Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства
Розглядаються питання інтеграції підсистеми ризик-менеджменту у систему управління фінансовими потоками підприємства. Застосування загальних принципів та підходів, що складають сутність ризик-менеджменту, пропонується розпочати з фінансового блоку. Наведений алгоритм пошуку «проблемних» місць та зап...
Збережено в:
| Дата: | 2015 |
|---|---|
| Автори: | , |
| Формат: | Стаття |
| Мова: | Ukrainian |
| Опубліковано: |
Інститут проблем ринку та економіко-екологічних досліджень НАН України
2015
|
| Назва видання: | Економічні інновації |
| Онлайн доступ: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/81769 |
| Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Цитувати: | Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства / В.Г. Баранова, Н.І. Ковда // Економічні інновації: Зб. наук. пр. — Одеса: ІПРЕЕД НАН України, 2015. — Вип. 59. — С. 60-64. — Бібліогр.: 3 назв. — укр. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
irk-123456789-81769 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
irk-123456789-817692015-05-21T03:02:05Z Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства Баранова, В.Г. Ковда, Н.І. Розглядаються питання інтеграції підсистеми ризик-менеджменту у систему управління фінансовими потоками підприємства. Застосування загальних принципів та підходів, що складають сутність ризик-менеджменту, пропонується розпочати з фінансового блоку. Наведений алгоритм пошуку «проблемних» місць та запропонований показник «фінансова активність підприємства», який характеризує інтенсивність руху фінансового потоку. Discusses the implementation of the subsystem risk management in the management of financial flows of the company. The application of General principles and approaches that constitute the essence of risk management, it is proposed to start with a financial unit. The algorithm of search of the "problem" areas and proposed financial activity of the enterprise, which characterizes the intensity of the movement of financial flow. 2015 Article Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства / В.Г. Баранова, Н.І. Ковда // Економічні інновації: Зб. наук. пр. — Одеса: ІПРЕЕД НАН України, 2015. — Вип. 59. — С. 60-64. — Бібліогр.: 3 назв. — укр. XXXX-0066 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/81769 658.15 uk Економічні інновації Інститут проблем ринку та економіко-екологічних досліджень НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Ukrainian |
| description |
Розглядаються питання інтеграції підсистеми ризик-менеджменту у систему управління фінансовими потоками підприємства. Застосування загальних принципів та підходів, що складають сутність ризик-менеджменту, пропонується розпочати з фінансового блоку. Наведений алгоритм пошуку «проблемних» місць та запропонований показник «фінансова активність підприємства», який характеризує інтенсивність руху фінансового потоку. |
| format |
Article |
| author |
Баранова, В.Г. Ковда, Н.І. |
| spellingShingle |
Баранова, В.Г. Ковда, Н.І. Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства Економічні інновації |
| author_facet |
Баранова, В.Г. Ковда, Н.І. |
| author_sort |
Баранова, В.Г. |
| title |
Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства |
| title_short |
Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства |
| title_full |
Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства |
| title_fullStr |
Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства |
| title_full_unstemmed |
Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства |
| title_sort |
підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства |
| publisher |
Інститут проблем ринку та економіко-екологічних досліджень НАН України |
| publishDate |
2015 |
| url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/81769 |
| citation_txt |
Підходи до побудови системи управління фінансовими потоками підприємства / В.Г. Баранова, Н.І. Ковда // Економічні інновації: Зб. наук. пр. — Одеса: ІПРЕЕД НАН України, 2015. — Вип. 59. — С. 60-64. — Бібліогр.: 3 назв. — укр. |
| series |
Економічні інновації |
| work_keys_str_mv |
AT baranovavg pídhodidopobudovisistemiupravlínnâfínansovimipotokamipídpriêmstva AT kovdaní pídhodidopobudovisistemiupravlínnâfínansovimipotokamipídpriêmstva |
| first_indexed |
2025-07-06T07:13:15Z |
| last_indexed |
2025-07-06T07:13:15Z |
| _version_ |
1836880756888043520 |
| fulltext |
УДК 658.15
ПІДХОДИ ДО ПОБУДОВИ СИСТЕМИ УПРАВЛІННЯ
ФІНАНСОВИМИ ПОТОКАМИ ПІДПРИЄМСТВА
Баранова В.Г., Ковда Н.І.
