Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку
У статті розглянуто економічну сутність, види, причини та рівень доларизації економіки України, визначено її вплив на валютного ринку та проаналізовані можливі шляхи нівелювання впливу чинників, що породжують доларизацію економіки України. Ключові слова: доларизація, офіційна доларизація, напівофіці...
Збережено в:
| Дата: | 2011 |
|---|---|
| Автори: | , |
| Формат: | Стаття |
| Мова: | Ukrainian |
| Опубліковано: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2011
|
| Назва видання: | Економічний вісник Донбасу |
| Теми: | |
| Онлайн доступ: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/24112 |
| Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Цитувати: | Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку / С.Б. Манжос, М.С. Носенко // Економічний вісник Донбасу. — 2011. — № 2. — С. 100-105. — Бібліогр.: 5 назв. — укр. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
irk-123456789-24112 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
irk-123456789-241122013-02-13T03:02:16Z Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку Манжос, С.Б. Носенко, М.С. Фінанси У статті розглянуто економічну сутність, види, причини та рівень доларизації економіки України, визначено її вплив на валютного ринку та проаналізовані можливі шляхи нівелювання впливу чинників, що породжують доларизацію економіки України. Ключові слова: доларизація, офіційна доларизація, напівофіційна доларизація, неофіційна доларизація, валютний ринок, валютний курс, стабілізаційна політика. В статье рассмотрены экономическая сущность, виды причины и уровень долларизации украинской экономики, определено её влияние на состояние валютного рынка, проанализированы возможные пути нивелирования влияния факторов, которые порождают долларизацию украинской экономики. Ключевые слова: долларизация, официальная долларизация, полуофициальная долларизация, неофициальная долларизация, валютный рынок, валютний курс, стабилизационная политика. The authors consider economical quintessence, types reasons and level of the dollarization of Ukrainian economy in the article. They define influence of the dollarization level on a condition of a currency market. Different ways of reducing negative consequences of this phenomenon are analyze. Key word’s: dollarization, official dollarization, unofficial dollarization, currency market, currency rate, stabilization policy. 2011 Article Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку / С.Б. Манжос, М.С. Носенко // Економічний вісник Донбасу. — 2011. — № 2. — С. 100-105. — Бібліогр.: 5 назв. — укр. 1817-3772 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/24112 336.747.6; 336.76 uk Економічний вісник Донбасу Інститут економіки промисловості НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Ukrainian |
| topic |
Фінанси Фінанси |
| spellingShingle |
Фінанси Фінанси Манжос, С.Б. Носенко, М.С. Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку Економічний вісник Донбасу |
| description |
У статті розглянуто економічну сутність, види, причини та рівень доларизації економіки України, визначено її вплив на валютного ринку та проаналізовані можливі шляхи нівелювання впливу чинників, що породжують доларизацію економіки України. Ключові слова: доларизація, офіційна доларизація, напівофіційна доларизація, неофіційна доларизація, валютний ринок, валютний курс, стабілізаційна політика. |
| format |
Article |
| author |
Манжос, С.Б. Носенко, М.С. |
| author_facet |
Манжос, С.Б. Носенко, М.С. |
| author_sort |
Манжос, С.Б. |
| title |
Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку |
| title_short |
Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку |
| title_full |
Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку |
| title_fullStr |
Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку |
| title_full_unstemmed |
Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку |
| title_sort |
вплив рівня доларизації економіки україни на стан валютного ринку |
| publisher |
Інститут економіки промисловості НАН України |
| publishDate |
2011 |
| topic_facet |
Фінанси |
| url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/24112 |
| citation_txt |
Вплив рівня доларизації економіки України на стан валютного ринку / С.Б. Манжос, М.С. Носенко // Економічний вісник Донбасу. — 2011. — № 2. — С. 100-105. — Бібліогр.: 5 назв. — укр. |
| series |
Економічний вісник Донбасу |
| work_keys_str_mv |
AT manžossb vplivrívnâdolarizacííekonomíkiukraíninastanvalûtnogorinku AT nosenkoms vplivrívnâdolarizacííekonomíkiukraíninastanvalûtnogorinku |
| first_indexed |
2025-07-03T03:33:30Z |
| last_indexed |
2025-07-03T03:33:30Z |
| _version_ |
1836595135710756864 |
| fulltext |
100
Економічний вісник Донбасу № 2 (24), 2011
Постановка проблеми. Україна виявилась над-
то чутливою до глобальних фінансових потрясінь.
