Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія
Обґрунтовується господарсько-правова природа відносин на ринку цінних паперів шляхом аналізу окремих видів і суб’єктного складу цих відносин. Ключові слова: ринок цінних паперів, господарські відносини на ринку цінних паперів, суб’єкти господарювання на ринку цінних паперів....
Збережено в:
| Дата: | 2010 |
|---|---|
| Автор: | |
| Формат: | Стаття |
| Мова: | Ukrainian |
| Опубліковано: |
Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України
2010
|
| Назва видання: | Часопис Київського університету права |
| Теми: | |
| Онлайн доступ: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/23698 |
| Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Цитувати: | Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія / С.О. Віхров // Часопис Київського університету права. — 2010. — № 4. — С. 181-186. — Бібліогр.: 4 назв. — укр. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
irk-123456789-23698 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
irk-123456789-236982011-07-07T12:50:53Z Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія Віхров, С.О. Проблеми цивільного та підприємницького права в Україні Обґрунтовується господарсько-правова природа відносин на ринку цінних паперів шляхом аналізу окремих видів і суб’єктного складу цих відносин. Ключові слова: ринок цінних паперів, господарські відносини на ринку цінних паперів, суб’єкти господарювання на ринку цінних паперів. Обосновывается хозяйственно-правовая природа отношений на рынке ценных бумаг путем анализа отдельных видов и субъектного состава этих отношений. Ключевые слова: рынок ценных бумаг, хозяйственные отношения на рынке ценных бумаг, субъекты хозяйствования на рынке ценных бумаг. Grounded economic and legal nature of relations in the securities market by analyzing certain types of subjective and composition of these relations. Key words: securities markets, economic relations in the securities market, entities in the securities market. 2010 Article Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія / С.О. Віхров // Часопис Київського університету права. — 2010. — № 4. — С. 181-186. — Бібліогр.: 4 назв. — укр. XXXX-0074 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/23698 uk Часопис Київського університету права Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Ukrainian |
| topic |
Проблеми цивільного та підприємницького права в Україні Проблеми цивільного та підприємницького права в Україні |
| spellingShingle |
Проблеми цивільного та підприємницького права в Україні Проблеми цивільного та підприємницького права в Україні Віхров, С.О. Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія Часопис Київського університету права |
| description |
Обґрунтовується господарсько-правова природа відносин на ринку цінних паперів шляхом аналізу окремих видів і суб’єктного складу цих відносин. Ключові слова: ринок цінних паперів, господарські відносини на ринку цінних паперів, суб’єкти господарювання на ринку цінних паперів. |
| format |
Article |
| author |
Віхров, С.О. |
| author_facet |
Віхров, С.О. |
| author_sort |
Віхров, С.О. |
| title |
Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія |
| title_short |
Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія |
| title_full |
Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія |
| title_fullStr |
Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія |
| title_full_unstemmed |
Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія |
| title_sort |
ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія |
| publisher |
Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України |
| publishDate |
2010 |
| topic_facet |
Проблеми цивільного та підприємницького права в Україні |
| url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/23698 |
| citation_txt |
Ринок цінних паперів як господарсько-правова категорія / С.О. Віхров // Часопис Київського університету права. — 2010. — № 4. — С. 181-186. — Бібліогр.: 4 назв. — укр. |
| series |
Часопис Київського університету права |
| work_keys_str_mv |
AT víhrovso rinokcínnihpaperívâkgospodarsʹkopravovakategoríâ |
| first_indexed |
2025-07-03T03:13:19Z |
| last_indexed |
2025-07-03T03:13:19Z |
| _version_ |
1836593866351837184 |
| fulltext |
1 Øèøê³í Â. Çâ³ëüíåííÿ ïðàö³âíèê³â ç ³í³ö³àòèâè ðîáîòîäàâöÿ // Ïðàöÿ ³ çàêîí. � 2008. � ¹ 11(107). � Ñ. 8.2 Áàëþê Ì. ²., Ãîí÷àðîâà Ã. Ñ. Çì³íè â îðãàí³çàö³¿ âèðîáíèöòâà ³ ïðàö³ òà ñîö³àëüíå ïàðòíåðñòâî // Ïðàâî Óêðà¿íè. �1996. � ¹ 11. � Ñ. 33.3 Ãîí÷àðîâà Ã. Ñ. Òðóäîâ³ â³äíîñèíè â óìîâàõ ðåîðãàí³çàö³¿ ï³äïðèºìñòâ, óñòàíîâ, îðãàí³çàö³é, çàñíîâàíèõ íà äåðæàâí³éôîðì³ çàéíÿòîñò³ // Þðèäè÷íà ãàçåòà. � 2006. � ¹ 19(79). � Ñ. 7.4 Þøêî À. Ì. Ðîçãëÿä ñóäàìè ñïîð³â, âèêëèêàíèõ ðåîðãàí³çàö³ºþ ï³äïðèºìñòâà // Ïðàâî Óêðà¿íè. � 1998. � ¹ 9. � Ñ. 18.5 Ïðî ïðàêòèêó ðîçãëÿäó ñóäàìè òðóäîâèõ ñïîð³â: Ïîñòàíîâà Ïëåíóìó Âåðõîâíîãî Ñóäó Óêðà¿íè â³ä 06.11.1992 ð., ¹ 9 //Óêðà¿íñüêà ²íâåñòèö³éíà Ãàçåòà. � 2009. � ¹ 32 â³ä 17 ñåðïíÿ.6 Ìîëîäöîâ Ì. Â., Ãîëîâèíà Ñ. Þ. Òðóäîâîå ïðàâî Ðîññèè: Ó÷åáíèê. � Ì.: ÍÎÐÌÀ, 2003. � Ñ. 157-158.7 Áîãèíÿ Ä. Ï., Ãð³øíîâà Î. À. Îñíîâè åêîíîì³êè ïðàö³: Íàâ÷. ïîñ³á. � Ê.: Çíàííÿ-Ïðåñ, 2000. � Ñ. 124.8 Äåì÷åíêî Ñ. Ã., Àõìåòîâà È. À. Ïðîèçâîäñòâåííûé ìåíåäæìåíò: Ó÷åá.-ìåòîä. ïîñîá. � Êàçàíü: ÇÀÎ «Íîâîå çíàíèå»,2001. � Ñ. 22.9 Öèâ³ëüíèé êîäåêñ Óêðà¿íè // ³äîìîñò³ Âåðõîâíî¿ Ðàäè Óêðà¿íè. � 2003. � ¹ 40-44. � Ñò. 356.10 Ãîñïîäàðñüêèé êîäåêñ Óêðà¿íè // ³äîì. Âåðõîâí. Ðàäè Óêðà¿íè. � 2003. � ¹ 18, ¹ 19-20, ¹ 21-22. � Ñò. 144.11 Ïðî ãîñïîäàðñüê³ òîâàðèñòâà: Çàêîí Óêðà¿íè â³ä 19.09.1991 ð., ¹ 1576-XII // ³äîìîñò³ Âåðõîâíî¿ Ðàäè Óêðà¿íè. �1991. � ¹ 49. � Ñò. 682.12 Íàóìåöü Ñ. Î. Çì³íà îðãàí³çàö³¿ ïðàö³ ÿê ï³äñòàâà çâ³ëüíåííÿ ïðàö³âíèê³â // ³ñíèê Ãîñïîäàðñüêîãî ñóäî÷èíñòâà. �2004. � ¹ 4. � Ñ. 51.13 Ïðî äåðæàâíó ðåºñòðàö³þ þðèäè÷íèõ îñ³á òà ô³çè÷íèõ îñ³á � ï³äïðèºìö³â: Çàêîí Óêðà¿íè â³ä 15.05.2003 ð., ¹ 755-IV// ³äîìîñò³ Âåðõîâíî¿ Ðàäè Óêðà¿íè. � 2003. � ¹ 31-32. � Ñò. 263.14 Ïðî â³äíîâëåííÿ ïëàòîñïðîìîæíîñò³ áîðæíèêà àáî âèçíàííÿ éîãî áàíêðóòîì: Çàêîí Óêðà¿íè â³ä 14.05.1992 ð., ¹ 2343-XII // ³äîìîñò³ Âåðõîâíî¿ Ðàäè Óêðà¿íè. � 1992. � ¹ 31. � Ñò. 440.15 Ïðî ñïåö³àëüí³ åêîíîì³÷í³ çîíè òà ñïåö³àëüíèé ðåæèì ³íâåñòèö³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³ â Äîíåöüê³é îáëàñò³: Çàêîí Óêðà¿íè â³ä24.12.1998 ð., ¹ 356-XIV // ³äîìîñò³ Âåðõîâíî¿ Ðàäè Óêðà¿íè. � 1999. � ¹ 7. � Ñò. 50.
ÐåçþìåÓ ñòàòò³ ïðîàíàë³çîâàíî çì³íè â îðãàí³çàö³¿ âèðîáíèöòâà ³ ïðàö³ ÿê ï³äñòàâè ðîç³ðâàííÿ òðóäîâîãî äîãîâîðó ç ³í³ö³àòèâèðîáîòîäàâöÿ. Âèñëîâëåíî äóìêó, ùî ë³êâ³äàö³ÿ òà ðåîðãàí³çàö³ÿ þðèäè÷íî¿ îñîáè-ðîáîòîäàâöÿ íå º âèäàìè çì³í â îðãàí³çàö³¿âèðîáíèöòâà ³ ïðàö³, à ñêîðî÷åííÿ ÷èñåëüíîñò³ àáî øòàòó ïðàö³âíèê³â º íàñë³äêîì öèõ çì³í.Êëþ÷îâ³ ñëîâà: òðóäîâèé äîãîâ³ð; çì³íè â îðãàí³çàö³¿ âèðîáíèöòâà ³ ïðàö³, ñêîðî÷åííÿ øòàòó; çâ³ëüíåííÿ; ë³êâ³äàö³ÿï³äïðèºìñòâà.
