Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами
Стаття містить аналіз сучасного стану правового регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами на фондовому ринку України, його недоліки та шляхи вдосконалення....
Gespeichert in:
| Datum: | 2010 |
|---|---|
| 1. Verfasser: | |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | Ukrainian |
| Veröffentlicht: |
Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України
2010
|
| Schriftenreihe: | Правова держава: Щорічник наукових праць |
| Schlagworte: | |
| Online Zugang: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/36850 |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Zitieren: | Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами / А.Ю. Бабаскін // Правова держава: Щорічник наукових праць. — 2010. — Вип. 21. — С. 266-272. — Бібліогр.: 4 назв. — укр. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
irk-123456789-36850 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
irk-123456789-368502013-02-13T03:34:18Z Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами Бабаскін, А.Ю. Актуальні проблеми цивільного та трудового права Стаття містить аналіз сучасного стану правового регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами на фондовому ринку України, його недоліки та шляхи вдосконалення. В статье анализируется современное состояние правового регулирования дилерских операций банков с ценными бумагами на фондовом рынке Украины, его недостатки и пути совершенствования. The article contains analysis of the modern state of legal regulation of dealer bank operations with securities in the Ukrainian stock market, its disadvantages and ways of improvement. 2010 Article Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами / А.Ю. Бабаскін // Правова держава: Щорічник наукових праць. — 2010. — Вип. 21. — С. 266-272. — Бібліогр.: 4 назв. — укр. 0869-2491 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/36850 uk Правова держава: Щорічник наукових праць Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Ukrainian |
| topic |
Актуальні проблеми цивільного та трудового права Актуальні проблеми цивільного та трудового права |
| spellingShingle |
Актуальні проблеми цивільного та трудового права Актуальні проблеми цивільного та трудового права Бабаскін, А.Ю. Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами Правова держава: Щорічник наукових праць |
| description |
Стаття містить аналіз сучасного стану правового регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами на фондовому ринку України, його недоліки та шляхи вдосконалення. |
| format |
Article |
| author |
Бабаскін, А.Ю. |
| author_facet |
Бабаскін, А.Ю. |
| author_sort |
Бабаскін, А.Ю. |
| title |
Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами |
| title_short |
Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами |
| title_full |
Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами |
| title_fullStr |
Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами |
| title_full_unstemmed |
Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами |
| title_sort |
про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами |
| publisher |
Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України |
| publishDate |
2010 |
| topic_facet |
Актуальні проблеми цивільного та трудового права |
| url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/36850 |
| citation_txt |
Про правове регулювання дилерських операцій банків із цінними паперами / А.Ю. Бабаскін // Правова держава: Щорічник наукових праць. — 2010. — Вип. 21. — С. 266-272. — Бібліогр.: 4 назв. — укр. |
| series |
Правова держава: Щорічник наукових праць |
| work_keys_str_mv |
AT babaskínaû propravoveregulûvannâdilersʹkihoperacíjbankívízcínnimipaperami |
| first_indexed |
2025-07-03T18:33:23Z |
| last_indexed |
2025-07-03T18:33:23Z |
| _version_ |
1836651752136376320 |
| fulltext |
¹ 26. � Ñò. 346. 9. Òàì ñàìî. 10. ÂÂÐ Óêðà¿íè. � 2003. � ¹¹ 49�51. � Ñò. 376. 11. Àçà-ðîâà ª. Ã., Êîçëîâ Î. ª. Ëè÷íîñòü è ñîöèàëüíîå îáåñïå÷åíèå â ÑÑÑÐ. � Ì., 1983. � Ñ. 71.12. ÂÂÐ Óêðà¿íè. � 2005. � ¹ 35�36, ¹ 37. � Ñò. 446. 13. Ñóááîòåíêî Â. Ê. Íåêîòîðûåâîïðîñè ïðîöåäóðíûõ ïðàâîîòíîøåíèé â ñîöèàëüíîì îáåñïå÷åíèè // ÕÕV ñúåçä ÊÏÑÑè ðàçâèòèå íàóêè òðóäîâîãî ïðàâà è ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ. � Ì, 1978. � Ñ. 228�231.14. ÂÂÐ Óêðà¿íè. � 2005. � ¹ 26. � Ñò. 346. 15. Òàì ñàìî. 16. Òàì ñàìî. 17. Òàì ñàìî.18. Ïîëóïàíîâ Ì. È. Ñóáúåêòû ñîâåòñêîãî ïðàâà ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ // Ðàçâèòèåòðóäîâîãî ïðàâà è ïðàâà ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ â ñîâðåìåííûé ïåðèîä. � Ì., 1986. �Ñ. 135�136. 19. Þðèäè÷íà åíöèêëîïåä³ÿ. � Ò. 2. � Ê., 1999. � Ñ. 207�208. 20. Àñòðà-õàí Å. È. Òðóäîâîå óâå÷üå è èæäèâåíñòâî. � Ì., 1967. � Ñ. 63�64. 21. Âîëüäìàí Þ. ß.Ïðåñòóïëåíèå êàê þðèäè÷åñêèé ôàêò â ñîâåòñêîì òðóäîâîì ïðàâå è ïðàâå ñîöèàëüíîãîîáåñïå÷åíèÿ. � Îìñê, 1980. � Ñ. 10�11. 22. ÂÂÐ Óêðà¿íè. � 2005. � ¹ 26. � Ñò. 346.23. ÂÂÐ Óêðà¿íè. � 1995. � ¹ 34. � Ñò. 268. 24. ÂÂÐ Óêðà¿íè. � 2005. � ¹ 26. � Ñò. 346.25. Òàì ñàìî.
À. Þ. ÁÀÁÀÑʲÍ,êàíäèäàò þðèäè÷íèõ íàóê
ÏÐÎ ÏÐÀÂÎÂÅ ÐÅÃÓËÞÂÀÍÍß ÄÈËÅÐÑÜÊÈÕ ÎÏÅÐÀÖ²É ÁÀÍʲ ²Ç Ö²ÍÍÈÌÈ ÏÀÏÅÐÀÌÈ
Ñòàòòÿ ì³ñòèòü àíàë³ç ñó÷àñíîãî ñòàíó ïðàâîâîãî ðåãóëþâàííÿ äèëåðñüêèõ îïå-ðàö³é áàíê³â ³ç ö³ííèìè ïàïåðàìè íà ôîíäîâîìó ðèíêó Óêðà¿íè, éîãî íåäîë³êè òà øëÿõèâäîñêîíàëåííÿ.Êëþ÷îâ³ ñëîâà: áàíê, äèëåð, ö³íí³ ïàïåðè, ³íâåñòèö³ÿ, ðèíîê. ñòàòüå àíàëèçèðóåòñÿ ñîâðåìåííîå ñîñòîÿíèå ïðàâîâîãî ðåãóëèðîâàíèÿ äèëåð-ñêèõ îïåðàöèé áàíêîâ ñ öåííûìè áóìàãàìè íà ôîíäîâîì ðèíêå Óêðàèíû, åãî íåäîñòàò-êè è ïóòè ñîâåðøåíñòâîâàíèÿ. Êëþ÷åâûå ñëîâà: áàíê, äèëåð, öåííûå áóìàãè, èíâåñòèöèÿ, ðûíîê.The article contains analysis of the modern state of legal regulation of dealer bank ope-rations with securities in the Ukrainian stock market, its disadvantages and ways of improve-ment. Key words: bank, dealer, securities, investment, market.
