Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине

В статье рассмотрены 4 основных источника финансирования инвестиционной деятельности, и проблемы связанные с их формированием и использованием. Учитывая непосредственное влияние внутренних источников инвестиций на экономический рост, и их минимальное использование в Украине, тема становится актуальн...

Повний опис

Збережено в:

Бібліографічні деталі
Дата:	2005
Автор:	Камалов, Ф.И.
Формат:	Стаття
Мова:	Russian
Опубліковано:	Кримський науковий центр НАН України і МОН України 2005
Назва видання:	Культура народов Причерноморья
Теми:	Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
Онлайн доступ:	http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/36334
Теги:	Додати тег Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
Назва журналу:	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
Цитувати:	Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине / Ф.И. Камалов // Культура народов Причерноморья. — 2005. — № 57, Т. 2. — С. 41-44. — Бібліогр.: 27 назв. — рос.

Репозитарії

Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine

id	irk-123456789-36334
record_format	dspace
spelling	irk-123456789-363342012-07-18T12:12:26Z Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине Камалов, Ф.И. Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ В статье рассмотрены 4 основных источника финансирования инвестиционной деятельности, и проблемы связанные с их формированием и использованием. Учитывая непосредственное влияние внутренних источников инвестиций на экономический рост, и их минимальное использование в Украине, тема становится актуальной, требующей детальной проработки. У статті розглянуті 4 основні джерела фінансування інвестиційної діяльності та проблеми, пов'язані з їх формуванням та використанням. З огляду на безпосередній вплив внутрішніх джерел інвестицій на економічний зріст, та їх мінімальне використання в Україні, тема стає актуальною, потребуючою детального опрацювання. Four basic sources of financing investment activity as well as problems related to their forming and use are considered in the article. This theme is essential and needs detailed development under circumstances of direct impact of the internal sources of investment on economical growth and still minimum use in Ukraine. 2005 Article Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине / Ф.И. Камалов // Культура народов Причерноморья. — 2005. — № 57, Т. 2. — С. 41-44. — Бібліогр.: 27 назв. — рос. 1562-0808 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/36334 ru Культура народов Причерноморья Кримський науковий центр НАН України і МОН України
institution	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
collection	DSpace DC
language	Russian
topic	Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
spellingShingle	Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ Камалов, Ф.И. Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине Культура народов Причерноморья
description	В статье рассмотрены 4 основных источника финансирования инвестиционной деятельности, и проблемы связанные с их формированием и использованием. Учитывая непосредственное влияние внутренних источников инвестиций на экономический рост, и их минимальное использование в Украине, тема становится актуальной, требующей детальной проработки.
format	Article
author	Камалов, Ф.И.
author_facet	Камалов, Ф.И.
author_sort	Камалов, Ф.И.
title	Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине
title_short	Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине
title_full	Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине
title_fullStr	Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине
title_full_unstemmed	Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине
title_sort	внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в украине
publisher	Кримський науковий центр НАН України і МОН України
publishDate	2005
topic_facet	Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
url	http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/36334
citation_txt	Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине / Ф.И. Камалов // Культура народов Причерноморья. — 2005. — № 57, Т. 2. — С. 41-44. — Бібліогр.: 27 назв. — рос.
