Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей
У статті розглянуто ознаки системної кризи на макро і мікрорівнях українського книговидавництва. Здійснено порівняльний аналіз оцінок потенційної загрози банкрутства підприємств ВПГ на основі двох дискримінантних моделей. Запропоновано застосування корпоративних стратегій відновлення, економії і рес...
Gespeichert in:
| Datum: | 2014 |
|---|---|
| Hauptverfasser: | , |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | Ukrainian |
| Veröffentlicht: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2014
|
| Schriftenreihe: | Економічний вісник Донбасу |
| Schlagworte: | |
| Online Zugang: | http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/88664 |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Zitieren: | Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей / В.М. Кочетков, Є.В. Волошаненко // Економічний вісник Донбасу. — 2014. — № 1(35). — С. 74-78. — Бібліогр.: 23 назв. — укр. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
irk-123456789-88664 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
irk-123456789-886642015-11-21T03:01:44Z Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей Кочетков, В.М. Волошаненко, Є.В. Фінанси У статті розглянуто ознаки системної кризи на макро і мікрорівнях українського книговидавництва. Здійснено порівняльний аналіз оцінок потенційної загрози банкрутства підприємств ВПГ на основі двох дискримінантних моделей. Запропоновано застосування корпоративних стратегій відновлення, економії і реструктуризації для подолання кризового стану і відродження підприємств. В статье рассмотрены признаки системного кризиса на макро- і микроуровнях отечественного книгоиздательского бизнеса. Осуществлен сравнительный анализ оценок потенциальной угрозы банкротства предприятий издательско-полиграфической отрасли на основе двух дискриминантных моделей. Предложено внедрение корпоративных стратегий восстановления, экономии и реструктуризации для преодоления кризисного состояния и возрождения предприятий отрасли. This paper considers indications of systemic crises on the macro- and micro- levels Ukrainian publishing business. Comparative analysis of assessment potential risk of bankruptcy 15 publishing-printing enterprises on the base of discriminant models was carried out. Application corporative strategies of renovation, economy and restructuring for overcoming crises and revival enterprises was proposed. 2014 Article Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей / В.М. Кочетков, Є.В. Волошаненко // Економічний вісник Донбасу. — 2014. — № 1(35). — С. 74-78. — Бібліогр.: 23 назв. — укр. 1817-3772 http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/88664 330.341.1:655.41 uk Економічний вісник Донбасу Інститут економіки промисловості НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Ukrainian |
| topic |
Фінанси Фінанси |
| spellingShingle |
Фінанси Фінанси Кочетков, В.М. Волошаненко, Є.В. Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей Економічний вісник Донбасу |
| description |
У статті розглянуто ознаки системної кризи на макро і мікрорівнях українського книговидавництва. Здійснено порівняльний аналіз оцінок потенційної загрози банкрутства підприємств ВПГ на основі двох дискримінантних моделей. Запропоновано застосування корпоративних стратегій відновлення, економії і реструктуризації для подолання кризового стану і відродження підприємств. |
| format |
Article |
| author |
Кочетков, В.М. Волошаненко, Є.В. |
| author_facet |
Кочетков, В.М. Волошаненко, Є.В. |
| author_sort |
Кочетков, В.М. |
| title |
Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей |
| title_short |
Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей |
| title_full |
Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей |
| title_fullStr |
Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей |
| title_full_unstemmed |
Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей |
| title_sort |
виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей |
| publisher |
Інститут економіки промисловості НАН України |
| publishDate |
2014 |
| topic_facet |
Фінанси |
| url |
http://dspace.nbuv.gov.ua/handle/123456789/88664 |
| citation_txt |
Виявлення загрози банкрутства підприємств видавнничо-поліграфічної галузі на основі дискримінантних моделей / В.М. Кочетков, Є.В. Волошаненко // Економічний вісник Донбасу. — 2014. — № 1(35). — С. 74-78. — Бібліогр.: 23 назв. — укр. |
| series |
Економічний вісник Донбасу |
| work_keys_str_mv |
AT kočetkovvm viâvlennâzagrozibankrutstvapídpriêmstvvidavnničopolígrafíčnoígaluzínaosnovídiskrimínantnihmodelej AT vološanenkoêv viâvlennâzagrozibankrutstvapídpriêmstvvidavnničopolígrafíčnoígaluzínaosnovídiskrimínantnihmodelej |
| first_indexed |
2025-07-06T16:32:32Z |
| last_indexed |
2025-07-06T16:32:32Z |
| _version_ |
1836915939599187968 |
| fulltext |
74
Економічний вісник Донбасу № 1 (35), 2014
В. М. Кочетков, Є. В. Волошаненко
Трансформація системи світового господарства
відбувається в умовах низхідної стадії великого циклу
М. Кондрат’єва, яка розпочалась у 2007 – 2008 рр. і
триватиме близько 25 років [3, с. 5], проходячи ста-
дії падіння й депресії. Системна криза охопила всю
національну економіку, про що свідчать зростання
валового державного боргу і неможливість його об-
слуговування без подальших зовнішніх і внутрішніх
запозичень – це призвело до погіршення оцінок,
поданих міжнародними рейтинговими агенствами
„Moody’s Investors Service”, „Fitch IBCA”, „Standart
& Poor’s” щодо спроможності України відповідати
своїм фінансовим зобов’язанням і віднесення її до
групи країн з нестабільними умовами ведення бізнесу,
несприятливим становищем в податковій, бюджетній
і фінансовій сферах [15].
Зростає питома вага збиткових підприємств:
вона коливається по галузях від 38,5% до 60% [16,
с. 88 – 89], наростає розрив в доходах між багати-
ми і бідними: так, 15% українців живуть за межею
бідності, а рівень споживання кожного четвертого
громадянина (включаючи сім’ї з дітьми) нижче про-
житкового мінімуму [9]; поширюються процеси мо-
нополізації, згортання конкуренції і вільного підпри-
ємництва. Відповідно послаблюються позиції України
в міжнародних рейтингах. Так, з 2007 до 2012 р. на
11 пунктів знизилась її позиція в „Global Competitive-
ness Index of World Economic Forum” (82 місце), який
оцінює стійкість економічного розвитку країни; на
36 пунктів погіршилась позиція України в рейтигну
„Doing Business Rating” (152 місце), який оцінює
простоту ведення бізнесу в 10 областях регулювання
підприємницької діяльності; 163 місце з 179 країн
посідає Україна в „Index Economic Freedom of Heritage
Foundation”, який оцінює 10 свобод: від майнових
прав до підприємництва [13 і 14].
Наявність системної кризи вимагає постійного
оновлення аналітичного базису оцінювання потенцій-
ної загрози банкрутства підприємств і зумовлює гостру
необхідність розвитку теорії і практики антикризового
управління, спрямованого на фінансове оздоровлення ді-
яльності підприємств, відновлення їх платоспроможності
і прибутковості. Зростаючий рівень банкрутства вітчиз-
няних підприємств вимагає кардинального реформуван-
ня їхньої діяльності шляхом впровадження адаптаційних
стратегій реструктуризації підприємств, їх організаційної
структури, процесів виробництва і управління.
Як правило, розробці і впровадженню методів і
стратегій реструктуризації приділяється увага вчених
і економістів по відношенню до стратегічно важливих
для України промислових підприємств в металургії,
машинобудуванні, хімічній і вугільній промисловос-
ті. На наш погляд, проблеми діагностики кризового
стану підприємств видавничо-поліграфічної галузі
(ВПГ) також потребують глибокого вивчення, аналі-
зу і пропозицій щодо відновлення їх життєздатності
і розвитку на основі впровадження корпоративних
стратегій економії і реструктуризації. Отже, обрана
тема представляється актуальною і важливою.