Ðîçãëÿäàþ÷è ïðàâîñóá�ºêòí³ñòü áàíêó ÿê ô³íàíñîâî¿ óñòàíîâè, ñë³ä çàçíà-÷èòè, ùî çã³äíî ç³ ñò. 5 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî ô³íàíñîâ³ ïîñëóãè òà äåðæàâíå ðå-ãóëþâàííÿ ðèíê³â ô³íàíñîâèõ ïîñëóã» âèêëþ÷íå ïðàâî àáî ³íø³ îáìåæåííÿùîäî íàäàííÿ îêðåìèõ ô³íàíñîâèõ ïîñëóã âñòàíîâëþþòüñÿ çàêîíàìè ïðîä³ÿëüí³ñòü â³äïîâ³äíî¿ ô³íàíñîâî¿ óñòàíîâè òà íîðìàòèâíî-ïðàâîâèìè àêòàìèäåðæàâíèõ îðãàí³â, ùî çä³éñíþþòü ðåãóëþâàííÿ ðèíê³â ô³íàíñîâèõ ïîñëóã.³äïîâ³äíî äî öüîãî áàíêè ìàþòü ïðàâî çä³éñíþâàòè ô³íàíñîâ³ îïåðàö³¿, ùîâñòàíîâëåí³ äëÿ áàíê³â Çàêîíîì Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü»òà ³íøèìè Çàêîíàìè Óêðà¿íè (çîêðåìà, Çàêîíîì Óêðà¿íè «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òàôîíäîâèé ðèíîê») ³ íîðìàòèâíî-ïðàâîâèìè àêòàìè äåðæàâíèõ îðãàí³â, ùî
266 ÏÐÀÂÎÂÀ ÄÅÐÆÀÂÀ · Âèïóñê 21
çä³éñíþþòü ðåãóëþâàííÿ â³äïîâ³äíèõ ðèíê³â ô³íàíñîâèõ ïîñëóã (çîêðåìà,ÍÁÓ òà ÄÊÖÏÔÐ). Âêàçàí³ íîðìàòèâíî-ïðàâîâ³ àêòè âñòàíîâëþþòü ÿê ïðàâîáàíê³â íà íàäàííÿ ô³íàíñîâèõ ïîñëóã, òàê ³ ïåâí³ îáìåæåííÿ ¿õ ä³ÿëüíîñò³. ßêâ³äîìî, çã³äíî ç³ ñò. 92 ÖèâÊ Óêðà¿íè îêðåì³ âèäè ä³ÿëüíîñò³, ïåðåë³ê ÿêèõâñòàíîâëþºòüñÿ çàêîíîì, ìîæóòü çä³éñíþâàòèñÿ þðèäè÷íîþ îñîáîþ ò³ëüêèï³ñëÿ îäåðæàííÿ íåþ ñïåö³àëüíîãî äîçâîëó (ë³öåí糿). Ñòàòòÿ 7 Çàêîíó Óêðà¿íè«Ïðî ô³íàíñîâ³ ïîñëóãè òà äåðæàâíå ðåãóëþâàííÿ ðèíê³â ô³íàíñîâèõ ïîñëóã»òàêîæ âñòàíîâëþº, ùî ó ðàç³, ÿêùî â³äïîâ³äíî äî Çàêîíó íàäàííÿ ïåâíèõô³íàíñîâèõ ïîñëóã ïîòðåáóº ë³öåíçóâàííÿ, ô³íàíñîâà óñòàíîâà ìຠïðàâî íàçä³éñíåííÿ òàêèõ ïîñëóã ò³ëüêè ï³ñëÿ îòðèìàííÿ â³äïîâ³äíèõ ë³öåíç³é. Çã³äíîç³ ñò. 1 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî ë³öåíçóâàííÿ ïåâíèõ âèä³â ãîñïîäàðñüêî¿ ä³ÿëü-íîñò³» «ë³öåí糺þ º äîêóìåíò äåðæàâíîãî çðàçêà, ÿêèé çàñâ³ä÷óº ïðàâîë³öåíç³àòà íà ïðîâàäæåííÿ çàçíà÷åíîãî â íüîìó âèäó ãîñïîäàðñüêî¿ ä³ÿëüíîñò³ïðîòÿãîì âèçíà÷åíîãî ñòðîêó çà óìîâè âèêîíàííÿ ë³öåíç³éíèõ óìîâ». Îñê³ëüêèñôåðà 䳿 âêàçàíîãî Çàêîíó íå ïîøèðþºòüñÿ íà ë³öåíçóâàííÿ áàíê³âñüêî¿ ä³ÿëü-íîñò³, îñòàííº çä³éñíþºòüñÿ çã³äíî ç íîðìàìè Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü», ñò. 2 ÿêîãî âèçíà÷ຠáàíê³âñüêó ë³öåíç³þ ÿê äîêóìåíò,ÿêèé âèäàºòüñÿ Íàö³îíàëüíèì áàíêîì Óêðà¿íè â ïîðÿäêó ³ íà óìîâàõ, âèçíà÷å-íèõ ó öüîìó Çàêîí³, íà ï³äñòàâ³ ÿêîãî áàíêè ìàþòü ïðàâî çä³éñíþâàòèáàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü. ³äïîâ³äíî äî ñò. 47 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» íà ï³äñòàâ³ áàíê³âñüêî¿ ë³öåí糿 áàíêè ìàþòü ïðàâîçä³éñíþâàòè: îñíîâí³ áàíê³âñüê³ îïåðàö³¿ (ïðèéìàííÿ âêëàä³â (äåïîçèò³â) â³äþðèäè÷íèõ ³ ô³çè÷íèõ îñ³á; â³äêðèòòÿ òà âåäåííÿ ïîòî÷íèõ ðàõóíê³â ê볺íò³â ³áàíê³â-êîðåñïîíäåíò³â, ó òîìó ÷èñë³ ïåðåêàç ãðîøîâèõ êîøò³â ç öèõ ðàõóíê³âçà äîïîìîãîþ ïëàò³æíèõ ³íñòðóìåíò³â òà çàðàõóâàííÿ êîøò³â íà íèõ;ðîçì³ùåííÿ çàëó÷åíèõ êîøò³â â³ä ñâîãî ³ìåí³, íà âëàñíèõ óìîâàõ òà íà âëàñíèéðèçèê).  ñèëó çàêîíó áàíêè, êð³ì ïåðåë³÷åíèõ îñíîâíèõ áàíê³âñüêèõ îïåðàö³é,ÿê³ âîíè çä³éñíþþòü íà ï³äñòàâ³ áàíê³âñüêî¿ ë³öåí糿 çã³äíî ç íîðìàìè ÷. 