Однією із причин цього є значний рівень доларизації
економіки, що спричинив її залежність від коливань
курсу іноземної валюти, зокрема долара США, який
активно застосовується на внутрішньому ринку. У
зв’язку з цим, боротьба з доларизацією, як фінансо-
во-економічним явищем та з її ризиками, стає важли-
вим напрямом політики НБУ як необхідна умова збе-
реження контрольованості монетарної сфери.
Аналіз останніх джерел досліджень і публі-
кацій свідчить, що питанням доларизації економіки
та її впливом на функціонування сучасного валютно-
го ринку присвячені праці таких науковців, як Г. Ба-
гартян, І. Кравченко, В. Тичина, О. Задніпровська,
В. Геєць, І. Нідзельська, В. Бобиль, О. Мелих, О. Бе-
реславська, В. Міщенко, А. Сомик. Проведений аналіз
останніх публікацій свідчить про наявність численних
праць, присвячених особливостям функціонування
валютного ринку, курсовій політиці, та узагальненій
характеристиці доларизації економіки.
Виділення не вирішених раніше частин загальної
проблеми. На сьогодні в наукових публікаціях відсутні
теоретичні дослідження та практичні рекомендації сто-
совно стабілізаційної валютної політки за умов висо-
кого рівня доларизації економіки, що, у свою чергу,
визначило напрям цього дослідження.
Мета дослідження. Метою статті є дослідження
економічної сутності, видів та процесів розвитку дола-
ризації економіки, визначення її причин в Україні та аналіз
можливих шляхів нівелювання впливу чинників, що
породжують доларизацію економіки України.
Виклад основного матеріалу. Явище долари-
зації важко назвати новим, але воно залишається до-
сить складним та маловивченим. У контексті еконо-
мічної та фінансової кризи в Україні доларизація еко-
номіки набирає особливої актуальності. Найбільш ціка-
вим видається з’ясування впливу присутності долара
в економіці України на розвиток кризових явищ у на-
ціональному господарстві.
Доларизація — економічне явище суть якого по-
лягає у витісненні національної грошової одиниці ста-
більнішою іноземною валютою. Термін „доларизація”
походить від назви грошової одиниці Сполучених
Штатів Америки — долара, проте на практиці слугує
для визначення процесу заміщення внутрішньої валюти
конвертованою валютою (не обов’язково доларом
США) [4, с. 28].
В економічній теорії виділяють три види долари-
зації [3, с. 264 — 284].
1. Офіційна (повна) доларизація існує в краї-
нах, де іноземна валюта слугує офіційною внутріш-
ньою грошовою одиницею, і виникає в процесі роз-
ширення офіційної зони однієї з конвертованих валют.
Офіційно доларизовані країни найчастіше використо-
вують як внутрішню грошову одиницю долар США.
Наприклад, Панама та Еквадор цілковито замінили на-
ціональну валюту доларом США, а Чорногорія й
Андорра — євро. Такий підхід є виправданим у разі,
якщо економічні цикли країн майже ідентичні, й дер-
жава є готовою відмовитися від самостійної валютно-
курсової та монетарної політики, керуючи власною еко-
номікою тільки фіскальними методами — регулюючи
витрати та дефіцит бюджету.
