Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін

Розроблено класифікацію видів кон’юнктури. Запропоновано використовувати для формування інвестиційної стратегії підприємства прогноз різних видів кон’юнктури, що дозволить досягти балансу між інвестуванням у реальні активи та здійсненням фінансових інвестицій, а також обрати найбільш адекватну за рі...

Ausführliche Beschreibung

Gespeichert in:

Bibliographische Detailangaben
Datum:	2011
1. Verfasser:	Мархайчук, М.М.
Format:	Artikel
Sprache:	Ukrainian
Veröffentlicht:	Інститут економіки промисловості НАН України 2011
Schriftenreihe:	Економіка промисловості
Schlagworte:	Інвестиційні та інноваційні процеси
Online Zugang:	http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/31270
Tags:	Tag hinzufügen Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
Назва журналу:	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
Zitieren:	Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін / М.М. Мархайчук // Економіка пром-сті. — 2011. — № 1. — С. 174-180. — Бібліогр.: 19 назв. — укр.

Institution

Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine

id	irk-123456789-31270
record_format	dspace
spelling	irk-123456789-312702013-02-13T02:39:11Z Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін Мархайчук, М.М. Інвестиційні та інноваційні процеси Розроблено класифікацію видів кон’юнктури. Запропоновано використовувати для формування інвестиційної стратегії підприємства прогноз різних видів кон’юнктури, що дозволить досягти балансу між інвестуванням у реальні активи та здійсненням фінансових інвестицій, а також обрати найбільш адекватну за рівнем прогресивності стратегію інвестування. Ключові слова: інвестиційна стратегія, промислове підприємство, кон’юнктура. Разработана классификация видов конъюнктуры. Предложено использовать для формирования инвестиционной стратегии предприятия прогноз различных видов конъюнктуры, что позволит достичь баланса между инвестированием в реальные активы и осуществлением финансовых инвестиций, а также выбрать наиболее адекватную по уровню прогрессивности стратегию инвестирования. Ключевые слова: инвестиционная стратегия, промышленное предприятие, конъюнктура. Classification of conjuncture types was developed. To form enterprise’s investment strategy, it is offered to use forecasting of various conjuncture types. This will allow to reach the balance between investment in the real assets and realization of financial investments, as well as to choose the most adequate investment strategy that corresponds to progressive development. Keywords: investment strategy, industrial enterprise, conjuncture. 2011 Article Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін / М.М. Мархайчук // Економіка пром-сті. — 2011. — № 1. — С. 174-180. — Бібліогр.: 19 назв. — укр. 1562-109Х http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/31270 uk Економіка промисловості Інститут економіки промисловості НАН України
institution	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
collection	DSpace DC
language	Ukrainian
topic	Інвестиційні та інноваційні процеси Інвестиційні та інноваційні процеси
spellingShingle	Інвестиційні та інноваційні процеси Інвестиційні та інноваційні процеси Мархайчук, М.М. Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін Економіка промисловості
description	Розроблено класифікацію видів кон’юнктури. Запропоновано використовувати для формування інвестиційної стратегії підприємства прогноз різних видів кон’юнктури, що дозволить досягти балансу між інвестуванням у реальні активи та здійсненням фінансових інвестицій, а також обрати найбільш адекватну за рівнем прогресивності стратегію інвестування. Ключові слова: інвестиційна стратегія, промислове підприємство, кон’юнктура.
format	Article
author	Мархайчук, М.М.
author_facet	Мархайчук, М.М.
author_sort	Мархайчук, М.М.
title	Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін
title_short	Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін
title_full	Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін
title_fullStr	Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін
title_full_unstemmed	Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін
title_sort	формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін
publisher	Інститут економіки промисловості НАН України
publishDate	2011
topic_facet	Інвестиційні та інноваційні процеси
url	http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/31270
citation_txt	Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін / М.М. Мархайчук // Економіка пром-сті. — 2011. — № 1. — С. 174-180. — Бібліогр.: 19 назв. — укр.