2ñò. 47 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» ìàþòü ïðàâî òàêîæçä³éñíþâàòè ³íø³ îïåðàö³¿, âèçíà÷åí³ âêàçàíèì Çàêîíîì, çîêðåìà îïåðàö³¿ ç îð-ãàí³çàö³¿ êóï³âë³ òà ïðîäàæó ö³ííèõ ïàïåð³â çà äîðó÷åííÿì ê볺íò³â òà îïåðàö³¿íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â â³ä ñâîãî ³ìåí³ (âêëþ÷àþ÷è àíäåððàéòèíã). Çä³éñíåí-íÿ áàíêîì îïåðàö³é ç òîðã³âë³ ö³ííèìè ïàïåðàìè ïîòðåáóº ³ îòðèìàííÿ ïèñüìî-âîãî äîçâîëó Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè.Çàóâàæèìî, ùî âèêîðèñòàíà ó ÷. 2 ³ 4 ñò. 47 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» òåðì³íîëîã³ÿ ³ ïåðåë³ê îïåðàö³é áàíê³â ³ç ö³ííèìè ïàïå-ðàìè íå â³äïîâ³äຠíîðìàì ñò. 17 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òà ôîíäî-âèé ðèíîê». Îñòàíí³ âñòàíîâëþþòü, ùî äî ïðîôåñ³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³ áàíê³â çòîðã³âë³ ö³ííèìè ïàïåðàìè íà ôîíäîâîìó ðèíêó íàëåæàòü: áðîêåðñüêàä³ÿëüí³ñòü; äèëåðñüêà ä³ÿëüí³ñòü; àíäåððàéòèíã; ä³ÿëüí³ñòü ç óïðàâë³ííÿ ö³ííè-ìè ïàïåðàìè. Ùî æ äî Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü», òîâ³í ïðîäîâæóº âèêîðèñòîâóâàòè òåðì³íîëîã³þ òà ïåðåë³ê îïåðàö³é ç òîðã³âë³ö³ííèìè ïàïåðàìè, ùî ì³ñòèëèñÿ ó Çàêîí³ Óêðà¿íè «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òà ôîí-äîâó á³ðæó» â³ä 18 ÷åðâíÿ 1991 ð. N 1201-XII, ÿêèé âòðàòèâ ÷èíí³ñòü ³ç íàáðàí-íÿì ÷èííîñò³ Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òà ôîíäîâèé ðèíîê». Âêàçàíå
267ÐÎÇÄ²Ë 5 · Àêòóàëüí³ ïðîáëåìè öèâ³ëüíîãî òà òðóäîâîãî ïðàâà
âèìàãຠïðèâåäåííÿ òåðì³íîëîã³÷íîãî àïàðàòó Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» òà ïåðåë³êó îïåðàö³é áàíê³â ç òîðã³âë³ ö³ííèìè ïàïåðà-ìè ó â³äïîâ³äí³ñòü äî Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òà ôîíäîâèé ðèíîê».  ñâîþ ÷åðãó äëÿ çä³éñíåííÿ ïðîôåñ³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³ ç òîðã³âë³ ö³ííèìè ïà-ïåðàìè áàíêè òàêîæ ïîâèíí³ ìàòè â³äïîâ³äíó ë³öåíç³þ Äåðæàâíî¿ êîì³ñ³¿ çö³ííèõ ïàïåð³â òà ôîíäîâîãî ðèíêó (ñò. 16, 17 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî ö³íí³ ïà-ïåðè òà ôîíäîâèé ðèíîê»). Âðàõîâóþ÷è âèùåâêàçàíå, ñë³ä ïîãîäèòèñÿ ç ². Ë. Íóðçàä, ÿêà ââàæàº, ùîïðàâîâå ñòàíîâèùå áàíêó íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ìຠîñîáëèâ³ñòü, ÿêà ïîëÿ-ãຠâ òîìó, ùî ï³äñòàâà äëÿ ó÷àñò³ áàíêó ó ïðàâîâ³äíîñèíàõ ç ïðèâîäó ö³ííèõïàïåð³â âèíèêຠï³ñëÿ îòðèìàííÿ íèì áàíê³âñüêî¿ ë³öåí糿. Ñàìå â íåîáõ³äíîñò³îòðèìàííÿ áàíê³âñüêî¿ ë³öåí糿 äî îòðèìàííÿ áóäü-ÿêèõ ë³öåíç³é Äåðæàâíî¿êîì³ñ³¿ ç ö³ííèõ ïàïåð³â ³ ôîíäîâîãî ðèíêó ïîëÿãຠáàçîâà â³äì³íí³ñòü ïðàâî-âîãî ñòàíîâèùà êîìåðö³éíîãî áàíêó â³ä ³íøèõ ó÷àñíèê³â ðèíêó ö³ííèõïàïåð³â1.Ðîçãëÿäàþ÷è ïðàâîâèé ñòàòóñ áàíêó íà ôîíäîâîìó ðèíêó, ñë³ä çàçíà÷èòè,ùî çã³äíî ç³ ñò. 2 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òà ôîíäîâèé ðèíîê» ó÷àñ-íèêàìè ôîíäîâîãî ðèíêó º åì³òåíòè, ³íâåñòîðè, ñàìîðåãóë³âí³ îðãàí³çàö³¿ òàïðîôåñ³éí³ ó÷àñíèêè ôîíäîâîãî ðèíêó. Çà ñâî¿ì ïðàâîâèì ñòàòóñîì áàíê ìîæåâèñòóïàòè íà ôîíäîâîìó ðèíêó â ðîë³ åì³òåíòà, ³íâåñòîðà àáî ïðîôåñ³éíîãîó÷àñíèêà ôîíäîâîãî ðèíêó.  