2. Напівофіційна доларизація існує в країнах,
де іноземна валюта використовується на рівні з на-
ціональною, як рівноцінний і законний платіжний
засіб: у Таджикистані — російський і таджикський
рублі, Гаїті — гаїтянський гурд і долар США, Ліберії
— ліберійський долар і долар США, Брунеї — бру-
нейський і сінгапурський долар. На відміну від офі-
ційно доларизованих країнах, країни з бівалютними
системами мають змогу проводити національну гро-
шово-кредитну політику.
3. Неофіційна доларизація існує країнах, де
іноземна валюта не є легальним платіжним засобом,
проте становить значну питому вагу в грошовій масі,
що перебуває в обігу в цій країні. Внутрішня валюта
використовується тут головним чином для здійснен-
ня офіційних угод і платежів (податки, збори тощо),
тоді як долар чи інша іноземна валюта відіграє важ-
ливу роль пыд час проведення великих, масштаб-
них операцій, нагромадженні капіталу та отриманні
запозичень. Розвиток неофіційної доларизаціі зазви-
ВПЛИВ РІВНЯ ДОЛАРИЗАЦІЇ ЕКОНОМІКИ УКРАЇНИ
НА СТАН ВАЛЮТНОГО РИНКУ
УДК 336.747.6; 336.76
С. Б. Манжос,
кандидат економічних наук,
М. С. Носенко,
аспірант,
Полтавський національний технічний університет імені Юрія Кондратюка
С. Б. Манжос, М. С. Носенко
101
Економічний вісник Донбасу № 2 (24), 2011
чай є наслідком макроекономічної нестабільності в
економіці і свідчить про недовіру до національної ва-
люти, а також про те, що вона є більш слабкою гро-
шовою одиницею в порівнянні з експансивною іно-
земною валютою.
Україна належить до таких країн, де неофіційна
доларизація набула значного поширення. Національна
грошова одиниця — гривня частково витісняється з
внутрішнього ринку, а у виконанні функцій грошей,
поряд із нею бере участь іноземна валюта — долар
США і рідше, проте з тенденцією до зростання — євро.
Серед причин доларизації зазначимо:
— вищу мінливість темпів інфляції, порівняно з
курсовою динамікою, що визначає менш стабільний
рівень реальної прибутковості гривневих фінансових
інструментів, порівняно із прибутком на фінансові ак-
тиви, деноміновані в іноземній валюті;
— стабільніші відсоткові ставки за кредитами й де-
позитами в іноземній валюті, ніж у національній валюті;
— прискорену лібералізацію валютного регулю-
вання, що розширює можливості доступу до глибшо-
го і розвиненішого ринку позик у іноземній валюті та
дозволяє розміщувати цінні папери на міжнародних
ринках капіталу;
— такі характерні вади української економіки, як
недостатня глибина та ліквідність національного валют-
ного ринку, низький рівень розвитку ринку фінансо-
вих інструментів і цінних паперів, деномінованих в
національній валюті, високі ризики ліквідності і низь-
кий рівень довіри до національної валюти [5].
Дослідження процесів розвитку доларизації
вітчизняної економіки засвідчило, що основними су-
часними її проявами є доларизація пасивів та ак-
тивів фінансово-кредитних установ, збереження ВВК
на руках у населення, відкриття депозитних рахунків
у іноземній валюті, а також придбання цінних па-
перів у ВВК.
Найвищий рівень доларизації в Україні спосте-
рігався на початку 1990-х рр. Після грошової рефор-
ми 1996 р., курс національної валюти було стабілізо-
вано, проте довіра до неї так і не поновилася у зв’яз-
ку з девальвацією в 1998 році. Із часом проявилися
ризики доларизації економіки, що до початку еконо-
мічної кризи нівелювалися зростанням ВВП, реаль-
них прибутків населення та курсовою стабільністю.
Так, за оцінками деяких експертів, із січня 1998-го р.
по лютий 2009-го р. на руках в українців накопичи-
лося $48 млрд. готівки, що перевищує обсяг вкладів
фізичних та юридичних осіб у національній та іно-
земній валютах.