series	Економіка промисловості
work_keys_str_mv	AT marhajčukmm formuvannâínvesticíjnoístrategíípromislovogopídpriêmstvazurahuvannâmočíkuvanʹkonûnkturnihzmín
first_indexed	2025-07-03T11:41:02Z
last_indexed	2025-07-03T11:41:02Z
_version_	1836625809821925376
fulltext	М.М. Мархайчук ФОРМУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ СТРАТЕГІЇ ПРОМИСЛОВОГО ПІДПРИЄМСТВА З УРАХУВАННЯМ ОЧІКУВАНЬ КОН’ЮНКТУРНИХ ЗМІН Однією з найважливіших складових стратегічного управління підприємством є формування інвестиційної стратегії. Будь-яке підприємство являє собою відкриту систему, чутливу до впливу факторів мінливого внутрішнього та зовнішнього середовища функціонування. Існує така об’єктивна сукупність умов діяльності підприємства, на яку вплинути неможливо, проте можна прогнозувати її зміни, пристосовуватись до них, враховуючи у стратегічних планах та тактиці підприємства. Замкнена система значно меншою мірою залежить від кон’юнктури на ринках, ніж відкрита. Однак важко уявити підприємство, яке виступає в господарській діяльності як абсолютно замкнена система, тому доцільним є врахування коливання кон’юнктури в інвестиційній стратегії, що підкреслює актуальність теми дослідження. Питання стратегічного управління підприємством та, зокрема, формування інвестиційної стратегії підприємства досліджували С. Алафінов [1], Н.П. Дребот [5], А.І. Землянкін [7], Н.І. Лахметкіна [10], Д.А. Мардар [11], О.В. Михальов [12], О.Н. Пономаренко, В.В. Гриб [13], Р.В. Ску- дар [14], А. Строкович [15], О.М. Ястремська [18] та ін. Дослідженням економічної кон’юнктури, циклічності економіки, промислових та ділових циклів займались: Л.І. Абалкін, Н.Д. Кондратьєв, Ю.В. Яковець [8], А.В. Коротаєв [19], М.І. Туган- Барановський [16] та ін. У працях вчених висвітлено теоретичні та практичні особливості формування інвес- тиційної стратегії підприємства: етапи й ана- літичні інструменти розробки інвестиційних стратегій, обґрунтування, вибір та оцінка ефективності інвестиційних проектів, вплив зовнішніх і внутрішніх чинників на форму- вання інвестиційної стратегії, здійснена спроба врахувати ризики, що привносять у діяльність суб’єктів господарювання мінливі та невизначені фактори зовнішнього середо- вища та ін. Окремо розглядаються кон’юнк- турні зміни. Проте аспекти формування ін- вестиційної стратегії підприємства з ураху- ванням кон’юнктури залишаються невисвіт- леними і потребують більш глибокого до- слідження та теоретичного обґрунтування. Мета статті – дослідження теоретичних засад та практичних аспектів формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін. Інвестиційна стратегія як частина загальної стратегії розвитку підприємства (функціональна стратегія) являє собою систему довгострокових цілей інвестиційної діяльності та вибір найбільш ефективних шляхів їх досягнення. Вона носить відносно стратегії розвитку підприємства підпорядкований характер та має бути узгодженою з її цілями та напрямками [7, 92]. Довгостроковість цілей інвестиційної стратегії передбачає її чутливість до економічних флуктуацій та вимагає адаптивності до змін середовища функціонування підприємства. Проте для ефективної реалізації інвестиційної стратегії необхідною є адаптація не тоді, коли зміни вже настали і підприємство відчуває на собі їх негативний вплив або помічає упущені вигоди та прибутки, а тоді, коли вони тільки очікуються. Тільки за умов передбачення підприємство матиме змогу уникнути негативних впливів або пом’якшити їх, скористатися можливими сприятливими умовами та йти на крок попереду своїх конкурентів. Таким чином, успішне формування системи довгострокових завдань інвестиційної діяльності підприємства і вибір найефективніших шляхів їх досягнення, тобто формування інвестиційної стратегії [6, 454], потребує врахування очікувань ___________________________ © Мархайчук Марія Михайлівна – аспірант. Донбаський державний технічний університет, Алчевськ. ISSN 1562-109X кон’юнктурних змін. Н.