series	Культура народов Причерноморья
work_keys_str_mv	AT kamalovfi vnutrennieistočnikifinansirovaniâinvesticionnojdeâtelʹnostivukraine
first_indexed	2025-07-03T17:53:51Z
last_indexed	2025-07-03T17:53:51Z
_version_	1836649264862724096
fulltext	Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ 41 Для прочего персонала характерны несколько иные тенденции. Так, численность административно- управленческого и обслуживающего персонала в санаториях и пансионатах с лечением по прогнозным данным будет снижаться в среднем на 0,7 % в год, в базах отдыха – увеличится на 18 % в 2006 году, а в пансионатах отдыха – останется на прежнем уровне. Анализируя прогнозную численность всего персонала рекреационного комплекса, можно выявить динамику ее увеличения в среднем на 5 % в год. Во всех типах рекреационных учреждений предполагает- ся увеличение потребности в трудовых ресурсах. Значительное увеличение будет наблюдаться в базах от- дыха (на 24 % в 2006 г.), в остальных учреждениях численность будет варьировать незначительно. И лишь в санаториях и пансионатах с лечением потребность в трудовых ресурсах предположительно снизится на 0,5 % в год. Руководителям рекреационных учреждений следует уже в 2005 году предпринять соответствующие меры для удовлетворения собственных потребностей в кадрах и обеспечения их оптимальной численности в соответствии с требуемой квалификацией и спросом на услуги. Таким образом, анализируя построенные прогнозы, можно сделать следующие выводы: учитывая возрастающую потребность в рекреационных услугах, потребность в персонале в целом будет также воз- растать в среднем около 5 % в год, чего нельзя сказать об отдельных категориях персонала. Так, например, учитывая сложившиеся тенденции, прогнозируется снижение потребности в медицинском персонале в детских оздоровительных учреждениях. Возможно, стремясь к экономии средств фонда оплаты труда, ру- ководство учреждений будет заменять специалистов более высокого уровня образования аналогичными специалистами, имеющих достаточный уровень образования, но с хорошими навыками работы в сфере оздоровления и отдыха. Несмотря на прогнозируемое увеличение потока рекреантов и емкости санаторно-курортных и тури- стических учреждений, прогнозируется снижение потребности в прочем персонале, а именно в админист- ративно-управленческом и обслуживающем. Соответственно должны повыситься требования к их квали- фикации и производительности. Работникам необходимо будет работать более интенсивно, с большей производительностью, применяя новые технологии, учитывая вкус и индивидуальные потребности рекре- антов. Именно повышенные требования к квалификации сотрудников ускорят такие нежелательные, но естественные явления, как сокращение недостаточно квалифицированных кадров, сокращение штатов за счет внедрения новой техники и технологий и т.п. Построенные прогнозы могут быть использованы Министерством курортов и туризма, Министерст- вом образования, руководством рекреационных учреждений. Проблема требует дальнейшего углубленно- го изучения факторов, оказывающих влияние на количественный и качественный состав трудовых ресур- сов учреждений рекреационного комплекса. Источники и литература 1. Абибулаев М.С. Анализ проблем использования трудовых ресурсов в Крыму // Симф. гос. унив: Уч. Записки. – С., 1998. – № 6/45. 2. Грубер Й. Эконометрия. – Том 1: Введение в эконометрию: Пер. с нем. – К.: Астарта, 1996. – 220 с. 3. Дорошенко Л. С. Управление трудовыми ресурсами: Учебное пособие. – К.: МАУП, 1997. – 60 с. 4. Наконечний С.I., Терещенко Т.О., Романюк Т.П. Економетрiя: Навч. Посiбник. – К.: КНЕУ, 1997. – 352 с. 5. Тищенко Л.Д., Михайлов А.Н. Финансово-экономический анализ и прогнозирование: Учеб. пособие для вузов. – Симферополь: Таврида, 2004. – 280 с. 6. Финогеев Б.Л. и др. Крымский туризм на пороге XXI столетия: состояние и пути его развития /Финогеев Б.Л., Лобов О.В., Гордецкая Н.Н. – Симферополь: Таврия-Плюс. – 1998. – 147 с Камалов Ф.И. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В УКРАИНЕ В последнее время все большую актуальность в экономике Украины приобретает процесс глобализа- ции, составной частью которого является выполнение требований мирового сообщества по либерализации экономики. В связи с тем, что процесс либерализации затрагивает существующие в государстве ссвобод- ные экономические зоны и территории приоритетного развития, которые необходимо свернуть, актуаль- ным становится вопрос о внутренних источниках финансирования инвестиционной деятельности. Напом- ним, что за время своего существования, СЭЗ и ТПР неплохо себя зарекомендовали, поспособствовав при- влечению инвестиций в регионы и стимулируя многие отечественные предприятия, к которым можно от- нести таких гигантов, как Крымский содовый завод, ГАК Титан. В случае свертывания проектов СЭЗ, мо- жет образоваться определенный инвестиционный вакуум, который необходимо будет заполнить. Кроме того, возможность инвестирования определяется источниками, которые в современных публикациях рас- сматривались обособленно и не рассматривались в совокупности. Поэтому попытаемся рассмотреть ос- новные внутренние источники финансирования и постараемся выделить существующие проблемы инве- стиционной деятельности в нашем государстве. Таким образом, объектом исследования являются внут- Камалов Ф.И. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В УКРАИНЕ 42 ренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине, предметом исследования– эффективность использования источников финансирования инвестиционной деятельности, а целью иссле- дования: определение существующих проблем. Выделяют 4 источника финансирования инвестиционной деятельности: • Собственные средства предприятия (амортизационные отчисления, прибыли, денежные накопле- ния); • Заемные средства (кредиты банков, заемные средства др. организаций); • Привлеченные средства (от продажи акций и др. ц.б.); • Средства бюджета и др. внебюджетных фондов[27]. Актуальными проблемами большинства отечественных предприятий являются устаревшие основные фонды и большая ресурсоемкость. В связи с чем, себестоимость продукции этих предприятий дорожает, что вынуждает руководство предприятий ставить невысокую добавленную стоимость при экспорте, с це- лью сохранения конкурентоспособности. Обновление основных фондов с переходом на ресурсосбере- гающие технологии требует больших вложений. Одним из источников могут стать собственные средства предприятий. И если денежные накопления от продажи ненужных материальных активов носят разовый характер, а прибыль в случае роста объемов производства будет направлена на воспроизводственный про- цесс, то амортизационные отчисления являются самым распространенным и эффективным средством мо- дернизации производства. В развитых странах из них формируется 60–70% капитальных вложений. Для решения проблемы финансирования в Украине значение имеет ускоренная амортизация. Но в процессе анализа ускоренной амортизации возникает некий замкнутый круг, который характеризуется тем, что она эффективна в отраслях с высокой добавленной стоимостью. А такими отраслями могут быть либо отрасли с высокотехнологичной продукцией, либо отрасли, увеличивающие разрыв между себестоимостью и про- дажной ценой за счет ресурсосберегающих технологий, постоянно обновляемого оборудования. По расче- там специалистов, суммы, направленные на меры по ресурсосбережению, обычно в 2–3 раза, иногда в 5-6 раз меньше капитальных вложений, необходимых для расширения производства соответствующих ресур- сов и их доставки потребителям. Таким образом, в ряде отечественных предприятий, необходимо этот замкнутый круг разорвать, но подойти к выбору этих предприятий необходимо избирательно, с точки зре- ния экономической целесообразности. Это позволит предприятиям отвечать требованиям настоящего вре- мени [1], [8], [13], [14], [17]. Второй источник финансирования деятельности предприятия – банковский кредит. Он непосредст- венно зависит от финансовых ресурсов банков. Но этот источник станет актуальным в случае: • наличия больших финансовых ресурсов, способных кредитовать реальный сектор экономики; • экономической целесообразности для банка кредитовать реальный сектор. Финансовые ресурсы банка формируются за счет