Питанням оцінки потенційної загрози банкрут-
ства підприємств присвячені роботи Е. І. Альтмана [1],
У. Бівера [11], І. А. Бланка [10], Г. О. Партин [6, 8],
О. П. Зайцевої [12], Р. М. Скриньковського [5],
І. А. Астраханцевої [21] та ін., у яких розроблено
методики і математичні моделі діагностики віро-
гідності настання банкрутства, запропоновані різні
способи адаптації зарубіжних моделей до вітчизняних
умов, обґрунтовано роль і значення антикризових
корпоративних стратегій відновлення і реструкту-
ризації підприємств [17, 20 і 21]. Однак недостатньо
розроблені прикладні аспекти оцінки загрози бан-
крутства підприємств в галузевому розрізі, зокрема у
видавничо-поліграфічній галузі, і відповідно відсутні
пропозиції щодо оздоровлення цих підприємств, їх
реструктуризації на корпоративному і бізнес-рівнях.
Таким чином, базуючись на життєвому циклі
розвитку підприємства, маємо на меті здійснити
оцінку потенційної загрози банкрутства підприємств
видавничо-поліграфічної галузі для виявлення стадії
кризи і виходу з неї через корпоративні стратегії від-
новлення і ре структуризації.
„Системна криза охопила видавничу справу,
... книга в Україні втратила свою провідну роль,
внаслідок чого відбувається стрімке зниження рівня
освіченості, культури, духовності суспільства, що
призводить до втрати наукового, інтелектуального
ВИЯВЛЕННЯ ЗАГРОЗИ БАНКРУТСТВА ПІДПРИЄМСТВ
ВИДАВНИЧО-ПОЛІГРАФІЧНОЇ ГАЛУЗІ НА ОСНОВІ
ДИСКРИМІНАНТНИХ МОДЕЛЕЙ
Фінанси
УДК 330.341.1:655.41
В. М. Кочетков,
доктор економічних наук,
Є. В. Волошаненко,
аспірантка,
Національний технічний університет України „Київський політехнічний інститут”
75
Економічний вісник Донбасу № 1 (35), 2014
В. М. Кочетков, Є. В. Волошаненко
потенціалу країни”, – зазначено в схваленій Урядом
Концепції популяризації вітчизняної видавничої про-
дукції на 2014 – 2018 роки [2, с. 3]. Загальноекономічні
фактори макроекономічного рівня, такі як зниження
рівня реальних доходів населення і монопольно високі
ціни, викликані експансією російських виробників,
безпосередньо впливають на скорочення попиту на
книжкову продукцію: так, упродовж 2013 року 58%
громадян не придбали жодної книги [2, с. 3]. Застосу-
вання інноваційної моделі виявлення кризового стану
промислових підприємств України на основі аналізу
фінансового результату від звичайної діяльності під-
приємства до оподаткування [16, с. 91 – 93] дозволило
діагностувати погіршення фінансової стійкості під-
приємств видавничо-поліграфічної галузі й оцінити
цей стан як кризовий.
Трансформаційний характер вітчизняної еконо-
міки потребує особливого підходу до виявлення стадії
кризи на різних фазах її виникнення, проявлення і
розв’язання. Оскільки виникнення кризи як процесу
загострення протиріч зумовлено об’єктивними перед-
умовами циклічного розвитку підприємства, її наслідки
не завжди є руйнівними. Як правило, вони пов’язані з
циклічними потребами модернізації і реструктуризації
процесу виробництва і підприємства в цілому.