Ðåçþìå ñòàòüå àíàëèçèðóþòñÿ èçìåíåíèÿ â îðãàíèçàöèè ïðîèçâîäñòâà è òðóäà êàê îñíîâàíèÿ ðàñòîðæåíèÿ òðóäîâîãî äîãîâîðàïî èíèöèàòèâå ðàáîòîäàòåëÿ. Âûñêàçûâàåòñÿ ìíåíèå, ÷òî ëèêâèäàöèÿ è ðåîðãàíèçàöèÿ þðèäè÷åñêîãî ëèöà-ðàáîòîäàòåëÿ íå ÿâ-ëÿþòñÿ âèäàìè èçìåíåíèé â îðãàíèçàöèè ïðîèçâîäñòâà è òðóäà, à ñîêðàùåíèå ÷èñëåííîñòè èëè øòàòà ðàáîòíèêîâ ÿâëÿåòñÿñëåäñòâèåì ýòèõ èçìåíåíèé.Êëþ÷åâûå ñëîâà: òðóäîâîé äîãîâîð; èçìåíåíèå â îðãàíèçàöèè ïðîèçâîäñòâà è òðóäà; ñîêðàùåíèå øòàòà; óâîëüíåíèå;ëèêâèäàöèÿ ïðåäïðèÿòèÿ.
SummaryThe author has analyzed variations in the organization of manufacture and work as the basis of dissolution of contract labour onthe initiative of the employer. The liquidation and reorganization of the legal person-employer are not types of variations in the organization of manufactureand work, and reduction of number of workers or reduction of staff positions are results from these variations, has been offered as theopinion.Key words: contract labour; change in the organization of production and labor; staff reduction; firing; liquidation of the enter-prise. Îòðèìàíî 8.10.2010
Ñ. Î. ²ÕÐÎÂÑåðã³é Îëåêñàíäðîâè÷ ³õðîâ, àñï³ðàíò ²íñòè-òóòó åêîíîì³êî-ïðàâîâèõ äîñë³äæåíü ÍÀÍ Óêðà¿íèÐÈÍÎÊ Ö²ÍÍÈÕ ÏÀÏÅв ßÊ ÃÎÑÏÎÄÀÐÑÜÊÎ-ÏÐÀÂÎÂÀ ÊÀÒÅÃÎвß Óêðà¿í³, ÿêà àêòèâíî ðîçâèâàºòüñÿ øëÿõîì ðèíêîâèõ ïåðåòâîðåíü, â³äáóâàºòüñÿ ñòàíîâëåííÿ ³ïîñë³äîâíèé ðîçâèòîê ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â (ôîíäîâîãî ðèíêó). Íàçâàíèé ðèíîê âèñòóïຠîäí³ºþ ç âàæëè-âèõ ñêëàäîâèõ ðèíêîâî¿ åêîíîì³êè. ³í çàáåçïå÷óº àêóìóëÿö³þ òèì÷àñîâî â³ëüíèõ êîøò³â òà ¿õí³é ïåðåðîç-
³õðîâ Ñ. Î. Ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â ÿê ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâà êàòåãîð³ÿ
181×àñîïèñ Êè¿âñüêîãî óí³âåðñèòåòó ïðàâà � 2010/4© Ñ. Î. ³õðîâ, 2010
ïîä³ë ó ôîðì³ ³íâåñòèö³é íà ðîçâèòîê âèðîáíèöòâà ³ ñôåðè ïîñëóã, ïåðåäáà÷ຠâñòàíîâëåííÿ íåîáõ³äíèõ êîí-òàêò³â ì³æ ñóá�ºêòàìè ãîñïîäàðþâàííÿ, ÿê³ ìàþòü ïîòðåáó â òàêèõ êîøòàõ, ³ òèìè, õòî õîò³â áè ³íâåñòóâàòèíàäëèøêîâèé äîõîä. Ôîðìóâàííÿ â ñó÷àñí³é Óêðà¿í³ ðîçâèíåíîãî, öèâ³ë³çîâàíîãî, åôåêòèâíîãî ðèíêó ö³ííèõïàïåð³â, ïðèâàáëèâîãî äëÿ âíóòð³øí³õ òà çîâí³øí³õ ³íâåñòîð³â � íàéãîëîâí³øå çàâäàííÿ ó ö³é ñôåð³. Âîíîîáóìîâëþº çíà÷óù³ñòü ³ àêòóàëüí³ñòü ïèòàíü ïðàâîâîãî ðåãóëþâàííÿ â³äíîñèí íà âêàçàíîìó ðèíêó, âèñóâàºâäîñêîíàëåííÿ òàêîãî ðåãóëþâàííÿ â ö³ëîìó òà îêðåìèõ éîãî àñïåêò³â â ÷èñëî âàæëèâèõ íàóêîâèõ ³ ïðàêòè÷-íèõ çàâäàíü.Àíàë³ç îñòàíí³õ ïóáë³êàö³é ïîêàçóº, ùî ð³çí³ àñïåêòè âäîñêîíàëåííÿ ðåãóëþâàííÿ ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³âðîçãëÿäàþòüñÿ â íàâ÷àëüí³é ë³òåðàòóð³ òà íàóêîâèõ äîñë³äæåííÿõ � ÿê åêîíîì³÷íèõ1, òàê ³ þðèäè÷íèõ2. Ðà-çîì ç òèì çàëèøàþòüñÿ íåäîñòàòíüî äîñë³äæåíèìè ïèòàííÿ ùîäî ïðàâîâî¿ ïðèðîäè â³äíîñèí, ÿê³ âèíèêàþòüíà âêàçàíîìó ðèíêó, ñêëàäó ³ êëàñèô³êàö³¿ öèõ â³äíîñèí, à òàêîæ áàãàòî ³íøèõ, ïîâ�ÿçàíèõ ç öèì ïèòàíü.Äîñë³äæåííÿ ïðàâîâèõ àñïåêò³â ôóíêö³îíóâàííÿ ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â îáîâ�ÿçêîâî ïîòðåáóº âèð³øåí-íÿ ïèòàííÿ ùîäî ïðàâîâî¿ ïðèðîäè â³äíîñèí, ÿê³ íà íüîìó ñêëàäàþòüñÿ. Äàíå ïèòàííÿ ìຠíå ò³ëüêè òåîðå-òè÷íå, à é ïðàêòè÷íå çíà÷åííÿ, îñê³ëüêè â³äïîâ³äü íà íüîãî äîçâîëÿº â³ðíî âèçíà÷èòè íîðìàòèâíî-ïðàâîâ³ àê-òè, ùî ï³äëÿãàþòü çàñòîñóâàííþ ïðè ðåãóëþâàíí³ íàçâàíèõ â³äíîñèí, ïðè âèð³øåíí³ òèõ àáî ³íøèõ ïèòàíüîðãàí³çàö³¿ òà ä³ÿëüíîñò³ âêàçàíîãî ðèíêó, à òàêîæ ó ö³ëîìó ìåòó, çàãàëüí³ çàñàäè, ïðèíöèïè ³ ï³äõîäè, ÿê³ ìà-þòü áóòè âçÿò³ äî óâàãè ïðè òàêîìó ðåãóëþâàíí³. Çâàæàþ÷è íà ñêàçàíå, ìåòîþ äàíî¿ ñòàòò³ º âèçíà÷åííÿ ïðà-âîâî¿ ïðèðîäè ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â, à òàêîæ â³äíîñèí, ùî ñêëàäàþòüñÿ íà öüîìó ðèíêó, øëÿõîì àíàë³çó îê-ðåìèõ âèä³â ³ ñóá�ºêòíîãî ñêëàäó öèõ â³äíîñèí. Ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â (ôîíäîâèé ðèíîê) åêîíîì³÷íîþ íàóêîþ ðîçãëÿäàºòüñÿ ÿê ñêëàäîâà ÷àñòèíà ðèí-êó ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â, ³íøèìè ÷àñòèíàìè ÿêîãî ââàæàþòüñÿ ðèíîê áàíê³âñüêèõ êðåäèò³â òà âàëþòíèé ðè-íîê. Íàéá³ëüø ò³ñíî ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â ìåæóº ñàìå ç ðèíêîì áàíê³âñüêèõ êðåäèò³â, ¿õ ³íêîëè ðàçîì ³ìå-íóþòü ðèíêîì ïîçè÷êîâèõ êàï³òàë³â, äå àêóìóëþþòüñÿ â³ëüí³ çàñîáè âèðîáíèöòâà ï³äïðèºìñòâ ³ êîðïîðàö³éó ãðîøîâ³é ôîðì³. Òà é ³ñòîðè÷íî ôîíäîâèé ðèíîê ïî÷èíຠðîçâèâàòèñÿ íà îñíîâ³ ïîçè÷êîâîãî êàï³òàëó,îñê³ëüêè êóï³âëÿ ö³ííèõ ïàïåð³â îçíà÷ຠíå ùî ³íøå, ÿê ïåðåäà÷ó ÷àñòèíè ãðîøîâîãî êàï³òàëó ó ïîçèêó. Ñòîñîâíî íàøî¿ äåðæàâè ïðèâàòèçàö³ÿ òà àêö³îíóâàííÿ ïðèâàòíî¿ âëàñíîñò³, ðîçâèòîê ï³äïðèºìíèöòâà³ áàíê³âñüêî-êðåäèòíèõ ³íñòèòóò³â ïðèçâåëè äî ³íòåíñèâíîãî ðîçâèòêó ãðîøîâèõ ³ êðåäèòíèõ â³äíîñèí, âè-íèêíåííÿ ðèíêó ïîçè÷êîâèõ êàï³òàë³â, ñòðóêòóðà ÿêîãî ñêëàäàºòüñÿ â îñíîâíîìó ç äâîõ åëåìåíò³â: êðåäèòíî-ô³íàíñîâèõ ³íñòèòóò³â òà ³íñòèòóò³â ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â. Òîáòî, ìîæíà ñêàçàòè, ùî ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â äîïîâíþº ñèñòåìó áàíê³âñüêîãî êðåäèòó òà ò³ñíîâçàºìî䳺 ç íåþ. Ó òîé æå ÷àñ ³ñòîòíîþ ïåðåâàãîþ ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ïåðåä ðèíêîì áàíê³âñüêèõ êðåäèò³âº òå, ùî áàíêè ð³äêî é íåîõî÷å âèäàþòü êðåäèòè á³ëüøå í³æ íà ð³ê, ïðè÷îìó ï³ä äîñèòü âèñîê³ â³äñîòêè. Âè-ïóñêàþ÷è æ ö³íí³ ïàïåðè ï³äïðèºìö³ ìîæóòü îòðèìàòè íåîáõ³äí³ äëÿ çä³éñíåííÿ ãîñïîäàðñüêî¿ ä³ÿëüíîñò³ãðîøîâ³ êîøòè çíà÷íî äåøåâøå ³ íà á³ëüø òðèâàëèé òåðì³í � íàâ³òü íà äåê³ëüêà äåñÿòèë³òü (îáë³ãàö³¿) àáîâçàãàë³ ó áåçòåðì³íîâå êîðèñòóâàííÿ (àêö³¿). Íàëåæí³ñòü ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â (ôîíäîâîãî ðèíêó) Óêðà¿íè äî ô³íàíñîâèõ ðèíê³â ëîã³÷íî çíàéøëàîô³ö³éíå ï³äòâåðäæåííÿ é ó ÷èííîìó çàêîíîäàâñòâ³. Òàê, â³äïîâ³äíî äî Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî ô³íàíñîâ³ ïî-ñëóãè òà äåðæàâíå ðåãóëþâàííÿ ðèíê³â ô³íàíñîâèõ ïîñëóã» â³ä 12 ëèïíÿ 2001 ð. äî ðèíê³â ô³íàíñîâèõ ïî-ñëóã íàëåæàòü ïðîôåñ³éí³ ïîñëóãè íà ðèíêàõ áàíê³âñüêèõ òà ³íâåñòèö³éíèõ ïîñëóã, îïåðàö³¿ ç ö³ííèìè ïàïå-ðàìè òà ³íø³ âèäè ðèíê³â, ùî çàáåçïå÷óþòü îá³ã ô³íàíñîâèõ àêòèâ³â. Ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â â åêîíîì³ö³ âèêîíóº ðÿä ôóíêö³é, ñåðåä ÿêèõ âèä³ëÿþòü çàãàëüíîðèíêîâ³, ùî ïðè-òàìàíí³ êîæíîìó ðèíêó (êîìåðö³éíà, ö³íîâà, ³íôîðìàö³éíà, ðåãóëÿòèâíà), ³ ñïåöèô³÷í³, ÿê³ â³äð³çíÿþòü äà-íèé ðèíîê â³ä ³íøèõ. Ñïåöèô³÷íèìè ôóíêö³ÿìè ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â º ò³, ùî ïîâ�ÿçàí³ ç âèêîíàííÿì ãîëî-âíèõ çàâäàíü öüîãî ðèíêó � ïåðåðîçïîä³ëüíà, ñïðÿìîâàíà íà ïåðåðîçïîä³ë ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â ì³æ ãàëóçÿ-ìè ³ ñôåðàìè åêîíîì³êè, ðåã³îíàìè ³ òåðèòîð³ÿìè òà îêðåìèìè îá�ºêòàìè, à òàêîæ ³íâåñòèö³éíà, ÿêà â³äîáðà-æຠïðèçíà÷åííÿ âêàçàíîãî ðèíêó ÿê ðèíêîâî¿ ìîäåë³ ³íâåñòóâàííÿ åêîíîì³êè òà ñîö³àëüíî¿ ñôåðè. Ãîëîâíèìçàâäàííÿì, ùî ìຠâèêîíóâàòè ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â º, íàñàìïåðåä, çàáåçïå÷åííÿ óìîâ äëÿ çàëó÷åííÿ ³íâåñ-òèö³é â åêîíîì³êó, äîñòóï ï³äïðèºìñòâ äî á³ëüø äåøåâîãî ó ïîð³âíÿíí³ ç áàíê³âñüêèìè êðåäèòàìè êàï³òàëó,òîáòî ïåðåëèâ çàîùàäæåíü â ³íâåñòèö³¿ çà âçàºìíî ïðèéíÿòíîþ ö³íîþ.²íâåñòèö³éíà ôóíêö³ÿ ÿê îäíà ç íàéãîëîâí³øèõ ôóíêö³é ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â çíàéøëà îô³ö³éíå â³äîá-ðàæåííÿ é ó íîðìàòèâíî-ïðàâîâèõ äîêóìåíòàõ. Òàê, ó ïåðøîìó îô³ö³éíîìó âèçíà÷åíí³ âêàçàíîãî ðèíêó, ÿêåáóëî íàäàíî ó ïîñòàíîâ³ Êàá³íåòó ̳í³ñòð³â Óêðà¿íè â³ä 29 êâ³òíÿ 1994 ð. ¹ 277 «Ïðî Êîíöåïö³þ ôóíêö³îíó-âàííÿ ³ ðîçâèòêó ôîíäîâîãî ðèíêó â Óêðà¿í³», çîêðåìà, â³äçíà÷àºòüñÿ, ùî ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â º áàãàòî-ôóíêö³îíàëüíîþ ñèñòåìîþ, ÿêà ñïðèÿº àêóìóëþâàííþ êàï³òàëó äëÿ ³íâåñòèö³é ó âèðîáíè÷ó òà ñîö³àëüíóñôåðè, ñòðóêòóðí³é ïåðåáóäîâ³ åêîíîì³êè.  Îñíîâíèõ íàïðÿìàõ ðîçâèòêó ôîíäîâîãî ðèíêó Óêðà¿íè íà2001 � 2005 ðð., ñõâàëåíèõ Óêàçîì Ïðåçèäåíòà Óêðà¿íè â³ä 26 áåðåçíÿ 2001 ð. ¹ 198, çàçíà÷àëîñÿ, ùî ãîëî-âíîþ ìåòîþ ôóíêö³îíóâàííÿ òà ðîçâèòêó ôîíäîâîãî ðèíêó â Óêðà¿í³ º çàëó÷åííÿ ³íâåñòèö³éíèõ ðåñóðñ³â äëÿñïðÿìóâàííÿ ¿õ íà â³äíîâëåííÿ ³ çàáåçïå÷åííÿ ïîäàëüøîãî çðîñòàííÿ âèðîáíèöòâà.Îòæå, îñíîâíîþ ôóíêö³ºþ ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â (ôîíäîâîãî ðèíêó) º çàëó÷åííÿ ³íâåñòèö³éíèõ ðå-ñóðñ³â çà äîïîìîãîþ ð³çíîìàí³òíèõ ô³íàíñîâèõ ³íñòðóìåíò³â òà ñïðÿìóâàííÿ öèõ ðåñóðñ³â íà ðîçâèòîê åêî-íîì³÷íî¿ ³ ñîö³àëüíî¿ ñôåðè. Âêàçàíèé ðèíîê çàáåçïå÷óº ãíó÷êèé ïåðåðîçïîä³ë ðåñóðñ³â ì³æ ñåêòîðàìè åêî-íîì³êè, ìàêñèìàëüíî ìîæëèâ³ îáñÿãè ô³íàíñîâèõ íàäõîäæåíü äî ï³äïðèºìñòâ, ñòâîðåííÿ íåîáõ³äíèõ óìîâäëÿ ñòèìóëþâàííÿ íàêîïè÷åííÿ òà òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü â ³íâåñòèö³¿. 182
Ïðîáëåìè öèâ³ëüíîãî òà ï³äïðèºìíèöüêîãî ïðàâà â Óêðà¿í³
Òàêèì ÷èíîì, ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â (ôîíäîâèé ðèíîê) ÿê ÿâèùå ñóñï³ëüíîãî áóòòÿ çà ñâîºþ ñóòí³ñòþ ³çì³ñòîì º åêîíîì³÷íèì, ãîñïîäàðñüêèì ÿâèùåì. Ïðèçíà÷åííÿ éîãî ïîëÿãຠó âèêîíàíí³ â³äïîâ³äíèõ ôóíêö³éâ åêîíîì³ö³, ÿê³ â çàãàëüíîìó âèãëÿä³ îêðåñëåí³ âèùå, ³ â ê³íöåâîìó ï³äñóìêó ñïðÿìîâàíå íà ðîçâèòîê åêî-íîì³÷íî¿ ñôåðè, ï³äâèùåííÿ åôåêòèâíîñò³ ñóñï³ëüíîãî âèðîáíèöòâà. Íàóêîâà êàòåãîð³ÿ «ðèíîê ö³ííèõ ïà-ïåð³â (ôîíäîâèé ðèíîê)» � åêîíîì³÷íà çà çì³ñòîì, ³ ó ö³é ñâî¿é ÿêîñò³ â³äîáðàæຠåêîíîì³÷í³ â³äíîñèíè, ùîâèíèêàþòü ï³ä âïëèâîì ïîïèòó òà ïðîïîçèö³¿ íà ïîçè÷êîâèé êàï³òàë, êîòðèé çíàéøîâ ñâîº âèðàæåííÿ óôîðì³ ö³ííèõ ïàïåð³â.