îñòàííüîìó âèïàäêó áàíê ìຠïðàâî íà ï³äñòàâ³ë³öåí糿, âèäàíî¿ Äåðæàâíîþ êîì³ñ³ºþ ç ö³ííèõ ïàïåð³â òà ôîíäîâîãî ðèíêó,ïðîâîäèòè íà ôîíäîâîìó ðèíêó ïðîôåñ³éíó ä³ÿëüí³ñòü, çîêðåìà çä³éñíþâàòèäèëåðñüêó ä³ÿëüí³ñòü ³ç òîðã³âë³ ö³ííèìè ïàïåðàìè, ÿêó ñò. 17 Çàêîíó Óêðà¿íè«Ïðî ö³íí³ ïàïåðè òà ôîíäîâèé ðèíîê» âèçíà÷ຠÿê óêëàäåííÿ òîðãîâöåìö³ííèìè ïàïåðàìè öèâ³ëüíî-ïðàâîâèõ äîãîâîð³â ùîäî ö³ííèõ ïàïåð³â â³ä ñâî-ãî ³ìåí³ òà çà ñâ³é ðàõóíîê ç ìåòîþ ïåðåïðîäàæó, êð³ì âèïàäê³â, ïåðåäáà÷åíèõçàêîíîì. Âçàãàë³ ï³äâèùåíà óâàãà çàêîíîäàâöÿ äî òîðãîâèõ îïåðàö³é áàíê³â ç ö³ííè-ìè ïàïåðàìè îáóìîâëåíà ïåðø çà âñå òèì, ùî â ñó÷àñíèõ óìîâàõ ïðîôåñ³éíàä³ÿëüí³ñòü áàíê³â íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â º îäíèì ç íàéâàæëèâ³øèõ íàïðÿìê³âä³ÿëüíîñò³ áàíê³â, à çðîñòàííÿ ïðèáóòê³â áàíê³â â³ä îïåðàö³é ç ö³ííèìè ïàïå-ðàìè òà ³íâåñòèö³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³ º ñò³éêîþ çàãàëüíîñâ³òîâîþ òåíäåíö³þ. Ñë³äçàçíà÷èòè, ùî ïèòàííÿ ïðî ó÷àñòü áàíê³â íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â ó ð³çíèõêðà¿íàõ âèð³øóºòüñÿ ïî-ð³çíîìó. ³äîìî, ùî ó ñâ³ò³ ³ñíóº äâ³ îñíîâí³ ìîäåë³îðãàí³çàö³¿ ôîíäîâîãî ðèíêó, ÿê³ â³äð³çíÿþòüñÿ çàëåæíî â³ä ðîë³ áàíê³â íà ôîí-äîâîìó ðèíêó. Ïåðøà ìîäåëü õàðàêòåðèçóºòüñÿ òèì, ùî óí³âåðñàëüíèì áàíêàìçàáîðîíÿºòüñÿ çàéìàòèñÿ îêðåìèìè âèäàìè ïðîôåñ³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³ íà ðèíêóö³ííèõ ïàïåð³â (íàïðèêëàä äèëåðñüêîþ àáî áðîêåðñüêîþ ä³ÿëüí³ñòþ). Òàêà ìî-äåëü ïåðåäáà÷ຠïîä³ë áàíê³â íà óí³âåðñàëüí³, ÿê³ íå çàéìàþòüñÿ òîðã³âëåþö³ííèìè ïàïåðàìè (çà âèíÿòêîì äåðæàâíèõ ö³ííèõ ïàïåð³â) òà ñïåö³àë³çîâàí³³íâåñòèö³éí³ áàíêè, ÿê³ çàéìàþòüñÿ òàêîþ òîðã³âëåþ (ïðèòàìàííà ÑØÀ,Àíã볿, Àâñòðà볿, ßïîí³¿2). Äðóãà ìîäåëü õàðàêòåðèçóºòüñÿ òèì, ùî óí³âåð-ñàëüíèì áàíêàì äîçâîëÿºòüñÿ ïîºäíóâàòè ó ñâî¿é ä³ÿëüíîñò³ òðàäèö³éí³áàíê³âñüê³ îïåðàö³¿ ç ïðîôåñ³éíîþ ä³ÿëüí³ñòþ íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â. Îñòàí-
268 ÏÐÀÂÎÂÀ ÄÅÐÆÀÂÀ · Âèïóñê 21
íÿ ìîäåëü ïðèòàìàííà á³ëüøîñò³ ºâðîïåéñüêèõ êðà¿í êîíòèíåíòàëüíî¿ ñèñòåìèïðàâà (ͳìå÷÷èíà, Øâåéöàð³ÿ, Àâñòð³ÿ, ͳäåðëàíäè, Ôðàíö³ÿ)3. Ùî æ äî ìî-äåë³, ÿêà ³ñíóº â Óêðà¿í³, òî, âðàõîâóþ÷è âèùåñêàçàíå, ìîæíà çðîáèòè âèñíî-âîê ïðî òå, ùî ¿¿ ñë³ä â³äíåñòè äî äðóãî¿ ³ç âèùåçàçíà÷åíèõ ìîäåëåé, îñê³ëüêèóí³âåðñàëüí³ áàíêè â Óêðà¿í³ ìàþòü ïðàâî çä³éñíþâàòè ä³ÿëüí³ñòü ç òîðã³âë³ö³ííèìè ïàïåðàìè íà ôîíäîâîìó ðèíêó. Ç îãëÿäó íà öå âàðòî çâåðíóòè óâàãó ³ íà îêðåì³ íîðìè áàíê³âñüêîãî çàêîíî-äàâñòâà, ùî ðåãóëþþòü ³íâåñòèö³éíó ä³ÿëüí³ñòü áàíê³â. Çã³äíî ç³ ñò. 50 «Ïðÿì³ ³íâåñòèö³¿ áàíê³â» Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» áàíêè çä³éñíþþòü ïðÿì³ ³íâåñòèö³¿ òà îïåðàö³¿ ç ö³ííè-ìè ïàïåðàìè. dz ñòàòåé 47, 50 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêóä³ÿëüí³ñòü» âáà÷àºòüñÿ, ùî áàíê ìຠïðàâî çä³éñíþâàòè ³íâåñòèö³¿ ëèøå íàï³äñòàâ³ ïèñüìîâîãî äîçâîëó Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè íà çä³éñíåííÿ ³íâå-ñòèö³é ó ñòàòóòí³ ôîíäè òà àêö³¿ ³íøèõ þðèäè÷íèõ îñ³á. Âêàçàíå îáìåæåííÿ íåðîçïîâñþäæóºòüñÿ íà îïåðàö³¿ áàíê³â, ÿêùî: 1) ³íâåñòèö³ÿ â áóäü-ÿêó þðèäè÷-íó îñîáó ñòàíîâèòü íå á³ëüø í³æ 5 â³äñîòê³â ðåãóëÿòèâíîãî êàï³òàëó áàíêó;2) þðèäè÷íà îñîáà, â ÿêó çä³éñíþºòüñÿ ³íâåñòèö³ÿ, âåäå âèêëþ÷íî ä³ÿëüí³ñòü çíàäàííÿ ô³íàíñîâèõ ïîñëóã; 3) ðåãóëÿòèâíèé êàï³òàë áàíêó ïîâí³ñòþâ³äïîâ³äຠâèìîãàì äëÿ ³íâåñòèö³é, âñòàíîâëåíèì íîðìàòèâíî-ïðàâîâèìè àê-òàìè Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè. Òîáòî ó âêàçàíîìó âèïàäêó éäåòüñÿ âè-êëþ÷íî ïðî ³íâåñòèö³¿ áàíê³â ó ô³íàíñîâ³ óñòàíîâè.