Для оцінювання фінансового стану підпри-
ємств в процесі виявлення потенційної загрози їх
банкрутства застосовують дискримінантний аналіз у
формі моделей прогнозування банкрутства, найвідо-
мішими серед яких є моделі Альтмана [1, с. 74 – 89,
10, с. 246 – 248], Спрінгейта [6, с. 298], У. Бівера [11,
с. 117 – 123], О. Зайцевої [12, с. 26 – 32]. Для країн з
перехідною економікою, яка характерна для України,
використовують наступну чотирьохфакторну модель
оцінки ризику банкрутства [8, c. 216 – 217; 23, с. 36],
описану формулою:
R = 0,838 K1 + K2 + 0,054 K3 + 0,63 K4
де R – інтегральний показник ризику банкрут-
ства підприємства,
К1 – коефіцієнт мобільності (оборотний капітал /
вартість активів);
К2 – рентабельність власного капіталу (чистий
прибуток / власний капітал);
К3 – коефіцієнт оборотності майна (дохід від
реалізації продукції / вартість активів);
К4 – співвідношення чистого прибутку і загаль-
них витрат.
В табл.1 наведені розраховані авторами на
основі первинних статистичних даних [7] фінансові
коефіцієнти (К1 – К4), інтегральний показник ризику
банкрутства підприємств, які займаються видавни-
чо-поліграфічною діяльністю, торгівлею, постачан-
ням матеріалів і науково-дослідними роботами в сфері
розробки спеціальних видів друку (R) і коефіцієнт
абсолютної ліквідності (К5). Із 15 обстежених підпри-
ємств, згідно запропонованих методичних підходів,
ризик банкрутства є мінімальним у 4-х підприємств:
Прапор, УкрНДІСВД, Укркнига і UMH (значення
R › 0,421), низька ймовірність банкрутства у двох: Гло-
бус і Волинська обласна друкарня (0,420 › R › 0,321),
решта – 9 знаходяться в зоні високої і максимальної
ймовірності (0,18 › R).
Криза прибутковості поступово переростає в
кризу ліквідності, що загрожує повній втраті плато-
спроможності підприємств. Так, коефіцієнт абсолют-
ної ліквідності у жодного з обстежених підприємств
(табл 1.) не відповідає нормі (К5 ≥ 0,2).
Щоб підтвердити або спростувати отримані
результати розрахунку інтегрального показника R,
оцінимо загрозу банкрутства на цих підприємствах,
використавши удосконалену багатофакторну модель
Альтмана для підприємств, акції яких не беруть участь
у біржових котируваннях [21, с. 22 – 23] за формулою:
Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,420X4 + 0,998X5
де Х1 – чистий оборотний капітал / сума активів,
Х2 – резервний капітал + нерозподілений
прибуток – збитки / сума активів,
Х3 – прибуток до оподаткування / сума активів,
Х4 – (капітал + резерви) / сума довгострокових
і поточних зобов’язань;
Х5 – чистий доход від реалізації продукції /
сума активів.
В табл. 2 представимо розрахунки інтегрального
показника Z п’ятифакторної моделі Альтмана, згідно
яких для трьох підприємств: UMH,
„Укрполіграфпостач” і „Укркнига” – з оцінкою
Z-рахунку ≥ 3, загроза банкрутства є мінімальною [21,
с. 23]; три підприємства: „Глобус”, Волинська обласна
друкарня і „Галицька книга” із Z-рахунками відповід-
но 1,62; 2,08 і 2,66 знаходяться в зоні невизначеності;
решта, 9 підприємств із оцінками в межах від -0,67 до
1,15 знаходяться в зоні високої загрози банкрутства.
Очевидно, що обидві моделі, незважаючи на від-
мінності у розрахунках, дають схожі результати, які
можуть бути використані для подальшого аналізу і ви-
бору корпоративних і бізнес-стратегій на стадії кризи.
