Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі
У статті досліджено сутність інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі, визначено його особливості, розроблено концептуальну модель його оцінки. Останнє дозволяє конкретизувати та провести якісно процес оцінювання інвестиційного потенціалу в підприємствах роздрібної торгівлі, обґр...
Збережено в:
| Дата: | 2011 |
|---|---|
| Автор: | |
| Формат: | Стаття |
| Мова: | Ukrainian |
| Опубліковано: |
Інститут філософії ім. Г.С. Сковороди НАН України
2011
|
| Назва видання: | Схід |
| Теми: | |
| Онлайн доступ: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/33812 |
| Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Цитувати: | Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі / І. Жувагіна // Схід. — 2011. — № 5 (112). — С. 24-30. — Бібліогр.: 19 назв. — укр. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
irk-123456789-33812 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
irk-123456789-338122012-05-31T13:31:06Z Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі Жувагіна, І. Економіка У статті досліджено сутність інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі, визначено його особливості, розроблено концептуальну модель його оцінки. Останнє дозволяє конкретизувати та провести якісно процес оцінювання інвестиційного потенціалу в підприємствах роздрібної торгівлі, обґрунтувати адекватний галузевій специфіці методичний інструментарій. Essence of retail trade enterprise's investment potential is investigated in the article, his features are certain, a conceptual model of his estimation is developed. The last allows to specify the estimation process in retailtrade enterprises, to ground adequate to the branch specific methodical tool and to lead quality estimation of investment potential. 2011 Article Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі / І. Жувагіна // Схід. — 2011. — № 5 (112). — С. 24-30. — Бібліогр.: 19 назв. — укр. http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/33812 658.152:339.37 uk Схід Інститут філософії ім. Г.С. Сковороди НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Ukrainian |
| topic |
Економіка Економіка |
| spellingShingle |
Економіка Економіка Жувагіна, І. Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі Схід |
| description |
У статті досліджено сутність інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі,
визначено його особливості, розроблено концептуальну модель його оцінки. Останнє дозволяє конкретизувати та провести якісно процес оцінювання інвестиційного потенціалу в
підприємствах роздрібної торгівлі, обґрунтувати адекватний галузевій специфіці методичний інструментарій. |
| format |
Article |
| author |
Жувагіна, І. |
| author_facet |
Жувагіна, І. |
| author_sort |
Жувагіна, І. |
| title |
Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі |
| title_short |
Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі |
| title_full |
Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі |
| title_fullStr |
Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі |
| title_full_unstemmed |
Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі |
| title_sort |
концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі |
| publisher |
Інститут філософії ім. Г.С. Сковороди НАН України |
| publishDate |
2011 |
| topic_facet |
Економіка |
| url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/33812 |
| citation_txt |
Концептуальна модель оцінки інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі / І. Жувагіна // Схід. — 2011. — № 5 (112). — С. 24-30. — Бібліогр.: 19 назв. — укр. |
| series |
Схід |
| work_keys_str_mv |
AT žuvagínaí konceptualʹnamodelʹocínkiínvesticíjnogopotencíalupídpriêmstvarozdríbnoítorgívlí |
| first_indexed |
2025-07-03T14:34:59Z |
| last_indexed |
2025-07-03T14:34:59Z |
| _version_ |
1836636773565857792 |
| fulltext |
№ 5 (112) липень-серпень 2011 р.
24 ЕКОНОМІКА
I. Hanechko
PROBLEMS OF INNOVATIONS DEVELOPMENT IN UKRAINE
In the article the problems of realization of innovative activity of domestic companies were described. Limiting
factors of innovative development in Ukraine were considered. Necessity of mutually beneficial partnership of the
state and business were grounded; directions of development of such partnership on the modern stage were
defined.
Key words: innovations, innovative policy, innovative business, venture financing.
© І. Ганечко
Надійшла до редакції 24.06.2011
УДК 658.152:339.37
КОНЦЕПТУАЛЬНА МОДЕЛЬ ОЦІНКИ ІНВЕСТИЦІЙНОГО
ПОТЕНЦІАЛУ ПІДПРИЄМСТВА РОЗДРІБНОЇ ТОРГІВЛІ
ІРИНА ЖУВАГІНА,
аспірант Харківського державного університету харчування та торгівлі
Постановка проблеми. Функціонування та ефек-
тивність діяльності підприємства безпосередньо
обумовлені наявністю та ефективністю використан-
ня його потенціалу. Виробнича діяльність обумов-
лена використанням виробничого потенціалу, фінан-
сова - фінансовим, інноваційна - інноваційним, інве-
стиційна - інвестиційним, організаційна - організац-
ійним, управлінська - кадровим потенціалом тощо.
У сучасних дослідженнях значна увага спрямо-
вується в бік економічного, виробничого, інновацій-
ного, кадрового, маркетингового потенціалів. Інвес-
тиційний же потенціал підприємства на сьогодні за-
лишається малодослідженим, особливо питання
конкретизації термінології.
