÏà òà ¿õ ïîäàëüøà³íòåãðàö³ÿ ìîæóòü ñòàòè òèì ñïîíóêàëüíèì ìîòèâîì äî íåîáõ³äíèõ ñòðóêòóðíèõ çì³í. Íåìຠñåíñó ñïîä³âà-òèñÿ íà òå, ùî ïðîòåêö³îí³ñòñüêà ïîë³òèêà äîïîìîæå ó áîðîòüá³ ç ³íîçåìíèìè êîíêóðåíòàìè.Ç³Ï ÔÓ íåîáõ³äíî ðîçãëÿäàòè ÿê îäíó ç ìîæëèâîñòåé, ÿêà ïîñò³éíî ïîâèííà áóòè â àðñåíàë³ êîðïîðà-òèâíèõ ìåíåäæåð³â, òà, ÿê âàð³àíò, âõîäèòè äî ñòðàòåã³÷íèõ ïëàí³â êîìïàí³é. Ìåíåäæåðè íàéâèùî¿ ëàíêè ðà-çîì ³ç âíóòð³øí³ìè ³íâåñòèö³éíèìè óïîäîáàííÿìè êîìïàí³¿ ïîâèíí³ ðîçãëÿäàòè ñóì³ñí³ ç ³íøèìè êîì-ïàí³ÿìè ³íâåñòèö³éí³ ìîæëèâîñò³ íà ðèíêó dzÏ. Ðàçîì ³ç òèì, âèá³ð ñòðàòå㳿 ³íòåãðàö³¿ êîìïàí³é, ôîðì ³ ìå-òîä³â ¿õ îá�ºäíàííÿ òà ðåñòðóêòóðèçàö³¿ çàëåæèòü â³ä ñòðóêòóðè ðèíêó, ³íâåñòèö³éíèõ ö³ëåé ó÷àñíèê³â îïå-ðàö³é, à òàêîæ áàãàòüîõ ³íøèõ îáñòàâèí4.³äîìî, ùî â Óêðà¿í³ Ç³Ï ÔÓ çä³éñíþºòüñÿ â óìîâàõ æîðñòêî¿ êîíêóðåíö³¿. Ç îäíîãî áîêó, ä³þòü ïðî-ôåñ³éí³ êîìàíäè, ùî ïðàöþþòü íà ì³ñöåâèõ àáî ðîñ³éñüêèõ ïîãëèíà÷³â, ç ³íøîãî � ³íîçåìí³ ñòðàòåã³÷í³ ³íâå-ñòîðè. Öÿ êîíêóðåíö³ÿ âèìàãຠá³ëüø ñåðéîçíîãî é îñìèñëåíîãî ï³äõîäó äî ïðèäáàííÿ ÔÓ.Ïðè öüîìó ñë³ä âèõîäèòè ç òîãî, ùî ñòðàòåã³÷íèìè ö³ëÿìè Ç³Ï ÔÓ º âèõ³ä íà ðèíîê òà éîãî çàâîþâàí-íÿ. Òîæ, äî îñíîâíèõ ö³ëåé ñë³ä äîäàòè ³ òàê³ íàì³ðè, ÿê îòðèìàííÿ â óïðàâë³ííÿ îêðåìèõ ïåðñïåêòèâíèõ àê-òèâ³â, âèêîðèñòàííÿ òîðãîâî¿ ìàðêè, âèò³ñíåííÿ êîíêóðåíò³â ç ðèíêó òîùî.Ïðîòå, íåîáõ³äíî çàçíà÷èòè, ùî ö³ë³ ìîæóòü ÿê ïðèìíîæóâàòèñÿ, òàê ³ ïîºäíóâàòèñÿ òà â³äð³çíÿòèñÿ â³äñïîñîá³â dzÏ. Òàê, ôàõ³âö³ ó ãàëóç³ ðåîðãàí³çàö³¿ êîìïàí³é âèîêðåìëþþòü òðè òàê³ áàçîâ³ ñïîñîáè:� ïðèçíà÷åííÿ â îðãàíè óïðàâë³ííÿ êîìïàí³¿ äîâ³ðåíèõ ïðåäñòàâíèê³â;� ïðèäáàííÿ 50 % òà á³ëüøå ãîëîñ³â ó íàéâèùîìó îðãàí³ óïðàâë³ííÿ êîìïàí³¿;� áàíêðóòñòâî êîìïàí³¿ ç ìåòîþ ¿¿ ðåñòðóêòóðèçàö³¿ àáî ë³êâ³äàö³¿.