Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи

У роботі виконано аналіз теоретичних детермінант режимів валютних курсів у країнах Центральної та Східної Європи. Розглянуто особливості еволюції режимів валютних курсів у цих країнах. Наголошено, що всі країни, які вже запровадили євро, застосовували механізм ERM II, який передбачає гнучкий перех...

Повний опис

Збережено в:

Бібліографічні деталі
Дата:	2011
Автор:	Дідич, З.
Формат:	Стаття
Мова:	Ukrainian
Опубліковано:	Інститут філософії ім. Г.С. Сковороди НАН України 2011
Назва видання:	Схід
Теми:	Економіка
Онлайн доступ:	http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/33707
Теги:	Додати тег Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
Назва журналу:	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
Цитувати:	Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи / З. Дідич // Схід. — 2011. — № 4 (111). — С. 24-27. — Бібліогр.: 10 назв. — укр.

Репозитарії

Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine

id	irk-123456789-33707
record_format	dspace
spelling	irk-123456789-337072012-05-30T13:05:36Z Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи Дідич, З. Економіка У роботі виконано аналіз теоретичних детермінант режимів валютних курсів у країнах Центральної та Східної Європи. Розглянуто особливості еволюції режимів валютних курсів у цих країнах. Наголошено, що всі країни, які вже запровадили євро, застосовували механізм ERM II, який передбачає гнучкий перехід до спільної валюти завдяки високій стабільності валютного курсу по відношенню до євро (діапазон становить ±15 %). The analyses of theoretical determinants of Central and Eastern European countries exchange rate regimes is fulfilled. The particularities of exchange rate evolution in these countries are revised. It is stressed that all countries, which have introduced euro, used ERM II mechanism. 2011 Article Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи / З. Дідич // Схід. — 2011. — № 4 (111). — С. 24-27. — Бібліогр.: 10 назв. — укр. http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/33707 336.741.242(4-191.2) uk Схід Інститут філософії ім. Г.С. Сковороди НАН України
institution	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
collection	DSpace DC
language	Ukrainian
topic	Економіка Економіка
spellingShingle	Економіка Економіка Дідич, З. Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи Схід
description	У роботі виконано аналіз теоретичних детермінант режимів валютних курсів у країнах Центральної та Східної Європи. Розглянуто особливості еволюції режимів валютних курсів у цих країнах. Наголошено, що всі країни, які вже запровадили євро, застосовували механізм ERM II, який передбачає гнучкий перехід до спільної валюти завдяки високій стабільності валютного курсу по відношенню до євро (діапазон становить ±15 %).
format	Article
author	Дідич, З.
author_facet	Дідич, З.
author_sort	Дідич, З.
title	Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи
title_short	Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи
title_full	Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи
title_fullStr	Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи
title_full_unstemmed	Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи
title_sort	режими валютних курсів країн центральної та східної європи
publisher	Інститут філософії ім. Г.С. Сковороди НАН України
publishDate	2011
topic_facet	Економіка
url	http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/33707
citation_txt	Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи / З. Дідич // Схід. — 2011. — № 4 (111). — С. 24-27. — Бібліогр.: 10 назв. — укр.