Інвестиційний потенціал відображає можливість
і готовність господарюючого суб'єкта до тих видів
інвестиційної діяльності, які забезпечать досягнен-
ня інвестиційних цілей. Він прямо визначає ефек-
тивність господарсько-фінансової діяльності. З іншо-
го боку, ефективність діяльності підприємства, його
рентабельність, фінансова стійкість, ліквідність і діло-
ва активність впливають на формування інвестицій-
ного потенціалу та визначають ефективність його
використання. У зв'язку із цим постає проблемне
питання, пов'язане з необхідністю адекватної оцінки
інвестиційного потенціалу на підприємствах роздріб-
ної торгівлі.
Аналіз останніх досліджень і публікацій.
Проблема оцінки інвестиційного потенціалу приваб-
лює велику кількість науковців. Дослідженню цього
питання присвячені праці таких відомих вітчизняних
учених, як О. С. Федонін, І. М. Репіна, О. І. Олексюк,
Н. С. Краснокутська та ін., а безпосередньо інвес-
тиційного потенціалу - таких учених, як К. П. Пока-
таєва, С. А. Лосєва, В. І. Зубкова, А. В. Накивайло,
О. В. Цурелін.
Мета та завдання статті. Метою статті є об-
ґрунтування методологічних засад оцінювання інве-
стиційного потенціалу підприємства роздрібної тор-
гівлі. Відповідно до поставленої мети в статті досл-
іджено сутність інвестиційного потенціалу підприє-
мства роздрібної торгівлі, визначено його основні
складові; розроблена концептуальна модель оцінки
інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної
торгівлі.
У статті досліджено сутність інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі,
визначено його особливості, розроблено концептуальну модель його оцінки. Останнє доз-
воляє конкретизувати та провести якісно процес оцінювання інвестиційного потенціалу в
підприємствах роздрібної торгівлі, обґрунтувати адекватний галузевій специфіці методич-
ний інструментарій.
Ключові слова: інвестиційний потенціал, підприємство роздрібної торгівлі, інвестиційно-
фінансова підсистема, управлінська підсистема.
6. Офіційний веб-сайт Бюро по патентах і товарних зна-
ках США (USPTO) [Електронний ресурс]. - Режим доступу :
http://www.uspto.gov.
7. Кристенсен К. Диллемма инноватора / К. Кристенсен.
- М. : Альпина бизнес букс, 2004.
8. Офіційний веб-сайт УАІБ [Електронний ресурс]. - Ре-
жим доступу : http://www.uaib.com.ua.
9. Податковий кодекс України від 02.12.2010 р. № 2755-VI
[Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://
zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2755-17.
PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com
http://www.uspto.gov
http://www.uaib.com.ua
http://www.pdffactory.com
№ 5 (112) липень-серпень 2011 р.
ЕКОНОМІКА 25
Виклад основного матеріалу. У сучасній еко-
номічній літературі поняття інвестиційного потенціа-
лу розглядається в різних якісних характеристиках,
що свідчить про багатогранність цієї категорії та її
важливість для науки та практики.
Проведений аналіз існуючих підходів до розумін-
ня сутності поняття дозволяє стверджувати, що інве-
стиційний потенціал підприємства є комплексним
поняттям, яке може розглядатися з різних позицій: як
складова (підсистема) потенціалу більш високого
порядку; як певна система (сукупність) ресурсів; як
здатність проводити інвестиційну діяльність; як су-
купність можливостей щодо вкладання кошів (інвес-
тування); як спрямованість на конкретний результат.
Незважаючи на загальні риси інвестиційного по-
тенціалу, існують певні особливості щодо галузевої
приналежності підприємства, які впливають на інве-
стиційний потенціал господарюючого суб'єкта та
підлягають урахуванню під час визначення сутності
досліджуваного поняття. У результаті проведеного
дослідження робіт визначних вітчизняних фахівців
у галузі роздрібної торгівлі (В. В. Апопій, Л. В. Ба-
лабанова, Л. О. Лігоненко, А. А. Мазаракі, М. В. Чор-
на та ін.) [1-5], а також закордонних дослідників
(Дж. Еванс, Д. Берман, М. Леві, В. Бартон, М. Крафт,
М. К. Мантрал та ін.) [6-8], було виділено основні
характерні особливості роздрібної торгівлі, а саме:
- спрямованість на забезпечення задоволення
потреб споживачів у товарах та послугах для осо-
бистого (кінцевого) споживання;
- низька фондомісткість торговельно-технологіч-
ного процесу внаслідок обмеженого переліку номен-
клатурних позицій необоротних активів, а також їх
порівняна низька вартість, що зумовлює невелику
потребу в капіталі для започаткування бізнесу та
ефективного здійснення торговельної діяльності;
- висока швидкість обороту капіталу, невелика
рентабельність та короткий термін окупності вкла-
деного капіталу, що підвищує привабливість розд-
рібної торгівлі для інвесторів порівняно з іншими га-
лузями;
- високий динамізм та гнучкість здійснення тор-
говельної діяльності, що сприяє швидкій адаптації
до змін кон'юнктури споживчого ринку та запитів
споживачів;
- характерна структура капіталу: забезпечення
додаткової потреби в оборотних коштах, яка зумов-
лена існуванням певного проміжку часу між надход-
женням товарів та їх реалізацією, як правило, за ра-
хунок короткострокових кредитів і кредиторської за-
боргованості, що пояснює порівняно менший рівень
фінансової стійкості підприємств роздрібної торгівлі;
- наявність широкого асортименту та значна
кількість постачальників у межах однієї асортимент-
ної групи;
- територіальна поширеність в усіх регіонах країни.
