Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу

Показаний вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу, обґрунтоване їх застосування з метою мінімізації втрат номінальної вартості амортизаційних потоків. З метою визначення рівня знецінення амортизаційних потоків до поточного моменту порівняно з витратами к...

Повний опис

Збережено в:

Бібліографічні деталі
Дата:	2012
Автори:	Черната, Т., Сінєнко, І.
Формат:	Стаття
Мова:	Ukrainian
Опубліковано:	Інститут філософії ім. Г.С. Сковороди НАН України 2012
Назва видання:	Схід
Теми:	Економіка
Онлайн доступ:	http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/62529
Теги:	Додати тег Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
Назва журналу:	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
Цитувати:	Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу / Т. Черната, І. Сінєнко // Схід. — 2012. — № 4 (118). — С. 74-77. — Бібліогр.: 11 назв. — укр.

Репозитарії

Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine

id	irk-123456789-62529
record_format	dspace
spelling	irk-123456789-625292014-05-23T03:01:38Z Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу Черната, Т. Сінєнко, І. Економіка Показаний вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу, обґрунтоване їх застосування з метою мінімізації втрат номінальної вартості амортизаційних потоків. З метою визначення рівня знецінення амортизаційних потоків до поточного моменту порівняно з витратами капіталу в основні фонди на початку здійснення інвестиційного проекту запропоноване використання коефіцієнта втрати номінальної вартості інвестиційного капіталу. The paper proposes the use of loss factor of the nominal value of investment capital. The influence of methods of depreciation of the nominal value of invested capital, justified their use to minimize the loss of the nominal value of depreciation flows. 2012 Article Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу / Т. Черната, І. Сінєнко // Схід. — 2012. — № 4 (118). — С. 74-77. — Бібліогр.: 11 назв. — укр. 1728-9343 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/62529 330.1 uk Схід Інститут філософії ім. Г.С. Сковороди НАН України
institution	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
collection	DSpace DC
language	Ukrainian
topic	Економіка Економіка
spellingShingle	Економіка Економіка Черната, Т. Сінєнко, І. Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу Схід
description	Показаний вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу, обґрунтоване їх застосування з метою мінімізації втрат номінальної вартості амортизаційних потоків. З метою визначення рівня знецінення амортизаційних потоків до поточного моменту порівняно з витратами капіталу в основні фонди на початку здійснення інвестиційного проекту запропоноване використання коефіцієнта втрати номінальної вартості інвестиційного капіталу.
format	Article
author	Черната, Т. Сінєнко, І.
author_facet	Черната, Т. Сінєнко, І.
author_sort	Черната, Т.
title	Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу
title_short	Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу
title_full	Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу
title_fullStr	Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу
title_full_unstemmed	Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу
title_sort	вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу
publisher	Інститут філософії ім. Г.С. Сковороди НАН України
publishDate	2012
topic_facet	Економіка
url	http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/62529
citation_txt	Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу / Т. Черната, І. Сінєнко // Схід. — 2012. — № 4 (118). — С. 74-77. — Бібліогр.: 11 назв. — укр.