Розглядаються питання інтеграції підсистеми ризик-менеджменту
у систему управління фінансовими потоками підприємства. Застосування
загальних принципів та підходів, що складають сутність ризик-
менеджменту, пропонується розпочати з фінансового блоку. Наведений
алгоритм пошуку «проблемних» місць та запропонований показник
«фінансова активність підприємства», який характеризує інтенсивність
руху фінансового потоку.
Загострення рівня конкуренції, яке викликане наслідками глобальної
фінансової кризи, дисбалансом торгових потоків, значними коливаннями
цін на енергоносії та загальною економіко-політичною нестабільністю
світу, суттєвим чином відбилося на фінансовому стані українських під-
приємств.
Станом на кінець другого кварталу 2014 р. рівень падіння ВВП в
Україні складає 10,3% [1] у порівнянні з прогнозованим Всесвітнім бан-
ком 8% з подальшим падіння у 2015 р. ще на 1%. Така ситуація загрожує
не тільки зниженням фінансової стійкості українських підприємств, але й
виникненням ситуації банкрутства.
Задля попередження та уникнення подібного стану менеджмент під-
приємств повинен змінювати тактику та стратегію функціонування влас-
ного бізнесу. Система ризик-менеджмент стає невід’ємною складовою
системи управління фірмою. В цьому контексті певна увага приділяється
фінансовій складовій такої системи. Характеристикою фінансової складо-
вої функціонування підприємства може бути фінансовий потік.
Питанням інтеграції та розвитку системи ризик-менеджменту у зага-
льну систему управління підприємством активно займаються провідні
українські та зарубіжні вчені. Серед наукових праць останніх років від-
значимо дослідження Ансофф І., Літовських А.М., Машиної Л.І., Пашто-
вої Л.Г., Подольчака Н.Ю., Шаповалова В., Устенко О.Л. та ін.
Незважаючи на значні напрацювання у сфері управління фінансо-
вими ризиками, впровадження таких систем зостається на низькому рівні,
ступінь фінансових втрат зростає. Певним чином на такий стан впливає
нестабільна економічна ситуація в країні, значний рівень корупції, змен-
шення рівня інвестицій та ін. чинники. Але не меншого значення набу-
вають внутрішні чинники. У такій складній ситуації керівництво підпри-
ємства повинне прийняти стратегічне рішення: подальше функціонування
і розвиток або згортання діяльності, переорієнтація або припинення
60 Економічні інновації
Випуск № 59
2015
існування. Передувати такому рішенню повинне проведення глибокого
аналізу.
Метою статті є пропонування певних інструментів аналізу та крите-
ріїв прийняття рішення щодо впровадження системи ризик-менеджменту
управління фінансовими потоками підприємства.
Сучасна економічна теорія розглядає ризик як фінансову категорію.
З цієї позиції витікає, що існує вірогідність виникнення фінансових
відносин при реалізації такого ризику. Такі відносини можуть проявлятися
як поверхові (коли заздалегідь відомо, з ким та з приводу чого
реалізується ризик). У такому разі менеджмент підприємства може спла-
нувати контр дії або мати сценарій нейтралізації (вирішення) проблеми.
Інша річ, коли чинники ризику мають латентний характер і реалізація
ризиків може мати непередбачуваний характер. У такому випадку на
підприємстві повинна бути впроваджена підсистема ризик-менеджменту
як складова системи управління. Така підсистема відповідно має
підпорядкований характер і реалізує цілі, сформульовані у стратегічних
завданнях. У практичній площині управління ризиками здійснюється за
допомогою відповідного механізму. З цієї точки зору ризик-менеджмент
має наступні функції [2]:
1. Функції об'єкта управління;
2. Функції суб'єкта управління.
До функцій об'єкта управління в ризик-менеджменті відноситься :
реалізація заходів щодо вирішення ризикової ситуації;
реалізація заходів щодо вкладень капіталу, що має ризиковий харак-
тер;
зниження або нейтралізація, або перекладання ризиків;
впорядкування фінансових відносин та економічних зв’язків із
суб’єктами господарської діяльності та державними закладами.