Попит на іноземну валюту, і на готівковому, і
на міжбанківському валютному ринку України за-
лишається досить високим. Підтвердженням цього
є постійно зростаючі обсяги здійснених операцій на
валютному ринку, які за період 2005 — 2008 рр.
зросли майже удвічі. І лише у 2009 р. обсяг опе-
рацій на готівковому валютному ринку скоротився
на 49 % (табл. 1).
Відомості, наведені у таблиці 1, свідчать що про-
тягом всього аналізованого періоду частка валюти,
купленої населенням, перевищувала частку проданої
валюти. Так, лише у 2009 р. попри загальне знижен-
ня обсягів здійснених операцій частка купленої насе-
ленням валюти зросла на 7,83 в.п. порівняно з рівнем
2008 р. Зростання попиту на іноземну валюту перш за
все зумовлено необхідністю погашення валютних кре-
С. Б. Манжос, М. С. Носенко
Таблиця 1
Обсяг купівлі-продажу іноземної валюти на готівковому та міжбанківському валютному ринках в 2005-2009 рр.
Показники 2005 2006 2007 2008 2009
Обсяг операцій на готівковому
ринку України (купівля та продаж
іноземних валют за гривню у
доларовому еквіваленті),
млн. дол. США
25159,7 37237,300 61262,60 66203,20 33724
Обсяг валюти, купленої банками в
населення млн. дол. США 11911,7 16823,40 28489,40 30048,80 13102,80
Обсяг валюти, проданої населенню
млн. дол. США 13248 20415,00 32773,20 36154,40 20621,20
Частка валюти, купленої банками в
населеня у загальному обсязі % 47,34 45,18 46,50 45,39 39,68
Частка валюти, проданої банками
населенню у загальному обсязі % 52,66 54,82 53,50 54,61 62,44
Перевищення купівлі валюти над
продажем млн. дол. США 1 336,30 3 591,60 4 283,80 6 105,60 7 518,40
102
Економічний вісник Донбасу № 2 (24), 2011
Період Грошовий
агрегат М2,
млн. грн.
Гошова маса
(М3) всього
млн. грн.
Національна
валюта,
млн. грн.
Іноземна
валюта
млн. грн
% грошової маси М3 в
іноземній валюті
2005 193145 194071 148293 45778 23,59
2006 259143 261063 190660 70403 26,97
2007 391273 396156 306000 90156 22,76
2008 512559 515727 357778 157949 30,63
2009 477 550 487298 332926 154372 31,68
дитів, частка яких у структурі наданих кредитів у пер-
іод розгортання кризи становила 59,11% .
Найбільш загальним показником, що характери-
зує доларизацію є частка іноземної валюти в грошовій
масі (табл. 2, рис.1).
Частка грошової маси в іноземній валюті у анал-
ізованому періоді постійно зростала, так, якщо на
кінець 2005 року вона становила 23,59%, або 45778
млн.грн., то вже на кінець 2009 року цей показник
становив вже 31,68%, або 154372 млн. грн.
Не менш важливими показниками рівня долари-
зації економіки є частка кредитів і депозитів у іноземній
валюті у їх загальному обсязі (рис. 2).
Дані, наведені на рис. 2 свідчать про досить ви-
сокий рівень доларизації, національної економіки, ос-
кільки спостерігається тенденція до зростання частки
кредитів у іноземній валюті із 43,33% у 2005 році до
52,06 % у 2009 р. Рівень доларизації депозитів зали-
шається також досить високим. Якщо у 2005 році їх
частка становила 32,03% у загальному обсязі, то у
2009 — 49,53%.
Більш детальну методику встановлення рівня
доларизації розроблено Міжнародним валютним фон-
дом, відповідно до якої рівень доларизації економіки
визначають на підставі співвідношення депозитів у іно-
земній валюті до грошової маси. Високоризикованою
вважають економіку країни, якщо значення цього по-
казника перевищує 30%.