Âîäíî÷àñ, îö³íêà åôåêòèâíîñò³ Ç³Ï ÔÓ º äîñòàòíüî ñêëàäíîþ ïðîöåäóðîþ. Öå ïîâ�ÿçàíî ç òàêèìè ÷èí-íèêàìè:� íåîáõ³äí³ñòþ âèçíà÷åííÿ ô³íàíñîâî-åêîíîì³÷íèõ âèãîä ³ âèòðàò, à òàêîæ ðîçðàõóíêó ñèíåðãåòè÷íîãîåôåêòó â³ä dzÏ;� íåîáõ³äí³ñòþ âèÿâèòè ÿê ìîòèâè dzÏ, òàê ³ òîãî, õòî ç ó÷àñíèê³â íàé³ìîâ³ðí³øå îòðèìຠïðèáóòîê, àõòî çàçíຠçáèòê³â;� âèíèêíåííÿì ïðè Ç³Ï îñîáëèâèõ ïîäàòêîâèõ, ïðàâîâèõ, êàäðîâèõ ³ áóõãàëòåðñüêèõ ïðîáëåì;� íåîáõ³äíî âðàõîâóâàòè, ùî íå âñ³ Ç³Ï çä³éñíþþòüñÿ íà äîáðîâ³ëüíèõ çàñàäàõ. Ó ðàç³ íåðèíêîâèõ dzÏâèòðàòè íà ðåàë³çàö³þ òàêî¿ îïåðàö³¿ ìîæóòü ³ñòîòíî ïåðåâèùóâàòè ïðîãíîçîâàí³.Çàâäàííÿ óñêëàäíþºòüñÿ ùå é òèì, ùî Ç³Ï ÔÓ, îêð³ì åêîíî쳿 òà äîäàòêîâîãî ïðèáóòêó, ïåðåäáà÷ຠ³ äî-äàòêîâ³ âèòðàòè, ÿê³ äîñèòü âàæêî ñïðîãíîçóâàòè. Ïðè äåòàëüíîìó àíàë³ç³ àáî æ ï³ñëÿ çàê³í÷åííÿ îïåðàö³¿ ìî-æå ç�ÿñóâàòèñÿ, ùî íà êîæåí ÷èííèê, ÿêèé ï³äâèùóº ïðèáóòêîâ³ñòü çíàéäåòüñÿ íå îäèí ÷èííèê, ÿêèé 䳺 óçâîðîòíîìó íàïðÿì³.Ç³Ï ÔÓ º íàéá³ëüø ñêëàäíèì çàâäàííÿì, ÿêå äîâîäèòüñÿ âèð³øóâàòè óïðàâë³íñüêîìó àïàðàòó. Ó òîé æå÷àñ âëàñíèêè ïðè ïðèäáàíí³ ³íøî¿ ÔÓ ñïîä³âàþòüñÿ íå ëèøå íà çá³ëüøåííÿ äîñÿãíóòèõ ô³íàíñîâèõ ðåçóëü-òàò³â, à é íà åêîíîì³þ ðåñóðñ³â ó ðåçóëüòàò³ dzÏ. Äîñÿãòè ïîä³áíîãî ðåçóëüòàòó âäàºòüñÿ íå çàâæäè � ñòîðî-íè ÷àñòî ïåðåîö³íþþòü ïîçèòèâí³ åôåêòè Ç³Ï ÔÓ òà íåäîîö³íþþòü ðèçèêè ³ ïðîáëåìè, ùî âèíèêàþòü ïðè³íòåãðàö³¿ óñòàíîâ.ϳäâèùåí³ ðèçèêè ï³ä ÷àñ ³íòåãðàö³¿ óñòàíîâ â³äáèâàþòüñÿ íà:� ìîæëèâîñò³ îòðèìàòè êðåäèòí³ ðåñóðñè;� òðóäíîùàõ ç âèçíà÷åííÿì ïð³îðèòåò³â îêðåìèõ ï³äðîçä³ë³â;� ñòâîðåíí³ êîíêóðåíòíîñïðîìîæíèõ ïðîäóêò³â òîùî.Ñë³ä ï³äêðåñëèòè, ùî íà ïåâíîìó åòàï³ ìîæíà ïåðåéòè ìåæó, ³ ïîäàëüøå ðîçøèðåííÿ êîìïàí³¿ ïðèíî-ñèòèìå ëèøå çíà÷í³ âèòðàòè, îñê³ëüêè áóäå ðîçïîðîøåíà ¿¿ ì³öü, ùî ìîæå íåãàòèâíî ïîçíà÷èòèñÿ íà ¿¿ êîí-êóðåíòí³é ïîçèö³¿ íà ðèíêó.Çàçâè÷àé âêàçóþòüñÿ òðè ïðè÷èíè íåâäàëîãî Ç³Ï ÔÓ:
