Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні
Збережено в:
| Дата: | 2009 |
|---|---|
| Автор: | |
| Формат: | Стаття |
| Мова: | Ukrainian |
| Опубліковано: |
Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України
2009
|
| Назва видання: | Економiчний часопис-XXI |
| Теми: | |
| Онлайн доступ: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/45346 |
| Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Цитувати: | Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні / О. Соскін // Економiчний часопис-XXI. — 2009. — № 9-10. — С. 17-19. — укp. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
irk-123456789-45346 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
irk-123456789-453462013-06-12T03:09:32Z Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні Соскін, О. Фінансово-економічна криза 2009 Article Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні / О. Соскін // Економiчний часопис-XXI. — 2009. — № 9-10. — С. 17-19. — укp. 1728-6220 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/45346 uk Економiчний часопис-XXI Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Ukrainian |
| topic |
Фінансово-економічна криза Фінансово-економічна криза |
| spellingShingle |
Фінансово-економічна криза Фінансово-економічна криза Соскін, О. Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні Економiчний часопис-XXI |
| format |
Article |
| author |
Соскін, О. |
| author_facet |
Соскін, О. |
| author_sort |
Соскін, О. |
| title |
Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні |
| title_short |
Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні |
| title_full |
Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні |
| title_fullStr |
Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні |
| title_full_unstemmed |
Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні |
| title_sort |
шляхи подолання фінансово-економічної кризи в україні |
| publisher |
Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України |
| publishDate |
2009 |
| topic_facet |
Фінансово-економічна криза |
| url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/45346 |
| citation_txt |
Шляхи подолання фінансово-економічної кризи в Україні / О. Соскін // Економiчний часопис-XXI. — 2009. — № 9-10. — С. 17-19. — укp. |
| series |
Економiчний часопис-XXI |
| work_keys_str_mv |
AT soskíno šlâhipodolannâfínansovoekonomíčnoíkrizivukraíní |
| first_indexed |
2025-07-04T04:01:50Z |
| last_indexed |
2025-07-04T04:01:50Z |
| _version_ |
1836687516941418496 |
| fulltext |
17
Ô²ÍÀÍÑÎÂÎ-ÅÊÎÍÎ̲×ÍÀ ÊÐÈÇÀ
ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI9-10’2009
Ô³íàíñîâî-åêîíîì³÷íà êðèçà â Óêðà¿í³ äåäàë³
ïîñèëþºòüñÿ. Ö³ëêîì çðîçóì³ëî, ùî ¿¿ ïîäî-
ëàííÿ çà äîïîìîãîþ ïîòî÷íèõ ä³é Êàá³íåòó
̳í³ñòð³â Óêðà¿íè, Âåðõîâíî¿ Ðàäè, Íàö³îíàëüíîãî áàí-
êó òà Ïðåçèäåíòà Óêðà¿íè íåìîæëèâå. Òèì ïà÷å, ùî âñ³
çàõîäè, ÿê³ âîíè âæèâàþòü, ìàþòü êîíâóëüñèâíèé õà-
ðàêòåð çà ïðèíöèïîì «çàëàòóâàííÿ áþäæåòíèõ ä³ð». Òà-
êèé ï³äõ³ä ç áîêó êåð³âíèöòâà êðà¿íè º íåäîëóãèì ³ íå-
åôåêòèâíèì.
Íåáåçïå÷íèì ÿâèùåì, ÿêå ñóòòºâî äåñòàá³ë³çóº â³ò-
÷èçíÿíó ãðîøîâó ñèñòåìó, º íàÿâí³ñòü â Óêðà¿í³ äåê³ëü-
êîõ åì³ñ³éíèõ öåíòð³â. Íàñàìïåðåä öå Íàö³îíàëüíèé
áàíê êðà¿íè, ÿêèé íà ëåãàëüíèõ ïðàâîâèõ çàñàäàõ çä³éñ-
íþº ãðîøîâó åì³ñ³þ. Ïåðåáóâàþ÷è ï³ä ïîñò³éíèì òèñêîì
Óðÿäó, ÍÁÓ çìóøåíèé îáñëóãîâóâàòè éîãî ïîòðåáè ó êî-
øòàõ, à âîíè (ö³ ïîòðåáè) äåäàë³ çðîñòàþòü. Ç äðóãîãî
áîêó, Íàöáàíê âñòàíîâëþº îô³ö³éíèé êóðñ ãðèâí³, ÿêèé
øòó÷íî çàíèæåíèé â³äíîñíî êóðñó, ùî ñêëàäàºòüñÿ íà
ì³æáàíê³âñüêîìó âàëþòíîìó ðèíêó. Íàñë³äêîì ñëàáêî¿
ìîíåòàðíî¿ ïîë³òèêè Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè º
ñïåêóëÿö³¿ íàâêîëî ãðèâí³.