Визначення сутності інвестиційного потенціалу
підприємства роздрібної торгівлі потребує виокрем-
лення основних його характеристик, базуючись на
підході, згідно з яким зміст потенціалу складають
дві компоненти (підсистеми): інвестиційно-фінансо-
ва; управлінська.
Інвестиційно-фінансова підсистема - це сукупність
інвестиційних ресурсів (матеріальні (активи) та фінан-
сові), залучених і не залучених із будь-яких причин у
торговельний процес, які володіють реальною мож-
ливістю брати участь в ньому. Іншими словами, це
поняття характеризує досягнутий рівень розвитку.
Матеріальні ресурси підприємства роздрібної
торгівлі, що характеризують його інвестиційний по-
тенціал, можуть бути представлені: а) кількісно, тобто
у вигляді запасів товарів, торговельно-технологіч-
ного обладнання, будівлі магазину, виражених у
натуральних і вартісних показниках; б) якісно - як
оформлення торговельного залу, асортимент товарів,
що реалізуються, супутні послуги; в) структурно -
через співвідношення різних ресурсів.
Фінансові ресурси характеризують фінансові
можливості підприємства роздрібної торгівлі щодо
ефективного проведення інвестиційної діяльності й
відображені у формах залучення й напрямах вкла-
дення капіталу. Форми залучення капіталу підпри-
ємствами галузі відрізняється за об'єктами інвесту-
вання. За сучасних умов розвитку в роздрібній
торгівлі вони можуть бути представлені в грошовій і
товарній формах, лізингом, франчайзингом тощо.
Визначальною рисою різних економічних систем
є особливості врахування альтернативної вартості під
час прийняття рішень. Виходячи із цього, більш
ефективною вважатиметься та система, яка забез-
печить найбільш повне врахування альтернативної
вартості ресурсів, що використовуються. Характер-
ною рисою будь-яких ресурсів є їх обмеженість,
тобто недостатність для задоволення всіх інвести-
ційних потреб підприємства роздрібної торгівлі. Ви-
користання ресурсів на одні цілі неминуче виклю-
чає можливість їх альтернативного застосування. Це
обумовлює пріоритетність вирішення питання опти-
мального використання доступних ресурсів. Згідно
з концепцією альтернативної вартості, грошова оцін-
ка ресурсів відображає їх цінність при найкращому
альтернативному використанні [4]. Інвестиційна
діяльність здійснюється з конкретною метою, опти-
мальне досягнення якої передбачає вибір оптималь-
ного із сукупності альтернативних рішень.
Разом із тим, розгляд потенціалу по відношенню
до окремого підприємства роздрібної торгівлі доз-
воляє говорити про інвестиційний потенціал як ви-
раження реальних можливостей використовувати
наявні ресурси для досягнення стратегічних і так-
тичних цілей підприємства у сфері інвестиційної
діяльності. Сукупність таких можливостей визна-
чається як компетенції.
Цікавою є позиція В. А. Верби та О. М. Гребеш-
кової щодо доцільності розгляду компетенцій під-
приємства у двох площинах: 1) компетентність як
така - для позначення наявності навичок (знань) у
певній діяльності; 2) конгруентність - для позначен-
ня відповідності вимогам для проведення певної
діяльності [9].
Базуючись на представлених позиціях, управлін-
ська підсистема інвестиційного потенціалу підпри-
ємства роздрібної торгівлі охоплює компетенції, тоб-
то здатності управлінського апарату та спеціалістів
до створення й організації оптимального залучення
та використання інвестиційних ресурсів, спрямовані
на забезпечення ефективної інвестиційної діяльності,
а саме: забезпечення простого й розширеного
відтворення, підвищення інвестиційної привабливості
підприємства на ринку. Названі компетенції втілю-
ються в якості, кількості, структурі управлінського
персоналу та спеціалістів (які приймають і реалізу-
ють рішення інвестиційного характеру), виконуваних
ними функціях та організаційній структурі управлін-
ня, що є загальною для всього підприємства розд-
рібної торгівлі.
Особливості інвестиційного потенціалу підпри-
ємств роздрібної торгівлі наведені в табл. 1.
PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com
http://www.pdffactory.com
№ 5 (112) липень-серпень 2011 р.
26 ЕКОНОМІКА
Таблиця 1. - Інвестиційний потенціал підприємства роздрібної торгівлі
Підсистема Складові Особливості в роздрібній торгівлі
низька частка основних засобів та висока частка оборотних коштів
у сукупних активах;
переважна частка орендованої пасивної частини основних фондів; Матеріальні
висока питома вага товарних запасів в оборотних активах;
низька потреба у власному капіталі;
використання переважно короткострокових позикових джерел для
фінансування активів;
Інвестиційно-
фінансова
підсистема
Фінансові
висока швидкість обороту капіталу;
висока працемісткість (складає в середньому близько третини
трудових затрат торгових працівників);
суміщення професій;
Управлінська
підсистема
Можливості
персоналу
управління та
спеціалістів висока мобільність трудових ресурсів.
У свою чергу, ресурси й компетенції визначають
можливості підприємства роздрібної торгівлі здійсню-
вати інвестиційну діяльність.