Àíäðóùåíêî ². Ã. Çëèòòÿ ³ ïîãëèíàííÿ ô³íàíñîâèõ óñòàíîâ â óìîâàõ ³íòåãðàö³¿ ô³íàíñîâèõ ðèíê³â
83×àñîïèñ Êè¿âñüêîãî óí³âåðñèòåòó ïðàâà � 2010/3
� íåâ³ðíà îö³íêà ïîãëèíàþ÷îþ óñòàíîâîþ ïðèâàáëèâîñò³ ðèíêó àáî êîíêóðåíòíî¿ ïîçèö³¿ óñòàíîâè, ÿêàïîãëèíàºòüñÿ;� íåäîîö³íêà ðîçì³ðó ³íâåñòèö³éíèõ ðåñóðñ³â, íåîáõ³äíèõ äëÿ çä³éñíåííÿ îïåðàö³¿ ïî Ç³Ï óñòàíîâè;ïîìèëêè, ÿê³ áóëè äîïóùåí³ â ïðîöåñ³ ðåàë³çàö³¿ îïåðàö³¿ ïî Ç³Ï óñòàíîâè (ïîãëèíàþ÷³ óñòàíîâè � ³íêî-ëè íåâ³ðíî îö³íþþòü àêòèâè òà/àáî çîáîâ�ÿçàííÿ óñòàíîâ, ùî ¿õ ö³êàâëÿòü)5.Ðàçîì ³ç òèì, äîñë³äæóþ÷è çàêîíîäàâ÷ó áàçó ïî ïèòàííÿõ ðåñòðóêòóðèçàö³¿ òà ðåîðãàí³çàö³¿ ÔÓ, â òîìó÷èñë³ ¿õ dzÏ, íà æàëü, äîâîäèòüñÿ êîíñòàòóâàòè ¿¿ íåäîñêîíàë³ñòü. Òàê ó Ãîñïîäàðñüêîìó êîäåêñ³ Óêðà¿íè âãëàâ³ 12 «Îá�ºäíàííÿ ï³äïðèºìñòâ» íàäàíî ïîíÿòòÿ îá�ºäíàííÿ ï³äïðèºìñòâ (ñò. 118), âèäè îá�ºäíàíüï³äïðèºìñòâ (ñò. 119), îðãàí³çàö³éíî-ïðàâîâ³ ôîðìè îá�ºäíàíü ï³äïðèºìñòâ (ñò. 120), àëå í³÷îãî íå ñêàçàíîïðî ðåñòðóêòóðèçàö³þ òà ðåîðãàí³çàö³þ ï³äïðèºìñòâ, ïðî ïðîöåñè dzÏ6. Çàêîí Óêðà¿íè «Ïðî çàõèñò åêî-íîì³÷íî¿ êîíêóðåíö³¿»7 òàêîæ íå âèñâ³òëþº öåé àñïåêò. Òîìó â ñèòóàö³¿, ùî ñêëàëàñÿ, àêòóàëüíèì º ïèòàííÿùîäî ðîçðîáêè ïðàâîâî¿ áàçè îá�ºäíàíü ï³äïðèºìñòâ, ¿õ ðåñòðóêòóðèçàö³¿ òà ðåîðãàí³çàö³¿ òîùî.Îêðåì³ ðîç�ÿñíåííÿ ñèòóàö³¿ ïðèâåäåí³ â íàêàç³ Ì³í³ñòåðñòâà ô³íàíñ³â Óêðà¿íè «Ïðî çàòâåðäæåííÿ Ïî-ëîæåííÿ (ñòàíäàðòó) áóõãàëòåðñüêîãî îáë³êó 19» â³ä 07.07.1999 ðîêó ¹ 163, çàðåºñòðîâàíèé â ̳í³ñòåðñòâ³þñòèö³¿ Óêðà¿íè 23.07.1999 ðîêó ¹ 499/37928.