Çà äàíèìè ÍÁÓ, îáñÿã ãîò³âêîâî¿ òà áåçãîò³âêîâî¿
ãðîøîâî¿ ìàñè â Óêðà¿í³ íà 1 âåðåñíÿ ïîòî÷íîãî ðîêó
ñòàíîâèâ çàãàëîì 470,4 ìëðä. ãðí. Öå íå äóæå âåëèêà
ñóìà. ßê âèäíî ç ðèñ. 1, ó ñåðïí³-âåðåñí³ 2008 ð. ìè ìà-
ëè ïðèáëèçíî òàêèé ñàìèé îáñÿã ãðîøåé ó êðà¿í³, òîáòî
âïðîäîâæ 2009 ðîêó â³í ³ñòîòíî íå çá³ëüøèâñÿ.
Âîäíî÷àñ, îáñÿãè ì³æíàðîäíèõ ðåçåðâ³â ÍÁÓ çíà÷íî
ñêîðîòèëèñÿ (äèâ. ðèñ. 2). Ôàêòè÷íî âòðà÷åíî $10
ìëðä. – ³ç $38 ìëðä. ó ñåðïí³ 2008 ð. äî $28 ìëðä. ó
ñåðïí³ 2009 ð.
Âàëîâèé çîâí³øí³é áîðã Óêðà¿íè (êîðïîðàòèâíèé +
äåðæàâíèé) äîñòàòíüî âàãîìèé – ñï³âñòàâíèé ³ç ð³÷íèì
ÂÂÏ êðà¿íè – $100,5 ìëðä. (íà 1 ëèïíÿ 2009 ð.). Îêð³ì
òîãî, ïîçèêà ̳æíàðîäíîãî âàëþòíîãî ôîíäó, ÿêà
âèä³ëåíà ó 2008 ð. ³ íàäõîäèòü â Óêðà¿íó òðàíøàìè, ñòà-
íîâèòü $16,5 ìëðä. Íàðàç³ îòðèìàíî ïåðøèé òðàíø ó
ñóì³ $4,5 ìëðä., äðóãèé – $2,8 ìëðä., òðåò³é – $3,3
ìëðä. ÌÂÔ ïëàíóº âèä³ëèòè Óêðà¿í³ ÷åòâåðòèé òðàíø
êðåäèòó stand-by â ñóì³ ïîíàä $3,7 ìëðä. 15 ëèñòîïàäà
2009 ð. Çà ð³ê ìè ïîäâî¿ëè ñâ³é çîâí³øí³é áîðã ÿê äåð-
æàâà (ç $15,5 ìëðä. äî $29 ìëðä.).
Ïðî êðèòè÷íó ñèòóàö³þ íà ãðîøîâîìó ðèíêó Óêðà¿íè
ñâ³ä÷èòü ³ çàëèøîê êîøò³â íà êîðåñïîíäåíòñüêèõ ðà-
õóíêàõ áàíê³â. Íà 1 âåðåñíÿ 2009 ð. â³í ñòàíîâèâ ëèøå
16,83 ìëí. ãðí.
Äóæå íååôåêòèâíî, íàâ³òü êîðóïö³éíî, ä³ÿâ ÍÁÓ ñòî-
ñîâíî ï³äòðèìêè ë³êâ³äíîñò³ êîìåðö³éíèõ áàíê³â
(ðåô³íàíñóþ÷è îáðàíèõ ³ íå êîíòðîëþþ÷è ¿õ çîâí³øí³
çàïîçè÷åííÿ), íå çä³éñíþâàâ ìîí³òîðèíã ³ ñêàíóâàííÿ
âàëþòíîãî ñèíäèêàòó FOREX, íå ïðîâîäèâ îïòèìàëüíó
êàäðîâó ïîë³òèêó.
Òàêèì ÷èíîì, ìîæíà ï³äñóìóâàòè, ùî Íàö³îíàëüíèé
áàíê, õî÷ ³ ïðèïóñòèâñÿ áàãàòüîõ ïîìèëîê ïðîòÿãîì
ïåðøîãî ðîêó ô³íàíñîâî-åêîíîì³÷íî¿ êðèçè 2008–2009
ðð., âñå æ òàêè íàìàãàâñÿ âòðèìóâàòè ãðîøîâèé áàëàíñ.