Ñòàòòÿ 50 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» âñòàíîâëþº³ çàãàëüí³ îáìåæåííÿ äëÿ ³íâåñòèö³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³ áàíê³â, çã³äíî ç ÿêèìè ïðÿ-ìà ÷è îïîñåðåäêîâàíà ó÷àñòü áàíêó ó êàï³òàë³ áóäü-ÿêîãî ï³äïðèºìñòâà, óñòà-íîâè íå ïîâèííà ïåðåâèùóâàòè 15 â³äñîòê³â êàï³òàëó áàíêó, à ñóêóïí³ ³íâåñ-òèö³¿ áàíêó íå ïîâèíí³ ïåðåâèùóâàòè 60 â³äñîòê³â ðîçì³ðó êàï³òàëó áàíêó. Ïðèöüîìó ç ìåòîþ çàáåçïå÷åííÿ ô³íàíñîâî¿ ñò³éêîñò³ áàíê³â Çàêîí âçàãàë³ çàáîðî-íÿº áàíêàì ³íâåñòóâàòè êîøòè â þðèäè÷í³ îñîáè, ñòàòóòîì ÿêèõ ïåðåäáà÷åíàïîâíà â³äïîâ³äàëüí³ñòü éîãî âëàñíèê³â, ³ âñòàíîâëþº ïåâí³ îñîáëèâîñò³ ðåãó-ëþâàííÿ ä³ÿëüíîñò³ ñïåö³àë³çîâàíèõ ³íâåñòèö³éíèõ áàíê³â. Çàêîíîì òàêîæ âñòàíîâëåíî âèïàäêè, â ÿêèõ âèùåâêàçàí³ çàãàëüí³ îáìåæåí-íÿ äëÿ ³íâåñòèö³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³ áàíê³â íå çàñòîñîâóþòüñÿ (ÿêùî: àêö³¿ òà ³íø³ö³íí³ ïàïåðè ïðèäáàí³ áàíêîì ó çâ�ÿçêó ç ðåàë³çàö³ºþ ïðàâà çàñòàâîäåðæàòåëÿ³ áàíê íå óòðèìóº ¿õ á³ëüøå îäíîãî ðîêó; áàíêîì ç ìåòîþ ñòâîðåííÿ ô³íàíñî-âî¿ õîëäèíãîâî¿ ãðóïè ïðèäáàíî àêö³¿, åì³òåíòîì ÿêèõ º ³íøèé áàíê; ö³íí³ ïà-ïåðè çíàõîäÿòüñÿ ó âëàñíîñò³ áàíêó íå á³ëüøå îäíîãî ðîêó, ÿêèé îòðèìàâ ¿õ óðåçóëüòàò³ àíäåððàéòèíãó; àêö³¿ òà ³íø³ ö³íí³ ïàïåðè ïðèäáàí³ áàíêîì çà ðàõó-íîê ³ â³ä ³ìåí³ ñâî¿õ ê볺íò³â). Çàóâàæèìî, ùî âñòàíîâëåííÿ ïåâíèõ îáìåæåíü äëÿ ³íâåñòèö³éíî¿ ä³ÿëü-íîñò³ áàíê³â º çðîçóì³ëèì ³ âèïðàâäåíèì, îñê³ëüêè âîíî ñïðÿìîâàíå íà îï-òèì³çàö³þ òà äèâåðñèô³êàö³þ ñòðóêòóðè ³íâåñòèö³éíîãî ïîðòôåëÿ áàíê³â ³ íàçíèæåííÿ ÷åðåç öå ðèçèê³â ³ìîâ³ðíèõ âòðàò êîøò³â, âêëàäåíèõ ó ö³íí³ ïàïåðè.Îñòàííº º çðîçóì³ëèì ³ ç îãëÿäó íà òå, ùî òàêîãî ðîäó îáìåæåííÿ ïðèòàìàíí³íå ò³ëüêè áàíê³âñüêîìó çàêîíîäàâñòâó Óêðà¿íè, à é çàêîíîäàâñòâó áàãàòüîõ³íøèõ åêîíîì³÷íî ðîçâèíåíèõ êðà¿í ñâ³òó.
269ÐÎÇÄ²Ë 5 · Àêòóàëüí³ ïðîáëåìè öèâ³ëüíîãî òà òðóäîâîãî ïðàâà
Ðàçîì ç òèì ïðè ðîçãëÿä³ äèëåðñüêèõ îïåðàö³é áàíê³â íà âòîðèííîìó ðèí-êó ö³ííèõ ïàïåð³â âèíèêຠïèòàííÿ, ÷è ðîçïîâñþäæóþòüñÿ âèùåâêàçàí³ îáìå-æåííÿ íà äèëåðñüêó ä³ÿëüí³ñòü áàíê³â íà ôîíäîâîìó ðèíêó, çîêðåìà íà ïðèä-áàííÿ áàíêàìè àêö³é íà âòîðèííîìó ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â, ³ ÷è íå ñë³ä ðî-çóì³òè íîðìè ñò. 50 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» òàêèì÷èíîì, ùî áàíêè, ÿê³ º ïðîôåñ³éíèìè ó÷àñíèêàìè ôîíäîâîãî ðèíêó [òîáòî ìà-þòü áàíê³âñüêó ë³öåíç³þ, ïèñüìîâèé äîçâ³ë Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè íàçä³éñíåííÿ îïåðàö³é íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â â³ä ñâîãî ³ìåí³ (âêëþ÷àþ÷è àí-äåððàéòèíã) ³ ë³öåíç³þ Äåðæàâíî¿ êîì³ñ³¿ ç ö³ííèõ ïàïåð³â òà ôîíäîâîãî ðèíêóíà çä³éñíåííÿ äèëåðñüêî¿ ä³ÿëüíîñò³ ç ö³ííèìè ïàïåðàìè], ìîæóòü çä³éñíþâà-òè äèëåðñüê³ îïåðàö³¿ ç àêö³ÿìè ò³ëüêè çà óìîâè îòðèìàííÿ ïèñüìîâîãî äîçâî-ëó Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè íà çä³éñíåííÿ ³íâåñòèö³é ó ñòàòóòí³ ôîíäè òààêö³¿ ³íøèõ þðèäè÷íèõ îñ³á.