вкладчиков. Но, несмотря на положительную дина- мику роста вкладов физических и юридических лиц, огромное количество потенциальных вкладчиков не задействованы в этом процессе. И если в передовых капиталистических странах большая часть населения помещает свои средства в банк, то в Украине вкладчики все еще ощущают риск не возврата вкладов. Так, отток банковских вкладов в период нестабильности, связанной с предвыборной президентской компанией оценивается в 4 млрд. грн. А государство, в свою очередь, гарантирует возврат только мелким вкладчи- кам, средние и крупные практически не защищены. В результате чего население Украины не может стать в полной мере инвестором своей экономики. Кроме того, финансовый ресурс банков может быть увеличен, за счет сокращения нормы резервиро- вания, которая в сравнении с западными странами, все еще остается высокой, и снижения учетной ставки, которая в настоящее время в Украине была повышена и составляет 9%. Эти повышения направлены на сокращение денежной массы в стране и борьбой с прогнозируемой инфляцией (по прогнозам НБУ в 2005г. инфляция прогнозируется на уровне 7-8%, по прогнозам МВФ–на уровне 8-9,5% , в 2004г. инфляция была на уровне 8,8%). И, несмотря на то, что укрепляется валютный курс гривны, растут золотовалютные запасы государства, деньги в Украине все еще остаются дорогими, а кредиты невыгодными. Это объясняется еще и тем, что вышеперечисленные действия руководства под- крепляются продажей Облигаций внутреннего государственного займа посредством НБУ коммерческим банкам. Средства, привлеченные за счет продажи ОВГЗ, покрывают дефицит бюджета. В результате ре- альная экономика кредитуется не в должной мере. Существует и обратная сторона, чем выше доходность ОВГЗ, тем выгодней коммерческим банкам вкладывать средства в них, а не в кредиты предприятиям. В результате устойчивость банковской системы опирается на устойчивость гос. обязательств, возникает за- висимость финансового рынка от состояния государственного долга и его обслуживания, несмотря на снижение периодичности продаж до 1 раза в месяц, по требованию МВФ. И хотя государственные обли- гации в последнее время стали привлекательными для иностранных инвесторов, во-первых, их доля в чис- ле вкладчиков все равно остается небольшой, во-вторых, это уже не внутренний, а внешний долг [2], [4], [5], [7], [10], [12], [15], [19], [21], [22], [24]. Далее переходим к третьему источнику финансирования внутренней инвестиционной деятельности. Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ 43 Мировой опыт свидетельствует, что важнейшую роль в процессах инвестирования экономики играет фондовый рынок, который способствует привлечению, концентрации и перераспределению потоков инве- стиций в пользу эффективно работающих, развивающихся и перспективных предприятий. Фондовый рынок в Украине сформировался в 1995г., когда было принято решение о выпуске ОВГЗ. В настоящее время фондовый рынок остается не развитым, т.к. на нем преобладают государственные и кор- поративные облигации, а акции имеют незначительный процент. Кроме того, большинство предприятий являются закрытыми акционерными обществами, а открытые являются таковыми лишь на бумаге, но имеют постоянных собственников, т.е. первым является вопрос контроля предприятия, а не долгосрочно- сти его развития, стратегия присутствия его на рынке. Характерным для украинского фондового рынка, является то, что стоимость всех акций предприятия (капитализация предприятия) равна балансовой стоимость предприятия (стоимости предприятия в физи- ческом состоянии, а иногда и ниже на момент приватизации). В развитых странах рыночная стоимость предприятии гораздо выше балансовой, в соотношении 8:1, т.е. большую роль играют нематериальные ак- тивы. Опять же, изношенность основных фондов, низкая рентабельность производства, отсутствие финан- совых ресурсов, приводят к тому, что предприятие оценивается по низкой балансовой стоимости. Кон- трольные и блокирующие пакеты акций сосредотачиваются у одних владельцев, а акции, распыленные среди работников предприятия и других граждан, фактически бесправны, т.