Àëå ïîðÿä ³ç ÍÁÓ â Óêðà¿í³ ç’ÿâèëèñÿ òàê çâàí³ åðçàö-
åì³ñ³éí³ öåíòðè. Ïåðøèé ³ç íèõ – öå íèí³øí³é Óðÿä, ÿêèé
º êðèòè÷íî ñëàáêèì åëåìåíòîì ãîñïîäàðñüêî¿ ñèñòåìè,
ùî ñóòòºâî ðîçõèòóº ñèòóàö³þ íà ãðîøîâîìó ðèíêó. Ôàê-
òè÷íî çà îñòàíí³ 10 ì³ñÿö³â Óðÿä íàäðóêóâàâ òà ðîçì³ñòèâ
îáë³ãàö³é âíóòð³øíüî¿ äåðæàâíî¿ ïîçèêè (ÎÂÄÏ) íà ñó-
Îëåã Ñîñê³í,
äèðåêòîð ²íñòèòóòó òðàíñôîðìàö³¿ ñóñï³ëüñòâà,
ïðîôåñîð êàôåäðè ì³æíàðîäíî¿ åêîíîì³êè òà ï³äïðèºìíèöòâà
Íàö³îíàëüíî¿ àêàäå쳿 óïðàâë³ííÿ
Øëÿõè ïîäîëàííÿ
ô³íàíñîâî-åêîíîì³÷íî¿ êðèçè â Óêðà¿í³
Джерело: дані Національного банку України. –
www.bank.gov.ua
Джерело: дані Національного банку України. –
www.bank.gov.ua
Рис. 1. Обсяг грошової маси
(готівка та без готівка), млрд. грн.
Рис. 2. Обсяг міжнародних резервів НБУ,
млн. дол. США
Обсяг
грошової
маси
Обсяг
міжнародних
резервів НБУ
Сер.
Лип.
Чер.
Тра.
Кві.
Бер.
Лют.
Січ.
Грд.
Лис.
Жов.
Вер.
Сер.
18
ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI
Ô²ÍÀÍÑÎÂÎ-ÅÊÎÍÎ̲×ÍÀ ÊÐÈÇÀ
9-10’2009
ìó ïîíàä 60 ìëðä. ãðí. – ç 8 ìëðä. ãðí. ó æîâòí³-ëèñòî-
ïàä³ 2008 ð. äî ìàéæå 70 ìëðä. ãðí. íà ê³íåöü ñåðïíÿ
2009 ð. (äèâ. ðèñ. 3). Óñ³ ÎÂÄÏ áóëè ïîñòóïîâî âèêóï-
ëåí³. Ãîëîâíèì óòðèìóâà÷åì ³ âëàñíèêîì îáë³ãàö³é ñòàâ
Íàö³îíàëüíèé áàíê, ÿêîãî çìóñèëè ñêóïèòè óðÿäîâèõ
ö³ííèõ ïàïåð³â íà ñóìó 35,5 ìëðä. ãðí. (íà ê³íåöü ñåðïíÿ
2009 ð.), ùî, â ïðèíöèï³, º íîíñåíñîì. Êîìåðö³éí³ áàí-
êè ïðèäáàëè 16 ìëðä. ãðí., íåðåçèäåíòè – ëèøå 140 ìëí.
ãðí. ³ ÿê³ñü ³íø³ ñòðóêòóðè (ùîïðàâäà, íåâ³äîìî ÿê³ ñàìå)
íà 21 âåðåñíÿ ìàþòü ÎÂÄÏ ìàéæå íà 17,7 ìëðä. ãðí.
Öå íåáà÷åíî, ùîá Óðÿä âèñòóïàâ, ïî ñóò³, åì³ñ³éíèì
öåíòðîì, ïðîäóêóþ÷è åì³ñ³þ íàö³îíàëüíî¿ ãðîøîâî¿
îäèíèö³ äëÿ ñâî¿õ ïîòðåá, âèêîðèñòîâóþ÷è äëÿ öüîãî
Íàö³îíàëüíèé áàíê, ì³ñ³ÿ ÿêîãî – ñòîÿòè íàñòîðîæ³
ãðèâí³, íå äîïóñêàòè ¿¿ çíåö³íåííÿ, à òèì ïà÷å íå äîçâî-
ëÿòè êîìóñü áðàòè íà ñåáå ôóíêö³þ ïðîäóöåíòà íàö³î-
íàëüíèõ ãðîøåé ÷åðåç ìåõàí³çì âèïóñêó ÎÂÄÏ, ÿê³ í³÷èì
íå çàáåçïå÷åí³. Îòæå, Óðÿä ïåðåòâîðèâñÿ â åðçàö-
åì³ñ³éíèé öåíòð íàö³îíàëüíî¿ âàëþòè, ï³äêîðèâøè ÍÁÓ.