До функцій суб'єкта управління у ризик-менеджменті відносяться:
прогнозування; організацію; регулювання; координацію; стимулювання;
контроль.
Впровадження перелічених заходів потребує певних фінансових
вкладень. В умовах обмеженості фінансових ресурсів значна більшість
підприємств не впроваджують підсистему ризик-менеджменту, хоча виз-
нають ефективність такої підсистеми.
Враховуючи вищенаведене нами пропонується покрокове впровад-
ження такої підсистеми та інтеграції її до загальної системи фінансового
менеджменту.
Застосування загальних принципів та підходів, що складають
сутність ризик-менеджменту, пропонується розпочати з фінансового блоку.
Саме фінансові ресурси найбільш мобільні на підприємстві та саме вони
визначають і рівень ризику, і фінансовий стан фірми. Мобільність
фінансових ресурсів базується на відносно незначних транзакційних
витратах, а мобільність зумовлена постійним рухом, що створює
фінансові потоки підприємства.
2015 Економічні інновації
Випуск № 59
61
На першому етапі проводиться попередній аналіз фінансових
проблем та виявлення не тільки «хворих» місць, але місць «провалу»
фінансового потоку.
На другому етапі необхідним є ідентифікація фінансового потоку.
Тобто визначається за певними ознаками вид фінансового потоку. Наприклад,
«вхідний потік, дебіторський, плановий, строковий, регульований, ступінь
ризику – помірна». Така ідентифікація означає, що від дебіторів згідно
графіку розрахунків повинні надійти грошові кошти. Помірний ступінь
ризику, присвоєний такому потоку, пов'язаний з тим, що існує вірогідність
затримки надходжень, а регульований – такий потік підлягає управлінню.
На третьому етапі визначається ступінь фінансової активності
підприємства (ФАП) за запропонованою формулою:
ФАП = (ФАпр./(ФА+ГК)) + (ФАп/(ФА+ГК)).
де ФАпр – фінансові активи реалізовані;
ФА – наявні фінансові активи;
ГК – грошові кошти;
ФАп – фінансові активи придбані.
Під фінансовою активністю підприємства (у широкому сенсі)
розуміємо сукупність фінансових відносин, які виникають у процесі руху
фінансових потоків між учасниками фінансового ринку. У практичній
площині (вузький сенс) фінансова активність виявляється у масштабах та
інтенсивності фінансових потоків, які входять та виходять з підприємства.
Показник, що пропонується, змінюється від 0 до 2. Якщо підприємство
активно залучає фінансові активи, то ФАП стає суттєво більш 0, у проти-
лежному випадку – підприємство можна вважати фінансово неактивним.
Зрозуміло, що досягнення показника рівного 2 для підприємства, яке
займається виробництвом неможливе. ФАП = 2 характеризує діяльність
фінансового посередника.
На четвертому етапі необхідним є впровадження системи заходів
щодо врегулювання ризику (перекладання, попередження, нейтралізація
та ін.).
На п’ятому етапі відбувається узгодження інтересів учасників
економічних зв’язків.
Шостий етап – етап контролю за порядком впровадження, аналіз
відхилень, застосування коригуючих дій.
Наведемо приклад виконання деяких етапів із застосуванням даних
підприємств виноробної галузі. Дані наведені у табл. 1. Підприємства мають
однотипну продукцію, марки продукції відомі, обидва підприємства
поставляють продукцію на експорт та мають валютну виручку. Разом з
тим, різний підхід до управління фінансовими потоками дає різний
результат. Так, обидва підприємства мають позитивний результат від
операційної діяльності. Підприємство 1 маючи фінансові доходи і фінансові
витрати у кінцевому підсумку має збиток, натомість підприємство 2 маючи
фінансові витрати, але не маючи фінансових доходів має прибуток.
На перший погляд парадоксальна ситуація.