Çàçíà÷åíå ïèòàííÿ º àêòóàëüíèì, îñê³ëüêè, íåçâàæàþ÷è íà òå, ùî ç ñàìî¿íàçâè ñò. 50 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» âèïëèâàº, ùîéäåòüñÿ ïðî «ïðÿì³ ³íâåñòèö³¿ áàíê³â», ñëóæáîâö³ Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿-íè ï³äòðèìóþòü ñàìå âèùåçãàäàíèé ï³äõ³ä ó öüîìó ïèòàíí³. Òàê, ó ëèñò³ â³ä03.05.2006 ð. ¹ 40-111/1491-4812 ïðî çä³éñíåííÿ áàíêàìè ³íâåñòèö³é ó ñòà-òóòí³ ôîíäè òà àêö³¿ ³íøèõ þðèäè÷íèõ îñ³á Íàö³îíàëüíèé áàíê Óêðà¿íèðîç�ÿñíèâ, ùî òåðì³í "ïðÿìà ³íâåñòèö³ÿ", ùî âæèâàâñÿ íà òîé ÷àñ óâ³äïîâ³äíèõ ïóíêòàõ Ïîëîæåííÿ ïðî ïîðÿäîê âèäà÷³ áàíêàì áàíê³âñüêèõë³öåíç³é, ïèñüìîâèõ äîçâîë³â òà ë³öåíç³é íà âèêîíàííÿ îêðåìèõ îïåðàö³é,4 çà-òâåðäæåíîãî ïîñòàíîâîþ Ïðàâë³ííÿ Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè â³ä 17 ëèï-íÿ 2001 ð. ¹ 275 (íàäàë³ � Ïîëîæåííÿ), ïåðåäáà÷ຠâíåñåííÿ êîøò³â áàíêó âñòàòóòí³ ôîíäè ô³íàíñîâèõ ÷è ³íøèõ þðèäè÷íèõ îñ³á (ïðèäáàííÿ ¿õ àêö³é) ÿêíà ïåðâèííîìó, òàê ³ âòîðèííîìó ðèíêó. Êð³ì òîãî, íàäàë³ ïîñòàíîâîþÏðàâë³ííÿ Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè â³ä 25 âåðåñíÿ 2006 ð. ¹ 374 äî ãëà-âè 5 Ïîëîæåííÿ áóëè âíåñåí³ çì³íè, âíàñë³äîê ÷îãî òåðì³í «ïðÿìà ³íâåñòèö³ÿ»(«ïðÿì³ ³íâåñòèö³¿») ñòîñîâíî îòðèìàííÿ ïèñüìîâîãî äîçâîëó íà çä³éñíåííÿ³íâåñòèö³é áàíê³â âèëó÷åíî ç òåêñòó â³äïîâ³äíèõ ïóíêò³â Ïîëîæåííÿ. Íèí³ ÷èííà ðåäàêö³ÿ ïóíêò³â 5.18 ³ 5.19 ãëàâè 5 Ïîëîæåííÿ âñòàíîâëþº, ùîáàíê ìຠïðàâî áåç ïèñüìîâîãî äîçâîëó Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè çä³éñíþ-âàòè ³íâåñòèö³¿ â ñòàòóòí³ ôîíäè òà àêö³¿ ³íøèõ þðèäè÷íèõ îñ³á (äàë³ � ³íâåñ-òèö³¿), ÿêùî ³íâåñòèö³ÿ çä³éñíþºòüñÿ ó ô³íàíñîâó óñòàíîâó ³ çàãàëüíà ñóìà òà-êèõ ³íâåñòèö³é ó êîæíó ô³íàíñîâó óñòàíîâó íå ïåðåâèùóº 5 â³äñîòê³â ðåãóëÿ-òèâíîãî êàï³òàëó áàíêó, à ðîçì³ð ðåãóëÿòèâíîãî êàï³òàëó áàíêó ñòàíîâèòü íåìåíøå í³æ åêâ³âàëåíò 10 ìëí. ºâðî, ³ ïåðåäáà÷ຠîòðèìàííÿ áàíêàìè ïèñüìî-âîãî äîçâîëó íà çä³éñíåííÿ ³íâåñòèö³é ó ô³íàíñîâ³ óñòàíîâè â îáñÿãàõ, ùî ïå-ðåâèùóþòü 5 â³äñîòê³â ðåãóëÿòèâíîãî êàï³òàëó áàíêó, à òàêîæ ³íâåñòèö³é óáóäü-ÿêèõ ðîçì³ðàõ â ³íø³ þðèäè÷í³ îñîáè, ÿê³ íå º ô³íàíñîâèìè óñòàíîâàìè. Ç ïðèâîäó âêàçàíîãî, íà íàø ïîãëÿä, ñë³ä çàçíà÷èòè òàêå. Îñê³ëüêè Çàêîí«Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» íå ì³ñòèòü âèçíà÷åííÿ òåðì³í³â «ïåðâèí-íèé ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â», «âòîðèííèé ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â», «ïðÿìà ³íâåñ-òèö³ÿ» òà çíà÷åííÿ ³íøèõ òåðì³í³â, ïîâ�ÿçàíèõ ç ôîíäîâèì ðèíêîì òà ³íâåñ-òèö³ÿìè, äëÿ âñòàíîâëåííÿ çíà÷åííÿ öèõ òåðì³í³â ñë³ä çâåðíóòèñÿ äî ³íøèõ
270 ÏÐÀÂÎÂÀ ÄÅÐÆÀÂÀ · Âèïóñê 21
íîðìàòèâíî-ïðàâîâèõ àêò³â Óêðà¿íè. Çã³äíî ç³ ñò. 2 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî ö³íí³ïàïåðè òà ôîíäîâèé ðèíîê» ïåðâèííèì ðèíêîì ö³ííèõ ïàïåð³â º ñóêóïí³ñòüïðàâîâ³äíîñèí, ïîâ�ÿçàíèõ ³ç ðîçì³ùåííÿì ö³ííèõ ïàïåð³â, à âòîðèííèì ðèí-êîì ö³ííèõ ïàïåð³â º ñóêóïí³ñòü ïðàâîâ³äíîñèí, ïîâ�ÿçàíèõ ç îá³ãîì ö³ííèõ ïà-ïåð³â.  