series	Схід
work_keys_str_mv	AT černatat vplivmetodívnarahuvannâamortizacíínanomínalʹnuvartístʹínvestovanogokapítalu AT sínênkoí vplivmetodívnarahuvannâamortizacíínanomínalʹnuvartístʹínvestovanogokapítalu
first_indexed	2025-07-05T13:23:18Z
last_indexed	2025-07-05T13:23:18Z
_version_	1836813436870197248
fulltext	№ 4 (118) липень-серпень 2012 р. 74 ЕКОНОМІКА УДК 330.1 ВПЛИВ МЕТОДІВ НАРАХУВАННЯ АМОРТИЗАЦІЇ НА НОМІНАЛЬНУ ВАРТІСТЬ ІНВЕСТОВАНОГО КАПІТАЛУ ТЕТЯНА ЧЕРНАТА, кандидат економічних наук, доцент кафедри економіки підприємств Приазовського державного технічного університету, м. Маріуполь ІННА СІНЄНКО, викладач Маріупольського будівельного коледжу Показаний вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестовано- го капіталу, обґрунтоване їх застосування з метою мінімізації втрат номінальної вартості амортизаційних потоків. З метою визначення рівня знецінення амортизаційних потоків до поточного моменту порівняно з витратами капіталу в основні фонди на початку здійснення інвестиційного проекту запропоноване використання коефіцієнта втрати номінальної вар- тості інвестиційного капіталу. Ключові слова: амортизація, методи нарахування амортизації, інвестиційний проект, інвес- тиційний капітал, дисконтування. Постановка проблеми. Сучасні методи визна- чення економічної ефективності інвестиційних про- ектів, які використовуються в Україні, незалежно від закладених у них принципів та підходів, передбача- ють відшкодування витрат інвестиційного капіталу за рахунок грошових потоків цих проектів. До скла- ду грошових потоків інвестиційних проектів, окрім чистого прибутку, включаються амортизаційні над- ходження підприємств, чим пояснюється підвище- ний інтерес до вияву впливу методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого ка- піталу. Дослідження означеної проблеми також дик- тується недостатнім опрацюванням та недоскона- лістю методів обґрунтування інвестиційних рішень з урахуванням фактора часу, тобто із застосуван- ням методу дисконтування грошових потоків. Аналіз останніх досліджень і публікацій. Важ- ливий внесок у розвиток теорії амортизації, особли- во у вирішення питань організації, планування, ви- користання основних фондів і реальних інвестицій зробили такі вчені: І. О. Бланк [2], Є. Г. Величко [10], А. Ф. Гойко [3], В. М. Гриньова [4], О. Ф. Іткін [5], Ю. М. Коваленко [9], В. В. Ковальов [7], В. О. Кою- да, О. П. Коюда, Т. І. Лепейко [4], С. І. Прилипко [10], С. В. Онікієнко [9], А. А. Пересада [8, 9], В. П. Савчук [10], А. Файоль [11], В. Г. Федоренко [5], А. В. Череп [6]. Як правило, у сучасних дослідженнях основна увага приділяється загальним аспектам інвестицій- ного процесу: джерелам, структурі, державному регулюванню інвестиційної сфери, а амортизація розглядається лише як одне з фінансових джерел інвестицій, що не вимагає глибокого аналізу через його постійну наявність. У більшості наукових праць майже не висвітлюється амортизація з позиції гро- шового потоку як джерела досягнення економічної ефективності інвестиційних проектів. Метою дослідження є обґрунтування методів нарахування амортизації з точки зору мінімізації втрат номінальної вартості інвестиційного капіталу з ура- хуванням фактора часу. Виклад основного матеріалу. Завдяки амор- тизаційним надходженням інвестиційного проекту навіть за недостатньо сприятливих умов інвестор може розраховувати на забезпечення покриття інве- стиційних витрат на фінансування основних фондів, оскільки методи нарахування амортизації передба- чають повне відшкодування вартості реального об'- єкта (незважаючи на ліквідаційну вартість) за строк служби. Але при дисконтуванні грошових доходів проекту їх теперішня загальна вартість, у тому числі й амортизаційних надходжень, значно занижуєть- ся, отже, амортизація не виправдовує своєї