к. уровень корпоративной культуры остается низким, а права мелких акционеров и их дивиденды ничем не гарантированы. Т.о. фондовый рынок в Украине пока не стал источником привлечения инвестиций и нуждается в срочном и динамичном развитии [3], [6], [11], [13], [18], [20], [23]. Финансирование предприятий за счет бюджетных средств, является экономически целесообразным, если ведет к росту бюджетных поступлений, либо сокращению бюджетных расходов в будущем, к приме- ру, постепенное сворачивание убыточных предприятий и трудоустройство работников. Но в Украине ре- сурсы, полученные от государства в качестве поддержки, не использовались на долгосрочную перспекти- ву, постоянно уменьшались и не отвечали условиям экономического роста. Такие средства ориентировали предприятие на нецелевое использование ресурсов. В Украине зачастую бюджетные средства направля- лись на содержание убыточных отраслей, одной из причин была опять же большая ресурсоемкость произ- водства, т.о. если в развитых странах поддерживается производство (и как следствие занятость), то в раз- вивающихся странах потребление энергоресурсов (за счет субсидий и списания долгов). Возникает ситуа- ция, когда экономика поддерживается ресурсами тех отраслей, которые производят высоко ликвидную продукцию. Мировой опыт показал, что наиболее эффективным средством инвестирования экономики за счет бюджета, с целью устранения кризисных явлений является горизонтальный подход–улучшение ин- фраструктуры, ее качества, уровня обслуживания, улучшение обмена информацией и т.д., т.к. именно он рассчитан на долгосрочную перспективу экономического роста. А использование вертикального подхода – характеризуется государственными интервенциями, инвестированием, льготами и т.д., с целью повыше- ния конкурентоспособности предприятия, отрасли в регионе и на мировом рынке – должно со временем снижаться. В свою очередь средства, используемые на интервенции и субсидирования, могут эффективно использоваться при создании полугосударственных, полу частных фондов, которые имеют целевое ис- пользование средств на проведение ряда стратегических программ и хорошо себя зарекомендовали в раз- витых капиталистических странах [9], [16], [26]. Таким образом, приоритетными вопросами в государстве при решении существующих проблем внут- ренних источников финансирования, должны стать вопросы: • поиска ряда перспективных предприятий для внедрения ускоренной амортизации; • создание условий для аккумуляции средств домашних хозяйств в банковской среде, а также по- вышение кредитных возможностей банка; • возможности развития полноценного рынка акций; • создание полугосударственных полу частных целевых фондов, для финансирования инвестицион- ных проектов; • распределение бюджетных средств с использованием горизонтального подхода. Решение этих вопросов поможет значительно сконцентрировать внутренние источники финансирова- ния инвестиций, обеспечить экономический рост и частично разрешить проблему внешнего и внутреннего государственного долга. Источники и литература 1. Безуглый А. Об изъятии части амортизационных отчислений и использовании мощностей предпри- ятий // Экономика Украины. – 2000. – № 1. – С. 34–40. 2. Клименко Т. Кредитная деятельность банков Украины // Экономика Украины. – 2000. – №3. – С. 34- 38. 3. Корнеев В. Долговые парадоксы и ориентиры государственных заимствований // Экономика Украины. – 2000. – №6. – С. 30–37. 4. Дзюблюк А. Формирование процентной политики коммерческих банков // Экономика Украины. – 2000. – №12. – С. 24–31. Камалов Ф.И. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В УКРАИНЕ 44 5. Величко А. Становление и развитие денежно-кредитной системы Украины // Экономика Украины. – 2001. – № 5. – С. 8–13. 6. Ледомская С. Сертификатная приватизация: некоторые аспекты определения основных результатов // Экономика Украины. – 2001. – №8. – С. 22–27. 7. Луцив Б. Денежно-кредитная политика государства и инвестиционная деятельность банков // Эконо- мика Украины. – 2001. – № 10. – С. 20–25. 8. Ландик В. Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности предприятия // Эко- номика Украины. – 2001. – №12. – С. 19–24. 