Рівень доларизації економіки України, розрахо-
ваний за методикою МВФ, та його динаміку наведено
у табл. 3, дані якої свідчать, що гривня поступово втра-
чає одну з функцій грошей, а саме — засобу нагро-
мадження. Адже, попри зменшення загального обся-
гу депозитних вкладень у 2009 році на 19,94 %, част-
ка депозитів у іноземній валюті зросла на 6,16%, що
свідчить про зниження ліквідності національної гро-
шової одиниці.
Для поліпшення ситуації необхідно здійснювати
політику цілеспрямованої підтримки національної гро-
шової одиниці, шляхом стимулювання здійснення опе-
рацій із її використанням.
Аналіз депозитних вкладень фізичних та юридич-
них осіб свідчить, що більш доларизованими є вкла-
ди фізичних осіб (табл. 4).
Графічне зображення рівню депозитної доларизації,
наведене на рис.3, свідчить, що у 2002 — 2007 рр.
С. Б. Манжос, М. С. Носенко
Таблиця 2
Динаміка частки іноземної валюти у грошовій масі України, 2005-2009 рр.
23,59
26,97
22,76
30,63 31,68
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
400000
2005 2006 2007 2008 2009
-
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
Національна валюта
Іноземна валюта
%грошової маси в
іноземній валюті в її
загальному обсязі
Рис. 1. Динаміка частки грошової маси в іноземній валюті 2005-2009рр. [1]
103
Економічний вісник Донбасу № 2 (24), 2011
С. Б. Манжос, М. С. Носенко
Рис. 2. Динаміка частки кредитів і депозитів, у іноземній валюті, за 2005 — 2009 рр. [1]
43,33
49,52 49,91
59,11
52,06
30,91
34,56
28,21
36,07
49,53
-
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00
2005 2006 2007 2008 2009
% кредитів в іноземній валюті у загальному обсязі
% депозитів в іноземній валюті у загальному обсязі
Таблиця 3
Динаміка рівня доларизації економіки України, 2002 — 2009 рр.
Таблиця 4
Доларизація депозитних вкладень фізичних та юридичних осіб, 2005 — 2009 рр.
Період Всього
депозит-
них
вкладень
(млн. грн)
Темп
зростання
Депозитні
вклади, у
національ-
ній валюті
Частка
депозитів, у
національній
валюті, в їх
загальному
обсязі
Депозитні
вклади,
іноземній
валюті
Частка
депозитів, в
іноземній
валюті, у
загальному
обсязі
Рівень
долари-
зації, %
2002 р. 37715 — 25636 — 12079 32,03 18,78
2003 р. 61617 163,38 41954 68,09 19663 31,91 20,73
2004 р. 82959 134,64 52759 63,60 30200 36,40 24,07
2005 р. 132745 160,01 87198 59,17 45546 30,91 23,58
2006 р. 184324 138,86 114093 56,22 70142 34,56 27,04
2007 р. 279738 151,76 189906 59,65 89832 28,21 22,96
2008 р. 357800 127,91 200256 45,85 157544 36,07 30,73
2009 р. 349636 97,72 173455 49,61 173181 49,53 36,89
Період Всього депозит-
них вкладень
юридичних осіб
(млн. грн)
Банківські
вклади юри-
дичних осіб, у
ВКВ
(млн. грн)
%
іноземної
валюти, у
їх обсязі
Всього депо-
зитних вкла-
день
фізичних осіб
(млн. грн)
Банківські
вклади
фізичних
осіб, у ВКВ
(млн. грн)
%
іноземної
валюти, у
їх обсязі
2005 р. 73511 28375 38,6 73583 43414 59
2006 р. 95794 40904 42,7 107132 68457 63,9
2007 р. 152402 26253 17,23 165987 63579 41,72
2008 р. 220412 84593 33,72 216315 72951 33,10
2009 р. 136094 60944 44,78 213542 115237 53,96
104
Економічний вісник Донбасу № 2 (24), 2011
С. Б. Манжос, М. С. Носенко
Україна вважалося країною з помірним рівнем долари-
зації, проте у 2008 р. показник депозитної доларизації
перевищив критичний рівень і становив 30,73%, що
вважається вкрай небезпечним для розвитку країни і
свідчить про зростання недовіри населення до націо-
нальної валюти і прагнення накопичувати кошти у до-
ларах США. У 2009 р. ситуація загострилася, про що
свідчить зростання показника на 6,06%.