Çã³äíî ç öèì Ïîëîæåííÿì íà ïðàêòèö³, çàëåæíî â³ä âèáðàíî¿ ñòðàòå㳿 Ç³Ï ï³äïðèºìñòâ ìîæå â³äáóâàòè-ñÿ òðüîìà ñïîñîáàìè, çîêðåìà:� îá�ºäíàííÿ äâîõ ï³äïðèºìñòâ ³ ñòâîðåííÿ íà ¿õ îñíîâ³ òðåòüîãî ï³äïðèºìñòâà;� îá�ºäíàííÿ ï³äïðèºìñòâ ó ðåçóëüòàò³ ïðèºäíàííÿ îäíîãî ï³äïðèºìñòâà äî ³íøîãî;� îá�ºäíàííÿ ï³äïðèºìñòâ íà îñíîâ³ åêîíîì³êî-ïðàâîâî¿ çàëåæíîñò³ îäíîãî â³ä ³íøîãî.Çà òàêèõ óìîâ ìຠì³ñöå çëèòòÿ ³íòåðåñ³â àêö³îíåð³â êîìïàí³é, ì³æ ÿêèìè âñòàíîâëþþòüñÿ â³äíîñèíèòèïó «ìàòåðèíñüêå � äî÷³ðíº». Öå çíà÷èòü, ùî ìàòåðèíñüêå ï³äïðèºìñòâî ìຠïðàâî çä³éñíþâàòè êîíòðîëüçà ä³ÿëüí³ñòþ äî÷³ðíüîãî.³äïîâ³äíî äî çàãàëüíîïðèéíÿòîãî çà êîðäîíîì ïðàâèëà ï³ä ïîíÿòòÿì çëèòòÿ ï³äïðèºìñòâ ðîçó쳺òüñÿáóäü-ÿêå îá�ºäíàííÿ ãîñïîäàðþþ÷èõ ñóá�ºêò³â, ó ðåçóëüòàò³ ÿêîãî óòâîðþºòüñÿ ºäèíà åêîíîì³÷íà îäèíèöÿ ³çäâîõ àáî á³ëüøå ðàí³øå ³ñíóþ÷èõ ñòðóêòóð. Ó ñâîþ ÷åðãó, ïîãëèíàííÿ � öå ö³ë³ñíå ïðèäáàííÿ ï³äïðèºìñòâà,éîãî îêðåìèõ ÷àñòèí, ñòðàòåã³÷íà ó÷àñòü ó êàï³òàë³ (ïðÿì³ ³íâåñòèö³¿). ²íøèìè ñëîâàìè, ïîãëèíàííÿ � öåîá�ºäíàííÿ äâîõ àáî ê³ëüêîõ þðèäè÷íèõ îñ³á, çà ÿêèìè çàëèøàºòüñÿ îäíà (ïîãëèíàþ÷à) þðèäè÷íà îñîáà, äîÿêî¿ ïåðåõîäÿòü àêòèâè é çîáîâ�ÿçàííÿ þðèäè÷íèõ îñ³á, ÿê³ ïîãëèíàþòüñÿ. Ïðè öüîìó þðèäè÷í³ îñîáè, ÿê³ïîãëèíàþòüñÿ, àáî ïðèïèíÿþòü ñâîº ³ñíóâàííÿ, àáî ñòàþòü ï³äêîíòðîëüíèìè ÷åðåç âîëîä³ííÿ ¿õ êîíòðîëüíè-ìè ïàêåòàìè àêö³é. Çëèòòÿ º îñîáëèâîþ ôîðìîþ ïîãëèíàííÿ, çà ÿêîþ êîìïàí³ÿ, ùî ïðèäáàâàºòüñÿ, âòðà÷àºþðèäè÷íó ñàìîñò³éí³ñòü.Ó øèðîêîìó ñåíñ³ Ç³Ï � öå ñòâîðåííÿ ñòðàòåã³÷íèõ ñîþç³â ç ³íøèìè êîìïàí³ÿìè. ßê ïðàâèëî, òàê³ ñòðà-òåã³÷í³ àëüÿíñè ñòâîðþþòüñÿ íà îñíîâ³ âçàºìíî¿ ó÷àñò³ â êàï³òàë³, àáî øëÿõîì ñòâîðåííÿ ñï³ëüíèõï³äïðèºìñòâ çà ðàõóíîê âíåñê³â ó ñï³ëüíå äî÷³ðíº ï³äïðèºìñòâî. Ïðèäáàííÿ ï³äïðèºìñòâà, ÿê ïðàâèëî,çä³éñíþºòüñÿ øëÿõîì êóï³âë³ àêö³é. Çíà÷íà ê³ëüê³ñòü âåëèêèõ óãîä ³ç Ç³Ï ìຠòðàíñíàö³îíàëüíèé õàðàêòåð ³â çâ�ÿçêó ç öèì ÷àñòî çä³éñíþºòüñÿ â³äïîâ³äíî äî ì³æíàðîäíî-ïðàâîâèõ íîðì ³ çâè÷à¿â9.