series	Схід
work_keys_str_mv	AT dídičz režimivalûtnihkursívkraíncentralʹnoítashídnoíêvropi
first_indexed	2025-07-03T14:26:30Z
last_indexed	2025-07-03T14:26:30Z
_version_	1836636219603156992
fulltext	№ 4 (111) травень-червень 2011 р. 24 ЕКОНОМІКА Навчання молодих фахівців є своєрідною інвести- цією у формування інтелектуального капіталу країни, що сприяє інтенсифікації інноваційного розвитку та розвит- ку виробничо-експортного капіталу. Належне кадрове забезпечення вітчизняних виробництв кваліфіковани- ми працівниками є складовою кадрової безпеки в кон- тексті реалізації виробничо-експортного потенціалу як регіонів, так і країни в цілому. Для його забезпечення потрібне створення сприятливих умов для залучення кваліфікованих кадрових ресурсів та їх утримання в межах країни, зменшення інфраструктурної депресив- ності та асиметрії регіонального розвитку. Висновки За умов демократичного суспільства обмеження міграційних потоків усередині країни сприймалися б як обмеження особистої свободи, тому для більш рівно- мірного територіального розподілу кадрового потен- ціалу України вважаємо доцільним використання сти- мулюючих заходів з одночасним розвитком інфраст- руктури для підвищення конкурентоспроможності деп- ресивних територій (з точки зору рівня розвиненості інфраструктури), залучення та утримання кваліфікова- них кадрів та покращення інвестиційного клімату. Заз- начені заходи сприятимуть більш повному використан- ню виробничо-експортного потенціалу окремих тери- торій і країни загалом. Нерівномірність внутрішньок- раїнних міграційних рухів спричиняє нерівномірність розподілу податкових надходжень, послаблюючи ре- гулюючу функцію податків. ЛІТЕРАТУРА: 1. Офіційний сайт Державного комітету статистики України [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.ukrstat.gov.ua. 2. Геєць В. М. Соціально-економічний стан України: наслідки для народу та держави: національна доповідь / В. М. Геєць. - К. : НВ НБУВ, 2009. - 687 с. 3. Бюджетний кодекс зі змінами і доповненнями, внесеними Законом України від 23 грудня 2010 року № 2856-VI [Електрон- ний ресурс]. - Режим доступу : http://finpl.gov.ua/download/normbard 1Budgkodeks.doc. 4. Податковий кодекс зі змінами і доповненнями, внесеними Законом України від 23 грудня 2010 року № 2856-VI [Електрон- ний ресурс]. - Режим доступу : http://www.nibu.factor.ua/ukr/ catalogue/issue.html?id=17034. 5. Фридман М. Свобода выбирать: Наша позиция / М. Фрид- ман, Р. Фридман ; [пер. с англ. Т. Югай]. - М. : Новое Издатель- ство, 2007. - 356 с. 6. Бхагваті Д. В защиту глобализации / Д. Бхагвати ; [пер. с англ. под ред. В. Л. Иноземцева]. - М. : Ладомир, 2005 - 406 с. 7. Bhagwati J. Tax policy in the presence of emigration / J. Bhagwati, K. Hamada // Journal of Public economics. - 1982. - Vol. 18. - Pp. 291-317. Y. Hershunenko COURSE OF TAX POLICY IMPROVEMENT IN THE SCOPE OF PROFESSIONAL COMMUNITY SECURITY REINFORCEMENT Article describes increase of private individuals income tax fiscal efficiency by means of partial tax receipts redistribution among country' regions. The above mentioned redistribution will help to mitigate regional development skewness and reinforce security of professional community (in the scope of its adequacy) as an important element of country' industrial-export potential. Key words: private individual' income tax, local budget, регіон, migration flow, industrial-export potential, redistribution. © Ю. Гершуненко Надійшла до редакції 26.04.2011 УДК 336.741.242(4-191.2) ÐÅÆÈÌÈ ÂÀËÞÒÍÈÕ ÊÓÐÑ²Â ÊÐÀ¯Í ÖÅÍÒÐÀËÜÍÎ¯ ÒÀ ÑÕ²ÄÍÎ¯ ªÂÐÎÏÈ ЗОРЯНА ДІДИЧ, аспірант кафедри економіки України Львівського національного університету імені Івана Франка У роботі виконано аналіз теоретичних детермінант режимів валютних курсів у країнах Центральної та Східної Європи. Розглянуто особливості еволюції режимів валютних курсів у цих країнах. Наголошено, що всі країни, які вже запровадили євро, застосовували ме- ханізм ERM II, який передбачає гнучкий перехід до спільної валюти завдяки високій ста- більності валютного курсу по відношенню до євро (діапазон становить ±15 %). Ключові слова: валютна політика, валютний курс, режим валютного курсу. Постановка проблеми та стан її вивчення. Ва- лютна політика є не лише надзвичайно важливою скла- довою частиною макроекономічної політики, вона може суттєво впливати на глобальну економіку в ціло- му. Це яскраво продемонстрували не лише валютні кризи, які мали місце в