Âðàõîâóþ÷è ñêàçàíå, çàêîíîì³ðíèì ³ ëîã³÷íèì áóäå ïðèïóùåííÿ, ùî åêîíîì³÷íà êàòåãîð³ÿ «ðèíîêö³ííèõ ïàïåð³â (ôîíäîâèé ðèíîê)» çà ñâîºþ ïðàâîâîþ ôîðìîþ º â ö³ëîìó ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâîþ êàòå-ãîð³ºþ. ³äïîâ³äíî ³ â³äíîñèíè, ùî ñêëàäàþòüñÿ íà âêàçàíîìó ðèíêó, º ïåðåâàæíîþ ì³ðîþ ãîñïîäàðñüêèìè,òàêèìè ùî ðåãóëþþòüñÿ íîðìàìè Ãîñïîäàðñüêîãî êîäåêñó (äàë³ � ÃÊ) Óêðà¿íè òà ³íøèõ àêò³â ãîñïîäàðñüêî-ãî çàêîíîäàâñòâà. Àäæå ñàìå öÿ ãàëóçü, ÿê çàêð³ïëåíî ó ïðåàìáóë³ íàçâàíîãî Êîäåêñó, ìຠíà ìåò³ çàáåçïå÷åí-íÿ çðîñòàííÿ ä³ëîâî¿ àêòèâíîñò³ ñóá�ºêò³â ãîñïîäàðþâàííÿ, ðîçâèòîê ï³äïðèºìíèöòâà ³ íà ö³é îñíîâ³ ï³äâè-ùåííÿ åôåêòèâíîñò³ ñóñï³ëüíîãî âèðîáíèöòâà, óòâåðäæåííÿ ñóñï³ëüíîãî ãîñïîäàðñüêîãî ïîðÿäêó â åêî-íîì³÷í³é ñèñòåì³ Óêðà¿íè.Äëÿ ï³äòâåðäæåííÿ ïðèïóùåííÿ ïðî ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâó ïðèðîäó ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ââàæàºòüñÿäîö³ëüíèì á³ëüø äîêëàäíî ó â³äïîâ³äíîìó àñïåêò³ ðîçãëÿíóòè â³äíîñèíè, ùî ñêëàäàþòüñÿ íà öüîìó ðèíêó,ãîëîâíèì ÷èíîì ç òî÷êè çîðó ¿õíüîãî ñóá�ºêòíîãî ñêëàäó. Äîö³ëüí³ñòü òàêîãî ðîçãëÿäó îáóìîâëþºòüñÿ, ïî-ïåðøå, íàâåäåíîþ ó ñò. 1 ÃÊ Óêðà¿íè õàðàêòåðèñòèêîþ ãîñïîäàðñüêèõ â³äíîñèí ÿê òàêèõ, ùî âèíèêàþòü óïðîöåñ³ îðãàí³çàö³¿ òà çä³éñíåííÿ ãîñïîäàðñüêî¿ ä³ÿëüíîñò³ ì³æ ñóá�ºêòàìè ãîñïîäàðþâàííÿ, ì³æ öèìèñóá�ºêòàìè òà ³íøèìè ó÷àñíèêàìè â³äíîñèí ó ñôåð³ ãîñïîäàðþâàííÿ, à òàêîæ çì³ñòîì ëåãàëüíîãî âèçíà÷åí-íÿ ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â. ßê êàòåãîð³ÿ çàêîíîäàâ÷à ôîíäîâèé ðèíîê (ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â) îô³ö³éíî âèçíà÷åíèé ó ñò. 2 ÇàêîíóÓêðà¿íè «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òà ôîíäîâèé ðèíîê» â³ä 23 ëþòîãî 2006 ð. ÿê ñóêóïí³ñòü ó÷àñíèê³â òàêîãî ðèíêóòà ïðàâîâ³äíîñèí ì³æ íèìè ùîäî ðîçì³ùåííÿ, îá³ãó òà îáë³êó ö³ííèõ ïàïåð³â ³ ïîõ³äíèõ (äåðèâàòèâ³â). Äàíåëåãàëüíå âèçíà÷åííÿ ïîíÿòòÿ ôîíäîâîãî ðèíêó, íåçâàæàþ÷è íà äåÿêó éîãî íåïîâíîòó (íå â³äîáðàæຠâ³äíî-ñèíè ³ç çáåð³ãàííÿ ö³ííèõ ïàïåð³â) òà îêðåì³ ñï³ðí³ ïîëîæåííÿ (çîêðåìà, ùîäî îäíîñòîðîííüîãî, âóçüêîãîòðàêòóâàííÿ òåîðåòè÷íî¿ êàòåãî𳿠ïðàâîâèõ â³äíîñèí), ó ö³ëîìó â³ðíî âèçíà÷ຠäàíèé ðèíîê ÿê ñèñòåìíåîá�ºêòèâíå åêîíîì³êî-ïðàâîâå ÿâèùå ñóñï³ëüíîãî áóòòÿ â ºäíîñò³ éîãî ñòàòè÷íèõ òà äèíàì³÷íèõ åëåìåíò³â.Ñòàòèêó ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ñêëàäàþòü, ïî-ïåðøå, ñàì³ ö³íí³ ïàïåðè òà ¿õ ïîõ³äí³, êîæíèé ç âèä³â ÿêèõ ìàºïåâíó þðèäè÷íó ôîðìó òà ïåâíèé ïðàâîâèé ðåæèì ³ñíóâàííÿ, ³, ïî-äðóãå, ó÷àñíèêè öüîãî ðèíêó ç âèçíà÷å-íèì ïðàâîâèì ñòàòóñîì, îáóìîâëåíèì ðîëëþ, ÿêó îêðåì³ ó÷àñíèêè òà â³äïîâ³äí³ ãðóïè ó÷àñíèê³â â³ä³ãðàþòüíà âêàçàíîìó ðèíêó. Äèíàì³êà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ïîëÿãຠó ñóêóïíîñò³ ð³çíîìàí³òíèõ â³äíîñèí ì³æ éîãîó÷àñíèêàìè ùîäî ö³ííèõ ïàïåð³â � ¿õ ðîçì³ùåííÿ, îá³ãó, îáë³êó òîùî, ÿê³ ïîñò³éíî âèíèêàþòü, çì³íþþòüñÿ,ïðèïèíÿþòüñÿ, ³ ó ñâî¿é ìíîæèííîñò³ óòâîðþþòü òå, ùî ïðèéíÿòî íàçèâàòè ôóíêö³îíóâàííÿì äàíîãî ðèíêó.Êîëî ñóá�ºêò³â (ó÷àñíèê³â) âêàçàíîãî ðèíêó, âèçíà÷åíå ñò. 2 Çàêîíó «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òà ôîíäîâèé ðè-íîê», âêëþ÷ຠòàê³ ãðóïè öèõ ñóá�ºêò³â: åì³òåíòè, ³íâåñòîðè, ñàìîðåãóë³âí³ îðãàí³çàö³¿, ïðîôåñ³éí³ ó÷àñíèêè. Åì³òåíòàìè íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â âèñòóïàþòü ñóá�ºêòè, ÿê³ â³ä ñâîãî ³ìåí³ ðîçì³ùóþòü åì³ñ³éí³ ö³íí³ïàïåðè (àêö³¿, îáë³ãàö³¿, ³ïîòå÷í³ ñåðòèô³êàòè, ³ïîòå÷í³ îáë³ãàö³¿, ñåðòèô³êàòè ôîíä³â îïåðàö³é ç íåðóõîì³ñòþ,³íâåñòèö³éí³ ñåðòèô³êàòè òîùî) òà áåðóòü íà ñåáå çîáîâ�ÿçàííÿ ùîäî öèõ ïàïåð³â ïåðåä ¿õ âëàñíèêàìè. Äîòàêèõ ñóá�ºêò³â çã³äíî íàçâàíîãî Çàêîíó íàëåæàòü ïåðåâàæíèì ÷èíîì þðèäè÷í³ îñîáè � ãîñïîäàðñüê³ îð-ãàí³çàö³¿. Òàê, åì³òåíòàìè àêö³é º àêö³îíåðí³ òîâàðèñòâà, ó òîìó ÷èñë³ ùîäî àêö³é êîðïîðàòèâíèõ ³íâåñ-òèö³éíèõ ôîíä³â åì³òåíòàìè âèñòóïàþòü íàçâàí³ ôîíäè, ÿê³ ñòâîðþþòüñÿ ó ôîðì³ â³äêðèòîãî àêö³îíåðíîãîòîâàðèñòâà. Îáë³ãàö³¿ ï³äïðèºìñòâ ðîçì³ùóþòüñÿ ñóá�ºêòàìè ãîñïîäàðþâàííÿ � þðèäè÷íèìè îñîáàìè ó âè-ïàäêàõ ³ ïîðÿäêó, ïåðåäáà÷åíèõ çàêîíîì. Åì³òåíòàìè ³ïîòå÷íèõ ö³ííèõ ïàïåð³â (³ïîòå÷íèõ îáë³ãàö³é, ³ïîòå÷-íèõ ñåðòèô³êàò³â), à òàêîæ ñåðòèô³êàò³â ôîíä³â îïåðàö³é ç íåðóõîì³ñòþ ìîæóòü áóòè áàíêè òà ³íø³ ô³íàíñîâ³óñòàíîâè, ÿê³ â³äïîâ³äàþòü âñòàíîâëåíèì âèìîãàì ³ ìàþòü ïðàâî íà ïðîâàäæåííÿ òàêîãî âèäó ä³ÿëüíîñò³çã³äíî äî çàêîíó (ìàþòü äîçâ³ë íà çä³éñíåííÿ åì³ñ³¿ â³äïîâ³äíèõ ö³ííèõ ïàïåð³â). Åì³òåíòàìè ³íâåñòèö³éíèõñåðòèô³êàò³â âèñòóïàþòü ³íâåñòèö³éí³ ôîíäè, ³íâåñòèö³éí³ êîìïàí³¿ àáî êîìïàí³¿ ç óïðàâë³ííÿ àêòèâàìè ïàé-îâèõ ³íâåñòèö³éíèõ ôîíä³â. Îòæå, íàéá³ëüø çíà÷íîþ ³ õàðàêòåðíîþ ãðóïîþ åì³òåíò³â íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ñë³ä ââàæàòè þðè-äè÷íèõ îñ³á � ñóá�ºêò³â ãîñïîäàðþâàííÿ, ÿê³ çã³äíî ç³ ñò. 143 ÃÊ Óêðà¿íè ìàþòü ïðàâî âèïóñêàòè âëàñí³ ö³íí³ïàïåðè, ðåàë³çîâóâàòè ¿õ ãðîìàäÿíàì ³ þðèäè÷íèì îñîáàì. ijÿëüí³ñòü íàçâàíèõ åì³òåíò³â ç ðîçì³ùåííÿö³ííèõ ïàïåð³â çä³éñíþºòüñÿ íèìè ó ñôåð³ ñóñï³ëüíîãî âèðîáíèöòâà, ïîâ�ÿçàíà ç íàäàííÿì ïîñëóã âàðò³ñíî-ãî õàðàêòåðó, ùî ìàþòü ö³íîâó âèçíà÷åí³ñòü, òîáòî, çã³äíî ñò. 3 ÃÊ Óêðà¿íè º ãîñïîäàðñüêîþ ä³ÿëüí³ñòþ. Ó òîé æå ÷àñ Çàêîí Óêðà¿íè «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òà ôîíäîâèé ðèíîê» äî êîëà åì³òåíò³â ö³ííèõ ïàïåð³âêð³ì ñóá�ºêò³â ãîñïîäàðþâàííÿ â³äíîñèòü Àâòîíîìíó Ðåñïóáë³êó Êðèì ³ ì³ñüê³ ðàäè ùîäî ðîçì³ùåííÿîáë³ãàö³é ì³ñöåâèõ ïîçèê òà äåðæàâó â îñîá³ óïîâíîâàæåíèõ íåþ îðãàí³â äåðæàâíî¿ âëàäè ùîäî ðîçì³ùåí-íÿ äåðæàâíèõ îáë³ãàö³é òà êàçíà÷åéñüêèõ çîáîâ�ÿçàíü Óêðà¿íè. ³äíîñèíè ç ðîçì³ùåííÿ ïåðåë³÷åíèõ ö³ííèõïàïåð³â íàçâàíèìè ãðóïàìè åì³òåíò³â íå º ãîñïîäàðñüêèìè. ßê ïðÿìî çàçíà÷àºòüñÿ ó ñò.