Êð³ì öüîãî, ó ðîçâèíåíèõ êðà¿íàõ ñâ³òó îá�ºäíàííÿ ï³äïðèºìñòâ (êîìïàí³é) ìîæå çä³éñíþâàòèñÿ:� íà ï³äñòàâ³ äîãîâîðó ì³æ êîìïàí³ÿìè (ó òàêèé ñïîñ³á ñòâîðþþòüñÿ óïðàâë³íñüê³ íàäáóäîâè òèïó êàð-òåë³â ³ êîíöåðí³â, ùî íå º þðèäè÷íèìè îñîáàìè, â òîé ÷àñ ÿê ñòîðîíè äîãîâîðó îáîâ�ÿçêîâî çáåð³ãàþòüñÿ ÿêþðèäè÷í³ îñîáè);� øëÿõîì ðåîðãàí³çàö³¿ êîìïàí³é (çëèòòÿ, ïîãëèíàííÿ òîùî), ùî ïåðåäáà÷ຠïðèïèíåííÿ þðèäè÷íî¿îñîáè;� øëÿõîì ñòâîðåííÿ õîëäèíãîâî¿ êîìïàí³¿;� çà äîïîìîãîþ ïðèäáàííÿ îäí³ºþ êîìïàí³ºþ êîíòðîëüíîãî ïàêåòà àêö³é ³íøî¿10.Äëÿ ïðèêëàäó, ó ÑØÀ ïðîöåñè Ç³Ï êîìïàí³é ðåãóëþþòüñÿ Àíòèòðåñòîâñüêèì çàêîíîì Øåðìàíà 1890ðîêó, çàêîíîì Êëåéòîíà 1914 ðîêó, Äèðåêòèâàìè ̳í³ñòåðñòâà þñòèö³¿ ÑØÀ 1968 ðîêó (íîâà ðåäàêö³ÿ 1992ðîêó), çàêîíîì ïðî áàíê³âñüêå çëèòòÿ 1960 ðîêó, à òàêîæ ³íøèìè íîðìàòèâíî-ïðàâîâèìè àêòàìè.Âèð³øàëüíó ðîëü â óõâàëåíí³ ð³øåííÿ ïðî dzÏ, êð³ì íåîáõ³äíîñò³ êîíöåíòðàö³¿ ô³íàíñîâîãî òàáàíê³âñüêîãî êàï³òàëó, â³ä³ãðàþòü, çîêðåìà, òàê³ ïàðàìåòðè ÿê: îáñÿã òà ÿê³ñòü àêòèâ³â ³ ïàñèâ³â, à òàêîæð³çíèöÿ ì³æ àêòèâàìè òà ïàñèâàìè, òîáòî ô³íàíñîâèé ðåçóëüòàò ðîáîòè ÔÓ. Ó ä³ÿëüíîñò³ ÔÓ â êðà¿íàõ ªâðî-ïåéñüêîãî Ñîþçó, êð³ì çàçíà÷åíèõ ïàðàìåòð³â, çíà÷íà óâàãà ïðèä³ëÿºòüñÿ òàêèì ïîêàçíèêàì ÿê çðîñòàííÿðèíêîâîãî êóðñó àêö³é ÔÓ ï³ñëÿ çëèòòÿ, ñï³ââ³äíîøåííÿ ïîêàçíèê³â êóðñ àêö³é/äîõ³ä, çàïîá³ãàííÿ ðîçìèâàí-íÿ äîõîäó â ìàéáóòíüîìó, ð³âåíü êàäðîâîãî ïîòåíö³àëó ìåíåäæìåíòó, ä³ëîâî¿ ðåïóòàö³¿ òîùî11.