Південно-Східній Азії, Бразилії, PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com http://www.pdffactory.com № 4 (111) травень-червень 2011 р. ЕКОНОМІКА 25 Аргентині, Росії в кінці 90-х років минулого століття, а й також прогнози щодо можливого початку валютних війн, які звучали з вуст провідних світових економістів протягом останнього часу. Крім того, світова економ- ічна криза поставила під питання існування спільної ва- люти Європейського Союзу - євро, майбутнє якого деякі скептично налаштовані економісти оцінюють пе- симістично. Однак, незважаючи на ці прогнози, з 1 січня 2011 року до зони євро приєдналася одна із ко- лишніх республік Радянського Союзу - Естонія [2]. У цьому контексті вибір відповідного режиму ва- лютного курсу є важливим та водночас суперечливим питанням економічної політики для країн Центральної та Східної Європи. З упровадженням спільної валюти ЄС - євро - стабільність валютних курсів у цих країнах зросла, однак країни Центральної та Східної Європи демонструють різні підходи до їх формування. Так, наприклад, деякі з них обрали шлях прив'язки своєї валюти до євро (Литва, Латвія, Болгарія), інші увійш- ли в зону євро (Словенія, Словаччина, Естонія), треті (Чехія, Польща, Угорщина) залишають свої валютні курси відкритими для впливів ринкових сил. У Румунії центральний банк регулює валютний курс на свій влас- ний розсуд. Для всіх вищеназваних країн спільним є те, що вони є членами ЄС. Для нашої країни, яка задекла- рувала своє прагнення приєднатися до Європейсько- го Союзу, корисним є досвід країн Центральної та Східної Європи - членів ЄС, які стоять на шляху глиб- шої інтеграції в межах Європейського Союзу - при- єднання до спільної валюти (євро) або вже досягли цієї мети. Проблеми аналізу вибору режимів валютних курсів у країнах Центральної та Східної Європи дослі- джували такі зарубіжні вчені, як Дж. В. Дін (J. W. Dean), А. Хоробет (A. Horobet), Л. Айліє (L. Ilie), С. Джолдес (C. Joldes), П. Ґрауве (P. Grauwe), Ґ. Шнабл, (G. Schnabl), А. Маркієвич (A. Markiewicz). У працях вітчизняних уче- них ця проблема не знайшла належного відображення. Метою цієї статті є з'ясування теоретичних детер- мінант, які впливають на валютний курс, а також аналіз еволюції режимів валютних курсів у країнах Централь- ної та Східної Європи. Виклад основного матеріалу. Валютний курс сут- тєво впливає на економіку, саме тому важливо засто- совувати режим валютного курсу, який був би адекват- ним економічній ситуації в певній країні. Це знаходить відображення у формі валютної політики, яка реалі- зується центральним банком держави. Стабільний ва- лютний курс є однією з основних монетарних цілей у деяких країнах колишнього Радянського Союзу. Суть режиму валютного курсу проявляється в тому, яким чином установлюється порядок визначення кур- су національної валюти по відношенню до валют інших держав, його зміна, а також його використання в міжнародних економічних відносинах, зокрема при обміні товарами та послугами, міжнародному русі ка- піталів та кредитів. Існує певна складність щодо точної класифікації ре- жимів валютних курсів, це пов'язано з тим, що дуже ча- сто офіційно оголошений режим валютного курсу може суперечити діям центрального банку чи інших держав- них органів, уповноважених здійснювати валютну пол- ітику. Також існує велика кількість так званих проміжних режимів валютного курсу, які складно віднести до якоїсь конкретної групи. Для всіх них характерними є певні спільні ознаки, однак існують відмінності в макроеко- номічних та мікроекономічних умовах їх реалізації. Теоретичні аспекти формування режимів валютних курсів у країнах Центральної та Східної Європи дореч- но проаналізувати, застосовуючи декілька підходів. Першим таким підходом стала так звана теорія оптимальної валютної зони, яка була вперше запропо- нована Манделом у 1961 році. Ця теорія робила наго- лос на особливостях географічного становища країни та її торговельних стосунків із різними країнами світу. Для цього підходу характерним є оцінка вигод для торгівлі та економіки в цілому від застосування стаб- ільного валютного курсу порівняно з вигодами, які мож- на отримати внаслідок поглинання зовнішніх шоків, за- стосовуючи плаваючий режим валютного курсу. Ця те- орія стверджує, що стабільний валютний курс сприяє зростанню вигід від торгівлі, у той час як валютні режи- ми з повзучими прив'язками більше підходять для країн із високим рівнем