Оцінюючи масштаби кризового фінансового
стану обстежених підприємств за основними інди-
каторами, можна зробити висновок про перехід від
стадії легкої до глибокої фінансової кризи: показ-
ники прибутко вості є від’ємними, перетворившись
на показники збитковості; коефіцієнти абсолютної
ліквідності менші за норму в 2 – 100 разів. Відбу-
вається зниження темпів росту чистого оборотного
капіталу (ЧОК) за період 2007 – 2011 рр. (табл. 3): в
середньому на підприємствах він складає 0,42, тобто
ЧОК за п’ять років зменшився в 2,5 рази, а на окремих
підприємствах він досяг від’ємних значень.
На стадії нестабільного функціонування під-
приємств, а тим більше поглиблення кризового стану
76
Економічний вісник Донбасу № 1 (35), 2014
В. М. Кочетков, Є. В. Волошаненко
і високої вірогідності банкрутства застосовуються
корпоративні стратегії диверсифікації, пов’язані з
відновленням, економією і реструктуризацією порт-
феля ділової активності [17, с. 19]. Стратегія віднов-
лення спрямована на відродження дочірніх фірм,
а не на їх ліквідацію, і це може бути використано
для підприємств, які входять до складу холдингу
„Укрвидавполіграфія”. Корпоративна стратегія еко-
номії передбачає скорочення кількості підприємств,
зменшення масштабу диверсифікації і концентрацію
капіталу на найбільш привабливих сферах діяль-
ності. Під реструктуризацією ми розуміємо процес
стратегічних змін у виробництві, структурі капіталу,
власності і управлінні, який оздоровлює, стабілізує
діяльність проблемних підприємств і виводить їх на
рівень динамічного розвитку.
Світовий досвід застосування стратегії еконо-
мії і випереджаючої реструктуризації демонструє
міжнародний медіа-холдинг Руперта Мердока, який
повідомив про продаж соціальної мережі „My Space”
Коефіцієнти/
підприємства
К1 К2 К3 К4 R К5
1 2 3 4 5 6 7
Атлас 0,50 -1,27 1,29 -0,289 -0,961 0,001
Киевская Правда 0,12 -0,14 0,52 -0,149 -0,106 0,06
Прапор 0,72 -0,53 0,23 -0,062 0,522 0,039
Глобус 0,51 -0,095 1,11 -0,042 0,366 0,0002
Харків 0,13 -0,089 0,46 -0,063 0,005 0,004
Волинська обл.друкарня 0,51 -0,054 0,79 -0,043 0,389 0,009
Харківська друкарня №2 0,76 -0,50 0,095 -0,875 -0,408 0,007
Галицька книга 0,17 -0,056 0,50 -0,046 0,083 0,17
УкрНДІСВД 0,28 0.0013 0,04 0,003 0,567 0,10
Укркнига 0,67 0,35 0,027 0,513 1,237 0,02
Львівполіграфпостач 0,29 -0,217 1,26 -0,032 0,112 0,02
Укрполіграфпостач 0,13 -0,017 0,36 -0,029 0,088 0,02
Поліграфкнига, м. Київ 0,197 -0,25 0,28 -0,26 -0,240 0,005
Білоцерківська книжкова фабрика 0,135 -0,51 0,35 -0,289 -0,556 0,002
UMH 0,82 0,94 2,63 0,17 1,877 0,006
Таблиця 1
Вихідні дані для розрахунку інтегрального показника R, 2011 р.
Джерело: коефіцієнти розраховані авторами на основі статистичних даних [7]
Таблиця 2
Розрахунок інтегрального показника Z для підприємств ВПГ, 2011 р.