Ó â³äïîâ³äíîñò³ æ ³ç çàêîíîäàâñòâîì Ðîñ³éñüêî¿ Ôåäåðàö³¿ ï³ä çëèòòÿì ðîçó쳺òüñÿ ðåîðãàí³çàö³ÿ þðè-äè÷íèõ îñ³á, ïðè ÿê³é ïðàâà é îáîâ�ÿçêè êîæíîãî ç íèõ ïåðåõîäÿòü äî óòâîðåíî¿ þðèäè÷íî¿ îñîáè â³äïîâ³äíîäî ïåðåäàòíîãî àêòó. Îòæå, íåîáõ³äíîþ óìîâîþ îôîðìëåííÿ óãîäè çëèòòÿ ï³äïðèºìñòâ º ïîÿâà íîâî¿ þðè-äè÷íî¿ îñîáè, ïðè öüîìó íîâå ï³äïðèºìñòâî óòâîðþºòüñÿ íà îñíîâ³ äâîõ àáî äåê³ëüêîõ êîëèøí³õ ãîñïîäàðþ-þ÷èõ ñóá�ºêò³â, ùî âòðà÷àþòü ïîâí³ñòþ ñâîº ñàìîñò³éíå ³ñíóâàííÿ. Íîâå ï³äïðèºìñòâî áåðå ï³ä ñâ³é êîí-òðîëü ³ óïðàâë³ííÿ âñ³ àêòèâè òà çîáîâ�ÿçàííÿ ïåðåä ê볺íòàìè ï³äïðèºìñòâ � ñâî¿õ ñêëàäîâèõ ÷àñòèí, ï³ñëÿ÷îãî îñòàíí³ ðîçïóñêàþòüñÿ.Ïîãëèíàííÿ ï³äïðèºìñòâ çä³éñíþºòüñÿ, êîëè îäíå àáî ê³ëüêà ï³äïðèºìñòâ ïðèïèíÿþòü ñâîþ ä³ÿëüí³ñòü³ç ïåðåäà÷åþ âñ³õ ïðàâ ³ îáîâ�ÿçê³â ³ñíóþ÷îìó ï³äïðèºìñòâó. Ñêëàä þðèäè÷íèõ îñ³á ó öüîìó âèïàäêó ñêîðî-÷óºòüñÿ12.84
Ïðîáëåìè äåðæàâíîãî óïðàâë³ííÿ òà àäì³í³ñòðàòèâíå ïðàâî
Âèùåâèêëàäåíå íàäàëî ï³äñòàâè äëÿ òàêèõ âèñíîâê³â:� ÔÏà ó ö³ëîìó òà ¿õ çàêîðäîííèé ñåêòîð çîêðåìà, âèñòóïàþòü îäíèìè ç ãîëîâíèõ ñóá�ºêò³â ñó÷àñíîãîñâ³òîâîãî ãîñïîäàðñòâà òà ãîñïîäàðñòâ îêðåìèõ êðà¿í, ó òîìó ÷èñë³ é Óêðà¿íè;� Ç³Ï ÔÓ çä³éñíþºòüñÿ äâîìà îñíîâíèìè çàñîáàìè, çà äîïîìîãîþ ÿêèõ îðãàí³çóþòüñÿ çàêîðäîíí³ ô³ë³¿ÔÏà òà çä³éñíþºòüñÿ åêñïàíñ³ÿ íà ì³æíàðîäíèé ðèíîê;� ô³íàíñîâ³ àêòèâè ÔÏà ìàþòü åôåêòèâíó ñòðóêòóðó òà íàäàþòü çìîãó âñüîìó òðàíñíàö³îíàëüíîìóêîìïëåêñó ïðèñêîðåíî ðîçâèâàòèñÿ òà äèâåðñèô³êóâàòè ñâîþ ä³ÿëüí³ñòü;� ãëîáàë³çàö³ÿ äëÿ Óêðà¿íè ì³ñòèòü ÿê ïîçèòèâí³, òàê ³ íåãàòèâí³ ñòîðîíè.  óìîâàõ, êîëè â³ò÷èçíÿíà åêî-íîì³êà çíàõîäèòüñÿ ó ñòàí³ ðåöåñ³¿, à êðà¿íà ïåðåáóâຠíà ìåæ³ äåôîëòó, ëèøå ïðèò³ê âåëèêîãî êàï³òàëó â ïðî-ìèñëîâ³ñòü äîçâîëèòü ïîíîâèòè ¿¿ ðîçâèòîê, à ïðàö³âíèêè îòðèìàþòü ìîæëèâ³ñòü ïðàöþâàòè òà çàðîáëÿòèãðîøîâ³ êîøòè. Ñàìå ó öüîìó ³íòåðåñè â³ò÷èçíÿíîãî ñóñï³ëüñòâà òà òðàíñíàö³îíàëüíèõ ÔÏà ñï³âïàäàþòü,ùî º ïîçèòèâíèì ÿâèùåì äëÿ Óêðà¿íè â ö³ëîìó.