Перефразуючи визначення [10], можливості як
складова інвестиційного потенціалу підприємства
роздрібної торгівлі характеризують систему інвес-
тиційних зв'язків і відносин, що зумовлюють виник-
нення тенденцій та змін, спрямованих на забезпе-
чення ефективного розвитку інвестиційної діяльності.
Залежно від місця виникнення й впливу можливості
доцільно поділити на формальні й неформальні.
Узагальнюючи вищенаведене, пропонуємо кон-
цептуальну модель інвестиційного потенціалу під-
приємства роздрібної торгівлі, яка відображає його
бачення як комплексної системи і являє собою су-
купність окремих підсистем (інвестиційно-фінансо-
вої та управлінської), поєднання яких дозволяє до-
сягти визначеної цілі щодо управління інвестицій-
ною діяльністю (рис. 1).
Інвестиційний потенціал підприємства роздрібної торгівлі
Інвестиційно-фінансова підсистема
(ресурси)
Управлінська підсистема
(компетенції)
Матеріальні
ресурси:
- склад;
- структура;
- якість;
- вартість.
Наявні навички
(знання) із:
Відповідність навичок
(знань) вимогам із:
Можливості
Фінансові
ресурси:
- форми
залучення;
- вартість;
- склад;
- структура;
- напрямки
вкладання.
Формальні
(позитивна кредитна історія,
стійкий фінансовий стан,
прибутковість підприємства)
Неформальні
(імідж підприємства
в інвестора, зв’язки,
бренд)
розробки стратегічних напрямків інвест. діяль-
ності та стратегії формування інвест. ресурсів;
формування інвест. портфеля та його оцінки; по-
точного планування та оперативного управлін-
ня інвест. діяльністю; організації моніторингу
окремих інвест. програм і проектів тощо
Рис. 1. Концептуальна модель інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі.
Ураховуючи ієрархічні зв'язки в межах економіч-
ного потенціалу та галузеву специфіку роздрібної
торгівлі, існування великої кількості цілей і задач
інвестиційного управління, формування й викорис-
тання інвестиційного потенціалу підприємства розд-
рібної торгівлі має бути спрямоване на забезпечен-
ня таких основних цільових показників діяльності
ритейлера, як:
а) забезпечення високих темпів економічного
розвитку, які можуть виражатися в прискоренні обо-
ротності вкладеного капіталу, а через це впливати-
муть на рівень його прибутковості й стійкості;
б) конкурентоспроможність на споживчому рин-
ку, яка виступає як "узагальнююча оцінка його кон-
курентних переваг" з приводу формування інвес-
тиційного потенціалу, якості задоволення спожив-
чого попиту та досягнутої завдяки цьому ефектив-
ності функціонування підприємства роздрібної тор-
гівлі як системи.
Таким чином, уточнюючи існуючі підходи до по-
няття та базуючись на представленій концептуальній
моделі, інвестиційний потенціал підприємства розд-
рібної торгівлі слід вважати комплексною системою,
яка містить окремі взаємопов'язані підсистеми: інве-
стиційно-фінансову (ресурси) та управлінську (ком-
петенції), та сукупності формальних і неформальних
можливостей, спрямованих на забезпечення цілей
простого та/або розширеного відтворення відповід-
но до загальної стратегії розвитку ритейлера.
Оцінювання інвестиційного потенціалу підприє-
мства дозволяє ліквідувати протиріччя за умов різно-
прискореного та різноспрямованого руху його скла-
дових, управляти його структурними елементами.
Оцінювальна система інвестиційного потенціалу за
своєю сутністю є частиною вимірювальної системи
управління економічним потенціалом і розвитком
торговельного підприємства.
Найчастіше в науковій і методичній літературі
PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com
http://www.pdffactory.com
№ 5 (112) липень-серпень 2011 р.
ЕКОНОМІКА 27
механізм процесу оцінки потенціалу підприємства
подається спрощено у вигляді взаємозв'язку цілей,
інструментів, процесу управління оцінюванням. Про-
те оцінювання будь-якого явища або об'єкта є склад-
ним комплексним процесом, що передбачає на-
Оцiнка інвестиційного потенціалу підприємства
проводиться для забезпечення загальних iнформа-
цiйних потреб широкого кола внутрiшнiх i зовнiшнiх
користувачiв, якi покладаються на неї як на основ-
не джерело iнформацiї пiд час прийняття інвести-
ційних рiшень. Цi користувачі виступають у ролi
суб'єктiв оцiнювання, кожний із яких має визначені
цілі. Основними внутрішніми суб'єктами оцiнювання
інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної
торгівлі є керiвництво (менеджмент) і власники
пiдприємства.
Зовнішними суб'єктами оцінювання виступають
iнвестори пiдприємства (у тому числі потенційні),
інвестиційні компанії, фінансові аналітики, конкурен-
ти тощо. Різні наміри зовнішніх і внутрішніх суб'єктів
обумовлюють виділення різних аспектів у межах
указаних елементів оцінювання інвестиційного по-
тенціалу підприємств роздрібної торгівлі.
Керiвництво та власники пiдприємства оцiнююють
явність таких взаємопов'язаних i взаємодоповнюю-
чих елементів: суб'єкт; об'єкт; мета; критерії; показ-
ники; одиниці (шкали) вимірювання; метод; оцінка;
результати. Схематично процес оцінки інвестиційного
потенціалу подано на рис. 2.