ñò. 10, 11 íàçâàíîãîÇàêîíó, åì³ñ³ÿ äåðæàâíèõ îáë³ãàö³é òà êàçíà÷åéñüêèõ çîáîâ�ÿçàíü º ÷àñòèíîþ áþäæåòíîãî ïðîöåñó, îòæå ðå-ãóëþºòüñÿ ó ö³é ÷àñòèí³ íîðìàìè ô³íàíñîâîãî çàêîíîäàâñòâà. Öå ñòîñóºòüñÿ é îáë³ãàö³é ì³ñöåâèõ ïîçèê, àä-æå ïîðÿäîê çä³éñíåííÿ çàïîçè÷åíü äî ì³ñöåâèõ áþäæåò³â âèçíà÷àºòüñÿ Êàá³íåòîì ̳í³ñòð³â Óêðà¿íè
³õðîâ Ñ. Î. Ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â ÿê ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâà êàòåãîð³ÿ
183×àñîïèñ Êè¿âñüêîãî óí³âåðñèòåòó ïðàâà � 2010/4
â³äïîâ³äíî äî âèìîã Áþäæåòíîãî êîäåêñó. Àëå íàÿâí³ñòü òàêîãî îêðåìîãî, â³äì³ííîãî â³ä çàãàëüíîãî, ðåæè-ìó ðåãóëþâàííÿ åì³ñ³¿ ÷³òêî âèçíà÷åíîãî îáìåæåíîãî êîëà âèä³â ö³ííèõ ïàïåð³â, ÿê óÿâëÿºòüñÿ, íå çì³íþº ïå-ðåâàæíî ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâó ïðèðîäó â³äíîñèí, ùî ñêëàäàþòüñÿ íà ôîíäîâîìó ðèíêó. Ùîäî ³íâåñòîð³â ó ö³íí³ ïàïåðè, òî íèìè âèçíàþòüñÿ ô³çè÷í³ òà þðèäè÷í³ îñîáè, ðåçèäåíòè ³ íåðåçè-äåíòè, ÿê³ íàáóëè ïðàâà âëàñíîñò³ íà òàê³ ïàïåðè ç ìåòîþ îòðèìàííÿ äîõîäó â³ä âêëàäåíèõ êîøò³â òà (àáî)íàáóòòÿ â³äïîâ³äíèõ ïðàâ, ùî íàäàþòüñÿ âëàñíèêó ö³ííèõ ïàïåð³â çã³äíî äî çàêîíîäàâñòâà. ²íâåñòîðè � þðè-äè÷í³ îñîáè òà ô³çè÷í³ îñîáè-ï³äïðèºìö³ âèñòóïàþòü ÿê ñóá�ºêòè ãîñïîäàðþâàííÿ, ÿê³ çã³äíî çãàäóâàí³éñò. 143 ÃÊ Óêðà¿íè ìàþòü ïðàâî ïðèäáàâàòè ö³íí³ ïàïåðè ³íøèõ ñóá�ºêò³â. ³äíîñèíè öèõ ³íâåñòîð³â ç ³íøè-ìè ó÷àñíèêàìè ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â º ãîñïîäàðñüêèìè. ³äíîñèíè æ çà ó÷àñòþ ³íäèâ³äóàëüíèõ ³íâåñòîð³â �ô³çè÷íèõ îñ³á, ÿê³ íå çàðåºñòðîâàí³ ÿê ñóá�ºêòè ãîñïîäàðþâàííÿ (ï³äïðèºìö³), íå º ãîñïîäàðñüêèìè ³ ðåãóëþ-þòüñÿ íîðìàìè öèâ³ëüíîãî çàêîíîäàâñòâà.Ñåðåä íàçâàíî¿ ãðóïè ó÷àñíèê³â ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â çàêîíîäàâñòâî âèä³ëÿº ³íñòèòóö³éíèõ ³íâåñòîð³â,ÿêèìè âèçíàþòüñÿ ³íñòèòóòè ñï³ëüíîãî ³íâåñòóâàííÿ (ïàéîâ³ òà êîðïîðàòèâí³ ³íâåñòèö³éí³ ôîíäè), ³íâåñ-òèö³éí³ ôîíäè, âçàºìí³ ôîíäè ³íâåñòèö³éíèõ êîìïàí³é, íåäåðæàâí³ ïåíñ³éí³ ôîíäè, ñòðàõîâ³ êîìïàí³¿, ³íø³ô³íàíñîâ³ óñòàíîâè, ÿê³ çä³éñíþþòü îïåðàö³¿ ç ô³íàíñîâèìè àêòèâàìè â ³íòåðåñàõ òðåò³õ îñ³á ç ìåòîþ îòðè-ìàííÿ ïðèáóòêó àáî çáåðåæåííÿ ðåàëüíî¿ âàðòîñò³ ô³íàíñîâèõ àêòèâ³â. Óñ³ íàçâàí³ ³íâåñòîðè çä³éñíþþòüâ³äïîâ³äíèé âèä ãîñïîäàðñüêî¿ ä³ÿëüíîñò³ ³ º ñóá�ºêòàìè ãîñïîäàðþâàííÿ (êð³ì ïàéîâèõ ³íâåñòèö³éí³ ôîíä³â,ÿê³ íå ìàþòü ñàìîñò³éíî¿ îðãàí³çàö³éíî¿ ñòðóêòóðè, íå º þðèäè÷íèìè îñîáàìè, òà óïðàâë³ííÿ ÿêèìèçä³éñíþþòü êîìïàí³¿ ç óïðàâë³ííÿ àêòèâàìè). ijÿëüí³ñòü ³íñòèòóö³éíèõ ³íâåñòîð³â âèñòóïຠÿê ãîñïîäàðñüêàâ³äïîâ³äíî äî çãàäóâàíèõ âèùå îçíàê òàêî¿ ä³ÿëüíîñò³, âèçíà÷åíèõ ñò. 3 ÃÊ Óêðà¿íè, ³ çä³éñíþºòüñÿ âèêëþ÷-íî ÷è ïåðåâàæíî íà ôîíäîâîìó ðèíêó àáî íà ³íøèõ ðèíêàõ ô³íàíñîâèõ ïîñëóã. Ùå îäíà ãðóïà ó÷àñíèê³â ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â � ïðîôåñ³éí³ ó÷àñíèêè. Çã³äíî Çàêîíó «Ïðî ö³íí³ ïàïå-ðè òà ôîíäîâèé ðèíîê» ïðîôåñ³éíèìè ó÷àñíèêàìè íàçâàíîãî ðèíêó ââàæàþòüñÿ þðèäè÷í³ îñîáè, ÿê³ íàï³äñòàâ³ ë³öåí糿, âèäàíî¿ Äåðæàâíîþ êîì³ñ³ºþ ç ö³ííèõ ïàïåð³â òà ôîíäîâîãî ðèíêó (äàë³ � Äåðæàâíàêîì³ñ³ÿ), ïðîâàäÿòü íà öüîìó ðèíêó ïðîôåñ³éíó ä³ÿëüí³ñòü � ç òîðã³âë³ ö³ííèìè ïàïåðàìè, ç óïðàâë³ííÿ àêòè-âàìè ³íñòèòóö³éíèõ ³íâåñòîð³â, äåïîçèòàðíó ä³ÿëüí³ñòü àáî ä³ÿëüí³ñòü ç îðãàí³çàö³¿ òîðã³âë³. Íàçâàíèé Çàêîí êîíêðåòíî âèçíà÷ຠé îêðåì³ âèäè ïðîôåñ³éíèõ ó÷àñíèê³â ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â. Òàê,òîðãîâöÿìè ö³ííèìè ïàïåðàìè âèñòóïàþòü ãîñïîäàðñüê³ òîâàðèñòâà, äëÿ ÿêèõ îïåðàö³¿ ç öèìè ïàïåðàìè º âè-êëþ÷íèì âèäîì ä³ÿëüíîñò³, òà áàíêè. Êîìïàí³¿ ç óïðàâë³ííÿ àêòèâàìè ³íñòèòóö³éíèõ ³íâåñòîð³â � òàêîæ ãîñ-ïîäàðñüê³ òîâàðèñòâà, ÿê³ çä³éñíþþòü â³äïîâ³äíó ïðîôåñ³éíó ä³ÿëüí³ñòü. Äåïîçèòàðíó ä³ÿëüí³ñòü íà ðèíêóö³ííèõ ïàïåð³â çä³éñíþþòü ïðÿì³ ó÷àñíèêè Íàö³îíàëüíî¿ äåïîçèòàðíî¿ ñèñòåìè � äåïîçèòàð³¿, çáåð³ãà÷³,ðåºñòðàòîðè âëàñíèê³â ³ìåííèõ ö³ííèõ ïàïåð³â. Äåïîçèòà𳿠ö³ííèõ ïàïåð³â � þðèäè÷í³ îñîáè, ÿê³ ïðîâàäÿòüâèêëþ÷íî òàêó ä³ÿëüí³ñòü òà ìîæóòü çä³éñíþâàòè êë³ðèíã ³ ðîçðàõóíêè çà óãîäàìè ùîäî ö³ííèõ ïàïåð³â.