1 Ðîóç Ïèòåð Ñ. Áàíêîâñêèé ìåíåäæìåíò: Ïåð. ñ àíãë. 2-å èçä. � Ì.: «Äåëî Ëòä», 1995. � 768 ñ. � Ñ. 543-544.2 Ìèùåíêî Â. È. Ñëèÿíèå áàíêîâ êàê ôàêòîð ãëîáàëèçàöèè ìåæäóíàðîäíûõ ôèíàíñîâ // Ðîñ³ÿ � Óêðà¿íà: ïðîáëåìè ³ ìîæ-ëèâîñò³ íàóêîâîãî òà åêîíîì³÷íîãî ñï³âðîá³òíèöòâà. Çá³ðíèê íàóêîâèõ ïðàöü. � Ñóìè: ÂÂÏ «Ìð³ÿ-1» ËÒÄ: ²í³ö³àòèâà, 2000. �252 ñ. � Ñ. 137-138.3 Ïðîõîðîâ Î. Î. Çëèòòÿ òà ïîãëèíàííÿ â êîíòåêñò³ ñâ³òîâî¿ ô³íàíñîâî¿ ³íòåãðàö³¿ òà ãëîáàë³çàö³¿ // Ãëîáàë³çàö³ÿ ÿê äæå-ðåëî êîíêóðåíö³¿, êîíôë³êò³â òà ìîæëèâîñòåé: Çá³ðíèê ìàòåð³àë³â V ̳æíàðîäíî¿ êîíôåðåíö³¿ 30-31 òðàâíÿ 2003. Ìèêîëà¿â �Î÷àê³â: Ó 2 ò. � Ò. 1. � Ìèêîëà¿â: Âèä-âî ÌÄÃÓ ³ì. Ï. Ìîãèëè, 2003. � Ñ. 44-45.4 Áîðîäàåâñêàÿ À. À. Ìàñøòàáû ïðåâûøå âñåãî, èëè íîâàÿ âîëíà ñëèÿíèé â ìèðîâîé ýêîíîìèêå. � Ì.: Ìåæäóíàðîäíûåîòíîøåíèÿ, 2001. � Ñ. 68.5 Àíèñèìîâ À. Å. Ñëèÿíèÿ è ïîãëîùåíèÿ â óñëîâèÿõ ãëîáàëèçàöèè êàê èíñòðóìåíò èíâåñòèöèîííîãî ìåíåäæìåíòà // Ïðî-áëåìû ðàçâèòèÿ âíåøíåýêîíîìè÷åñêèõ ñâÿçåé è ïðèâëå÷åíèÿ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé: ðåãèîíàëüíûé àñïåêò. Ñáîðíèê íàó÷-íûõ òðóäîâ. � Äîíåöê: ÄîíÍÓ, 2005. � Ñ. 180-181.6 Ãîñïîäàðñüêèé êîäåêñ Óêðà¿íè â³ä 16 ñ³÷íÿ 2003 ðîêó ¹ 436-IV // ÂÂÐ. � 2003. � ¹ 18, ¹ 19-20, ¹ 21-22. � Ñò. 144.7 Ïðî çàõèñò åêîíîì³÷íî¿ êîíêóðåíö³¿: Çàêîí Óêðà¿íè â³ä 11 ñ³÷íÿ 2001 ðîêó ¹ 2210-III // ÂÂÐ. � 2001. � ¹ 12. � Ñò. 64.8 Íàêàç ̳í³ñòåðñòâà ô³íàíñ³â Óêðà¿íè «Ïðî çàòâåðäæåííÿ Ïîëîæåííÿ (ñòàíäàðòó) áóõãàëòåðñüêîãî îáë³êó 19» â³ä07.07.1999 ðîêó ¹ 163, çàðåºñòðîâàíèé â ̳í³ñòåðñòâ³ þñòèö³¿ Óêðà¿íè 23.07.1999 ðîêó ¹ 499/3792.9 Õîäàêîâñüêà À. Çëèòòÿ é ïîãëèíàííÿ â áàíê³âñüê³é ñôåð³ // Ïðàâîâèé òèæäåíü. � ¹ 14 (87). � 1 êâ³òíÿ 2008 ð. http: //www.bigmir.net.ua.10 Êîðîï Î. Çëèòòÿ òà ïîãëèíàííÿ â ä³ÿëüíîñò³ â³äêðèòèõ àêö³îíåðíèõ òîâàðèñòâ // Øêîëà áóõãàëòåðà. � ¹ 20. � 30 æîâò-íÿ 2006 ð. http: // www.consulting.dtkt.com.ua.11 Ðè÷àðä Áðåéëè, Ñòþàðò Ìàéåðñ. Ïðèíöèïû êîðïîðàòèâíûõ ôèíàíñîâ: Ïåð. àíãë. � Ì.: ÇÀÎ «Îëèìï-Áèçíåñ», 1997. �1120 ñ. � Ñ. 52.12 ªâäîêèìîâ Ô. ²., Ðîçóìíà Í. Â. Çëèòòÿ é ïîãëèíàííÿ ï³äïðèºìñòâ: ïðîáëåìè òåî𳿠é ïðàêòèêè // Åêîíîì³÷íèé â³ñíèê. �2007. � ¹ 4. � Ñ. 139-145. � Ñ. 141.