інвестиційний потенціал з метою визначення ефек-
тивності його формування та використання, кола
завдань із управлiння інвестиційною діяльністю,
ефективної структури вкладень, оцiнки інвестиційної
стратегії, якостi управлiння тощо. Iнвесторiв інвес-
тиційний потенціал підприємства роздрібної торгівлі
цiкавить з точки зору визначення своєї участi (част-
ки) в капiталi пiдприємства та очікуваної прибутко-
вості вкладених коштів. Конкуренти оцінюють інве-
стиційний потенціал підприємства роздрібної торгівлі
з погляду привабливості для інвесторів: чим вища
ця привабливість, тим більша потенційна можливість
одержати зовнішнє фінансування та підвищити кон-
курентоспроможність, що негативно відображаєть-
ся на конкурентах.
Оцiнювання інвестиційного потенціалу об'єктів
являє собою окремий етап оцінювання економічно-
го потенціалу підприємства роздрібної торгівлі, що
необхiдно врахувати пiд час вибору критерiїв i по-
Рис. 2. Елементи оцінювання інвестиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі.
Часовий лаг
Визначення рівня забезпечення
простого або розширеного
відтворення
Інформаційне
забезпечення
Мета
Принципи
Методичні
підходи
Критерії
Визначення рівня доходу на
вкладений капітал
Середньо- і довгостроковий
період
Довгостроковий період
Внутрішня
інформація
Фінансова звітність, інфор-
мація із зовнішніх джерел
Загальносистемні
Ресурсний Функціо-
нальний
Цільовий Синерге-
тичний
Достат-
ність
Перспек-
тивність
Ризико-
ваність
Швидкість повер-
нення коштів
Показники Абсолютні
Відносні Інтегральні
Спеціальні
Методи
Бальні Індексні Рейтингові Зведена комп-
лексна оцінка Критеріальні
Індексні Матричні Експертні
Види Експрес-оцінка Комплексна оцінка
Суб’єкт Внутрішні користувачі Зовнішні користувачі
Внутрішній інвестиційний
потенціал (інвестиційна
потужність)
Зовнішній інвестиційний
потенціал (інвестиційна
привабливість)
Об’єкт
Зовнішня
інформація
натуральні вартісні
Прибут-
ковість
PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com
http://www.pdffactory.com
№ 5 (112) липень-серпень 2011 р.
28 ЕКОНОМІКА
казникiв. Об'єкти оцiнювання інвестиційного потен-
ціалу також визначаються з внутрішньої і зовніш-
ньої позицій.
Внутрішній інвестиційний потенціал відображаєть-
ся в понятті "інвестиційна потужність", яке характе-
ризує ефективне освоєння отриманих інвестиційних
і фінансових ресурсів, наявних компетенцій і мож-
ливостей підприємства роздрібної торгівлі щодо інве-
стиційної діяльності. Зовнішній інвестиційний потен-
ціал проявляється в понятті "інвестиційна приваб-
ливість", яке відображає ступінь привабливості кон-
кретного підприємства роздрібної торгівлі для вкла-
дання коштів у порівнянні з іншими підприємства-
ми певної галузі або інших галузей економіки.
Методи та критерiї оцiнювання інвестиційного
потенціалу підприємства роздрібної торгівлі відрізня-
ються залежно вiд суб'єкта її проведення. Це обу-
мовлює необхідність його розгляду (оцінювання)
виходячи з основних цiлей, а саме - iнформацiйних
потреб i специфiчних завдань окремих груп корис-
тувачiв оцінки.
Таким чином, цілі оцiнювання інвестиційного по-
тенціалу підприємства роздрібної торгівлі також ди-
ференціюються за суб'єктами. Головною метою оцін-
ки для внутрішніх користувачів є визначення рівня
забезпеченості простого і/або розширеного відтво-
рення підприємства роздрібної торгівлі; для зовнішніх
- визначення рівня доходу (норми прибутковості) на
вкладений капітал.
Оцінювання інвестиційного потенціалу підприє-
мства роздрібної торгівлі передбачає наявність до-
стовірної інформації про його стан та перспективи
розвитку, від повноти й обґрунтованості якої зале-
жить об'єктивність результатів. За основні джерела
такої інформації може використовуватися та сама
інформація, що й під час оцінювання інвестиційної
діяльності:
- внутрішня інформація підприємства роздрібної
торгівлі (дані оперативного, управлінського та бух-
галтерського обліку);
- відомості, що публікуються самими підприєм-
ствами й відносно доступні до ознайомлення (річні
звіти, фінансова звітність, статистичні звіти тощо);
- результати аналітичних оглядів та досліджень,
виконаних спеціалізованими організаціями;
- інші джерела інформації (відомості про підприє-
мства, що є учасниками ринку цінних паперів) [11].
Теоретико-методологічною базою оцінювання
потенціалу підприємства та його складових є загаль-
ноприйняті підходи та методи оцінювання економіч-
них об'єктів.
Об'єктивність процесу оцінки забезпечується єди-
ним набором оцінювальних принципів, які можна роз-
глядати як основні правила оцінювання потенціалу,
що покладені в основу методичних підходів, які
відображають соціально-економічні фактори й зако-
номірності його формування та використання.