відкритості щодо зовнішньої торгівлі. Певна географічна спрямованість торговельних по- токів сприяє тому, що національна валюта прив'язуєть- ся до валюти найбільшого торговельного партнера [9]. Проблема несумісності трьох цілей, яка була сфор- мульована Манделом та Флемінгом, відображає на- ступний, другий, підхід до аналізу валютних курсів. Якщо ми припускаємо, що існує абсолютна мобільність ка- піталу, проблема несумісності трьох цілей полягає в неможливості одночасно досягти стабільного валют- ного курсу, інтеграції ринків капіталу та незалежної монетарної політики. Однак валютні кризи в Мексиці, Південно-Східній Азії, Бразилії та Росії одночасно зі зро- стаючою мобільністю капіталу знову привернули увагу до проблеми несумісності, і це вилилося в так званий "біполярний погляд" на валютні режими. Суть його по- лягала в тому, що велика мобільність капіталу зробила проміжні режими більш життєздатними в умовах фінан- сової відкритості економік. У таких умовах монетарна політика не може бути націлена одночасно на підтри- мання стабільного валютного курсу та пом'якшення циклічності коливань випуску продукції, і країни змушені підтримувати "кутові" рішення: або плаваючий валют- ний курс, або ж жорстку прив'язку [6, с. 18]. Третій підхід, за допомогою якого можна розгляну- ти теоретичні аспекти формування режимів валютних курсів, полягає в розгляді теорій валютних криз. У праці П. Кругмана, яка обґрунтовувала кризи платіж- ного балансу, було наголошено, що кризи спричиняють- ся недоліками в макроекономічній політиці, такими як надмірний характер експансіоністської фіскальної та монетарної політик. Автор показав, що при фіксова- ному валютному курсі внутрішня кредитна експансія, що супроводжується зростанням попиту на гроші, веде до поступового скорочення золотовалютних резервів і, як наслідок, до спекулятивних атак на національну валюту. Ця модель дозволяє зрозуміти, що експансіо- ністська монетарна політика в поєднанні з фіксованим валютним курсом веде до зовнішніх дисбалансів, у результаті чого країна з високим рівнем інфляції може бути позбавленою стимулів до того, щоб запроваджу- вати фіксований режим валютних курсів [7]. Відповідно до моделі валютних криз, яка була зап- ропонована П. Кругманом, експансіоністська монетар- на чи фіскальна політика в контексті валютного режи- му з повзучою прив'язкою супроводжується постійним зменшенням золотовалютних резервів. Дійсно, спеку- лятивні атаки на національну валюту швидко скорочу- ють обсяг резервів, а це призводить до відмови від підтримки паритету валют, що склався. Таким чином, PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com http://www.pdffactory.com № 4 (111) травень-червень 2011 р. 26 ЕКОНОМІКА рівень золотовалютних резервів досить часто вико- ристовують як основний показник, що свідчить про початок валютної кризи; країни, які хочуть застосову- вати режим повзучої прив'язки повинні підтримувати достатній розмір золотовалютних резервів [Там само]. Отже, скорочення обсягу золотовалютних резервів є ключовим показником, який може свідчити про крах фіксованого режиму валютного курсу. Однак існують також моделі, які передбачають, що рішення про відмову від паритету чи вибір плаваючого режиму ва- лютного курсу може випливати зі стурбованості щодо зміни стану інших ключових економічних змінних. Так, наприклад, зростання внутрішніх процентних ставок, яке необхідне для підтримки фіксованого режиму ва- лютного курсу, може вилитися у фінансування урядо- вих витрат. Рівень стурбованості фіскальними на- слідками валютної політики та рішення про перехід до режиму повзучої прив'язки можуть залежати від розм- іру державного боргу. У країнах Центральної та Східної Європи цей факт набуває особливого значення у зв'яз- ку з тим, що всі країни, які бажають приєднатися до зони євро, повинні привести свої економічні показни- ки у відповідність із критеріями конвергентності, які полягають у тому, що дефіцит бюджету не повинен пе- ревищувати 6 %, а державний борг - 60 % від ВВП. Слід також зазначити, що не існує чіткого зв'язку між режимом валютного курсу та розміром державного боргу. Плаваючий валютний курс може скоротити ри- зик появи спекулятивних атак та зростання процент- них ставок. Однак у контексті невизначеності, яку несе із собою плаваючий режим валютних курсів, премія за ризик сприяє зростанню процентних ставок і, таким чином, веде до збільшення обсягу державного боргу. Країни