ÐåçþìåÑòàòòÿ ïðèñâÿ÷åíà âèñâ³òëåííþ ïèòàíü çëèòòÿ ³ ïîãëèíàííÿ ô³íàíñîâèõ óñòàíîâ â óìîâàõ ãëîáàë³çàö³¿ ñâ³òîâî¿ åêî-íîì³êè. Âèêëàäåíî äåÿê³ ðèçèêè, ùî ìàþòü ì³ñöå ï³ä ÷àñ ³íòåãðàö³¿ óñòàíîâ, à òàêîæ ïðè÷èíè ¿õ íåâäàëî¿ ðåîðãàí³çàö³¿.Ó ïðèê³íöåâ³é ÷àñòèí³ ñòàòò³ ïðîàíàë³çîâàíî îêðåì³ â³ò÷èçíÿí³ çàêîíîäàâ÷³ òà íîðìàòèâíî-ïðàâîâ³ àêòè, ùî ðåãóëþþòü äàíóñôåðó ñóñï³ëüíèõ â³äíîñèí.Êëþ÷îâ³ ñëîâà: êîíöåíòðàö³ÿ êàï³òàëó, çëèòòÿ ³ ïîãëèíàííÿ, ô³íàíñîâ³ óñòàíîâè, îá�ºäíàííÿ, ³íòåãðàö³ÿ, ãëîáàë³çàö³ÿ,ðåîðãàí³çàö³ÿ.
ÐåçþìåÑòàòüÿ ïîñâÿùåíà îñâåùåíèþ âîïðîñîâ ñëèÿíèÿ è ïîãëîùåíèÿ ôèíàíñîâûõ ó÷ðåæäåíèé â óñëîâèÿõ ãëîáàëèçàöèè ìè-ðîâîé ýêîíîìèêè. Èçëîæåíû íåêîòîðûå ðèñêè, êîòîðûå èìåþò ìåñòî âî âðåìÿ èíòåãðàöèè ó÷ðåæäåíèé, à òàêæå ïðè÷èíû èõíåóäà÷íîé ðåîðãàíèçàöèè.  çàêëþ÷èòåëüíîé ÷àñòè ñòàòüè ïðîàíàëèçèðîâàíû îòäåëüíûå îòå÷åñòâåííûå çàêîíîäàòåëüíûå èíîðìàòèâíî-ïðàâîâûå àêòû, êîòîðûå ðåãóëèðóþò äàííóþ ñôåðó îáùåñòâåííûõ îòíîøåíèé.Êëþ÷åâûå ñëîâà: êîíöåíòðàöèÿ êàïèòàëà, ñëèÿíèÿ è ïîãëîùåíèÿ, ôèíàíñîâûå ó÷ðåæäåíèÿ, îáúåäèíåíèÿ, èíòåãðàöèÿ,ãëîáàëèçàöèÿ, ðåîðãàíèçàöèÿ.
SummaryThe article is devoted to the examination of the questions concerning the merger of the financial institutions and the financialinstitutions takeover in the conditions of integration of world economy. Some risks, which take place during the integration of the insti-tutions, and also the reason of them unsuccessful reorganization are expounded. Some home legislative and normative-legal acts regu-lating this sphere of public relations are analysed in the eventual part of the article.Key words: Concentration of capital, merger and takeover, financial institutions, amalgamation, integration, globalization, reor-ganization. Îòðèìàíî 16.04.2010
Àíäðóùåíêî ². Ã. Çëèòòÿ ³ ïîãëèíàííÿ ô³íàíñîâèõ óñòàíîâ â óìîâàõ ³íòåãðàö³¿ ô³íàíñîâèõ ðèíê³â
85×àñîïèñ Êè¿âñüêîãî óí³âåðñèòåòó ïðàâà � 2010/3
|