Неоднозначною проблемою процесу оцiнки інве-
стиційного потенціалу є обґрунтування методiв, ме-
тодик та методичних пiдходiв до її здiйснення.
Незважаючи на значну кiлькiсть методичних пiд-
ходiв до оцiнки як сукупного, так й інвестиційного
потенціалу, спостерiгається вiдсутнiсть їх система-
тизацiї, що ускладнює визначення умов застосуван-
ня, переваг i недолiкiв окремих пiдходiв, не дозво-
ляє застосувати комплексний підхід до вирiшення
проблеми якiсної оцiнки.
У результаті аналізу існуючих систематизацій та
узагальнення принципів оцінки економічних систем
[12-15] з метою визначення найбільш відповідних
цілям оцінювання інвестиційного потенціалу як сис-
теми здійснено їх групування на загальносистемні
(властиві будь-якій системі) та спеціальні (властиві
інвестиційному потенціалу) (рис. 3).
Залежно від періоду часу, що береться до уваги
під час оцінки, виділяють три підходи до оцінюван-
ня: витратний (майновий), доходний (результатний)
і порівняльний (ринковий) [16]. Виділення цих
підходів є загальновідомим і найчастіше зустрічаєть-
ся в літературі з проблематики оцінки бізснесу
(підприємства, сукупного потенціалу) як вартості.
Названі підходи поєднують у собі значну кіль-
кість різних методів, із яких оцінювач вибирає най-
більш доречні для оцінювання інвестиційного потен-
ціалу. Р. М. Бойчук, А. В. Параконний та С. В. Пара-
конний підкреслюють, що методи оцінки доцільно
віднести до групи витратних у разі врахування лише
минулого часу; до порівняльних (ринкових) - мину-
лого та теперішнього часу; до доходних (результат-
них) - майбутнього часу [16; 17].
За сутністю виділяють три основні підходи до
оцінювання інвестиційного потенціалу: ресурсний
(або обліково-звітний), функціональний (структурний)
та цільовий (проблемно-орієнтований, результатив-
ний) [18].
Функціональний (структурний) підхід являє собою
систему методів і методичних прийомів, орієнтова-
них на визначення раціональної структури інвести-
ційного потенціалу підприємства за обраними функ-
ціональними підсистемами. Погоджуємося з Т. І. Куш-
ніровою та Т. С. Непомнящою щодо того, що аналіз
й оцінка структурних характеристик інвестиційного
потенціалу пов'язані з певними труднощами, оскіль-
ки всі його елементи функціонують одночасно, у су-
купності та взаємодії [18]. Це практично унеможлив-
лює визначення внеску кожного типу ресурсів, ком-
петенцій і можливостей в інвестиційний потенціал.
Цільовий підхід до оцінки спрямований на виз-
начення відповідності наявного інвестиційного по-
тенціалу поставленим цілям інвестиційної діяльності
підприємства роздрібної торгівлі, тобто характери-
зує постійну орієнтацію інвестиційної діяльності, інве-
стиційних рішень та процесів їх виконання на кінцеві
результати з урахуванням соціально-економічних
характеристик, які постійно змінюються через роз-
виток системи потреб, кількісних і якісних змін як в
інвестиційному, так і в сукупному потенціалі підприє-
мства роздрібної торгівлі, щодо якої застосовуєть-
ся цільовий підхід.
Застосовані окремо, ресурсний, функціональний
та цільовий підходи не дають адекватної оцінки інве-
стиційному потенціалу підприємства, що складаєть-
ся з ресурсів, компетенцій і можливостей, викорис-
тання яких спрямоване на досягнення певного ре-
зультату. Саме використання ресурсного, цільового
та функціонального підходів у комплексі (одночасно)
об'єктивно визначає внутрішній і зовнішній інвести-
ційний потенціал підприємства роздрібної торгівлі з
урахуванням впливу внутрішніх і зовнішніх чинників.
Синергетичний підхід дозволяє розглядати інве-
стиційний потенціал, по-перше, не як просту суму
ресурсів, а відображає можливості їх сукупного ви-
користання; по-друге, як модель, що враховує фак-
тичну динаміку показників оцінки [19].
За ступенем деталiзацiї процедури проведення
інвестиційний потенціал може бути оцінений за до-
помогою комплексної (поглибленої) оцінки й експрес-
оцінки. Експрес-оцінка проводиться з метою надан-
PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com
http://www.pdffactory.com
№ 5 (112) липень-серпень 2011 р.
ЕКОНОМІКА 29
Основні принципи системи оцінки інвестиційного потенціалу (ІП)
Коректність
Використовувані методи оцінки ІП повинні задовольняти
визначеним загальним формальним вимогам, до яких належать
монотонність; транзитивність; адитивність.
Означає перевищення вигід від сумісного використання
інвестиційних ресурсів, компетенцій і можливостей над сумою
вигід від використання тих же ресурсів, компетенцій і
можливостей окремо.
Під час оцінки результатів і витрат потрібно забезпечувати
правильне відображення структури й характеристик ІП, що
базується на врахуванні правильних якісних (структурних,
функціональних та ін.) і кількісних показників, а також
ураховувати ступінь їх достовірності й невизначеності.