Д. Кондратьєв пропонує розуміти під кон’юнктурою сукупність обставин, що виявляється завдяки ринку, від якої залежить і у якій виражається піднесення або занепад напруги приватно- та народногосподарського життя. Іншими словами, поняття кон’юнкту- ри вказує на збіг обставин, від яких залежить і у яких проявляється успіх господарської діяльності. Він будує це поняття у зв’язку з коливальною зміною елементів господарства та їх сукупності, розуміючи під економічною кон’юнктурою кожного даного моменту напрям та ступінь зміни сукупності елементів народногосподарського життя порівняно з попереднім моментом [8, 30-33]. Основними ознаками кон’юнктури є грошові доходи споживачів, ціни і попит на товари, обсяг і структура товарних ресурсів, у тому числі товарних запасів. Вивчення кон’юнктури передбачає систематичне спостереження за ринком, реальними і можливими відхиленнями попиту і пропозиції [6, 249]. Кон’юнктура має вплив на всі етапи здійснення стратегічного управління інвестуванням. На рис. 1 наведено схему, що відображує основні складові інвестиційної стратегії підприємства, а також вплив кон’юнктури та змін законодавства на її формування. Інвестиційна стратегія промислового підприємства Мета інвестиційної стратегії Об'єкти інвестування Інвестиційні проекти Економічна кон'юнктура Аналіз Прогнозування Моніторинг Зміни законодавства Податкове законодавство Регулювання цін Екологічне законодавство Експортні обмеження та ін. Формування інвестиційних ресурсів Самофінансування Зовнішні інвестиційні ресурси Інвестиційна привабливість підприємства Врахування результатів дослідження кон'юнктури в інвестиційній стратегії Вплив держави на кон'юнктуру Вплив законодаства на формування інвестиційної стратегії Рис. 1. Схема формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін Розробка інвестиційної стратегії тісно пов’язана з місією підприємства. Проте місія може змінюватись під впливом як кон’юнк- тури, так і законодавства. Із місії підприємства випливає мета формування інвестиційної стратегії. Але цілі підвладні змінам, якщо чітко усвідомлювати необхідність гнучкого пристосування до кон’юнктури. За наявності сформульованої мети інвестиційної діяльності підприємства здійснюється вибір об’єктів інвестування та розглядаються можливі інвестиційні проекти. Врахування кон’юнктурних коливань передбачає перегляд інвестиційних проектів, що знаходяться на стадії реалізації, на адекватність очікуваній кон’юнктурі. За результатами перегляду деякі проекти продовжують реалізовуватись, інші закриваються за неадекватністю, роз- робляються нові інвестиційні проекти. Від кон’юнктури також залежить можливість формування достатніх обсягів інвестиційних ресурсів. Особливо це стосується кон’юнктури інвестиційного та фінансового ринків. Під їх впливом змінюється інвестиційна привабливість підприємств та спроможність залучення зовнішніх інвестиційних ресурсів для виконання інвестиційних проектів. Оскільки економічна кон’юнктура підвладна циклічним коливанням, є можливість спрогнозувати її та врахувати в інвестиційній стратегії підприємства. Однак існує ряд випадків, коли її вплив згладжувався державним регулюванням економіки. Наприклад, за допомогою розробки планів економічної стабілізації та консервування цін [2]. Тому формування та корекція інвестиційної стратегії має здійснюватись з урахуванням не тільки кон’юнктурних, а й законодавчих змін. Перманентні зміни у законодавчій базі є невід’ємною особливістю української економіки. Відбуваються модифікації у податковому, екологічному законодавстві, а також у законах щодо державного регулювання цін (тарифів), обмеження або заборони експорту тієї чи іншої продукції, що не може не відбиватися на особливостях господарської діяльності підприємств та їх інвестиційних стратегіях. Через те що поняття інвестиційної стратегії включає джерела формування інвестиційних ресурсів, доцільно розглянути потенціальний