62 Економічні інновації
Випуск № 59
2015
Таблиця 1
Фінансові дані підприємств*
№ Назва показника Підприємство 1 Підприємство 2
2012 2013 2012 2013
1 Чистий дохід 95261 101134 262916 288717
2 Собівартість 72607 70741 183012 189480
3 Валовий прибуток 22654 30393 79904 99237
4 Фінансові доходи 472 1125 - -
5 Фінансові витрати 7562 3445 768 718
6 Прибуток до
оподаткування -35596 -18991 17236 23688
7 П5:П2х100% 10,4 4,9 0,41 0,37
*Назви підприємств не приводяться з метою збереження комерційної таємниці
Розраховано самостійно за даними [3]
Співвідношення фінансових доходів до чистого доходу та фінансових
витрат до собівартості вказує на наступне: підприємство 1 має питому
вагу фінансових витрат до собівартості на рівні 10,4% та 4,9%;
підприємство 2 – 0,41% та 0,37%. Тобто зменшення вихідного потоку є
певним чинником зростання фінансового результату. Зауважимо, що
такий висновок може бути застосований тільки до даного випадку.
Вказані фінансові витрати становлять відсотки по позиковим коштам, є
плановими, низька ступінь ризику, коригуємі. Це означає, що менеджменту
підприємства необхідно впровадження заходів щодо змінення умов кре-
дитних позик або зменшення залучення позикових джерел та орієнтація на
власні. Така висунута гіпотеза потребує додаткових даних для аналізу.
Для прийняття обґрунтованого висновку скористуємося таким інструментом
фінансового менеджменту як фінансовий леверидж. Виконані розрахунки
зведено у табл. 2.
Таблиця 2
Складові фінансового левериджу по підприємствам
Складові Підприємство 1 Підприємство 2
2012 2013 2012 2013
Диференціал.% 12,6 6,5 10,0 40,0
Важіль 38 17,7 0,3 0,24
Власний капітал,
тис.грн 37952 128415 83246 101588
Статутний капітал,
тис.грн. 48041 158041 149 149
Назви підприємств не приводяться з метою збереження комерційної таємниці
Розраховано самостійно за даними [3]
2015 Економічні інновації
Випуск № 59
63
При загальних позитивних результатах фінансового левериджу по
першому та другому підприємствам є розбіжності, які й призводять до
збитку у підприємства 1.
По-перше зменшення диференціалу, що свідчить про погіршення
результатів від операційної діяльності, свідчить, що залучені кошти не
сприяють підвищенню рентабельності підприємства ( а саме за ради цього
й відбувається кредитування).
По-друге, на підприємстві 1 сума позикових коштів у рази перевищує
суму кредитів підприємства 2 (див. рівень важелю). Тобто ефект обсягу
не працює.
Таким чином, незважаючи на позитивне значення фінансового
важелю, загалом фінансовий стан підприємства 1 не зовсім задовільний, а
використання позикових коштів у значному розмірі не призводить до
бажаного ефекту.
По-третє, значне збільшення статутного капіталу та зростання
власного капіталу по підприємству 1 також не спроможне вирівняти
фінансове становище.
Огляд аудиторського висновку підприємств, що аналізуються, доз-
волив виявити, що на підприємстві 2 впроваджена система ризик-
менеджменту. Таким чином, отримані статистичні спостереження та
аналітичні розрахунки підтверджують необхідність впровадження такої
системи.
Запропонований підхід щодо доцільності впровадження елементів
системи ризик-менеджменту у складі системи фінансового управління на
підприємстві повинен сприяти підвищення ефективності рівня управління
та поліпшення фінансового стану. Подальшими напрямами дослідження
повинні стати визначення ступеню регулювання фінансових потоків і
критерії оптимізації регулювання фінансових потоків.
Література:
1. index.minfin.com.ua›
2. catback.ru›articles/theory/risk/riskman.htm
3. Агентство з розвитку інфраструктури фондового ринку України
[Електронний ресурс] / Режим доступу : http://www. smida.gov.ua
Abstract
Baranova V.G., Covda N.I.
Approaches to building management systems financial flows of the
company
Discusses the implementation of the subsystem risk management in the
management of financial flows of the company. The application of General
principles and approaches that constitute the essence of risk management, it is
proposed to start with a financial unit. The algorithm of search of the "problem"
areas and proposed financial activity of the enterprise, which characterizes the
intensity of the movement of financial flow.
64 Економічні інновації
Випуск № 59
2015
http://index.minfin.com.ua/
http://www.catback.ru/articles/theory/risk/riskman.htm
http://www.dfp.gov.ua/
|