Адекватність та
об’єктивність
Системність
Процес оцінки повинен ураховувати те, що ІП є одночасно
підсистемою економічного потенціалу та складною
стохастичною системою.
Синергетич-
ність
Комплексність
Усі складові ІП розглядаються в їх взаємозв’язку та в залеж-
ності з іншими процесами і явищами.
Узгодженість
Визначає необхідність взаємопов’язувати окремі етапи
процесу оцінки, узгоджувати між собою показники, що
використовуються.
Обмеженість
ресурсів
Під час оцінки ІП необхідно виходити з умови, що всі види
інвестиційних і фінансових ресурсів обмежені, тобто ціни
ресурсів, за якими розраховується величина витрат, повинні
містити в собі упущену вигоду, пов'язану з їх можливим
альтернативним використанням.
Необмеже-
ність потреб
Наявні обмежені ресурси завжди потенційно можуть знайти
ефективний напрямок, оскільки загальна потреба в ресурсах
необмежена.
Результати оцінки ІП повинні бути отримані в умовах, що
забезпечують мінімальний вплив індивідуальних суб'єктивних
думок і рішень на загальну оцінку.
Об’єктивність
Означає наявність позитивного ефекту від оцінки ІП, що полягає
в перевищенні отриманих результатів над витратами.
Результатив-
ність
За
га
ль
ні
С
пе
ці
ал
ьн
і
Рис. 3. Сукупність основних принципів оцінки інвестиційного потенціалу
підприємства роздрібної торгівлі.
ня загальної однозначної відповіді щодо досягнен-
ня визначених цілей оцінювання інвестиційного по-
тенціалу підприємства роздрібної торгівлі. Комплек-
сна (поглиблена) оцінка інвестиційного потенціалу
конкретизує та доповнює окремi процедури експрес-
оцінки та передбачає бiльш ретельне дослiдження
майнового й фiнансового стану підприємства, ре-
зультатів його дiяльностi й можливостей, виявлення
чинників впливу.
Методи оцінювання інвестиційного потенціалу
повинні бути спрямовані на отримання конкретного
результату, а саме: виявлення рівня забезпеченості
простого й розширеного відтворення підприємства
роздрібної торгівлі та визначення рівня доходу на
вкладений капітал у нього для інвесторів. Для оці-
нювання інвестиційної привабливості та інвестицій-
ної потужності підприємства може застосовуватися
низка методів, серед яких: експертний, індексний,
бальний методи, метод аналогій, рейтинговий, фак-
торний аналіз, методи моделювання, сценаріїв, еко-
номіко-математичні методи тощо.
Якiсть результатiв оцінювання інвестиційного потен-
ціалу визначається правильно вибраними та обґрун-
тованими критеріями та відповідними показниками.
З урахуванням цілей і задач оцінювання інвес-
тиційного потенціалу підприємства роздрібної торгівлі
зовнішніми та внутрішніми користувачами за кри-
терії пропонується обрати: 1) для досягнення внут-
рішніх цілей - достатність та перспективність; 2) для
досягнення зовнішньої цілі - прибутковість власно-
го капіталу, ризикованість та термін (швидкість) по-
вернення вкладених коштів.
PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com
http://www.pdffactory.com
№ 5 (112) липень-серпень 2011 р.
30 ЕКОНОМІКА
Критерій достатності характеризує достатність
інвестиційних ресурсів і компетенцій для простого
відтворення підприємства роздрібної торгівлі, а кри-
терій перспективності - достатність інвестиційних
ресурсів і компетенцій для розширеного відтворен-
ня. Критерії ризикованості, прибутковості та швид-
кості повернення коштів характеризують ефек-
тивність та безпеку вкладення коштів інвесторами в
конкретне підприємство роздрібної торгівлі.
Через систему показникiв критерiй дозволяє
ув'язати мету оцінювання інвестиційного потенціа-
лу iз засобами його проведення та характеризує
ступiнь досягнення поставлених користувачами
цiлей i завдань.
У фінансово-економічному аналiзi використо-
вується велика кiлькiсть рiзноманітних показникiв,
які за різними ознаками поділяються на натуральнi
та вартiснi; загальнi i специфiчнi; абсолютнi і вiд-
носнi; кiлькiснi i якiснi; узагальнюючi, частковi i
допомiжнi; факторнi i результативнi; нормативнi,
плановi, облiковi, звiтнi, аналiтичнi тощо. Усi показ-
ники, що використовуються в оцiнюванні інвести-
ційного потенціалу підприємств роздрібної торгівлі,
є взаємопов'язаними та взаємообумовленими, що
випливає з iснуючих зв'язкiв мiж економiчними яви-
щами, якi вони описують.
Висновки
1. Інвестиційний потенціал підприємства роздріб-
ної торгівлі являє собою сукупність двох підсис-
тем, які об'єднують ресурси підприємства та ком-
петенції його працівників. Перше охоплює інвести-
ційно-фінансову підсистему, другі є змістом управ-
лінської підсистеми.
2. Запропонована концептуальна модель оцінки
інвестиційного потенціалу дозволяє конкретизувати
процес його оцінювання в підприємствах роздріб-
ної торгівлі, обґрунтувати адекватний галузевій спе-
цифіці методичний інструментарій та провести якіс-
не оцінювання інвестиційного потенціалу.