ñâîþ ÷åðãó ï³ä îá³ãîì ö³ííèõ ïàïåð³â âêàçàíèé Çàêîí ðîçó쳺 â÷èíåí-íÿ ïðàâî÷èí³â, ïîâ�ÿçàíèõ ç ïåðåõîäîì ïðàâ âëàñíîñò³ íà ö³íí³ ïàïåðè ³ ïðàâ çàö³ííèìè ïàïåðàìè, çà âèíÿòêîì äîãîâîð³â, ùî óêëàäàþòüñÿ ï³ä ÷àñ ðîçì³ùåí-íÿ ö³ííèõ ïàïåð³â, à ï³ä ðîçì³ùåííÿì ö³ííèõ ïàïåð³â � â³ä÷óæåííÿ ö³ííèõ ïà-ïåð³â åì³òåíòîì àáî àíäåððàéòåðîì øëÿõîì óêëàäåííÿ öèâ³ëüíî-ïðàâîâîãî äî-ãîâîðó ç ïåðøèì âëàñíèêîì. Ùî æ äî âèçíà÷åííÿ òåðì³íà «ïðÿìà ³íâåñòèö³ÿ», òî éîãî âèçíà÷åííÿì³ñòèòüñÿ â Çàêîí³ Óêðà¿íè «Ïðî îïîäàòêóâàííÿ ïðèáóòêó ï³äïðèºìñòâ». Çà-çíà÷åíèé Çàêîí ïîä³ëÿº ³íâåñòèö³¿ çàëåæíî â³ä àêòèâ³â, ùî ³íâåñòóþòüñÿ. Îò-æå, çàëåæíî â³ä àêòèâ³â, ùî ³íâåñòóþòüñÿ, ðîçð³çíÿþòü ðåàëüí³ òà ô³íàíñîâ³³íâåñòèö³¿, ïðè öüîìó ô³íàíñîâèìè ³íâåñòèö³ÿìè º ³íâåñòèö³¿ â ð³çíîãî ðîäóô³íàíñîâ³ àêòèâè, ÿê³ â ñâîþ ÷åðãó ïîä³ëÿþòüñÿ íà ïðÿì³ òà ïîðòôåëüí³. Çã³äíîç³ ñò. 1 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî îïîäàòêóâàííÿ ïðèáóòêó ï³äïðèºìñòâ» «ïðÿìà³íâåñòèö³ÿ» � öå ãîñïîäàðñüêà îïåðàö³ÿ, ÿêà ïåðåäáà÷ຠâíåñåííÿ êîøò³â àáîìàéíà äî ñòàòóòíîãî ôîíäó þðèäè÷íî¿ îñîáè â îáì³í íà êîðïîðàòèâí³ ïðàâà,åì³òîâàí³ òàêîþ þðèäè÷íîþ îñîáîþ, à «ïîðòôåëüíà ³íâåñòèö³ÿ» � öå îïåðàö³ÿ,ùî ïåðåäáà÷ຠïðèäáàííÿ ö³ííèõ ïàïåð³â, ¿õ ïîõ³äíèõ òà ô³íàíñîâèõ àêòèâ³â çàêîøòè íà ôîíäîâîìó ðèíêó. Çàçíà÷èìî, ùî êð³ì Çàêîíó, âèçíà÷åííÿ òåðì³íà «ïðÿìà ³íâåñòèö³ÿ» ì³ñòÿòü³ äåÿê³ ï³äçàêîíí³ íîðìàòèâíî-ïðàâîâ³ àêòè Óêðà¿íè. Íàïðèêëàä, Ïîëîæåííÿïðî ðîçðàõóíîê ïîêàçíèê³â ë³êâ³äíîñò³, ùî îáìåæóþòü ðèçèêè ïðîôåñ³éíî¿ä³ÿëüíîñò³ íà ôîíäîâîìó ðèíêó, çàòâåðäæåíå ð³øåííÿì Äåðæàâíî¿ êîì³ñ³¿ çö³ííèõ ïàïåð³â òà ôîíäîâîãî ðèíêó â³ä 27 ãðóäíÿ 2007 ð. ¹ 2381, âèçíà÷ຫïðÿì³ ³íâåñòèö³¿ òîðãîâö³â ö³ííèìè ïàïåðàìè» ÿê îïåðàö³þ, ÿêà ïåðåäáà÷àºâíåñåííÿ êîøò³â ³/àáî ìàéíà (â òîìó ÷èñë³ ìàéíîâèõ ïðàâ) äî ñòàòóòíîãî ôîí-äó þðèäè÷íî¿ îñîáè â îáì³í íà êîðïîðàòèâí³ ïðàâà, åì³òîâàí³ òàêîþ þðèäè÷-íîþ îñîáîþ. Ñõîæ³ çà çì³ñòîì âèçíà÷åííÿ òåðì³íà «ïðÿìà ³íâåñòèö³ÿ» ì³ñòÿòü³ íîðìàòèâíî-ïðàâîâ³ àêòè Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè, íàïðèêëàä: çã³äíî çï. 1.1 ðîçä³ëó VII ²íñòðóêö³¿ ïðî ïîðÿäîê ðåãóëþâàííÿ ä³ÿëüíîñò³ áàíê³â âÓêðà¿í³, çàòâåðäæåíî¿ ïîñòàíîâîþ Ïðàâë³ííÿ Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè â³ä28 ñåðïíÿ 2001 ð. ¹ 368, «ïðÿì³ ³íâåñòèö³¿ áàíê³â» � öå âíåñåííÿ áàíêàìè âëàñ-íèõ êîøò³â àáî ìàéíà äî ñòàòóòíîãî ôîíäó þðèäè÷íî¿ îñîáè â îáì³í íà êîðïî-ðàòèâí³ ïðàâà (àêö³¿, ïàéîâ³ ñâ³äîöòâà), åì³òîâàí³ òàêîþ þðèäè÷íîþ îñîáîþ;çã³äíî ç ï. 1.5.2 ²íñòðóêö³¿ ïðî ïîðÿäîê âèäà÷³ ³íäèâ³äóàëüíèõ ë³öåíç³é íàçä³éñíåííÿ ³íâåñòèö³é çà êîðäîí, çàòâåðäæåíî¿ ïîñòàíîâîþ Ïðàâë³ííÿ Íàö³î-íàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè 16 áåðåçíÿ 1999 ð. ¹ 122, «ïðÿìà ³íâåñòèö³ÿ» � öå âà-ëþòíà îïåðàö³ÿ, ÿêà ïåðåäáà÷ຠâíåñåííÿ êîøò³â äî ñòàòóòíîãî ôîíäó þðèäè÷-íî¿ îñîáè â îáì³í íà êîðïîðàòèâí³ ïðàâà, åì³òîâàí³ òàêîþ þðèäè÷íîþ îñîáîþ». Ç îãëÿäó íà çàêîíîäàâ÷å âèçíà÷åííÿ âèùåâêàçàíèõ òåðì³í³â ìîæíà ïðèéòèäî âèñíîâêó, ùî çä³éñíþâàòè ïðÿì³ ô³íàíñîâ³ ³íâåñòèö³¿ â àêö³¿ áàíê (ÿê ïåð-øèé âëàñíèê òàêèõ àêö³é) ìîæå ò³ëüêè ïðè ðîçì³ùåíí³ òàêèõ àêö³é, øëÿõîì ¿õ
271ÐÎÇÄ²Ë 5 · Àêòóàëüí³ ïðîáëåìè öèâ³ëüíîãî òà òðóäîâîãî ïðàâà