Кредитну доларизацію ідентифікують за показ-
ником питомої ваги валютних кредитів у їх загально-
му обсязі (табл. 5)
Відомості, наведені у табл. 5, свідчать, що почи-
наючи з 2002 р. більше 40% обсягу наданих кредитів
надавалися в іноземній валюті, у подальшому, їх час-
тка зростала, і в 2008 р. досягла свого максимально-
го значення — 59,11%. У 2009 р. частка кредитів зни-
зилася на 7,05, але перевищує 50%, що свідчить про
високий рівень кредитної доларизації в Україні.
Висновки. Таким чином, за умов що склалися
в Україні, назріла потреба у проведенні активної дер-
жавної політики, спрямованої на подолання несприят-
ливих тенденцій у грошово-кредитній системі країни.
В її основі, на нашу думку, має бути комплекс заходів,
націлених на нівелювання впливу чинників, що по-
роджують доларизацію економіки України. Разом із
тим, для забезпечення комплексного підходу до вирі-
шення цієї проблеми велика увага має бути приділена
реалізації таких невідкладних завдань, як:
— перетворення механізму рефінансування в
реально діючий інструмент забезпечення комерційних
банків ресурсами в національній валюті, у тому числі,
завдяки розвитку рефінансування комерційних банків
під заставу векселів виробничих підприємств, що пе-
редбачає організацію державного моніторингу платос-
проможності великих і середніх підприємств та конт-
ролю за прозорістю їх емісійної політики;
23,58
27,04
22,96
30,74
36,89
-
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
2005 2006 2007 2008 2009
Рівень доларизації Української економіки
Рис. 3. Динаміка рівня депозитної доларизації в Україні, 2005 — 2009 рр. [1]
Таблиця 5
Вимоги за кредитами, наданими до економіки України, 2002 — 2009 рр.
Період
Усього кре-
дитів
(млн.грн)
Темп зро-
стання
Обсяг креди-
тів у
національній
валюті,
млн. грн.
%, кредитів в
нац. валюті у
загальному
обсязі
Обсяг креди-
тів у
іноземній
валюті
% кредитів в
іноземній
валюті у загаль-
ному обсязі
2002 42035 24463 58,20 17572 41,80
2003 67835 161,38 39563 58,32 28272 41,68
2004 88579 130,58 51207 57,81 37372 42,19
2005 143418 161,91 81274 56,67 62144 43,33
2006 245226 170,99 123783 50,48 121443 49,52
2007 426863 174,07 213798 50,09 213065 49,91
2008 733919 171,93 300132 40,89 433787 59,11
2009 726296 98,96 348190 47,94 378106 52,06
105
Економічний вісник Донбасу № 2 (24), 2011
— підвищення ліквідності й глибини національно-
го валютного ринку та його строкового сегменту, що
потребує скасування (або суттєвого зменшення) збору
до Пенсійного Фонду під час обміну валюти й встанов-
лення обґрунтованих меж допустимих коливань валют-
ного курсу, у разі порушення яких активізуватиметься
механізм стягування податку на валютні операції;
— розширення можливостей капіталізації за ра-
хунок розміщення банківських акцій серед юридич-
них і фізичних осіб, вилучення з бази оподаткування
кредитних установ суми, що використовується на ка-
піталізацію;
— раціональне використання заходів прямого
обмеження активно-пасивних операцій банків у іноземній
валюті шляхом встановлення лімітів на позики та депо-
зити в іноземній валюті, у т.ч. з нерезидентами, запро-
вадження податків на посередництво в іноземній валюті;
— урегулювання питання щодо активнішого зап-
ровадження у банківську практику безвідзивних
внесків, які можна отримати до закінчення контракт-
ного терміну лише за умови сплати комісійних за до-
строкове вилучення, що відповідає світовій практиці