Íåìຠñóìí³â³â ó òîìó, ùî Óðÿä â îñî̳᳠í³ñòåðñòâà
ô³íàíñ³â ³ íàäàë³ åì³òóâàòèìå òà ðîçì³ùóâàòèìå ÎÂÄÏ,
çá³ëüøóþ÷è âíóòð³øí³é áîðã äåðæàâè. Öå çóìîâëåíî
îá’ºêòèâíèìè ÷èííèêàìè, ³ íàñàìïåðåä çíà÷íèì ïàä³í-
íÿì áàçîâèõ ãàëóçåé åêîíîì³êè êðà¿íè – çàãàëîì íà
28,9% â³ä ïî÷àòêó ðîêó. Îáñÿãè åêñïîðòó çà 6 ì³ñÿö³â
2009 ð. ñòàíîâèëè ëèøå $17,7 ìëðä., ùî íà 46,2%, àáî íà
$15,2 ìëðä. ìåíøå, í³æ ó ñ³÷í³-÷åðâí³ 2008 ð. Çà òàêèõ ïî-
êàçíèê³â ãîä³ é ñïîä³âàòèñÿ íà ïðîñòèé, íå êàæó÷è âæå
ïðî ðîçøèðåíèé, ïðîöåñ â³äòâîðåííÿ òà çàéíÿòîñò³ â
Óêðà¿í³. Ìè æèâåìî íà÷å êàðíàâàëüíà íàö³ÿ, ÿêà ñåáå
ïðî¿äàº.
Äðóãèì öåíòðîì ñóðîãàòíî¿ åì³ñ³¿ º Ïåíñ³éíèé ôîíä.
Ñüîãîäí³ â³í íå ìຠäîñòàòí³õ âëàñíèõ êîøò³â äëÿ òîãî,
ùîá çàáåçïå÷èòè âèïëàòó ïåíñ³é. Ïåðåâèùåííÿ âèäàòê³â
íàä äîõîäàìè Ïåíñ³éíîãî ôîíäó ñòàíîâèòü 13,05 ìëðä.
ãðí. íà ð³ê. Éîãî çîáîâ’ÿçàííÿ ï³äòðèìóþòüñÿ Óðÿäîì çà
ðàõóíîê ãðîøåé ì³ñöåâèõ äåðæàâíèõ áþäæåò³â, ùî
éäóòü ÷åðåç äåðæàâíå êàçíà÷åéñòâî ³ ôàêòè÷íî âèêîðè-
ñòîâóþòüñÿ äëÿ ïîïîâíåííÿ äåðæàâíîãî áþäæåòó, à íå
íà âèêîíàííÿ çîáîâ’ÿçàíü ì³ñöåâèõ îðãàí³â âëàäè.
Ñòàíîì íà 1.08.2009 ð. çàáîðãîâàí³ñòü Ïåíñ³éíîãî ôîí-
äó ïåðåä Äåðæáþäæåòîì çà îòðèìàí³ ïîçè÷êè ñêëàäàº
9,8 ìëðä. ãðí. ² íå çðîçóì³ëî, çâ³äêè ó íüîãî áóäóòü íàä-
õîäæåííÿ, ÿêùî ïðàêòè÷íî â óñ³õ ãàëóçÿõ âèðîáíèöòâà
òà ñôåð³ ïîñëóã ñêîðî÷åííÿ ñòàíîâèòü 30–50%. Ùå
îäíèì øòó÷íèì äæåðåëîì íàïîâíåííÿ
Ïåíñ³éíîãî ôîíäó ñòàëè íàïåðåä çä³éñ-
íåí³ ñóá’ºêòàìè ãîñïîäàðþâàííÿ â³äðà-
õóâàííÿ, àëå âîíè íå â çìîç³ çàäîâîëü-
íèòè ïîòðåáó ÏÔ ó êîøòàõ.
Òðåò³ì íàéá³ëüøèì ñóðîãàò-åì³ñ³é-
íèì öåíòðîì º ÍÀÊ «Íàôòîãàç Óêðà¿íè»,
ÿêèé íàêîïè÷èâ áëèçüêî 37 ìëðä. ãðí.
ñóêóïíîãî (çîâí³øíüîãî òà âíóòð³øíüî-
ãî) áîðãó ³ íå ìຠ÷èì éîãî ïîêðèâàòè. 30
âåðåñíÿ ö. ð. â³í ïîâèíåí âèêóïèòè ñâî¿õ
îáë³ãàö³é, òåðì³í ÿêèõ çàê³í÷èâñÿ, íà ñó-
ìó $500 ìëí. Îñê³ëüêè ÍÀÊ ó íàñ ÷îìóñü
º çáèòêîâîþ îðãàí³çàö³ºþ, íà â³äì³íó â³ä
ïîä³áíèõ îðãàí³çàö³é ó çàõ³äíèõ êðà¿íàõ,
òî êîøò³â äëÿ âèïëàòè áîðãó â³í, çâè÷àé-
íî, íå ìàº. Âèð³øèòè öå ïèòàííÿ ìîæíà
äâîìà øëÿõàìè: àáî ïåðåðàõóâàòè Íàô-
òîãàçó êîøòè ç ðàõóíêó äåðæêàçíà÷åéñò-
âà, àáî ðåñòðóêòóðèçóâàòè áîðã, çàïðî-
ïîíóâàâøè éîãî óòðèìóâà÷àì êóïèòè íîâ³ îáë³ãàö³¿
ÍÀÊó, àëå ç á³ëüøèì â³äñîòêîì ³ ï³ä ãàðàíò³¿ Óðÿäó.