сутності, і фактично в результаті дисконтування втрачається номінальна вартість інвестованого капіталу. З метою визначення рівня знецінення амортиза- ційних потоків до поточного моменту порівняно з витратами капіталу в основні фонди на початку здійснення інвестиційного проекту пропонуємо вве- сти коефіцієнт втрати номінальної вартості: ∑ ∑ = =−= tc 0t tfa to 0t tac lr IC PV 1C , (1) PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com http://www.pdffactory.com № 4 (118) липень-серпень 2012 р. ЕКОНОМІКА 75 де lrC - коефіцієнт втрати номінальної вартості; tacPV - приведена вартість амортизаційного потоку за певний період, грн; tfaIC - приведена вартість інвестиційного потоку за певний період, грн; t - інвес- тиційний період, роки; tc , to - відповідний термін будівництва та експлуатації реального об'єкта, роки. Ступінь знецінення номінальних амортизаційних потоків коливається залежно від вибору методу на- рахування амортизації, що можна розглянути на прикладі, наведеному в табл. 1. Для досягнення об'єктивної картини результатів, базові дані для роз- рахунків візьмемо однаковими: припустимо, що підприємство планує впровадити інвестиційний про- Таблиця 1. - Оцінка ступеня втрати номінальної вартості інвестиційного проекту з урахуванням фактора часу, грн [авторська розробка] ект (наприклад, придбати транспортні засоби або обладнання) строком на 8 років, вартістю 100 тис. грн, ліквідаційну вартість за всіма методами нара- хування амортизації беремо на рівні 1 тис. грн. Прий- маємо ставку дисконтування 10 %. Алгоритм роз- рахунку амортизаційних відрахувань регламентуєть- ся ПКУ (п.п. 145.1.5-145.1.7) [1]. Передбачаємо, що вся сума інвестиційного ка- піталу вкладена відразу на початку інвестиційного періоду, що обумовлено вимогою нівелювати вплив фактора часу на вартість інвестиційних коштів до введення об'єкта в експлуатацію, адже чим більший термін від початку інвестування до моменту екс- плуатації, тим більше знецінюються стартові капіта- ловкладення, що також буде впливати на результа- ти оцінки втрати реальної вартості. Зауважимо, що застосування методу зменшен- ня залишкової вартості та методу прискореного зменшення залишкової вартості за новим Податко- вим кодексом України обов'язково передбачає на- явність ліквідаційної вартості об'єкта, інакше ставка амортизації приймає значення 100 %. Отже, за умо- ви збігу інвестиційного терміну з періодом служби основних фондів ліквідаційну вартість треба врахо- вувати при визначенні грошових дисконтованих по- токів проекту. При визначенні чистого потоку реаль- них коштів на стадії ліквідації об'єкта на підприємстві можуть виникнути труднощі щодо прогнозу цін на основні засоби, що може збільшувати похибку роз- рахунків, тому в наведеному прикладі ми приймає- мо ліквідаційну вартість довільно. Як показали результати дослідження, при нара- хуванні амортизації методом прискореного змен- шення залишкової вартості втрата номінальної вар- тості капіталу буде мінімальною порівняно з іншими методами й складе 10,7 %. Найбільша втрата номі- нальної вартості інвестиційного капіталу спостері- гається при використанні прямолінійного методу нарахування амортизації (33,5 %). Щодо виробничого методу нарахування амор- тизації, можна сказати, що він найбільш зручний для оперування результатами доцільності інвес- тиційного проекту, оскільки дозволяє підприємству самостійно розподіляти амортизаційні відрахуван- ня в часі залежно від запланованих обсягів ви- робництва. Оскільки метод дисконтування має значний недолік - чим довший інвестиційний пе- ріод, тим суттєвіше знецінення його грошових по- токів у перспективі, то з метою його нівелювання можна використовувати виробничий метод нара- хування амортизації із запланованими максималь- но можливими обсягами виробництва на початку