вплив діяльності держави на можливість залучення достатніх обсягів інвестиційних ресурсів. Як відомо, джерелами фінансування інвестиційних проектів можуть бути власні ресурси (самофінансування через реінвестування прибутків та використання амортизаційних відрахувань), кредити банків та інші зовнішні інвестиції. Яким чином може вплинути держава на самофінансування? Шляхом законодавчого регулювання амортизаційної політики, норми амортизації та ін. Підвищення норми амортизації обумовлює утворення більшого обсягу ресурсів для самофінансування через зменшення податкових відрахувань. Ще один інструмент збільшення власних ресурсів для інвестування – пільгове оподаткування прибутків, що йдуть на реінвестування. Проте збільшення норми амортизації та пільгове оподаткування прибутків зменшує надходження до державного бюджету, тому питання про оптимальний розмір даних показників є суперечливим. Деякі дії держави щодо покриття бюджетного дефіциту можуть зашкодити залученню інвестицій у реальний сектор економіки. Так, емісія високодохідних державних облігацій дозволяє значною мірою збільшити доходи бюджету, але така грошова політика може призвести до того, що комерційні банки, дотримуючись логіки ринку, замість того, щоб надати підприємствам довгостроковий інвестиційний кредит та короткостроковий кредит на відновлення й поповнення обігових коштів, будуть у масовому порядку купувати державні цінні папери, що забезпечить їм незрівнянно більш високий прибуток. Також не тільки комерційні банки, а й інші суб’єкти ринку прямо або за посередництва комерційних банків будуть купувати державні цінні папери [3, 24-25]. За сприятливої кон’юнктури цілі інвестування досягаються швидше. І навпаки, за несприятливої кон’юнктури підприємство стикається з перешкодами на шляху до реалізації інвестиційної стратегії. Вміле управління може зменшити негативний вплив кон’юнктури. Яскравим прикладом гнучкого захисту від змін ринкової кон’юнктури є розподіл ризиків. Взаємна підтримка підприємств давно і широко практикується у світі і називається хеджуванням. Хеджування – це термінова угода (угода на визначений строк), що укладається для страхування (захисту) від можливої зміни вартості товару (активу), що знаходиться в основі угоди [17, 43]. За допомогою хеджування підприємство може захиститися, наприклад, від підвищення цін на виробничі ресурси. При стратегічному управлінні інвестиціями нерідко постає питання, як визначити момент часу, коли необхідно повністю перейти на інвестування нової технології і до яких пір підтримувати стару. Ця задача зводиться до визначення так званого часу «технологічного розриву» і передбачає стратегію змішаних капіталовкладень в обидві технології або в обидва продукти протягом всього інтервалу часу [7, 91]. В цих обставинах доцільним є прогнозування кон’юнктури товарного ринку. Оскільки стратегічне планування інвестицій передбачає врахування довгострокових цілей, слід пам’ятати про швидку втрату актуальності технологій, деяких продуктів та послуг. Те, що сьогодні користується достатньо великим попитом, може втратити свою привабливість для покупців через появу на ринку удосконалених, більш дешевих та якісних замінників. Запобігти втраті підприємством конкурентних переваг може врахування очікувань кон’юнктурних змін на ринку товарів. На складові інвестиційної стратегії окремі види кон’юнктури впливають по- різному. Для більш точного розуміння їхнього впливу необхідно класифікувати види кон’юнктури за рядом ознак. Узагальнена класифікація видів кон’юнктури наведена у таблиці. Таблиця 1 Класифікація видів кон’юнктури Класифікаційна ознака Вид кон’юнктури За масштабом дії світова; у масштабі держави; регіональна За охопленням галузей галузева; загальногосподарська За типом ринку товарного ринку; інвестиційного ринку; фінансового ринку; ринку цінних паперів; ринку праці; транспортного ринку; ринку послуг та ін. За масштабом ринку внутрішнього