Ïðîäîâæóþòüñÿ íåãàòèâí³ òåíäåíö³¿ ³ â áàíê³âñüê³é
ñôåð³ Óêðà¿íè. Ìåíåäæìåíò óêðà¿íñüêèõ áàíê³â äåìîí-
ñòðóº, ç îäíîãî áîêó, íèçüêèé ôàõîâèé ð³âåíü, à ç äðóãî-
ãî – ñõèëüí³ñòü äî ìàõ³íàö³é òà êîðóïö³¿. Ïðèêðî, ùî
Àñîö³àö³ÿ óêðà¿íñüêèõ áàíê³â íå äຠöèì ôàêòàì îá’ºê-
òèâíî¿ îö³íêè, íå çàêëèêຠâëàñíèê³â ³ êåð³âíèê³â óê-
ðà¿íñüêèõ áàíê³â äî äîòðèìàííÿ ó ñâî¿é ä³ÿëüíîñò³ ôà-
õîâèõ, ìîðàëüíèõ ïðèíöèï³â. Ïî ñóò³, áàíê³âñüêå ëîá³ â
Óêðà¿í³ ïðîâîäèòü ïîë³òèêó ãåíäëÿðñòâà é ëèõâàðñòâà.
Áàíê³ðè ä³þòü ÿê çäèðíèêè, à íå ÿê öèâ³ë³çîâàí³ ô³íàíñè-
ñòè, ùî ïîâèíí³ ïðàöþâàòè â ñèñòåì³ â³äêðèòîãî ïàðò-
íåðñòâà ç³ ñâî¿ìè ê볺íòàìè. Öå íåñóì³ñíî ³ç áàçîâèìè
ïðèíöèïàìè åêîíîì³÷íî¿ ìîäåë³ íàðîäíîãî êàï³òàë³çìó.
Óíàñë³äîê çëî÷èííî¿ ä³ÿëüíîñò³ âåëèêî¿ ãðóïè áàíê³ð³â òà
âëàñíèê³â áàíê³â ö³ ô³íàíñîâ³ ñòðóêòóðè ïîçáóëèñÿ
äîâ³ðè ì³ëüéîí³â óêðà¿íñüêèõ ãðîìàäÿí, ÿê³ âòðàòèëè
ñâî¿ çàîùàäæåííÿ. ͳ Óðÿä, íà ÍÁÓ íå ñïðîìîãëèñÿ
íîðìàë³çóâàòè ñèòóàö³þ ó áàíê³âñüê³é ñôåð³. Äîñ³ íå
âèð³øåíî ïèòàííÿ ùîäî òàêèõ äâîõ ñèñòåìíèõ áàíê³â, ÿê
«Íàäðà» òà Óêðïðîìáàíê. Íå â³äêðèòî óêðà¿íñüêîìó
ñóñï³ëüñòâó òåìí³ ³ñòî𳿠øòó÷íîãî áàíêðóòñòâà öèõ áàí-
ê³â, ìåõàí³çìè ¿õ çíèùåííÿ òà ïîãðàáóâàííÿ äåñÿòê³â òè-
ñÿ÷ âêëàäíèê³â, íå ïîêàðàíî âëàñíèê³â áàíê³â òà âèùèé
áàíê³âñüêèé ìåíåäæìåíò, ÿê³ äîâåëè ö³ áàíêè äî òàêîãî
ãàíåáíîãî ñòàíó. Öå ñàìå ñòîñóºòüñÿ ³ áàíê³â «Êè¿â», Óêð-
ãàçáàíê ³ Ðîäîâ³ä Áàíê.
Ùîá ïîäîëàòè ô³íàíñîâî-åêîíîì³÷íó êðèçó â Óê-
ðà¿í³, ïîòð³áíà ñòðàòåã³÷íà ïðîãðàìà ä³é, ÿêà ìຠáóòè
îñìèñëåíîþ, ôàõîâî ï³äãîòîâëåíîþ, îö³íåíîþ íåçà-
ëåæíèìè åêñïåðòàìè. Âîíà ïîâèííà ïðîéòè ïóáë³÷íå
ïðîçîðå îáãîâîðåííÿ é îòðèìàòè ï³äòðèìêó ôàõ³âö³â ³
ãðîìàäè.