Центральної та Східної Європи приєднува- лися до Європейського Союзу в різний час. Це при- єднання відбулося у два етапи: на першому етапі в травні 2004 року розширення ЄС відбулося завдяки вступу Естонії, Латвії, Литви, Польщі, Словенії, Словач- чини, Угорщини та Чехії, на другому етапі - у січні 2007 року - завдяки приєднанню Болгарії та Румунії. Почина- ючи з 1990 року, для країн Центральної та Східної Євро- пи характерною є надзвичайна різноманітність режимів валютних курсів, що пов'язано з певними структурними особливостями цих країн, а також необхідністю контро- лювати інфляцію та валютний курс. Якщо ми проаналі- зуємо стратегії формування режимів валютних курсів у цих країнах, то їх можна поділити на декілька періодів. На початковому етапі основне завдання, яке стояло перед країнами Центральної та Східної Європи, поля- гало в стабілізації економічної ситуації, для якої харак- терним був високий рівень інфляції. З метою стриму- вання інфляції деякі країни вирішили застосовувати у формі зовнішнього якоря режим валютного курсу із повзучою прив'язкою. У свою чергу, інші країни, а саме Болгарія та Румунія, незважаючи на існування високо- го рівня інфляції, спочатку запровадили плаваючий ва- лютний курс. Таке рішення цих країн було обумовлене низьким рівнем їх золотовалютних резервів на початку 1990-х років, і цей факт зробив неможливим подальшу підтримку режиму валютної прив'язки. У середині 1990-х років, коли більшості країн Цен- тральної та Східної Європи вдалося приборкати інфля- цію і необхідність стабілізації економіки за допомогою зовнішнього якоря стала менш необхідною, з'явилася можливість запровадити більш гнучкий режим валют- них курсів. Стабілізація економіки та відновлення еко- номічного зростання разом із лібералізацією рахунків капіталу сприяли припливу значних обсягів капіталів. З метою підтримки фіксованих валютних курсів краї- ни, які до того застосовували фіксовані курси (Польща, Угорщина, Чехія), змушені були витрачати значні об- сяги своїх резервів на їх підтримку, що змусило ці краї- ни переглянути режими валютних курсів своїх валют у напрямку їх послаблення. Однак слід зауважити, що не всі країни Центральної та Східної Європи пішли шля- хом пом'якшення режиму своїх валютних курсів. Так, наприклад, прибалтійські країни Естонія, Латвія та Литва продовжували підтримувати фіксовані курси своїх валют, лише Болгарія стала винятком, карди- нально змінивши режим валютного курсу своєї валю- ти, відійшовши від плаваючого валютного курсу й зап- ровадивши валютну раду. Зміни у валютній політиці країн Центральної та Східної Європи, які відбулися протягом останніх де- сяти років, визначалися перспективами приєднання цих країн до спільної валюти й необхідністю узгоджен- ня валютних режимів відповідно до інституційних ви- мог, які накладає участь у монетарному союзі. У наведеній нижче таблиці 1 бачимо, що три країни Центральної та Східної Європи, зокрема Польща, Угорщина та Чехія, запровадили монетарний режим таргетування інфляції. Ці країни мають на меті при- єднатися до зони євро, оминаючи механізм ERM II. Суть механізму ERM II, який був запроваджений у січні 1999 року, полягає в більш плавному переході до спільної валюти завдяки більшій стабільності валют- ного курсу по відношенню до євро, а саме: коливання валютного курсу національної валюти країни, яка є учасником цього механізму, повинні відбуватися в діа- пазоні ±15 %. ERM II у свій час застосовувався в Ес- тонії, Словаччині та Словенії перед запровадженням ними євро, а зараз цей механізм застосовується в Латвії і Литві. Таблиця 1. - Стратегії валютної політики в країнах Центральної та Східної Європи Країна Валютний режим Приєднання до зони євро Чехія З 1997 р. вільне плавання з таргетуванням інфляції, до того, з 1995 р. до 1997 р., кероване плавання Офіційна дата поки не встановлена Естонія З січня 2011 р. участь у ЄМС, до того - валютна рада в рамках механізму ERM II Січень 2011 р. Угорщина З березня 2008 р. вільне плавання, до того - кероване плавання з таргетуванням інфляції, починаючи з 2002 р. Офіційна дата поки не встановлена Латвія З 2004 р. валютна рада із жорсткою прив’язкою до євро в рамках механізму ERM II, до того - жорстка прив’язка до долара Офіційна дата поки не встановлена Литва З 2005 р. валютна рада із жорсткою прив’язкою до євро в рамках механізму ERM II, до того - валютна корзина Офіційна дата поки не встановлена PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com http://www.pdffactory.com № 4 (111) травень-червень 2011 р. ЕКОНОМІКА 27 Висновки 1. Теоретичні детермінанти, що визначають ва- лютну політику держави й режим валютного курсу в цілому, дають відповідь на питання про те, які на- слідки матиме для економіки запровадження того чи іншого режиму валютного курсу і який із режимів більш доцільно використовувати за тих чи інших макроеко- номічних умов. 2. Аналіз еволюції валютних режимів у країнах Цен- тральної та Східної Європи свідчить про унікальність того шляху, який кожна із цих країн пройшла (або все ще заходиться на ньому) у напрямку до спільної валюти. Досвід цих країн показує, що немає універсального ал- горитму, який найкращим чином і з найбільшими виго- дами для будь-якої країни описував би послідовність заходів макроекономічного характеру, які необхідно здійснити з метою найшвидшого запровадження спільної валюти, однак зараз чітко спостерігається тенденція, яка полягає в тому, що всі країни, які вже запровадили євро, брали участь у механізмі ERM II. ЛІТЕРАТУРА: 1. Дін В. Джеймс. Монетарна політика у країнах з розвину- тою економікою та перехідних економіках: ілюстрації з Канади, Польщі та України / Джеймс В. Дін // Центр інформаційних та соціальних програм [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.cisp.org.ua. 2. Зануда А. Чи переживе євро наслідки кризи? / А. Зануда // Українська правда [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.рravda.сom.ua/bbc/2011/01/19/5805751 (19.01.2011). 3. Broone L. An optimal Currency Area Perspective of the EU Enlargement to the CEECs' / L. Broone, M. Maurel // Centre for Economic Policy Research [Електронний ресурс]. - Режим досту- пу : http: // www. cerp. org/ pubs/ dps/ DP2119.asp. 4. Calvo G. Fear of Floating / G. Calvo, C. Reinhart // Quarterly Journal of Economics. - 2002. - № 117. - С. 379-408 [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://qje.oxfordjournals.org/content/117/ 2/379.full.pdf. 5. International Monetary Fund: Annual Report on Exchange Rate Arrangements and Exchange Restrictions [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.imf.org. 6. Fisher S. Exchange Rate Regime: Is the Bipolar View Correct / S. Fisher // Journal of Economic Perspectives. - 2001. - № 2. - С. 3-24. 7. Krugman Р. A Model of Balance-of-Payments Crises / Р. Krugman // Journal of Money, Credit and Banking. - 1979. - № 3. - С. 311-325 [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http:// www.scribd.com/doc/41826614/1979-Krugman-A-Model-of-Balance- Of-Payments-Crises. 8. McKinnon R. Optimal Currency Areas / R. McKinnon // American Economic Review. - 1963. - Т. 53. - С. 715-725 [Електрон- ний ресурс]. - Режим доступу : http://www.jstor.org/pss/1811021. 9. Mundell R. A. Theory of Optimal Currency Areas / R. A. Mundell // American Economic Review. - 1961. - Т. 51. - С. 657-665 [Елект- ронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.sonoma.edu/users/ e/eyler/426/mundell1.pdf. 10. Risso.The economic Determinants of the Choice of an Exchange Rate Regime: a Profit Analysis / Risso // Economic Letters. - 1998. - № 59. - С. 283-287. Z. Didych EXCHANGE RATE REGIMES OF CENTRAL AND EASTERN EUROPEAN COUNTRIES The analyses of theoretical determinants of Central and Eastern European countries exchange rate regimes is fulfilled. The particularities of exchange rate evolution in these countries are revised. It is stressed that all countries, which have introduced euro, used ERM II mechanism. Key words: exchange rate policy, exchange rate, exchange rate regime. © З. Дідич Надійшла до редакції 19.04.2011 Країна Валютний режим Приєднання до зони євро Польща З 2000 р. вільно плаваючий валютний курс із таргетуванням інфляції, до того, з 1995 р. до 2000 р., кероване плавання Офіційна дата поки не встановлена Словаччина З 2009 р. участь у ЄМС, до того, з 2005 р., фіксований курс у рамках механізму ERM II Січень 2009 р. Словенія З 2007 р. участь у ЄМС, до того, з 2005 р., фіксований курс у рамках механізму ERM II Січень 2007 р. Румунія З 1994 р. до сьогодні – кероване плавання Офіційна дата поки не встановлена Болгарія З 1997 р. – валютна рада, до того – вільне плавання Офіційна дата поки не встановлена Продовження табл. 1 PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com http://www.pdffactory.com

Режими валютних курсів країн Центральної та Східної Європи

Репозитарії

Схожі ресурси