êóï³âë³ áåçïîñåðåäíüî â åì³òåíòà àáî àíäåððàéòåðà. Îòæå, êóïóþ÷è àêö³¿ â ïðî-öåñ³ ¿õ ðîçì³ùåííÿ íà ïåðâèííîìó ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â, áàíê, ä³þ÷è ÿê ³íâåñ-òîð, çä³éñíþº ïðÿìó ³íâåñòèö³þ â àêö³¿ ³ áåðå ó÷àñòü ó ôîðìóâàíí³ ñòàòóòíîãîêàï³òàëó àêö³îíåðíîãî òîâàðèñòâà. Çàçíà÷åí³ ³íâåñòèö³¿, ÿê ïðàâèëî, º äîâãîñò-ðîêîâèìè. Ùî æ äî ïðèäáàííÿ áàíêîì àêö³é íà âòîðèííîìó ðèíêó ö³ííèõ ïà-ïåð³â ïðè çä³éñíåíí³ íèì äèëåðñüêî¿ ä³ÿëüíîñò³, òî òàê³ îïåðàö³¿ áàíê çä³éñíþºÿê ïðîôåñ³éíèé ó÷àñíèê ôîíäîâîãî ðèíêó, ÿêèé çä³éñíþº ïîðòôåëüí³ ³íâåñ-òèö³¿ â àêö³¿, íå áåðó÷è ïðè öüîìó ó÷àñò³ ó ôîðìóâàíí³ ñòàòóòíîãî êàï³òàëóåì³òåíòà àêö³é, îñê³ëüêè îñòàíí³é íà ÷àñ ïðèäáàííÿ áàíêîì àêö³é º âæå ñôîð-ìîâàíèì. Òàê³ ³íâåñòèö³¿, íà â³äì³íó â³ä ïðÿìèõ ³íâåñòèö³é, º ïåðåâàæíî êîðîò-êîñòðîêîâèìè, îñê³ëüêè âèêîðèñòîâóþòüñÿ áàíêàìè äëÿ îòðèìàííÿ ïðèáóòê³â óðåçóëüòàò³ êîðîòêîòåðì³íîâèõ êîëèâàíü ö³íè òà ïðîäàæó â íàéáëèæ÷èé ÷àñ. Îòæå, ìîæíà çðîáèòè âèñíîâîê ïðî òå, ùî çàçíà÷åí³ ó ñò. 50 Çàêîíó Óêðà¿íè«Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» âèìîãè ùîäî çä³éñíåííÿ áàíêàìè ³íâåñ-òèö³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³ íà ï³äñòàâ³ ïèñüìîâîãî äîçâîëó Íàö³îíàëüíîãî áàíêóÓêðà¿íè íà çä³éñíåííÿ ³íâåñòèö³é ó ñòàòóòí³ ôîíäè òà àêö³¿ ³íøèõ þðèäè÷íèõîñ³á íå ïîâèíí³ ðîçïîâñþäæóâàòèñÿ íà äèëåðñüê³ îïåðàö³¿ áàíê³â ç êóï³âë³-ïðîäàæó àêö³é íà âòîðèííîìó ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â.  çâ�ÿçêó ç öèì ç ìåòîþ íåäîïóùåííÿ äâîÿêîãî ðîçóì³ííÿ öüîãî ïèòàííÿ ó÷èííó ðåäàêö³þ ñò. 50 Çàêîíó Óêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü»äîö³ëüíî âíåñòè çì³íè, çîêðåìà âèêëàñòè ÷. 2 ³ ïåðøå ðå÷åííÿ ÷. 3 ñò. 50 âêàçà-íîãî Çàêîíó ó òàê³é ðåäàêö³¿:«Áàíêè ìàþòü ïðàâî çä³éñíþâàòè ïðÿì³ ³íâåñòèö³¿ ëèøå íà ï³äñòàâ³ ïèñü-ìîâîãî äîçâîëó Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè, ÿêèé íàäàºòüñÿ çã³äíî ç ïðàâè-ëàìè, âñòàíîâëåíèìè ñòàòòåþ 47 öüîãî Çàêîíó.Áàíê ìຠïðàâî çä³éñíèòè ïðÿìó ³íâåñòèö³þ áåç ïèñüìîâîãî äîçâîëóÍàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè ó ðàç³, ÿêùî:». Âíåñåííÿ çàïðîïîíîâàíèõ çì³í äîçâîëèòü íå ò³ëüêè âäîñêîíàëèòè Çàêîí, à éâïëèíå íà â³äïîâ³äí³ íîðìàòèâíî-ïðàâîâ³ àêòè Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè,çîêðåìà íà Ïîëîæåííÿ ïðî ïîðÿäîê âèäà÷³ áàíêàì áàíê³âñüêèõ ë³öåíç³é, ïèñü-ìîâèõ äîçâîë³â òà ë³öåíç³é íà âèêîíàííÿ îêðåìèõ îïåðàö³é, çàòâåðäæåíîãî ïî-ñòàíîâîþ Ïðàâë³ííÿ Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè â³ä 17 ëèïíÿ 2001 ð. ¹ 275. Ç ³íøîãî áîêó, ñë³ä çàçíà÷èòè, ùî âíåñåííÿ çàïðîïîíîâàíèõ çì³í äî ÇàêîíóÓêðà¿íè «Ïðî áàíêè ³ áàíê³âñüêó ä³ÿëüí³ñòü» íå çðîáèòü äèëåðñüê³ îïåðàö³¿áàíê³â ç ö³ííèìè ïàïåðàìè áåçêîíòðîëüíèìè ç áîêó äåðæàâíèõ ðåãóëÿòîð³âô³íàíñîâèõ ðèíê³â, îñê³ëüêè çàçíà÷åí³ îïåðàö³¿ áàíê³â áóäóòü ó áóäü-ÿêîìó âè-ïàäêó ðåãóëþâàòèñÿ â³äïîâ³äíèìè åêîíîì³÷íèìè íîðìàòèâàìè, âñòàíîâëåíèìèÍàö³îíàëüíèì áàíêîì Óêðà¿íè.
1. Íóðçàä ². Ë. Ïðàâîâå ðåãóëþâàííÿ ä³ÿëüíîñò³ áàíê³â íà ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³âÓêðà¿íè: Àâòîðåô. äèñ. ... êàíä. þðèä. íàóê. � Ê.,2004. 2. Ðûíîê öåííûõ áóìàã: Ó÷åá. /Ïîä ðåä. Â. À. Ãàëàíîâà, À. È. Áàñîâà. � 2-å èçä., ïåðåðàá. è äîï. � Ì.: Ôèíàíñû è ñòà-òèñòèêà, 2002. � Ñ. 221. 3. Ðóáöîâ Á. Á. Ìèðîâûå ðûíêè öåííûõ áóìàã / Á. Á. Ðóáöîâ. �Ì.: Èçäàòåëüñòâî «Ýêçàìåí», 2002. � Ñ. 118. 4. Ïîëîæåííÿ ïðî ïîðÿäîê âèäà÷³ áàíêàìáàíê³âñüêèõ ë³öåíç³é, ïèñüìîâèõ äîçâîë³â òà ë³öåíç³é íà âèêîíàííÿ îêðåìèõ îïåðàö³é.Çàòâåðäæåíî ïîñòàíîâîþ Ïðàâë³ííÿ Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè â³ä 17 ëèïíÿ 2001 ð.¹ 275.
272 ÏÐÀÂÎÂÀ ÄÅÐÆÀÂÀ · Âèïóñê 21
|