ЛІТЕРАТУРА:
1. Апопій В. В. Теорія організації та структурна перебудо-
ва торгівлі / В. В. Апопій / Вісник КНТЕУ. - 2005. - Спецвипуск
2. - С. 35-38.
2. Трансформаційні процеси в торгівлі України в умовах
інтернаціоналізації : [монографія] / Л. О. Лігоненко, Г. М. Бого-
славець, Г. Л. Піратовський та ін. ; [за ред. Л. О. Лігоненко]. -
К. : КНТЕУ, 2009. - 334 с.
3. Мазаракі А. А. Внутрішня торгівля в Україні: економічні
умови ефективного розвитку : [монографія] / [Мазаракі А. А.,
Бланк І. О., Лігоненко Л. О. та ін.]. - К. : КНТЕУ, 2006. - 195 с.
4. Чорна М. В. Управління конкурентоспроможністю
підприємств роздрібної торгівлі: теоретико-методологічні за-
сади та практичний інструментарій : [монографія] / М. В. Чор-
на. - Харків : ХДУХТ, 2010. - 426 с.
5. Балабанова Л. В. Управління реалізацією стратегій
підприємства: маркетинговий підхід : [монографія] / Л. В. Ба-
лабанова, І. С. Фоломкіна. - Донецьк : ДонНУЕТ, 2009. - 402 с.
6. Берман Б. Розничная торговля: стратегический под-
ход / Б. Берман, Дж. Эванс ; [пер. с англ.]. - 8-е изд. - М. :
Вильямс, 2008. - 1184 с.
7. Леви М. Основы розничной торговли / Майкл Леви,
Бартон А. Вейтц. - СПб. : Питер, 2001. - 448 с.
8. Роздрібна торгівля у ХХІ столітті. Теперішні і майбутні
тренди / [за ред. М. К. Мантрола, М. Краффта ; пер. з англ. за
ред. Л. Савицької]. - К. : Видавництво Олексія Капусти, 2008.
- 462 с.
9. Верба В. А. Проблеми ідентифікації компетенцій підприє-
мства / В. А. Верба, О. М. Гребешкова // Проблеми науки. -
2004. - № 7. - С. 23-28.
10. Осічнюк Ю. В. Філософія / [за заг. ред. Осічнюка Ю. В.,
Молчанов І. М., Зубов В. С., Осічнюк Ю. В.]. - К. : Атика, 2003.
- 464 с.
11. Інвестиційний менеджмент / [Гриньова В. М. та ін.]. -
Харків : Інжек, 2011. - 544 с.
12. Дідух С. М. Принципи побудови системи оцінки інвес-
тиційного потенціалу підприємств [Електронний ресурс] /
Дідух С. М. - Режим доступу : http://www.economy.nayka.com.ua.
13. Головкова Л. С. Методические проблемы измерения
потенциала предприятия / Л. С. Головкова // Фондовый ры-
нок. - 2007. - № 35. - С. 32-36.
14. Перминов А. Основные методологический принципы
оценки инвестиционной привлекательности проектов [Елект-
ронний ресурс] / А. Перминов. - Режим доступу : http://
www.master-effect.biz/index.php?id=95.
15. Гончарова Е. В. Активизация инновационной деятель-
ности промышленных предприятий для повышения их кон-
курентоспособности : дисс. ... канд. экон. наук : 08.00.05 /
Е. В. Гончарова. - М., 2008. - 140 с.
16. Параконный А. В. Классификация методов оценки
экономического потенциала предприятия / А. В. Параконный,
С. В. Параконный // Вісник Східноукраїнського національного
університету ім. В. Даля. - 2006. - Ч. 1. - № 4 (98). - С. 174-178.
17. Бойчук Р. М. Управління формуванням та викорис-
танням інвестиційного потенціалу промислових підпри-
ємств : дис. … канд. екон. наук : 08.06.01 / Р. М. Бойчук. -
Львів, 2003. - 175 с.
18. Кушнірова Т. І. Основні підходи до оцінювання підприє-
мницького потенціалу фірми [Електронний ресурс] / Т. І. Куш-
нірова, Т. С. Непомняща. - Режим доступу : http://
www.rusnauka.com/13_NPN_2010/Economics/ 65579.doc.htm.
19. Калініченко З. Методика оцінки інвестиційного потен-
ціалу інтегрованих підприємств / З. Калініченко // Економіч-
ний аналіз. - 2010. - Вип. 7. - С. 273-276.
© І. Жувагіна
Надійшла до редакції 09.06.2011
І. Zhuvahina
CONCEPTUAL MODEL OF ESTIMATION ENTERPRISE'S INVESTMENT POTENTIAL
OF RETAIL BUSINESS
Essence of retail trade enterprise's investment potential is investigated in the article, his features are certain, a
conceptual model of his estimation is developed. The last allows to specify the estimation process in retail trade
enterprises, to ground adequate to the branch specific methodical tool and to lead quality estimation of investment
potential.
Key words: investment potential, enterprise of retail business, investment and financial subsystem, administrative subsystem.
PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com
http://www.economy.nayka.com.ua
http://www.master-effect.biz/index.php?id=95
http://www.rusnauka.com/13_NPN_2010/Economics/
http://www.pdffactory.com
|