ринку; міжнародного ринку За ступенем передбачуваності прогнозована; слабко прогнозована; непрогнозована За наявністю циклічності циклічна; нециклічна За характером впливу на господарську діяльність сприятлива; несприятлива За напрямом зміни сукупності елементів народногосподарського життя кон’юнктура, що підвищується; кон’юнктура, що знижується Кон’юнктура товарного ринку розглядається в світовому, державному та регіональному масштабі, тому як перша класифікаційна ознака виступає масштаб дії. Також кон’юнктура може мати галузеві особливості або впливати на господарство в цілому. З цієї позиції доцільно внести до класифікації ознаки охоплення галузей. Галузева кон’юнктура у деяких випадках виступає як ринкова або товарна. За типом ринку виділяють кон’юнктуру фінансового, інвестиційного, товарного ринку та ін. Оскільки на діяльність підприємства впливають як вітчизняні, так і іноземні конкуренти, доцільною є класифікація кон’юнктури за масштабом ринку. За цією ознакою виділяють кон’юнктуру внутрішнього та міжнародного ринку. Корисним є прогнозування окремо стану внутрішнього та міжнародного ринку для підприємств, що виробляють продукцію для вітчизняного ринку та на експорт. Однак не завжди можна спрогнозувати кон’юнктуру, оскільки вона піддається державному регулюванню та іншим непрогнозованим чинникам. Тому наступною ознакою класифікації є ступінь передбачуваності. Такі вчені, як Н.Д. Кондратьєв, К. Жюг- ляр, Дж. Китчин, С.С. Кузнець, доводили циклічність економічної кон’юнктури. Є. Ланде [9] на основі критики кредитних теорій кон’юнктури обґрунтовує неспроможність ідеї її стабілізації. Однак під дією державного регулювання її циклічність може порушуватись, як було показано вище. Тому доцільно поділити кон’юнктури на циклічну та нециклічну. За характером впливу на господарську діяльність кон’юнктуру поділяють на сприятливу та несприятливу. Кон’юнктура, що підвищується (або знижується), може бути сприятливою для одного підприємства, але несприятливою для іншого, тому у наведеній класифікації використовується ще одна класифікаційна ознака – напрям зміни сукупності елементів народногосподарського життя. Розроблена класифікація дозволяє більш точно визначити аспекти прогнозування кон’юнктури з метою формування інвестиційної стратегії підприємства. Цікавим є визначення взаємозв’язку напрямів впливу різних видів кон’юнктури на діяльність суб’єктів господарювання. Наприклад, на етапі формування інвестиційних ресурсів за рахунок зовнішніх джерел доцільним є аналіз кон’юнктури кредитного та інвестиційного ринків. За несприятливої кредитної кон’юнк- тури підприємство стикається з проблемою залучення кредитів в інвестиційні проекти, що має безпосередній вплив на можливість реалізації інвестиційної стратегії у повному обсязі. Прогнозування цього виду кон’юнк- тури дасть змогу підприємству сформувати правильне уявлення про спроможність залучення інвестиційних ресурсів у формі кредиту у той чи інший період часу. Це дозволить більш доцільно позиціонувати різні інвестиційні проекти у часі та вчасно здійснювати переформування інвестиційного портфеля: вилучати кошти з фінансового інвестування та спрямовувати їх в інвестування реальних активів. Прогнозування різних видів кон’юнк- тури, що безпосередньо впливають на формування інвестиційної стратегії, дозволить також досягти балансу між інвестуванням у реальні активи та здійсненням фінансових інвестицій. Інвестування носить динамічний ха- рактер, тому невід’ємними його елементами мають бути моніторинг та контроль за реалізацією стратегії, оцінка та прогнозування результатів впровадження інвестиційних проектів. У разі очікуваної зміни кон’юнктури на сприятливу чи несприятливу доцільно переглянути стратегії інвестування. О.