Íà íàøå ïåðåêîíàííÿ, íàéâàæëèâ³øèì çàâäàííÿì
ñüîãîäåííÿ, âèð³øåííÿ ÿêîãî ïîñëàáèòü ô³íàíñîâî-åêî-
íîì³÷íó êðèçó â Óêðà¿í³, º ôîðìóâàííÿ åôåêòèâíîãî ìå-
õàí³çìó çàáåçïå÷åííÿ ñòàá³ëüíîñò³ ãðîøîâî-áàíê³âñüêî¿
ñèñòåìè. Éîãî îñíîâîþ ïîâèííà ñòàòè ñò³éêà íàö³îíàëü-
íà ãðîøîâà îäèíèöÿ. Àáè ãðèâíÿ îñòàòî÷íî íå ïåðåòâî-
ðèëàñÿ íà åðçàö-âàëþòó, à íàøà áàíê³âñüêà ñèñòåìà íå
çàçíàëà êðàõó, äîö³ëüíî âïðîâàäèòè â Óêðà¿í³ ïîë³òèêó
«Ñurrency board» (Âàëþòíèé êîì³òåò), ïðèâ’ÿçàâøè
ãðèâíþ äî ñïåö³àëüíèõ ïðàâ çàïîçè÷åíü (SDR) – áåç-
ãîò³âêîâî¿ ðîçðàõóíêîâî¿ ãðîøîâî¿ îäèíèö³ ̳æíàðîä-
Джерело: Побудовано автором на основі даних Національного банку України.
Рис. 3. ОВДП, показники у 2008 та 2009 рр., млн. грн.
19
Ô²ÍÀÍÑÎÂÎ-ÅÊÎÍÎ̲×ÍÀ ÊÐÈÇÀ
ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI9-10’2009
íîãî âàëþòíîãî ôîíäó, ÿêà ñôîðìîâàíà çà ïðèíöèïîì
âàëþòíîãî êîøèêà. Äî âàëþòíîãî êîøèêà SDR âêëþ÷à-
þòüñÿ äîëàð ÑØÀ, ºâðî, ÿïîíñüêà ³ºíà òà áðèòàíñüêèé
ôóíò ñòåðë³íã³â. Ïèòîìà âàãà êîæíî¿ âàëþòè ó öüîìó êî-
øèêó çàëåæèòü â³ä ¿¿ ÷àñòêè ó ñâ³òîâîìó çîâí³øíüîòîðãî-
âîìó îáîðîò³ é ïîêàçíèê³â åêîíîì³÷íîãî ðîçâèòêó â
êðà¿íàõ – åì³òåíòàõ öèõ âàëþò.
Âðàõîâóþ÷è òå, ùî Óêðà¿íà çàäåêëàðóâàëà êóðñ íà
âñòóï äî ªâðîïåéñüêîãî Ñîþçó, âàðòî ðîçãëÿíóòè ìîæ-
ëèâ³ñòü âèêîðèñòàííÿ ºâðî ó â³ëüíîìó ãðîøîâîìó îá³ãó â
êðà¿í³ ïàðàëåëüíî ç óêðà¿íñüêîþ íàö³îíàëüíîþ âàëþ-
òîþ. Ïîä³áí³ ïðîïîçèö³¿ íèí³ îáãîâîðþþòüñÿ â Àëáàí³¿,
êðà¿íàõ Áàëò³¿ òà ²ñïàí³¿. Òàêèé âàð³àíò îñîáëèâî àêòó-
àëüíèé äëÿ íàñ, îñê³ëüêè ãðèâíÿ íàðàç³ ïåðåòâîðþºòüñÿ
íà ñóðîãàòíó âàëþòó. Äå-ôàêòî â Óêðà¿í³ ºâðî âæå øèðî-
êî âèêîðèñòîâóºòüñÿ, îñîáëèâî ó ãîò³âêîâèõ îïåðàö³ÿõ.
Íèí³ ÷èìàëî ñóïåðìàðêåò³â, ùî ïðîäàþòü êîøòîâí³ ³íî-
çåìí³ òîâàðè, çàçíà÷àþòü ö³íó â ºâðî, ïîçàÿê ñàìå ó ö³é
âàëþò³ çä³éñíþþòüñÿ ³ìïîðòí³ ïîñòàâêè.
Ç ìåòîþ ïðèñêîðåííÿ êîíöåíòðàö³¿ òà öåíòðàë³çàö³¿
áàíê³âñüêîãî êàï³òàëó â Óêðà¿í³ âàðòî çàëó÷èòè äëÿ óê-
ðà¿íñüêèõ áàíê³â íîâèõ åôåêòèâíèõ âëàñíèê³â, ÿê óêðà¿í-
ñüêèõ, òàê ³ çàêîðäîííèõ, íàïðèêëàä ³ç Íîðâå㳿, Äàí³¿,
Ô³íëÿí䳿, Øâåéöàð³¿, Ëþêñåìáóðãó, ˳õòåíøòåéíó òîùî.