Ðåºñòðàòîðàìè âëàñíèê³â ³ìåííèõ ö³ííèõ ïàïåð³â âèñòóïàþòü þðèäè÷í³ îñîáè � ñóá�ºêòè ï³äïðèºìíèöüêî¿ä³ÿëüíîñò³, à çáåð³ãà÷àìè º âèêëþ÷íî êîìåðö³éí³ áàíêè àáî òîðãîâö³ ö³ííèìè ïàïåðàìè. ijÿëüí³ñòü ç îð-ãàí³çàö³¿ òîðã³âë³ íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â çä³éñíþþòü ôîíäîâ³ á³ðæ³. Çàêîí «Ïðî äåðæàâíå ðåãóëþâàííÿ ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â â Óêðà¿í³» â³ä 30 æîâòíÿ 1996 ð. äî íàäàííÿïðîôåñ³éíèõ ïîñëóã íà âêàçàíîìó ðèíêó â³äíîñèòü ³ ä³ÿëüí³ñòü ç âèçíà÷åííÿ êðåäèòíîãî ðåéòèíãó (ðåéòèí-ãóâàííÿ), ÿêà ïðîâàäèòüñÿ ñïåö³àë³çîâàíèìè îðãàí³çàö³ÿìè � ðåéòèíãîâèìè àãåíòñòâàìè. Òîáòî, ðåéòèíãîâ³àãåíòñòâà òàêîæ íàëåæàòü äî êîëà ïðîôåñ³éíèõ ó÷àñíèê³â ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â .Ñòîñîâíî ïðàâîâîãî ñòàòóñó ïðîôåñ³éíèõ ó÷àñíèê³â ñë³ä ï³äòðèìàòè îáãðóíòîâàíó â þðèäè÷í³é íàóö³òî÷êó çîðó, ùî òàê³ ó÷àñíèêè ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â º ñóá�ºêòàìè ãîñïîäàðþâàííÿ3. Öå ñòîñóºòüñÿ âñ³õ áåç âè-íÿòêó êàòåãîð³é ïðîôåñ³éíèõ ó÷àñíèê³â âêàçàíîãî ðèíêó. ijÿëüí³ñòü, ÿêó âîíè ïðîâàäÿòü íà öüîìó ðèíêó, âè-ñòóïຠÿê ä³ÿëüí³ñòü ãîñïîäàðñüêà, îñê³ëüêè âîíà ó ïîâíîìó îáñÿç³ îõîïëþºòüñÿ îçíàêàìè ö³º¿ ä³ÿëüíîñò³,âèçíà÷åíèìè ó 3 ÃÊ Óêðà¿íè. Òàê³ ó÷àñíèêè ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ÿê ñàìîðåãóë³âí³ îðãàí³çàö³¿ ïðîôåñ³éíèõ ó÷àñíèê³â ÿâëÿþòü ñî-áîþ íåïðèáóòêîâ³ îá�ºäíàííÿ íàçâàíèõ ó÷àñíèê³â. Ñàìîðåãóë³âí³ îðãàí³çàö³¿ óòâîðþþòüñÿ â³äïîâ³äíî äîêðèòåð³¿â òà âèìîã, óñòàíîâëåíèõ Äåðæàâíîþ êîì³ñ³ºþ ç ö³ííèõ ïàïåð³â òà ôîíäîâîãî ðèíêó. Îñíîâíèì ïðè-çíà÷åííÿì ñàìîðåãóë³âíèõ îðãàí³çàö³é º çàáåçïå÷åííÿ ïðîâàäæåííÿ ä³ÿëüíîñò³ ïðîôåñ³éíèìè ó÷àñíèêàìè �¿õ ÷ëåíàìè, ðîçðîáëåííÿ ³ çàòâåðäæåííÿ ïðàâèë, ñòàíäàðò³â ïðîôåñ³éíî¿ ïîâåä³íêè òà ïðîâàäæåííÿâ³äïîâ³äíîãî âèäó ïðîôåñ³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³. Ñàìîðåãóë³âíèì îðãàí³çàö³ÿì çã³äíî äî çàêîíîäàâñòâà (ñò. 49 Çà-êîíó «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òà ôîíäîâèé ðèíîê») Äåðæàâíîþ êîì³ñ³ºþ äåëåãóþòüñÿ îêðåì³ ïîâíîâàæåííÿ ç ðå-ãóëþâàííÿ ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â. Ó÷àñòü ó â³äíîñèíàõ, ùî ñêëàäàþòüñÿ íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â, áåðóòü ³ îðãàíè äåðæàâíî¿ âèêîíàâ÷î¿âëàäè. Âîíè âèñòóïàþòü ó ÿêîñò³ ñóá�ºêò³â îðãàí³çàö³éíî-ãîñïîäàðñüêèõ ïîâíîâàæåíü, íàä³ëåíèõ ãîñïî-äàðñüêîþ êîìïåòåíö³ºþ ùîäî ñóá�ºêò³â ãîñïîäàðþâàííÿ � ó÷àñíèê³â âêàçàíîãî ðèíêó ó ïðîöåñ³ óïðàâë³ííÿ ³ðåãóëþâàííÿ öüîãî ðèíêó. Òàêèìè îðãàíàìè íàñàìïåðåä º íàçâàíà Äåðæàâíà êîì³ñ³ÿ, ¿¿ òåðèòîð³àëüí³ îðãà-íè, à òàêîæ ³íø³ äåðæàâí³ îðãàíè, ÿê³ çä³éñíþþòü êîíòðîëü çà ä³ÿëüí³ñòþ ó÷àñíèê³â ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â óìåæàõ ñâ êîìïåòåíö³¿, âèçíà÷åíî¿ çàêîíîäàâñòâîì. Íàçâàí³ îðãàíè � ñóá�ºêòè îðãàí³çàö³éíî-ãîñïîäàðñü-êèõ ïîâíîâàæåíü ó òàêèõ âèïàäêàõ âèñòóïàþòü ÿê ó÷àñíèêè îðãàí³çàö³éíî-ãîñïîäàðñüêèõ â³äíîñèí íà ðèí-êó ö³ííèõ ïàïåð³â, òîáòî ÿê áåçïîñåðåäí³ ó÷àñíèêè öüîãî ðèíêó. Ðàçîì ç òèì, íå çàâæäè îðãàíè äåðæàâè, à òàêîæ îðãàíè ì³ñöåâîãî ñàìîâðÿäóâàííÿ, ùî áåðóòü ó÷àñòü óâ³äíîñèíàõ íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â, âèñòóïàþòü ÿê ñóá�ºêòè îðãàí³çàö³éíî-ãîñïîäàðñüêèõ ïîâíîâàæåíü. Öå,çîêðåìà, ñòîñóºòüñÿ ̳í³ñòåðñòâà ô³íàíñ³â Óêðà¿íè, êîëè âîíî âèñòóïຠåì³òåíòîì ùîäî äåðæàâíèõ ö³ííèõ184
Ïðîáëåìè öèâ³ëüíîãî òà ï³äïðèºìíèöüêîãî ïðàâà â Óêðà¿í³
ïàïåð³â, â³äïîâ³äíèõ îðãàí³â Àâòîíîìíî¿ Ðåñïóáë³êè Êðèì ³ ì³ñüêèõ ðàä ÿê åì³òåíò³â îáë³ãàö³é ì³ñöåâèõ ïî-çèê. Ó òàêèõ â³äíîñèíàõ çàçíà÷åí³ îðãàíè íå ìàþòü îðãàí³çàö³éíî-ãîñïîäàðñüêèõ ïîâíîâàæåíü ùîäî ³íøèõó÷àñíèê³â ôîíäîâîãî ðèíêó, âîíè ìîæóòü áóòè âèçíà÷åí³ ÿê ³íâåñòîðè ç îñîáëèâèì ñòàòóñîì íà öüîìó ðèíêó.À îò ñàìîðåãóë³âí³ îðãàí³çàö³¿ ïðîôåñ³éíèõ ó÷àñíèê³â, õî÷à é íå º ñóá�ºêòàìè îðãàí³çàö³éíî-ãîñïî-äàðñüêèõ ïîâíîâàæåíü ó ðîçóì³íí³ ÃÊ Óêðà¿íè, ó âèïàäêàõ äåëåãóâàííÿ ¿ì îêðåìèõ ïðàâ ç ðåãóëþâàííÿ ðèí-êó ö³ííèõ ïàïåð³â íàä³ëÿþòüñÿ â³äïîâ³äíèìè îðãàí³çàö³éíî-ãîñïîäàðñüêèìè ïîâíîâàæåííÿìè ùîäîñóá�ºêò³â ãîñïîäàðþâàííÿ. Òîáòî âîíè ìîæóòü ðîçãëÿäàòèñÿ ÿê ïåâíîãî ðîäó ñóá�ºêòè íàçâàíèõ ïîâíîâàæåíüó â³äïîâ³äíèõ îðãàí³çàö³éíî-ãîñïîäàðñüêèõ â³äíîñèíàõ íà âêàçàíîìó ðèíêó. Òàêèì ÷èíîì, íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ñêëàäàþòüñÿ â³äíîñèíè ì³æ ó÷àñíèêàìè öüîãî ðèíêó � ñóá�ºêòà-ìè ãîñïîäàðþâàííÿ, à òàêîæ ì³æ öèìè ñóá�ºêòàìè òà ñóá�ºêòàìè îðãàí³çàö³éíî-ãîñïîäàðñüêèõ ïîâíîâàæåíü,òîáòî ãîñïîäàðñüê³ â³äíîñèíè (ãîñïîäàðñüêî-âèðîáíè÷³ òà îðãàí³çàö³éíî-ãîñïîäàðñüê³ çã³äíî âèçíà÷åííÿ, ùîì³ñòèòüñÿ ó ñò. 3 ÃÊ Óêðà¿íè). Ñàìå ö³ â³äíîñèíè º òàêèìè, ùî ïåðåâàæàþòü íà âêàçàíîìó ðèíêó, ³ âèçíà÷à-þòü ó ö³ëîìó éîãî ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâó ïðèðîäó. Ïîðÿä ç ãîñïîäàðñüêèìè â³äíîñèíàìè íà ðèíêó ö³ííèõ ïà-ïåð³â ñêëàäàþòüñÿ é ³íø³ � çîêðåìà, ô³íàíñîâ³ (â³äíîñèíè ç ðîçì³ùåííÿ îáë³ãàö³é ì³ñöåâèõ ïîçèê, äåðæàâ-íèõ îáë³ãàö³é ³ êàçíà÷åéñüêèõ çîáîâ�ÿçàíü Óêðà¿íè) òà öèâ³ëüí³ (â³äíîñèíè çà ó÷àñòþ ³íäèâ³äóàëüíèõ ³íâåñ-òîð³â � ô³çè÷íèõ îñ³á, ÿê³ íå çàðåºñòðîâàí³ ÿê ï³äïðèºìö³). Àëå öå íå çì³íþº â ö³ëîìó ãîñïîäàðñüêî-ïðàâî-âèé õàðàêòåð êàòåãî𳿠«ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â (ôîíäîâèé ðèíîê)» ³ íå óñóâຠìîæëèâ³ñòü ³ äîö³ëüí³ñòü çàñòî-ñóâàííÿ ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâîãî ï³äõîäó äî ïðàâîâîãî ðåãóëþâàííÿ â³äíîñèí, ùî ñêëàäàþòüñÿ íà öüîìó ðèí-êó, à òàêîæ ³ äî òåîðåòè÷íîãî ïðàâîâîãî àíàë³çó öèõ â³äíîñèí.