й дозволить українським банкам підвищити якість
управління ліквідністю за рахунок кращого збалансу-
вання валютної та строкової структури залучених і
розміщених коштів;
— поширення інструментів хеджування валют-
них і кредитних ризиків, розвиток механізмів перене-
сення банківських ризиків, зокрема, сек’юритизації
іпотечних та інших однорідних кредитних портфелів
(поки що відсутні необхідні регуляторні акти, які б
визначали умови випуску та обігу необхідних для цього
кредитних деривативів);
— запровадження в обіг цінних паперів з плава-
ючою відсотковою ставкою, що забезпечить кращу
індексацію валютних ризиків та стимулюватиме пере-
орієнтацію позичальників на інструменти, деноміно-
вані у національній валюті;
Із удосконалення системи пруденційного нагля-
ду і ризик-менеджменту в банках, що дозволить їм
замінити дещо спрощений підхід до управління валют-
ними ризиками, як забезпечення рівнозначних обсягів
активів і пасивів і іноземній валюті, більш складними
й сучасними технологіями управління ризиками.
Література
1. Береславська О. Чинники курсової неста-
більності в Україні / О. Береславська // Вісн. НБУ. —
2009. — №2. — С. 8 — 27. 2. Береславська О.
Актуальні проблеми курсової політики України / О. Бе-
реславська // Вісн. НБУ. — 2010. — № 2. — С. 16 —
20. 3. Моисеев С. Р. Международные валютно-кре-
дитные отношения : учеб. пособие / С. Р. Моисеев. —
М. : Дело и сервис, 2003. — 576 с. 4. Міщенко В.
Доларизація: причини та наслідки для економіки Ук-
раїни / В. Міщенко, А. Сомик // Вісн. НБУ. — 2007. —
№5. — С. 28 — 31. 5. Пащера М. Світова фінансова
криза та її насідки для банківської системи України /
М. Пащера // Вісн. НБУ. — 2009. — №1. —
С. 28 — 33.
Манжос С. Б., Носенко М. С. Вплив рівня
доларизації економіки України на стан валютно-
го ринку
У статті розглянуто економічну сутність, види,
причини та рівень доларизації економіки України, виз-
начено її вплив на валютного ринку та проаналізовані
можливі шляхи нівелювання впливу чинників, що
породжують доларизацію економіки України.
Ключові слова: доларизація, офіційна долариза-
ція, напівофіційна доларизація, неофіційна долариза-
ція, валютний ринок, валютний курс, стабілізаційна
політика.
Манжос С. Б., Носенко М. С. Влияние уров-
ня долларизации экономики Украины на состоя-
ние валютного рынка
В статье рассмотрены экономическая сущность,
виды причины и уровень долларизации украинской
экономики, определено её влияние на состояние ва-
лютного рынка, проанализированы возможные пути
нивелирования влияния факторов, которые порожда-
ют долларизацию украинской экономики.
Ключевые слова: долларизация, официальная
долларизация, полуофициальная долларизация, нео-
фициальная долларизация, валютный рынок, валют-
ний курс, стабилизационная политика.
Manzhos S. B., Nosenko M. S. Influence of the
dollarization level of Ukrainian economy on a state
of a currency market
The authors consider economical quintessence,
types reasons and level of the dollarization of Ukrainian
economy in the article. They define influence of the
dollarization level on a condition of a currency market.
Different ways of reducing negative consequences of
this phenomenon are analyze.
Key word’s: dollarization, official dollarization,
unofficial dollarization, currency market, currency rate,
stabilization policy.
Стаття надійшла до редакції 21.03.2011
Прийнято до друку 27.05.2011
С. Б. Манжос, М. С. Носенко
|