Äëÿ ðåàë³çàö³¿ âèùåçàçíà÷åíîãî ïëàíó ä³é ïîòð³áíî
îíîâèòè êåð³âíèöòâî Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè. Äî
éîãî ñêëàäó ïîâèíí³ ââ³éòè ïðîôåñ³îíàëè, ïàòð³îòè óê-
ðà¿íñüêî¿ íàö³¿ òà äåðæàâè, ÿê³ íå çàëó÷åí³ â êîðóïö³éí³
ñõåìè ³ íå ïîâ’ÿçàí³ ç ì³æíàðîäíèìè óãðóïîâàííÿìè âà-
ëþòíèõ ñïåêóëÿíò³â (íà êøòàëò FOREX).
Óêðà¿íà ö³ëêîì çäàòíà âèêîðèñòàòè ïîçèòèâíèé äîñ-
â³ä ïîäîëàííÿ ãðîøîâî-áàíê³âñüêî¿ êðèçè, ùî ïðîäå-
ìîíñòðóâàëè Ñëîâà÷÷èíà, Ïîëüùà, Ñêàíäèíàâñüê³ êðà¿-
íè, ÿê³ âèÿâèëèñÿ ñò³éêèìè äî ñâ³òîâèõ ô³íàíñîâèõ
ïîòðÿñ³íü. Äîñòàòíüî çàçíà÷èòè, ùî Ñëîâà÷÷èíà ç 1 ñ³÷íÿ
2009 ðîêó, ïîïðè ðîçãîðòàííÿ ô³íàíñîâî-åêîíîì³÷íî¿
êðèçè ó ñâ³ò³, ââåëà â îá³ã ºâðî ³ çàáåçïå÷èëà åôåêòèâíå
ôóíêö³îíóâàííÿ ãðîøîâî-ô³íàíñîâî¿ ñèñòåìè.
Àíòîí Ô³ë³ïåíêî,
äîêòîð åêîíîì³÷íèõ íàóê, ïðîôåñîð êàôåäðè ñâ³òîâîãî ãîñïîäàðñòâà ³
ì³æíàðîäíèõ åêîíîì³÷íèõ â³äíîñèí ²íñòèòóòó ì³æíàðîäíèõ â³äíîñèí
Êè¿âñüêîãî íàö³îíàëüíîãî óí³âåðñèòåòó ³ìåí³ Òàðàñà Øåâ÷åíêà
Ïðîáëåìè êîîðäèíàö³¿
åêîíîì³÷íî¿ ïîë³òèêè â Óêðà¿í³
Óãðîøîâî-áàíê³âñüê³é ñèñòåì³ ñë³ä ðîçãëÿäàòè
äâ³ ïëîùèíè. Îäíà ç íèõ – ñóòî áàíê³âñüêà (ãðî-
øîâî-êðåäèòíà òà áàíê³âñüêà ñèñòåìè), à äðó-
ãà – íàáàãàòî øèðøà, ùî îõîïëþº åêîíîì³÷íó ïîë³òèêó â
ö³ëîìó. ² ïðîáëåìà â òîìó, ùî â Óêðà¿í³ í³ ïåðøà, í³ äðó-
ãà íå ìàþòü äîñòàòíüîãî íàóêîâî-ìåòîäîëîã³÷íîãî
îá´ðóíòóâàííÿ. Ó íàñ â³äñóòí³ ñïåö³àë³çîâàí³ íàóêîâ³ óñ-
òàíîâè, ÿê³ á êîíêðåòíî çàéìàëèñÿ ïèòàííÿìè ðîçðîáêè
íàóêîâî îá´ðóíòîâàíî¿ åêîíîì³÷íî¿ ïîë³òèêè, ùî òðàíñ-
ëþºòüñÿ íà â³äïîâ³äí³ ñòðóêòóðè âèùîãî (Óðÿä, Íàö³î-
íàëüí³é áàíê), ñåðåäíüîãî (ì³í³ñòåðñòâà, â³äîìñòâà) òà
ïåðâèííîãî (ï³äïðèºìñòâà, óñòàíîâè, áàíêè) ð³âí³â. Öå
íàäçâè÷àéíî ãëèáîêà âàäà. ßê íàñë³äîê, åêîíîì³÷íà
ïîë³òèêà â Óêðà¿í³ çä³éñíþºòüñÿ ad hoc, òîáòî «äî âèïàä-
êó». Ïåðåâàæàþòü åêñïðîìòè òà ³ìïðîâ³çàö³¿. Óðÿä ïðà-
öþº, ÿê ïîæåæíà êîìàíäà. ×àñòêîâî òàê ñàìî 䳺 ³
Íàö³îíàëüíèé áàíê.