інвестиційного проекту із затуханням наприкінці інвестиційного періоду. Але складність викорис- тання цього методу при визначенні економічної ефективності інвестиційного проекту полягає в Метод зменшення залишкової вартості Прямолінійний метод Кумулятивний метод Метод прискореного зменшення залишкової вартості Період Н ом ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку П ри ве де на но м ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку Н ом ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку П ри ве де на но м ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку Н ом ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку П ри ве де на но м ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку Н ом ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку П ри ве де на но м ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку 1 43765,87 39787,15 12375,00 11250,00 22000,00 20000,00 86656,42 78778,56 2 24611,36 20339,96 12375,00 10227,27 19250,00 15909,09 10804,55 8929,38 3 13839,98 10398,18 12375,00 9297,52 16500,00 12396,69 1347,14 1012,13 4 7782,79 5315,75 12375,00 8452,29 13750,00 9391,44 167,97 114,72 5 4376,59 2717,52 12375,00 7683,90 11000,00 6830,13 20,94 13,00 6 2461,14 1389,25 12375,00 6985,36 8250,00 4656,91 2,61 1,47 7 1384,00 710,21 12375,00 6350,33 5500,00 2822,37 0,33 0,17 8 778,28 363,07 12375,00 5773,03 2750,00 1282,90 0,04 0,02 Разом 99000,00 81021,10 99000,00 66019,71 99000,00 73289,53 98999,99 88849,46 Ліквідаційна вартість 1000,00 466,51 1000,00 466,51 1000,00 466,51 1000,01 466,51 Підсумок 100000,0* 81487,61 100000,0 66486,22 100000,0 73756,04 100000,0 89315,97 Втрата номінальної вартості, % 18,5 33,5 26,2 10,7 PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com http://www.pdffactory.com № 4 (118) липень-серпень 2012 р. 76 ЕКОНОМІКА недосконалості прогнозування виробничої програ- ми на довгострокову перспективу, особливо сто- совно цін на продукцію. Якщо не заперечувати доцільність застосуван- ня методу дисконтування як достатньо обґрунтова- ного при визначенні критеріїв економічної ефектив- ності, а зосередити свою увагу саме на приведенні амортизаційних потоків до певного моменту часу, то індекс втрати номінальної вартості буде тим ви- щий, чим довший період до моменту введення в експлуатацію об'єкта інвестицій, що стає особливо актуальним, наприклад, при визначенні економічної ефективності будівельних інвестиційних проектів. Якщо, наприклад, термін будівництва становитиме один рік, на момент вводу об'єкта в експлуатацію за базовими даними та умовами розглянутого прикла- ду буде втрачено тільки номінальної первісної вар- тості основних фондів 25,9 % при нарахуванні амортизації методом зменшення залишкової вар- тості, 40 % - при нарахуванні амортизації прямолі- нійним методом, 32,9 % - кумулятивним методом та 18,8 % - методом прискореного зменшення залиш- кової вартості, не враховуючи інших інвестиційних витрат, пов'язаних із проектом. Розглянемо інший приклад (табл. 2). Умови інве- стиційного проекту візьмемо ідентичні попередньо- му прикладу: підприємство проектує спорудити до- менну піч вартістю 100 млн грн, ліквідаційною вар- тістю 1 млн грн, ставка дисконтування - 10 %. Ін- вестиційний термін складе 16 років, причому плану- ється введення в експлуатацію споруди через 8 років (строк будівництва завищено навмисно). Таблиця 2. - Оцінка ступеня втрати номінальної вартості інвестиційного проекту за фактором часу за умови підвищеної тривалості будівництва, тис. грн [авторська розробка] Результати нашого дослідження показують, що за всіма переліченими методами нарахування амор- тизації втрата номінальної вартості об'єкта інвесту- вання складає понад 50 %, а при застосуванні пря- молінійного методу - майже 70 %. Беззаперечно, що на ці результати