В. Михальов проранжував мотиви інвестиційної активності за їх «прогресивністю» та визначив такі типи «чистих» інвестиційних стратегій: консервативна (підтримка потужностей), екстенсивна (розширення існуючого виробництва), інтенсивна (інтенсифікація та модернізація виробництва) та прогресивна (випуск нової продукції) [12, 94]. Доцільно визначити, як на вибір типу стратегії інвестування у реальні активи впливає очікування зміни сукупності різних видів кон’юнктури (рис. 2). До аналізу включено кон’юнктуру кредитного ринку, оскільки її коливання впливає на спроможність використання підприємством інвестиційних ресурсів у формі кредиту. Також розглядаються коливання кон’юнктури інвестиційного ринку, які впливають на можливість залучення інвесторів. Кон’юнктура ринку праці впливає на доцільність залучення додаткових трудових ресурсів, однак для спрощення аналізу цей вид кон’юнктури не враховується. Необхідність прогнозування стану товарного ринку не підлягає сумніву. Слід зазначити, що до розгляду можна було б додати коливання кон’юнктури фінансового ринку, однак в Україні він недостатньо розвинений і не піддається прогнозуванню. Коливання кон’юнктури кредитного та інвестиційного ринків за умови піднесення кон’юнктури товарного ринку Інвестиційні стратегії, ранжовані за прогресивністю Коливання кон’юнктури кредитного та інвестиційного ринків за умови падіння кон’юнктури товарного ринку Кредитний ринок  Інвестиційний ринок  Товарний ринок  Кредитний ринок  Інвестиційний ринок  Товарний ринок  Кредитний ринок  ( ) Інвестиційний ринок  ( ) Товарний ринок  Кредитний ринок  ( ) Інвестиційний ринок  ( ) Товарний ринок  Кредитний ринок  Інвестиційний ринок  Товарний ринок  Прогресивна Інтенсивна Екстенсивна Консервативна Кредитний ринок  Інвестиційний ринок  Товарний ринок  Рис. 2. Вибір інвестиційної стратегії з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін ( – піднесення кон’юнктури,  – падіння кон’юнктури) Таким чином, рис. 2 відображує доцільність вибору тої чи іншої інвестиційної стратегії підприємства залежно від можливості використання інвестиційних ресурсів (окрім самофінансування) та кон’юнктури товарного ринку. Цей вибір здійснюється за інших рівних умов. На формування інвестиційної стратегії підприємства впливає ряд некон’юнктурних факторів, тому при дослідженні кон’юнктурного впливу вважатимемо інші фактори незмінними. За умови піднесення всіх видів кон’юнктури, які включені до розгляду, доцільним є вибір прогресивної стратегії, тобто випуску нової продукції у рамках того ж самого товарного ринку, або інтенсивної стратегії (інтенсифікація та модернізація виробництва). Можлива також комбінація цих двох стратегій. Піднесення або падіння кредитного та інвестиційного ринків, що не співпадають у часі, призводить до необхідності вибору менш прогресивних стратегій (інтенсивної або екстенсивної, що передбачає розширення існуючого виробництва). Вибір залежить від обсягу сформованих інвестиційних ресурсів. Падіння кон’юнктури кредитного та інвестиційного ринків за умови піднесення товарного ринку свідчить про недостатність зовнішніх інвестиційних ресурсів, тому найбільш ймовірною для прийняття є консервативна стратегія (підтримка потужностей). Падіння кон’юнктури товарного ринку навіть за умов піднесення інших видів кон’юнктури, які включені до розгляду, призводить до необхідності прийняття консервативної стратегії. Однак за достатнього обсягу інвестиційних ресурсів (власних та залучених) стає можливим освоєння випуску нової продукції та вихід на нові товарні ринки, тобто обирається прогресивна стратегія. Висновки. За результатами дослідження доведено необхідність врахування очікувань кон’юнктурних змін при формуванні інвестиційної стратегії підприємства. Обґрунтовано можливі наслідки для підприємств від несвоєчасного реагування на кон’юнктуру. На прикладах розглянуто, яким чином врахування кон’юнктурних коливань в інвестиційній стратегії підприємства може підвищити ефективність його функціонування. Розроблено класифікацію видів кон’юнктури за такими класифікаційними ознаками як масштаб дії, охоплення галузей, тип