Ìè ìàºìî òàê çâàíó íåêîîïåðàòèâíó ïîâåä³íêó òðüîõ
âèùèõ îðãàí³â åêîíîì³÷íî¿ âëàäè (Ïðåçèäåíòñüêà
àäì³í³ñòðàö³ÿ, Óðÿä, Íàö³îíàëüíèé áàíê). Âîíà ïîëÿãຠâ
òîìó, ùî òóò, çã³äíî ç òåîð³ºþ ³ãîð, â³äáóâàºòüñÿ «ãðà ç íó-
ëüîâîþ ñóìîþ», ùî ïåðåäáà÷ຠïåðåìîãó îäíîãî ãðàâöÿ
çà ðàõóíîê ïðîãðàøó ³íøîãî.  óêðà¿íñüêîìó âàð³àíò³ öå
îçíà÷àº: ÿêùî âèãðຠÓðÿä, òî îáîâ’ÿçêîâî ïðîãðàº
Íàö³îíàëüíèé áàíê. Ò³ëüêè êîîïåðàòèâíà ïîâåä³íêà â
äåðæàâ³, êîëè ïðîâîäèòüñÿ îáãîâîðåííÿ ì³æ òðüîìà âèç-
íà÷àëüíèìè ñòðóêòóðàìè, ÿê³ ôîðìóþòü ³ ðåàë³çóþòü åêî-
íîì³÷íó ïîë³òèêó, ìîæå äàòè â ï³äñóìêó «íåíóëüîâó ñó-
ìó», êîëè íå áóäå òèõ, õòî ïðîãðàâ. ßêùî æ ó êðà¿í³
â³äñóòíÿ êîîðäèíàö³ÿ åêîíîì³÷íî¿ ïîë³òèêè, à íàòîì³ñòü
ïîñò³éíî ëóíàþòü âçàºìí³ çâèíóâà÷åííÿ ³ êðèòèêà, òîä³
äåðæàâà 䳺 íåóçãîäæåíî, à îòæå – íååôåêòèâíî.
Òàêèé õàðàêòåð åêîíîì³÷íî¿ ïîë³òèêè ïîøèðþºòüñÿ é
íàçîâí³ (â³äíîñèíè ç ̳æíàðîäíèì âàëþòíèì ôîíäîì,
³íøèìè ñòðóêòóðàìè). Ñèòóàö³ÿ, êîëè äåðæàâà íå âèêî-
íóº ï³äïèñàí³ ì³æíàðîäí³ óãîäè, ñâ³ä÷èòü ïðî ¿¿ íèçüêó
³íñòèòóö³éíó ñïðîìîæí³ñòü. Öå õàðàêòåðíî ÿê äëÿ ³íñòè-
òóö³é íàéâèùîãî ùàáëÿ âëàäè, òàê ³ äëÿ ñåðåäíüî¿ ëàíêè
óïðàâë³ííÿ, çîêðåìà êîìåðö³éíèõ áàíê³â, ÿê³ ïîêè ùî
ïðàöþþòü çäåá³ëüøîãî íà ð³âí³ ³íòó¿ö³¿. Öå äðóãà ñåðéîç-
íà âàäà.
Íèí³øí³é êðèçîâèé ñòàí ÿê åêîíîì³êè ó ö³ëîìó, òàê ³
êðåäèòíî-áàíê³âñüêî¿ ñèñòåìè Óêðà¿íè ïîðîäæåíèé ïå-
ðåäóñ³ì íåâ³äïðàöüîâàí³ñòþ áàçîâèõ ñòðóêòóðíèõ åëå-
ìåíò³â â åêîíîì³÷í³é ïîë³òèö³, à â³äïîâ³äíî – íåäîñêîíà-
ëîþ çàêîíîäàâ÷îþ áàçîþ. Àëå øàíñ³â íà òå, ùî áóäóòü
óæèò³ ÿê³ñü êàðäèíàëüí³ çàõîäè äî ïðåçèäåíòñüêèõ âè-
áîð³â, ÿê³ âòÿãóþòü êðà¿íó â ÷åðãîâèé ïîë³òè÷íèé öèêë,
äóæå ìàëî. Çàëèøàºòüñÿ ñïîä³âàòèñÿ ëèøå íà òå, ùî
ñï³ëüíèìè çóñèëëÿìè Óðÿäó òà Íàö³îíàëüíîãî áàíêó, ó
âçàºìî䳿 ç ̳æíàðîäíèì âàëþòíèì ôîíäîì, íà îñíîâ³
ðåêîìåíäàö³é Áàçåëü-²², ìîæíà òðàíñôîðìóâàòè ãðîøî-
âî-áàíê³âñüêó ñèñòåìó äëÿ ¿¿ îïòèìàëüíî¿ ä³ÿëüíîñò³ ó
ïîñòêðèçîâèé ïåð³îä.
|