Показники/ підприємства Х1 Х2 Х3 Х4 Х5 Z
Атлас -0,07 -0,51 -0,53 0,93 1,29 -0,45
Київська правда 0,015 -0,084 -0,108 0,944 0,52 0,52
Прапор 0,27 -0,017 -0,029 0,56 0,23 0,56
Глобус 0,20 0,04 -0,033 1,06 1,11 1,62
Харків -0,34 -0,396 -0,047 1,96 0,46 0,55
Волинська обл.друкарня 0,27 0,095 -0,04 2,72 0,79 2,08
Харк. друкарня № 2 0,29 -0,46 -0,46 2,01 0,10 -0,67
Галицька книга 0,018 -0,25 0 5,63 0,50 2,66
УкрНДІСВД 0,010 -0,009 0,0011 2,64 0,04 1,15
Укркнига 0,42 0,26 0,38 3,53 0,03 3,21
Львівполіграфпостач -0,37 -1,86 -0,06 3,37 1,26 0,63
Укрполіграфпостач -0,0096 -0,033 -0,0017 6,41 0,36 3,00
UMH 0,21 0,34 0,50 0,62 2,63 4,88
Білоцерк. книжк. фабр. 0,01 -0,14 -0,14 0,50 0,35 0,017
Поліграфкнига, м.Київ -0,35 0 0 0,46 0,283 0,223
Джерело: коефіцієнти розраховані авторами на основі статистичних даних [7]
77
Економічний вісник Донбасу № 1 (35), 2014
В. М. Кочетков, Є. В. Волошаненко
і розподіл своєї імперії на дві окремі структури: пер-
ша, „21st Century Fox” буде займатися телевізійними
і кіно-проектами, а нова структура із старою назвою
„News corporation” сфокусує свою діяльність на
видавничому бізнесі: продукуванню газет The Wall
Street Journal, The Times, The Sun i New York Post.
На рішенні щодо виділення видавничого бізнесу від
телевізійного та розважального Р. Мердок втратив
1,6 млрд дол. [18], але цей розподіл робить компанії
більш привабливими для інвесторів за рахунок доско-
налого і цілеспрямованого управління.
Корпоративна стратегія реструктуризації, будучи
продовженням життєвого циклу підприємства [20,
с. 193], передбачає перегляд складу і пріоритетів в сфе-
рах діяльності підприємства. Вона включає придбання
нових підприємств і ліквідацію (продаж) старих. Стра-
тегію санаційної реструктуризації проводить австра-
лійська видавнича компанія „Fairfax Media” внаслідок
різкого падіння курса акцій (12% на рік) і доходів (6%
за рік), раціоналізуючи свою діяльність і скоротивши в
2012 р. 2 тис. робочих місць та закривши 2 типографії
в Сіднеї і Мельбурні [22]. На вітчизняному видавничо-
му ринку „Український Медіа-холдинг”, застосовуючи
стратегії економії і адаптаційної реструктуризації, спря-
мованої на подолання негативних тенденцій на ринку
і виживання підприємств в умовах системної кризи,
у вересні 2012 р. скоротив кількість філіалів компанії
ЧАО „Комсомольская правда – Украина”, яка входить
до складу „Українського Медіа-холдингу” і займається
видавничою і поліграфічною діяльністю, в АРК, Хар-
кові, Львові, Донецьку, Запоріжжі і Дніпропетровську.
На основі застосування двох дискримінантних
моделей розраховано інтегральні по казники оцінки
потенційної загрози банкрутства 15-ти підприємств
ВПГ, більшість яких входить до складу холдингу
„Укрвидавполіграфія”. Здійснено порівняльний ана-
ліз і виявлено розбіжності в кінцевих результуючих
показниках і висновках; оцінено вагові коефіцієнти
в моделі, запропонованої для перехідних економік,
як такі, що призводять до некоректних результатів.
Оцінено вірогідність потенційної загрози бан-
крутства для 9 підприємств як надзвичайно високу і
наголошено на небезпеку, пов’язану з переходом від
стадії легкої до глибокої фінансової кризи.
Базуючись на об’єктивності процесів циклічного
розвитку підприємства, обґрунтовано застосування
на стадії кризи корпоративних стратегій економії,
відновлення і реструктуризації процесів виробництва,
управління і підприємства в цілому.
Література
1. Altman E. I. Financial Rations. Discriminent
Analysis, and the Prediction of Corporate Bankruptcy.