ринку, масштаб ринку, ступінь передбачуваності, наявність циклічності, характер впливу на господарську діяльність та напрям зміни сукупності елементів народногосподарського життя, яка дозволяє більш точно визначити аспекти прогнозування кон’юнктури з метою формування інвестиційної стратегії підприємства. Запропоновано використовувати для формування інвестиційної стратегії підприємства прогноз різних видів кон’юнктури, які мають безпосередньо впливають на фінансово- господарську діяльність, що дозволить досягти балансу між інвестуванням у реальні активи та здійсненням фінансових інвестицій, а також обрати найбільш адекватну за рівнем прогресивності стратегію інвестування у реальні активи, вибір якої базується на взаємодії можливості формування інвестиційних ресурсів в умовах коливань кредит- ної та інвестиційної кон’юнктури і стану кон’юнктури товарного ринку. Література 1. Алафинов С. Инвестиционная стратегия / С. Алафинов // Журнал для акционеров. – 1998. – № 9. – С. 31-36. 2. Бабо А. Прибыль: пер. с фр. / А. Бабо; под ред. В.И. Кузнецова. – 4-е изд., испр. – М.: Прогресс; УНИВЕРС, 1993. – 176 с. – (Деловая Франция). 3. Волынский Г. Неплатежи и сокращение инвестиций / Г. Волынский // Бизнес информ. – 1997. – № 6 (202). – С. 23-26. 4. Джанчатов И.В. Теоретические подходы к анализу цикличности хозяйственной деятельности / И.В. Джанчатов // Экономический вестник Ростовского государственного университета. – 2008. – Т. 6. – Часть 3. – С. 34-38. 5. Дребот Н. Інвестиційна стратегія підприємства: засади і особливості її формування в сучасних умовах / Н. Дребот // Регіональна економіка. – 2000. – № 1. – С. 63-69. 6. Загородній А.Г. Інвестиційний словник: навч. посібник / А.Г. Загородній, Г.А. Вознюк, Г.О. Партин. – Львів: Бескид Біт, 2005. – 512 с. 7. Землянкин А.И. Вопросы стратегического развития инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях / А.И. Землянкин, Г.В. Моисеев // Економіка промисловості. – 2008. – № 3. – С. 88-95. 8. Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения / Н.Д. Кондратьев, Ю.В. Яковец, Л.И. Абалкин. – М.: Экономика, 2002. – 766 с. 9. Ланде Е. Кредит и конъюнктура / Е. Ланде. – М.: Изд-во Коммунистической академии, 1930. – 147 с. 10. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб. пособие / Н.И. Лахметкина. – М.: КОНКУРС, 2006. – 186 с. 11. Мардар Д.А. Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия / Д.А. Мардар // Економічний вісник Донбасу. – 2008. – № 2. – С. 135-140. 12. Михалев О.В. Инвестиционные стратегии предприятий / О.В. Михалев // ЭКО. – 2004. – № 2. – С. 91-101. 13. Пономаренко О.Н. Модель ограничения удовлетворительного уровня риска при выборе оптимального портфеля производственных стратегий и инвестиций / О.Н. Пономаренко, В.В. Гриб. – Донецк: ИЭП НАН Украины, 1998. – 16 с. 14. Скударь Р.В. Формирование инвестиционной стратегии на основе непрерывного потока машиностроения / Р.В. Скударь // Економіка промисловості. – 2005. – № 3. – С. 115-121. 15. Строкович А. Инвестиционная стратегия развития предприятия / А. Строкович // Бизнес информ. – 1997. – № 9. – С. 29-31. 16. Туган-Барановский М.И. Периодические промышленные кризисы / М.И. Туган- Барановский. – М.: Директмедиа Паблишинг, 2008. – 479 с. 17. Фельдман А. Гибкая защита от конъюнктуры / А. Фельдман // Журнал для акционеров. – 1998. – № 6. – С. 43-45. 18. Ястремська О.М. Інвестиційна діяльність промислових підприємств: методологічні та методичні засади: моногр. – 2-ге вид. – Х.: ВД «ІНЖЕК», 2004. – 488 с. 19. Korotayev A.V. A Spectral Analysis of World GDP Dynamics: Kondratieff Waves, Kuznets Swings, Juglar and Kitchin Cycles in Global Economic Development, and the 2008-2009 Economic Crisis / A.V. Korotayev, S.V. Tsirel // Structure and Dynamics. – 2010. – Vol. 4. – № 1. – P.3-57.

Формування інвестиційної стратегії промислового підприємства з урахуванням очікувань кон’юнктурних змін

Institution

Ähnliche Einträge