вплинув фак- тор довготривалості будівництва, адже й самі інвес- тиційні кошти цей час мали б працювати на інвесто- ра, як в альтернативних проектах, чого не відбува- лося. Отже, жоден метод нарахування не дозволяє амортизації виправдати своє головне призначення - компенсувати підприємству витрати, пов'язані з оновленням основних фондів у майбутньому. Висновки 1. Показано, що за рахунок дії фактора часу втра- чається номінальна вартість інвестиційного капіталу, що буде штучно знижувати економічну ефективність інвестиційного проекту, отже, для визнання інвести- ційних вкладень доцільними підприємству-користу- вачу капіталом доведеться забезпечити максимальні надходження чистого прибутку за проектом, щоб ком- пенсувати означені втрати, тобто межа окупності інве- стиційного проекту фактично залежить від рівня чис- того прибутку цього проекту. При цьому існування причинно-наслідкових зв'язків між показником амор- тизаційних надходжень та чистим прибутком є підста- вою для здійснення окремих досліджень. 2. З метою мінімізації втрат номінальної вартості амортизаційних потоків проекту підприємствам не- обхідно використовувати в першу чергу виробничий метод нарахування амортизації (якщо це є можли- вим) та метод прискореного зменшення залишкової вартості, а інші методи - за потребою. Зрозуміло, що в реальних умовах амортизаційні потоки не існують окремо від інших грошових по- Метод зменшення залишкової вартості Прямолінійний метод Кумулятивний метод Метод прискореного зменшення залишкової вартості Період Н ом ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку П ри ве де на но м ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку Н ом ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку П ри ве де на но м ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку Н ом ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку П ри ве де на но м ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку Н ом ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку П ри ве де на но м ін ал ьн а ва рт іс ть по то ку 1-8 - - - - - - - - 9 43765,87 18561,00 12375,00 5248,21 22000,00 9330,15 86656,42 36750,78 10 24611,36 9488,74 12375,00 4771,10 19250,00 7421,71 10804,55 4165,62 11 13839,98 4850,83 12375,00 4337,36 16500,00 5783,15 1347,14 472,16 12 7782,79 2479,84 12375,00 3943,06 13750,00 4381,17 167,97 53,52 13 4376,59 1267,74 12375,00 3584,60 11000,00 3186,31 20,94 6,07 14 2461,14 648,09 12375,00 3258,72 8250,00 2172,48 2,61 0,69 15 1384,00 331,32 12375,00 2962,48 5500,00 1316,66 0,33 0,08 16 778,28 169,38 12375,00 2693,16 2750,00 598,48 0,04 0,01 Разом 99000,00 37796,94 99000,00 30798,68 99000,00 34190,11 98999,99 41448,93 Ліквідаційна вартість 1000,00 217,63 1000,00 217,63 1000,00 217,63 1000,01 217,63 Підсумок 100000,0 38014,57 100000,0 30798,99 100000,0 34407,74 100000,0 41666,6 Втрата номінальної вартості, % 62 69,2 65,6 58,3 PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com http://www.pdffactory.com № 4 (118) липень-серпень 2012 р. ЕКОНОМІКА 77 токів підприємства і не підлягає обговоренню той факт, що витрати інвестиційного капіталу не обме- жуються тільки вкладенням в основні засоби. Про- ведене дослідження мало на меті показати, що при- рода амортизаційних відрахувань себе не виправ- довує, коли йдеться про врахування фактора часу при прийнятті інвестиційних рішень, тому з метою часткового нівелювання впливу цього фактора не- обхідно більш обґрунтовано обирати методи нара- хування амортизації. Питання нарахування амортизації та її впливу на інвестиційні процеси не вичерпане, і ця проблемати- ка потребує подальших досліджень за такими на- прямками: а) методи нарахування амортизації передбача- ють заміну основних засобів, зважаючи на сього- денну їх вартість, тобто на аналогічний основний