Journal of Finance. September 1968. Pp. 123 – 140.
2. Концепція популярізації вітчизняної видавничої
продукції та читання на 2014 – 2018 роки // Вісник
Книжкової палати. – 2013. – № 4. – С. 3. 3. Соскін О. І.
Роль державного регулювання у формуванні сучасної
економічної моделі: зміна імператива в умовах хаосу /
О. І. Соскін // Економічний часопис – ХХI. – 2013. –
№ 1 – 2. – С. 3 – 7. 4. Кочетков В. М. Організація
управління фінансовою стійкістю банку в ринкових
умовах: монографія / В. М. Кочетков. – К. : Вид-во
Європ. Університету. – 2003. – 300 с. 5. Скриньков-
ський Р. М. Методика оцінювання інвестиційної
привабливості підприємств машинобудування /
Р. М. Скриньковський // Актуальні проблеми економі-
ки. – 2008. – № 7 (85). – С. 228 – 240. 6. Партин Г. О.
Фінансовий менеджмент : навч. посіб. / Г. О. Партин,
Н. Є. Селюченко. – 2-ге вид., перер. і доп. – Л. : Вид-во
Таблиця 3
Динаміка змін чистого оборотного капіталу на підприємствах ВПГ
Показники/ підприємства Темпи зростання ЧОК в 2011р. / 2007 р.
Атлас 0,29
Київська правда н.д.
Прапор 0,62
Глобус 0,62
Харків 0,046
Волинська обл.друкарня 1,15
Харківська друкарня №2 0,41
Поліграфкнига 0,08
Галицька книга 0,11
УкрНДІСВД 0,14
Укркнига 1,05
Львівполіграфпостач 0,008
Укрполіграфпостач 0,002
Білоцерк.книжк.фабрика 0,13
UMH 0,46
В середньому по групі 0,42
78
Економічний вісник Донбасу № 1 (35), 2014
Львівської політехніки. – 348 с. 7. Агенство з розвитку
інфраструктури фондового ринку України [Електро-
нний ресурс]. – Режим доступа : http://smida.gov.ua/
db/participant. 8. Партин Г. О. Фінанси підприємств:
навч.посібник / Г. О. Партин, А. Г. Загородній. – Л. :
ЛБІ НБУ. – 2003. – 265 с. 9. Пронічева О. 15% україн-
ців живуть за межею бідності [Електронний ресурс] /
О. Пронічева. – Режим доступа : http://ukrainian.
vcanews.com/content/op-ukraine-poverty/1528117.html.
10. Бланк И. А. Управление финансовой стабили-
зацией предприятия / И. А. Бланк // „Энциклопедия
финансового менеджера”. – Вып. 4. – К. : Ника-
Центр, Эльга, 2003. – 496 с. 11. Beaver W. H. Financial
Rations and Predictions of Failure. Empirical Research
in Accounting Selected Studies, Supplement to Journal
of Accounting Research. – 1996. – P. 153 – 189.
12. Зайцева О. П. Антикризисный менеджмент в
российской фирме / О. П. Зайцева // Аваль (Сибир -
ская финансовая школа). – 1998. – № 11. – C. 26 – 39.
13. Місце Украї ни в міжнародних рейтингах [Елек -
тронний ресурс]. – Режим доступу : www.in.gov.ua.