ßê â³äîìî, çàçíà÷åíèé ï³äõ³ä äî ïðàâîâîãî ðåãóëþâàííÿ â³äíîñèí â åêîíîì³ö³ ãðóíòóºòüñÿ íà ðîçóì³íí³ãîñïîäàðñüêèõ â³äíîñèí, ùî ñêëàäàþòüñÿ ïðè êåð³âíèöòâ³ (ðåãóëþâàíí³, óïðàâë³íí³) ³ çä³éñíåíí³ ãîñïîäàðñü-êî¿ ä³ÿëüíîñò³ (â³äïîâ³äíî â³äíîñèíè «ïî-âåðòèêàë³» ³ «ïî-ãîðèçîíòàë³») ÿê ºäèíèõ çà ñâîºþ ïðèðîäîþ, ³ óïðàêòè÷íîìó ïëàí³ âèõîäèòü ç íåîáõ³äíîñò³ êîìïëåêñíîãî, ñèñòåìíîãî ïðàâîâîãî ðåãóëþâàííÿ öèõ ºäèíèõãîñïîäàðñüêèõ â³äíîñèí4. Ñòîñîâíî ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ñóòü ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâîãî ï³äõîäó ïîëÿãຠâ òîìó, ùî â³äíîñèíè, ÿê³ñêëàäàþòüñÿ íà öüîìó ðèíêó «ïî-ãîðèçîíòàë³», ïðè çä³éñíåíí³ îïåðàö³é ç ö³ííèìè ïàïåðàìè (ïðè ¿õðîçì³ùåíí³, îá³ãó, îáë³êó, çáåð³ãàíí³ òîùî), à òàêîæ â³äíîñèíè «ïî-âåðòèêàë³» � ïðè îðãàí³çàö³¿, óïðàâë³íí³ ³ðåãóëþâàíí³ âêàçàíîãî ðèíêó ðîçóì³þòüñÿ ÿê òàê³, ùî ìàþòü ºäèíó ïðàâîâó ïðèðîäó, º ïåðåâàæíîþ ì³ðîþãîñïîäàðñüêèìè â³äíîñèíàìè. Óñ³ ö³ â³äíîñèíè îá�ºêòèâíî ïîòðåáóþòü ºäèíîãî ïðàâîâîãî ðåãóëþâàííÿ, à âòåîðåòè÷íîìó ïëàí³ � ³ â³äïîâ³äíîãî íàóêîâîãî àíàë³çó ç òî÷êè çîðó ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâîãî ï³äõîäó.Ïîäàëüø³ äîñë³äæåííÿ ó öüîìó íàïðÿì³ ïîâ�ÿçàí³, ÿê óÿâëÿºòüñÿ, ç á³ëüø ãëèáîêèì äîñë³äæåííÿì îê-ðåìèõ ãðóï â³äíîñèí íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â íà áàç³ ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâîãî ï³äõîäó.
1 Ìîçãîâèé Î.Ì. Ôîíäîâèé ðèíîê: Íàâ÷àëüíî-ìåòîäè÷íèé ïîñ³áíèê. � Ê.: ÊÍÅÓ, 2001. � 96 ñ.; Íàáîêà Î.Â. Ðåãóëþâàí-íÿ ôîíäîâîãî ðèíêó òà éîãî óäîñêîíàëåííÿ â ïåðåõ³äí³é åêîíîì³ö³: Àâòîðåôåðàò äèñåðòàö³¿ � êàíä. åêîí. íàóê. 08.02.03. �Õàðê³â, 2000. � 18 ñ.; Ôàðåíþê Í.Â. Ðåãóëþâàííÿ ðèíê³â ö³ííèõ ïàïåð³â ó êðà¿íàõ ç ïåðåõ³äíîþ åêîíîì³êîþ: Àâòîðåô. äèñ. ...êàíä. åêîí. íàóê: 08.02.03. � Ê., 2002. � 19 ñ. òà ³í.2 Êóçíåöîâà Í.Ñ., Íàçàð÷óê Ð.Ï. Ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â â Óêðà¿í³: ïðàâîâ³ îñíîâè ôîðìóâàííÿ òà ôóíêö³îíóâàííÿ. � Ê.:Þð³íêîì ²íòåð, 1998. � 528 ñ.; Êîëîãîéäà Î.Â. Ïðàâîâå ðåãóëþâàííÿ ôîíäîâîãî ðèíêó Óêðà¿íè. � Ê.: Þð³íêîì ²íòåð. � 2008. �320 ñ.; Îñòàïîâè÷ Ã.Ì. Äåðæàâíèé êîíòðîëü íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â Óêðà¿íè: Àâòîðåô. äèñ. ... êàíä. þðèä. íàóê. 12.00.07. �Ê., 2006. � Ñ. 21.3 Ïîïîâà À.Â. Ïðàâîâå ñòàíîâèùå ïðîôåñ³éíèõ ó÷àñíèê³â ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â â Óêðà¿í³: Àâòîðåôåðàò äèñåðòàö³¿ ...êàíä. þðèä. íàóê. 12.00.04. � Ê., 2006. � Ñ. 18.4 Çíàìåíñêèé Ã.Ë. Õîçÿéñòâåííûé ìåõàíèçì è ïðàâî. � Ê.: Íàóêîâà äóìêà, 1988. � Ñ. 20.
ÐåçþìåÎáãðóíòîâóºòüñÿ ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâà ïðèðîäà â³äíîñèí íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â øëÿõîì àíàë³çó îêðåìèõ âèä³â ³ñóá�ºêòíîãî ñêëàäó öèõ â³äíîñèí.Êëþ÷îâ³ ñëîâà: ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â, ãîñïîäàðñüê³ â³äíîñèíè íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â, ñóá�ºêòè ãîñïîäàðþâàííÿ íàðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â.
ÐåçþìåÎáîñíîâûâàåòñÿ õîçÿéñòâåííî-ïðàâîâàÿ ïðèðîäà îòíîøåíèé íà ðûíêå öåííûõ áóìàã ïóòåì àíàëèçà îòäåëüíûõ âèäîâ èñóáúåêòíîãî ñîñòàâà ýòèõ îòíîøåíèé.Êëþ÷åâûå ñëîâà: ðûíîê öåííûõ áóìàã, õîçÿéñòâåííûå îòíîøåíèÿ íà ðûíêå öåííûõ áóìàã, ñóáúåêòû õîçÿéñòâîâàíèÿ íàðûíêå öåííûõ áóìàã.
Summary
Grounded economic and legal nature of relations in the securities market by analyzing certain types of subjective and composi-tion of these relations.Key words: securities markets, economic relations in the securities market, entities in the securities market..Îòðèìàíî 4.10.2010
³õðîâ Ñ. Î. Ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â ÿê ãîñïîäàðñüêî-ïðàâîâà êàòåãîð³ÿ
185×àñîïèñ Êè¿âñüêîãî óí³âåðñèòåòó ïðàâà � 2010/4