фонд, отже, не враховують інших факторів - появи ноу-хау, фактора інфляції та інших; б) оскільки законодавством України не передба- чається формування незалежного амортизаційного фонду із цільовим використанням коштів, який був би розміщений на окремих накопичувальних рахун- ках підприємства, то фактично вони надходять на розрахунковий рахунок підприємства й окремо об- ліковуються тільки за бухгалтерськими документа- ми. Таким чином, ці кошти можуть бути використані не за призначенням, у тому числі на сплату стяг- нень за порушення фінансово-господарської дис- ципліни; в) при нарахуванні амортизації не враховують- ся витрати підприємства на сплату податку на до- дану вартість при придбанні основних засобів, отже, ці витрати відшкодовуються за рахунок інших надходжень; г) завищення амортизаційних потоків призво- дить до заниження оподаткованого прибутку, як на- слідок - до економії на сплаті податку на прибуток, яку можна вважати прихованим резервом грошо- вих надходжень; ґ) амортизація залежить від припустимого термі- ну використання основних засобів, при цьому зако- нодавчо визначена його мінімальна межа, а фактич- ний строк служби основних фондів залишений на розсуд підприємства, отже, виникає проблема об- ґрунтування критеріїв цього показника. ЛІТЕРАТУРА: 1. Податковий кодекс України від 7 липня 2011 року № 3609-VI // Відомості Верховної Ради України. - 2011. - № 13 - 17. 2. Фінансова стратегія підприємства : монографія / [І. О. Бланк, Г. В. Ситник, О. В. Корольова-Казанська, І. Г. Га- нечко] ; за заг. наук. ред. І. О. Бланка. - К. : КНТЕУ, 2009. - 147 с.; Бланк І. О. Інвестиційний менеджмент / І. О. Бланк. - К. : Вища школа, 1997. - 448 с. 3. Гойко А. Ф. Методи оцінки ефективності інвестицій та пріоритетні напрями їх реалізації / А. Ф. Гойко. - К. : ВІРА - Р, 1999. - 319 с. 4. Гриньова В. М. Проблеми розвитку інвестиційної діяль- ності : [монографія] / В. М. Гриньова, В. О. Коюда, Т. І. Лепейко ; [за заг. ред. В. М. Гринькової]. - Харків : ХДЕУ, 2002. - 464 с. 5. Інвестиційні процеси в промисловості України : моно- графія / [В. Г. Федоренко, О. Ф. Іткін, Д. В. Степанов та ін. ; за наук. ред. В. Г. Федоренка]. - К. : Наук. світ, 2001. - 447 с. 6. Інноваційно-інвестиційна діяльність як чинник стабі- лізації економіки держави та регіонів : [колективна моногра- фія : у 2 тт.] / за ред. А. В. Череп. - Запоріжжя : Запорізький національний університет, 2010. - Т. 2. - 312 с. 7. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проек- тов : [монография] / В. В. Ковалев. - М. : Финансы и статисти- ка, 2002. - 144 с. 8. Пересада А. А. Управління інвестиційним процесом : [монографія] / А. А. Пересада. - К. : Лібра, 2002. - 472 с. 9. Пересада А. А. Інвестиційний аналіз / А. А. Пересада, С. В. Онікієнко, Ю. М. Коваленко. - К. : КНЕУ, 2003. - 134 с. 10. Савчук В. П. Анализ и разработка инвестиционных проектов / В. П. Савчук, С. И. Прилипко, Е. Г. Величко. - К. : Абсолют-В, Эльга, 1999. - 304 c. 11. Файоль А. Общее и промышленное управление / А. Файоль. - М. : Контроллинг, 1992. T. Chernata, I. Sinienko INFLUENCE OF A METHOD OF CHARGE OF AMORTIZATION ON PAR VALUE OF THE INVESTED CAPITAL The paper proposes the use of loss factor of the nominal value of investment capital. The influence of methods of depreciation of the nominal value of invested capital, justified their use to minimize the loss of the nominal value of depreciation flows. Key words: amortization, methods of charge of amortization, investment project, investment capital, discounting. © Т. Черната, І. Сінєнко Надійшла до редакції 05.07.2012 PDF создан испытательной версией pdfFactory Pro www.pdffactory.com http://www.pdffactory.com

Вплив методів нарахування амортизації на номінальну вартість інвестованого капіталу

Репозитарії

Схожі ресурси