14. IMD World Competitiveness Yearbook 2012,
25. 06. 2012 [Електронний ресурс]. – Режим доступа :
www.imd.org. 15. List of countries by credit rating, 24 July
2012 // en. wikipedia. org. 16. Кривов’язюк І. В. Іннова-
ційний підхід до оцінювання безпечності функціону-
вання промислових підприємств / І. В. Кривов’язюк //
Актуальні проблеми економіки. – 2013. – № 3 (141). –
C. 83 – 95. 17. Аронов А. М. Сущность и типы корпо-
ративных стратегий диверсификации / А. М. Аронов. –
Спб : Изд-во СПбГУЭФ. – 2001. – 21 c. (Препринт)
18. Компания Р. Мердока News Corp потеряла во
втором квартале 2012 г. 1,6 млрд дол [Електронний
ресурс] / Р. Компания. – Режим доступа : http://rus.
ruvs.ru/news/2013_05_24/Mediaholding-Rupert – назва
з екрану. 19. ЧАО „Комсомольская правда – Украина”
(Киев), входящее в состав УМХ приняло решение о за-
крытии 6 филиалов [Електронний ресурс]. – Режим до-
ступа: www.companion.ua/articles/content?id=211090.
20. Пилюшенко А. В. Организационно-экономичес-
кий механизм реструктуризации предприятия /
А. В. Пилюшенко // Менеджер. – 2011. – № 2 (50). –
C. 193 – 198. 21. Астраханцева И. А. Финансовая
реструктуризация несостоятельных предприятий как
стратегия оздоровления в процессе антикризисного
управления / И. А. Астраханцева // Антикризисное
и внешнее управление, приложение. – 2004. – № 2. –
92 с. 22. После списания активов акции компании
Fairfax падают до рекордно низкого уровня [Електрон-
ний ресурс]. – Режим доступа : http://world-economic.
com/ru/news-view-246.html. 23. Головко В. І. Навчаль-
но-методичний комплекс з курсу „Економічний ана-
ліз” / В. І. Головко, І. В. Головко, С. О. Шарманська ;
Інститут післядипломної освіти КНУ імені Тараса
Шевченка. – К., 2007. – 43 с.
Кочетков В. М., Волошаненко Є. В. Виявлення
загрози банкрутства підприємств видавнничо-
поліграфічної галузі на основі дискримінантних
моделей
У статті розглянуто ознаки системної кризи на
макро і мікрорівнях українського книговидавництва.
Здійснено порівняльний аналіз оцінок потенційної
загрози банкрутства підприємств ВПГ на основі двох
дискримінантних моделей. Запропоновано застосу-
вання корпоративних стратегій відновлення, економії
і реструктуризації для подолання кризового стану і
відродження підприємств.
Ключові слова: діагностика, багатофакторна
модель Альтмана, криза, банкрутство, видавничо-
поліграфічна галузь, стратегії реструктуризації.
Кочетков В. Н., Волошаненко Е. В. Выявление
угрозы банкротства предприятий издательско-
полиграфической отрасли на основе дискрими-
нантных моделей
В статье рассмотрены признаки системного
кризиса на макро- і микроуровнях отечественного
книгоиздательского бизнеса. Осуществлен сравни-
тельный анализ оценок потенциальной угрозы бан-
кротства предприятий издательско-полиграфической
отрасли на основе двух дискриминантных моделей.
Предложено внедрение корпоративных стратегий
восстановления, экономии и реструктуризации для
преодоления кризисного состояния и возрождения
предприятий отрасли.
Ключевые слова: диагностика, многофакторная
модель Альтмана, кризис, банкротство, издательско-
полиграфическая отрасль, стратегии реструктуризации.
Kochetkov V. N., Voloshanenko E. V. Detection
Risk of Bankruptcy Publishing-printing Enterprises
on the Base of Discriminant Models
This paper considers indications of systemic crises
on the macro- and micro- levels Ukrainian publishing
business. Comparative analysis of assessment potential
risk of bankruptcy 15 publishing-printing enterprises
on the base of discriminant models was carried out.
Application corporative strategies of renovation, economy
and restructuring for overcoming crises and revival
enterprises was proposed.
Key words: diagnostics, number-factors model of
Altman, crises, bankruptcy, publishing-printing branch,
corporative strategy of restructuring.
Стаття надійшла до редакції 21.12.2013
Прийнято до друку 12.03.2014
В. М. Кочетков, Є. В. Волошаненко
|