Þ. Î. ÃËÀÄÜÎÞë³ÿ Îëåêñ³¿âíà Ãëàäüî, àñï³ðàíò Ëüâ³âñüêîãîíàö³îíàëüíîãî óí³âåðñèòåòó ³ìåí³ ²âàíà ÔðàíêàÏÐÀÂÎ ÂÈÌÎÃÈ ßÊ ÎÑÎÁËÈÂÈÉ Ð²ÇÍÎÂÈÄ ÌÀÉÍÀÐîçâèòîê åêîíîì³÷íèõ â³äíîñèí â Óêðà¿í³ äຠï³äñòàâè äëÿ àêòèâíîãî ââåäåííÿ â îá³ã ìàéíîâèõ âèìîã.Êðåäèòîðè äåäàë³ ÷àñò³øå ïî÷àëè âèêîðèñòîâóâàòè ñâî¿ ìàéíîâ³ âèìîãè ÿê çàñ³á ïîãàøåííÿ áîðã³â, îäåðæàí-íÿ ïðèáóòêó òîùî. Ïðàêòèêà éäå òàêèì ÷èíîì, ùî ñòàâèòü ìàéíîâ³ âèìîãè íà ð³âåíü çàñîá³â çä³éñíåííÿ ðîç-ðàõóíê³â. Ó þðèäè÷í³é ë³òåðàòóð³ ïèòàííÿ îá³ãó ïðàâ âèìîãè ïîðóøóâàëè ðÿä â÷åíèõ, çîêðåìà Â. Â. Áàéáàê1,À. Â. Âîøàòêî2, Þ. Ãàëèíñüêà3, Â. Î. Ëàïà÷4, Ê. ². Ñêëîâñüêèé5, Þ. Å. Òóêòàðîâ6, Â. Â. Ïî÷óéê³í7 òà ³í. ³äïîâ³äíî äî ÷. 1 ñò. 190 Öèâ³ëüíîãî êîäåêñó Óêðà¿íè (íàäàë³ � Óêðà¿íè), ìàéíîì ÿê îñîáëèâèìîá�ºêòîì ââàæàþòüñÿ îêðåìà ð³÷, ñóêóïí³ñòü ðå÷åé, à òàêîæ ìàéíîâ³ ïðàâà òà îáîâ�ÿçêè. Ó ÖÊ Óêðà¿íè ÷³òêîíå âêàçóºòüñÿ, ùî ïðàâà âèìîãè ìàéíîâîãî õàðàêòåðó íàëåæàòü äî ìàéíà. ßê ïðàâèëî, ïðàâî âèìîãèàñîö³þºòüñÿ ç ìàéíîâèìè âèìîãàìè. Ì. Â. Âåíåöüêà ðîçãëÿäຠïðàâî âèìîãè ó äåê³ëüêîõ àñïåêòàõ:� îäèí ³ç âèä³â ìàéíîâèõ ïðàâ, îá�ºêò öèâ³ëüíèõ ïðàâ;� ñóá�ºêòèâíå ìàéíîâå ïðàâî îñîáè, ùî âèíèêຠ³ç çîáîâ�ÿçàëüíèõ â³äíîñèí ³ ïîâ�ÿçàíå ç ìàòåð³àëüíè-ìè (ìàéíîâèìè) âèìîãàìè, ùî âèíèêàþòü ì³æ ó÷àñíèêàìè öèâ³ëüíîãî îá³ãó ç ïðèâîäó ìàòåð³àëüíèõ áëàã,ðîçïîä³ëó ìàéíà òà îáì³íó òîâàðàìè, ïîñëóãàìè, âèêîíàíèìè ðîáîòàìè, ãðîøèìà òîùî;� çîáîâ�ÿçàëüíå ïðàâî êðåäèòîðà âèìàãàòè ïåâíî¿ ä³¿ â³ä áîðæíèêà8.Ïåðø³ äâà âèçíà÷åííÿ îêðåñëþþòü ïðàâî âèìîãè ÿê ìàéíîâå, òðåòº æ- çàãàëüíå âèçíà÷åííÿ äëÿ ïðàâàâèìîãè ó â³äíîñíèõ ïðàâîâ³äíîñèíàõ. Ñë³ä çàçíà÷èòè, ùî ïðàâî âèìîãè ³ñíóº òàêîæ ³ â àáñîëþòíèõ ïðà-âîâ³äíîñèíàõ, òîìó, ïðè âèçíà÷åíí³ ïîíÿòòÿ «ïðàâî âèìîãè» äîö³ëüíî âèä³ëÿòè ùå é ïðàâî âèìîãè íîñ³ÿ àá-ñîëþòíîãî ïðàâà äî òðåò³õ îñ³á («óñ³õ ³ êîæíîãî») ùîäî óòðèìàííÿ â³ä ä³é, ÿê³ á ìîãëè ïîðóøèòè àáñîëþò-íå ïðàâî. Òàêå ïðàâî âèìîãè, çâ³ñíî æ, íå íîñèòèìå ìàéíîâîãî õàðàêòåðó, õî÷à é ñïðÿìîâàíå íà äîñÿãíåííÿìàéíîâèõ ³íòåðåñ³â íîñ³ºì àáñîëþòíîãî ïðàâà. Ïåðåâàãà äåô³í³ö³é ïðàâà âèìîãè ÿê ìàéíîâîãî ïðàâà óâ³äíîñíèõ ïðàâîâ³äíîñèíàõ çóìîâëåí³ òèì, ùî çîáîâ�ÿçàëüí³ â³äíîñèíè íàéá³ëüø ïîâ�ÿçàí³ ³ç îá³ãîì âèìîãêðåäèòîð³â, ÿê³ ñïðÿìîâàí³ íà çàäîâîëåííÿ ¿õ ìàéíîâèõ ³íòåðåñ³â. ßê çàçíà÷ຠÑ. Â. Òàðíîïîëüñüêà ùîäîÖèâ³ëüíîãî êîäåêñó Ðîñ³éñüêî¿ Ôåäåðàö³¿, òåðì³íè «ïðàâî» òà «âèìîãà» º âçàºìîçàì³ííèìè. Ñàìå æ ñëîâî-ñïîëó÷åííÿ «ïðàâî âèìîãè», ââàæຠíàóêîâåöü, äîçâîëÿº ³äåíòèô³êóâàòè öþ êàòåãîð³þ ïðàâ ñåðåä ³íøèõìàéíîâèõ ïðàâ9. Ùå â ðèìñüêîìó ïðàâ³ ³ñíóâàëà òåçà, ùî ïðåäìåòîì çîáîâ�ÿçàííÿ ìîæå áóòè ò³ëüêè òå, ùî ìîæå âèïëà-÷óâàòèñÿ ãðîøèìà. Çì³ñò çîáîâ�ÿçàííÿ ñòàíîâèëà âèêëþ÷íî òàêà ïîâåä³íêà, ÿêà ñòâîðþâàëà ó êðåäèòîðà ìà-òåð³àëüíó âèãîäó, à íåâèêîíàííÿ çîáîâ�ÿçàííÿ � çáèòêè10. ßê çàçíà÷àâ Ô. ². Ãàâçå, ïðè àíàë³ç³ ïîíÿòòÿ çî-áîâ�ÿçàííÿ âèíèêຠïèòàííÿ ÷è ìîæóòü ³ñíóâàòè çîáîâ�ÿçàííÿ áåç ìàéíîâîãî çì³ñòó. Â÷åíèé ââàæàâ, ùî òàê÷è ³íàêøå óñ³ çîáîâ�ÿçàííÿ ïîâ�ÿçàíí³ ìàéíîâèìè â³äíîñèíàìè. Îïëàòí³ çîáîâ�ÿçàííÿ, ÿêà á íå áóëà ¿õíÿ ìå-òà, âñå îäíî íàëåæàòü äî ìàéíîâèõ. Îêð³ì òîãî, íàóêîâåöü íàãîëîøóº íà òîìó, ùî áåçîïëàòíå çîáîâ�ÿçàííÿâ³äíîñèòüñÿ äî ìàéíîâîãî, ÿêùî éîãî çì³ñòîì º ïåðåäà÷à ðå÷åé ó âëàñí³ñòü (íàâîäèòü ïðèêëàä äîãîâîðó äà-ðóâàííÿ) ÷è áåçêîøòîâíå êîðèñòóâàííÿ ÷óæîþ ð³÷÷þ àáî æ áåçîïëàòíå çáåð³ãàííÿ ðå÷³.11 ßêùî áðàòè çàï³äñòàâó ðîçìåæóâàííÿ ïðàâ âèìîãè õàðàêòåð âèìîã, ä³éñíî, áåçîïëàòí³ñòü ïðàâî÷èíó íå ìàòèìå çíà÷åííÿ,âðàõîâóâàòèìåòüñÿ âèêëþ÷íî çì³ñò âèìîãè. ³çüìåìî äî ïðèêëàäó äîãîâ³ð äàðóâàííÿ. ³äïîâ³äíî äî ÷. 1ñò. 717 ÖÊ Óêðà¿íè, çà äîãîâîðîì äàðóâàííÿ îäíà ñòîðîíà (äàðóâàëüíèê) ïåðåäຠàáî çîáîâ�ÿçóºòüñÿ ïåðåäà-òè â ìàéáóòíüîìó äðóã³é ñòîðîí³ (îáäàðîâàíîìó) áåçîïëàòíî ìàéíî (äàðóíîê) ó âëàñí³ñòü. Òàêèé äîãîâ³ð ìî-æå áóòè ÿê ðåàëüíèì, òàê ³ êîíñåíñóàëüíèì. Çà äàíèì äîãîâîðîì ó îáäàðîâàíîãî âèíèêàòèìå ïðàâî âèìîãèùîäî îäåðæàííÿ ìàéíà ó âëàñí³ñòü, à â äàðóâàëüíèêà � îáîâ�ÿçîê ùîäî éîãî ïåðåäà÷³. Íåçâàæàþ÷è íà òå, ùîäîãîâ³ð äàðóâàííÿ ïî ñâî¿é ïðèðîä³ áåçîïëàòíèé, ïðàâî âèìîãè îáäàðîâàíîãî äî äàðóâàëüíèêà íîñèòèìåìàéíîâèé õàðàêòåð, îñê³ëüêè ñàì äîãîâ³ð º ï³äñòàâîþ äëÿ ïåðåì³ùåííÿ ìàéíà â³ä îäíîãî âëàñíèêà äî ³íøî-ãî. ³äïîâ³äíî, ì³æ êîíòðàãåíòàìè âèíèêàþòü ìàéíîâ³ â³äíîñèíè, à ïðàâî âèìîãè âèñòóïàòèìå ìàéíîâèìïðàâîì, îñê³ëüêè ñëóæèòü äëÿ çàäîâîëåííÿ ìàéíîâèõ ³íòåðåñ³â îáäàðîâàíîãî. Òàêèì ÷èíîì, çà ñïðÿìî-âàí³ñòþ íà çàäîâîëåííÿ êîíêðåòíîãî ³íòåðåñó ïðàâà âèìîãè ïîä³ëÿþòüñÿ íà ïðàâà âèìîãè ìàéíîâîãî òà íå-ìàéíîâîãî õàðàêòåðó. Ðîçãëÿäàþ÷è ïðàâî âèìîãè ÿê ð³çíîâèä ìàéíà, íåîáõ³äíî íàãîëîñèòè íà òîìó, ùî ïðàâà âèìîãè íåìàé-íîâîãî õàðàêòåðó íå íàëåæàòü äî ìàéíà. Ïîãîäæóþ÷èñü ç äóìêîþ, èñëîâëåíîþ Ç. Â. Ðîìîâñüêîþ, ïîòð³áíîçàçíà÷èòè, ùî ìàéíîâèìè ïðàâàìè îñîáà ìîæå ðîçïîðÿäæàòèñÿ íà âëàñíèé ðîçñóä, îêðåì³ ç íèõ ìîæóòü ïå-ðåõîäèòè äî ñïàäêîºìö³â, ó òîé ÷àñ ÿê îñîáèñò³ íåìàéíîâ³ ïðàâà ìàþòü ³íøó ïðèðîäó, ïåðø çà âñå òîìó, ùîëþäèíà íå ìîæå â³ä íèõ â³äìîâèòèñÿ12. Òîìó äî ìàéíà âõîäèòèìóòü âèêëþ÷íî ïðàâà âèìîãè ìàéíîâîãî õà-ðàêòåðó, ÿê³ íàëåæàòü äî ìàéíîâèõ ïðàâ. Çàêîíîäàâ÷å âèçíà÷åííÿ ìàéíîâèõ ïðàâ ì³ñòèòüñÿ ó ÷. 2 ñò. 3 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî îö³íêó ìàéíà, ìàé-íîâèõ ïðàâ òà ïðîôåñ³éíó îö³íî÷íó ä³ÿëüí³ñòü â Óêðà¿í³»13. Çîêðåìà, çàçíà÷àºòüñÿ, ùî ìàéíîâ³ ïðàâà � öå
186
Ïðîáëåìè öèâ³ëüíîãî òà ï³äïðèºìíèöüêîãî ïðàâà â Óêðà¿í³
© Þ. Î. Ãëàäüî, 2010
|