9. Чернега О. Проблемы государственной поддержки производителей // Экономика Украины. – 2002. – № 5. – С. 36–42. 10. Панченко Е. Контроль кредитного портфеля, как составная часть банковского менеджмента // Эконо- мика Украины. – 2002. – №6. – С. 13–16. 11. Лагутин В. Монетарная политика и государственные финансы // Экономика Украины. – 2002. – №7. – С. 10–17. 12. Шелудько Н. Система страхования вкладчиков в Украине: проблемы и перспективы // Экономика Ук- раины. – 2002. – №8. – С. 20–26. 13. Денисенко Н. Возможности активизации инвестирования в современных условиях // Экономика Ук- раины. – 2003. – №1. – С. 28–32. 14. Орлов П. Совершенствование государственной амортизационной политики // Экономика Украины. – 2003. – № 2. – С. 32–36. 15. Федоренко В. Экономическое положение предприятий и инвестиционные процессы // Экономика Ук- раины. – 2003. – №5. – С. 28–33. 16. Демин О. Политика регионального развития в условиях углубления рыночных реформ в Украине // Экономика Украины. – 2003. – №6. – С. 4–14. 17. Бень Т. Методологические подходы к формированию собственных инвестиционных ресурсов пред- приятия // Экономика Украины. – 2003. – № 10. – С. 11–16. 18. Дайджест Вектор. – 2005. – 05 янв. – С. 5. 19. Дайджест Вектор. – 2005. – 12 янв. – С. 4. 20. Дайджест Вектор. – 2005. –13 янв. – С. 6–7. 21. Дайджест Вектор. – 2005. – 25 янв. – С. 6. 22. Дайджест Вектор. – 2005. –26 янв. – С. 4. 23. Дайджест Вектор. – 2005. – 28 янв. – С. 4. 24. Дайджест Вектор. – 2005. – 03 фев. – С. 4–5. 25. И. Тимонина. Япония: опыт регионального развития. – М.: Наука, 1992. – С. 106. 26. Ч. Макмиллан. Японская промышленная система. – М.: Прогресс, 1988. – С. 74–93. 27. А.С. Булатов. Экономика. – М.: Экономист, 2003. – С. 350. Кравченко Л.А. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА КАК ФАКТОР РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ УКРАИНЫ Введение. В современных условиях существенно возросла значимость денежно-кредитной политики как наиболее действенного и гибкого механизма стабилизации экономических процессов. Актуальность проблемы обусловлена тем, что денежно-кредитная политика Украины в течение истории своего станов- ления носила не последовательный, а зачастую внутренне противоречивый характер. Неподготовленное использование новых методов и подходов привело к падению объема производства, росту дефицита госу- дарственного бюджета, гиперинфляции, катастрофическому падению уровня жизни. Такое течение собы- тий вызвало необходимость изменения методологии воплощения рыночных реформ. Позитивные изменения в направлении рыночной трансформации создали благоприятные условия для макроэкономической стабилизации. Достигнуто относительное равновесие на потребительском рынке, развиваются предпринимательство, новые производственные и финансовые структуры, сориентированные на рыночную модель хозяйствования. Последовательная денежно-кредитная политика дала возможность выйти на такой уровень инфляции, который не препятствует экономической активности, инвестиционной и кредитной деятельности. Благодаря этому нормализовались процессы воспроизводства основного капи- тала и ВВП в целом. Позитивные тенденции развития национальной экономики требуют перехода к ново- му этапу экономической трансформации, а вместе с тем возрастает значение денежно-кредитной полити- ки. До недавнего времени в отечественной экономической науке проблеме денежно-кредитной политике отводилась второстепенная вспомогательная роль. Такая ситуация привела к необходимости изучения за- падных концепций использования денежно-кредитной политики и их адаптации к экономическим процес- сам в Украине. В экономической теории существуют две основные концепции государственного регулирования рын- ка: теория Дж.М. Кейнса и монетарная теория М.Фридмана. В соответствии с кейнсианской теорией меха- низм денежно-кредитной политики можно изобразить в виде следующей схемы: денежно-кредитная поли- тика- резервы коммерческих банков – предложение денег – процентная ставка- объём инвестиций – номи-

Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине

Репозитарії

Схожі ресурси